Китай дал российским "медведям" возможность отыграться

В пятницу, 10 августа, очередного дня роста на российском рынке не вышло. Необходимость нисходящей коррекции имела место уже не первый день, но лишь в пятницу в разреженном новостном потоке появился достаточный негатив - макроэкономическая статистика из Китая о состоянии торгового баланса за июль

НОВАТЭК потерял в прибыли

Чистая прибыль ОАО "НОВАТЭК", рассчитанная по международным стандартам финансовой отчетности (МФО), за вычетом доли меньшинства в первом полугодии 2012г. снизилась на 6,6% - до 30,91 млрд руб. по сравнению с 33,11 млрд руб., полученными за аналогичный период годом ранее. Об этом сообщается в материалах компании. Чистая прибыль отчетного периода составила 30,896 млрд руб. против 32,931 млрд руб. годом ранее. (снижение на 6,2%).

В компании пояснили, что снижение чистой прибыли произошло, главным образом, в результате признания убытков от курсовых разниц во II квартале 2012г. в размере 5 млрд 299 млн руб. по сравнению с прибылью от курсовых разниц в размере 766 млн руб. во II квартале 2011г. Без учета курсовых разниц прибыль, относящаяся к акционерам НОВАТЭК, во II квартале 2012г. составила 14 млрд 962 млн руб. и увеличилась на 10,3% по сравнению с 13 млрд 570 млн руб. в аналогичном периоде 2011г. С учетом курсовых разниц чистая прибыль во II квартале составила 9,7 млрд руб. против 14,2 млрд руб. годом ранее (снижение на 32%).

Выручка компании выросла на 16,4% и достигла 99,518 млрд руб. против 85,5 млрд руб. в первом полугодии 2011г. Операционные расходы общества составили 58,631 млрд руб. против с 45,917 млрд руб. годом ранее (снижение на 28%). Прибыль от операционной деятельности выросла на 3,3% - до 40,892 млрд руб. с 39,576 млрд руб. в первом полугодии 2011г.

Текущие обязательства компании на 30 июня 2012г. составили 35,6 млрд руб. против 50 млрд руб. на конец 2011г. (снижение на 29%). Долгосрочные заемные средства снизились до 70,8 млрд руб. с 75,2 млрд руб. на конец 2011г. (снижение на 5,9%). Краткосрочный долг и текущая часть долгосрочной задолженность на конец июня 2012г. составляли 22,851 млрд руб. против 20,3 млрд руб. на конец 2011г. (рост на 12,6%). Общий долг компании на конец июня составил 93,667 млрд руб. против 95,478 млрд руб. на 31 декабря 2011г. (снижение на 2%).

Добыча и покупка природного газа НОВАТЭКа в первом полугодии 2012г. увеличилась на 18% - до 29,880 млрд куб. м. против 25,319 млрд куб. м годом ранее. Добыча и покупка жидких углеводородов составила 2,17 млн т, что на 5,2% больше показателя за аналогичный период прошлого года, когда он был на уровне 2,063 млн т.

Капитальные затраты группы НОВАТЭК в первом полугодии 2012г. возросли на 42% - до 19,789 млрд руб. по сравнению с 13,953 млрд руб. в первом полугодии прошлого года. Такая информация содержится в опубликованном в пятницу отчете компании по международным стандартам финансовой отчетности.

Ранее сообщалось, что чистые капитальные затраты НОВАТЭКа в 2011-2020гг. без учета "Ямал-СПГ" составят 580 млрд руб. 59% этой суммы будет направлено в "НОВАТЭК-Юрхаровнефтегаз", 12% - в "НОВАТЭК-Таркосаленефтегаз", еще 11% будет вложены в "СеверЭнергию". Планируется, что 38% чистых капзатрат будет направлено на бурение, 56% - в инфраструктурные проекты. Общие же капзатраты компании в этот период составят 800 млрд руб.

По итогам 2011г. капитальные затраты НОВАТЭКа выросли на 45,7% - до 38 млрд руб.

Ранее сообщалось, что чистая прибыль ОАО "НОВАТЭК", рассчитанная по международным стандартам финансовой отчетности, за вычетом доли меньшинства в первом полугодии 2012г. снизилась на 6,6% - до 30,91 млрд руб. по сравнению с 33,11 млрд руб. годом ранее. Выручка компании выросла на 16,4% и достигла 99,518 млрд руб. против 85,5 млрд руб. в первом полугодии 2011г.

