Ожидания этой недели для иены связаны с заседанием Банка Японии

6 августа 2012 Pro Finance Service

Обзор: на этой неделе, весьма вероятно, рыночные настроения будут сохранять позитивный характер

Согласно данным Commodity Futures Trading Commission на неделе, которая завершилась 31 июля, фьючерсные трейдеры (хедж-фонды, а также другие крупные спекулянты) делают ставку на продолжение укрепления иены против доллара. Их совокупная длинная позиция составила 32 254 контракта Согласно данным Commodity Futures Trading Commission на неделе, которая завершилась 31 июля, фьючерсные трейдеры (хедж-фонды, а также другие крупные спекулянты) делают ставку на продолжение укрепления иены против доллара. Их совокупная длинная позиция составила 32 254 контракта. Тем не менее, в перспективе текущей недели японская валюта имеет потенциал для ослабления. Это связано с двухдневным заседанием Банка Японии в отношении перспектив монетарной политики, которое начнется 8 августа в среду, а результат будет оглашен в четверг. «Рынок ожидает от Банка Японии действий в направлении денежного стимулирования. Банк Японии всегда будет делать все возможное, чтобы ограничить укрепление иены», - говорит Томас Аверил, управляющий директор Rochford Capital в Сиднее. Согласно ожиданиям Standard Chartered, Банк Японии вероятно увеличит объем своей программы покупки активов с целью ближе приблизиться к своей ранее озвученной цели – добиться увеличения инфляции на 1% в год. Пока многолетняя дефляционная тенденция в Японии сохраняется. Последние июньские данные отразили снижение общенационального индекса потребительских цен на 0.2%

BoA-ML: Банк Японии может принять меры уже на ближайшем заседании

Банк Японии остается одним из наиболее сдержанных центральных банков, когда речь заходит о стимулировании экономического роста, однако вода камень точит, и спад экономической активности, как ожидают в BoA-ML, в конечном итоге заставит его пойти на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. В Bank of America-Merrill Lynch полагают, что во втором полугодии от центробанка можно ждать еще двух этапов стимулирующих мер, при этом, по мнению стратегов, на заседании, которое пройдет на этой неделе, вероятность подобных шагов составляет 50%. Они полагают, что Банк Японии, в частности, может пойти на сокращение операций с фиксированной ставкой и увеличение покупок краткосрочных государственных облигаций, при этом сохраняя ставки и объем программы покупок активов

Deutsche Bank рекомендует покупать евро против доллара, иены и фунта стерлингов

Инвесторам следует покупать евро против других основных валют с околонулевой ставкой, например иены, доллара США и британского фунта стерлингов. Такое мнение высказывает в своем обращении к клиентам Джордж Саравелос, валютный стратег из Deutsche Bank. Изучение рыночного позиционирования в данный момент показывает, что количество коротких позиций в единой валюте близко к абсолютному историческому максимуму. При этом вчерашние комментарии Марио Драги являются сигналом к новой интервенции, в совокупности с тем фактом, что «инструмент», разработку которого сейчас ведет ЕЦБ, будет иметь практически неограниченную огневую мощь, которая будет направлена на защиту стран ЕС при возникновении у них проблем. В тоже время тема долгового рынка уже несколько месяцев лидирует на рынке, а это значит, что его участники порядком от нее устали и могут сместить свое внимание на другую тему. Например, на страны с большим дефицитом текущего счета и слабыми перспективами роста: Великобританию и США. Deutsche Bank для длинной позиции в евро/долларе предлагает цель на 1.2700. Для лонга в евро/фунте цель на 0.8100. А для покупки в евро/иене цель на уровне 100.00

Bank of America ожидает евро/доллар на 1.1500 к концу года

Валютные стратеги из Bank of America Corp. понизили 1 августа свои прогнозы по евро, подразумевая теперь, что единая валюта против доллара США к концу года упадет до 1.1500 (снижение более чем на 7%). «Мы гораздо менее оптимистичны, чем европейские монетарные власти, которые пока не в состоянии быстро действовать вместе», - сказал уже 3 августа в своем телефонном интервью агентству Bloomberg Джон Шин, глава старший валютный стратег по странам Большой десятки из Bank of America. Согласно мнению эксперта, любые признаки силы единой валюты и ее попытки роста должны рассматриваться как возможность продать евро на более выгодных уровнях

Barclays на этой неделе предпочитает быть в шорте по фунту и не верит в действия Банка Японии