НОВАТЭК - второй после ОАО "Газпром" производитель газа в России. Уставный капитал компании составляет 303 млн 630 тыс. 600 руб. и разделен на 3 млрд 36 млн 306 тыс. обыкновенных акций номиналом 0,1 руб. Бизнесмен Геннадий Тимченко через свой фонд Volga Resources и подконтрольные фонду компании владеет 23,49% акций НОВАТЭКа, президент Леонид Михельсон лично и через подконтрольные ему компании - 24,753%. В 2011г. компания увеличила добычу газа по сравнению с 2010г. на 41,7% - до 53,54 млрд куб. м. Чистая прибыль НОВАТЭКа по МСФО в 2011г. выросла в 3 раза - до 119,29 млрд руб. При этом выручка от реализации увеличилась на 21,1% - до 54 млрд 373 млн руб.

Credit Suisse: В сырьевом секторе в фокусе денежные потоки и дивиденды

Экономисты Credit Suisse теперь ожидают всего лишь скромного улучшения в динамике роста мировой экономики во второй половине 2012г. с продолжением положительной тенденции в следующем году. Соответственно, в банке придерживаются позитивных, хоть и меньших, чем прежде, прогнозов по ценам на сырьевые товары.

Прежняя позиция швейцарских экспертов заключалась в предпочтении сегмента золотодобычи и производства удобрений как более "защитных" по сравнению с сегментами базовых металлов, стали и бестарных материалов.

Теперь же в Credit Suisse ожидают одинаковой динамики во всех сегментах сырьевого сектора в регионе EEMEA на полугодовом временном горизонте в зависимости от сроков третьего раунда количественного смягчения. Экономисты ожидают объявления о запуске QE3 на заседании ФОМС 12-13 сентября. С точки зрения инвестиционных перспектив, вместо вложений в сырьевые товары аналитики рекомендовали бы сделать ставку на отскок в акциях компаний отрасли, которые в наибольшей степени пострадали в последнее время. В частности, в фокусе внимания экспертов банка находятся бумаги сталелитейного сегмента. В то же время с фундаментальной точки зрения в Credit Suisse сохраняют консервативный настрой по отношению к будущей динамике спроса на мировых сырьевых рынках, и соответственно уделяют большее внимание акциям компаний с хорошими темпами роста, свободными денежными потоками и дивидендами.

В регионе EEMEA аналитики не видят больших возможностей в бумагах компаний крупной капитализации до тех пор, пока QE (или плохие погодные условия в случае рынка удобрений) не приведет к росту цен на сырьевых рынках. Среди бумаг таких компаний экспертам Credit Suisse больше нравятся акции Exxaro , "Норильского никеля" , Polymetal и ICL , и в меньшей степени - акции "Уралкалия", НЛМК, "Северстали", "Мечела" и Erdemir. Среди перечисленных компаний рекомендации "покупать" удостоились только акции Exxaro, Polymetal и ICL . Что касается ГМК, то хотя потенциал снижения котировок компании с текущих уровней ограничен, их росту может мешать ряд факторов. Среди прочего специалисты отмечают, что избыточное предложение на рынке никеля в следующие 2-3 года может ограничить рост цен на никель. Между тем, в банке полагают, что акции более мелких игроков, таких как ТМК, "Фосагро" и ММК, имеют больший потенциал роста, чем бумаги компаний крупной капитализации, и присваивают им всем рекомендацию "покупать".

В России к фаворитам экспертов относится та же группа компаний. При этом в банке подчеркнули, что, в то время как по акциям "Уралкалия" и "Норильского никеля" присвоена рекомендация "держать", относительное предпочтение отдается бумагам последнего.

"Манчестер Юнайтед" прописался на NYSE

Акции одного из самых популярных футбольных клубов мира - английского "Манчестер Юнайтед" - 10 августа начнут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) после первичного публичного размещения (IPO) компании Manchester United Ltd. Минувшей ночью компания объявила цену размещения акций - 14 долл. за бумагу. Всего в IPO участвуют 16,67 млн акций, размещаемые поровну (по 8,33 млн) самим клубом и его владельцем - американским семейством Глейзеров. Общий объем средств, привлекаемых в рамках IPO, составит 233,3 млн долл., из которых клуб соответственно получит половину. Владельцы "Манчестер Юнайтед" могут доразместить 2,5 млн акций через опцион, предоставленный организаторам.

Акции "Манчестер Юнайтед" получат листинг и начнут обращаться на Нью-Йоркской бирже 10 августа 2012г. под тикером MANU, сообщается в пресс-релизе Manchester United.

Изначально планировалось провести IPO футбольного клуба в диапазоне 16-20 долл. за акцию, то есть клуб мог привлечь на 50 млн долл. больше (по верхней границе диапазона). Однако многие инвесторы и эксперты посчитали оценку акций "Манчестера" неоправданно высокой. Так, аналитики