В комментариях валютных стратегов Barclays говорится, что в целом риски сохраняются высокими, но на этой неделе, весьма вероятно, рыночные настроения будут сохранять позитивный характер. Эксперты банка предпочитают быть в коротких позициях по фунту стерлингов против бивалютной корзины (в равных пропорциях), состоящей из доллара и евро. Движения в паре евро/фунт должны на этой неделе носить доминирующий характер. Если риски в еврозоне вновь материализуются, то падение в паре евро/фунт будет компенсироваться падением в паре фунт/доллар. Что касается заседания Банка Японии на текущей неделе, то стратеги Barclays не верят в то, что он оправдает возложенные ожидания и увеличит программу покупки активов или изменит структуру покупок в пользу более долгосрочных облигаций

Morgan Stanley: евро может несколько отыграть потери

Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают, что, хотя на прошлой неделе Драги разочаровал быков по евро, сокращение коротких позиций в ближайшее время может продолжиться, в пользу чего говорит и ряд технических сигналов. Кроме того, в банке полагают, что, если раньше слабые данные из Европы подбадривали медведей по единой европейской валюте, то сейчас поведение участников рынка может измениться, и они могут начать воспринимать новые слабые данные из Испании и Италии как довод в пользу того, чтобы вмешаться в ситуацию на рынке облигаций, где доходность периферийных стран остается неприлично высокой. Впрочем, в банке остаются медвдями, когда речь заходит о более долгосрочных перспектив, и ожидают что попытки восстановления сохранят коррекционный характер, придерживаясь прогноза на конец сентября на уровне $1.24 и на уровне $1.19 на конец декабря

Danske Bank рекомендует покупать австралийский доллар против иены

Австралийская валюта остается в стадии коррекции, однако в целом выглядит весьма неплохо, в том числе и в паре с иеной, где она под конец прошлой недели, наконец, вырвалась из диапазона, сломив сопротивление в области Y82.40/50. Тон торгов пока остается подавленным, однако спады к Y82.55 привлекают хороший интерес к покупке, и валютные стратеги Danske Bank полагают, что подобное движение дает хорошую возможность для открытия длинных позиций со стопом ниже Y80.35 или же следом за ключевой поддержкой в районе Y79.55/35. В банке ожидают развития восходящей динамики в ближайшем будущем и рассчитывают на тестирование уровней вблизи Y84.80, а возможно и около Y88.60

В Commerzbank не ждут разворота тренда

Аналитики Commerzbank не ждут серьезного разворота тренда, несмотря на рост рисковых активов в пятницу на фоне неожиданно благоприятного отчета по рынку труда в США (163 тыс. новых рабочих мест против прогноза 100 тыс.). В банке ставят под сомнение утверждение, что «рынок переосмыслил» значение слов Драги, ибо председатель ЕЦБ не оставил нам практически никаких возможностей для вольной интерпретации. «С нашей точки зрения, переосмысление может заключаться в понимании рынком того факта, что ЕЦБ не способен следовать выбранным курсом». «»Тот, кто обещает слишком много, рискует не сдержать слово»

Евро вновь остался без поддержки рынков

Евро снова терпит поражение, поскольку инвесторы не верят в эффективность мер, предложенных европейскими политиками для выхода из еврокризиса. Ранее надежды на то, что Европейский центральный банк вмешается и начнет покупать облигации, чтобы снизить стоимость кредитования для испанского и итальянского правительств, позволили единой валюте достигла месячных максимумов в паре с долларом. Однако, по словам аналитиков, план ЕЦБ еще недоработан, в нем много недоработок, а Еврозону ждут новые страдания вместо избавления. Иными словами, инвесторы воспользовались укреплением евро для открытия новых коротких позиций. На прошлой неделе председатель ЕЦБ Марио Драги заявил, что ЦБ будет действовать только совместно с европейскими фондами помощи, при этом страны должны сначала официально попросить помощи. Испанский Премьер также намекнул на то, что, возможно, ему придется обратиться за полномасштабной поддержкой, хотя этот вопрос еще не решен

В ближайшей перспективе есть факторы, которые способны оказывать поддержку европейской валюте

Ожидания того, что ЕЦБ в скором времени планирует вмешаться в ход событий долговых рынков и начать покупать облигации с целью снизить затраты по займам для Испании и Италии, оказывали поддержку единой валюте на торгах в понедельник. «Инвесторы стали менее пессимистичны в отношении ситуации в еврозоне. На рынке существует надежда на благоприятный эффект плана, который собирается реализовать ЕЦБ. Рисковые активы стали выглядеть более привлекательно. В течение нескольких последних недель европейские активы выглядели очень подавлено, поэтому не удивительно, что евро извлекает пользу со стороны снижения рисковых опасений», - комментирует текущую ситуацию Аруп Чатерджи, старший валютный стратег из Barclays Capital в Нью-Йорке.

Однако нельзя сказать, что рынок всецело заполнен оптимизмом. Риски, хоть и снизились, но остаются все еще очень высоки. Ряд участников рынка высказывают определенные сомнения по поводу того, что план действий ЕЦБ приведет к устранению кризиса в регионе. А это, в свою очередь, означает, что некоторые инвесторы сохраняют желание использовать совершенное европейской валютой укрепление для продаж на более выгодных уровнях. Негативной тенью выступают слова премьер-министра Испании Мариано Рахоя, который дал понять, что Испания может обратиться за полномасштабной помощью, хотя данное решение еще не принято окончательно.

Краткосрочные инвесторы в настоящий момент испытывают некоторое разочарование тем, что ЕЦБ уже не предложил рынку каких-либо конкретных решений. На этом фоне они склонны продавать единую валюту. Однако стратегические инвесторы в связи со снижением долговых рисков, испытывают склонность демонстрировать спрос на реальные активы Европы. И это, безусловно, поддерживающий для евро фактор. Реальность определяется тем фактом, что спрэды доходности между облигациями Германии и периферийных стран еврозоны начали демонстрировать сужение. Скорее всего, на этом фоне спекулянты, которые имеют в данный момент очень крупную по размеру короткую позицию в евро, начнут постепенно сокращать свои шорты. И это в ближайшей перспективе может продолжать оказывать поддержку единой валюте

Morgan Stanley рекомендует покупать евро против иены

Аналитики Morgan Stanley рекомендуют покупать евро против иены на уровне 96.70 с целью на 105.00 и стопом 95.20. «Сейчас дело за испанскими и итальянскими политиками, и мы полагаем, что они попросят помощи у ЕС - это лишь вопрос времени - что позволит ЕЦБ начать покупки облигаций с целью сокращения спрэда». А банке также полагают, что сужение спрэдов по периферийным облигациям поддержит евро в краткосрочной перспективе. Кроме того, внушительные ставки против евро в парах с различными валютами, в том числе и с иеной, выльются в коррекцию за которой, конечно, последует новая волна падения

Merrill Lynch не советует обольщаться насчет экономики США

Хороший отчет по NFP помог ФРС выиграть время, но не стоит обольщаться: явное недоиспользование ресурсов рынка труда сдерживает рост заработной платы. По словам аналитиков Merrill Lynch, пятничный отчет позволил Центробанку не выходить из режима ожидания: «он не достаточно слаб, чтобы оправдать количественное ослабление (пока), но и не достаточно силен, чтобы заставить ФРС отказаться от него вовсе». В банке ожидают, что на сентябрьском заседании ЦБ перенесет срок отказа от ультра-легкой политики на конец 215 года. «Новые данные, в частности, августовский отчет по рынку труда, позволит определить, заявит ли ФРС о QE3, или подождет до декабря, то есть до завершения операционного твиста», - добавили в Merrill Lynch

Wells Fargo о ситуации на рынке

Валютные рынки начали неделю на смешанной ноте, а сегодняшнюю динамику можно охарактеризовать как «консолидацию». «Евро упал в начале дня на фоне комментариев итальянского Премьера Монти, который предостерег о негативных последствиях, ждущих Еврозону, если срочно не разрядить обстановку регионе», - отметили в Wells Fargo. «Однако затем единая валюта сумела восстановиться, поскольку снижение доходности по 10-летним испанским и итальянским облигациям вкупе с укреплением фондового рынка несколько успокоило инвесторов», - добавили в банке. Кроме того, в Wells Fargo полагают, что заявления, сделанные ЕЦБ на прошлой неделе - это серьезный шаг к решению проблем Еврозоны. «Однако интерес к риску все еще неустойчив, а рынки подвержены влиянию негативных новостей. Это значит, что в ближайшие дни нас ждет метание в диапазоне с сохранением общей нисходящей динамики»

Capital Economics не видит для евро возможности продолжения роста в дальнейшем

Несмотря на то, что курс евро/доллар в настоящий момент смог подняться до 1.2444 и достиг максимальных уровней более чем за месяц, в дальнейшем восходящее движение вряд ли продолжится и курс, скорее всего, снизится к концу года. Такое мнение высказывает Джон Хиггинс, старший рыночный экономист из Capital Economics. Европейская валюта продемонстрировала рост на снижении озабоченности в отношении кризиса суверенного долга. Комментарии Драги на прошлой неделе подразумевают, что ЕЦБ активирует программу SMP. Даже если ЕЦБ готов покупать неограниченное количество облигаций на вторичном рынке, его текущий мандат не позволит ему этого сделать на первичном рынке. При этом средств фондов EFSF/ESM может оказаться недостаточно. «Трудно представить, что евро будет себя чувствовать хорошо, если средства антикризисных фондов ограничены. Кроме того, в еврозоне существует кризис экономического роста, поэтому мы не ожидаем существенного изменения ситуации», - говорит Хиггинс. Capital Economics прогнозирует, что к концу 2014 года курс евро/доллар будет в районе 1.1000

/Компиляция. 6 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/


http://www.profinance.ru/ (C) Источник

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=151444 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter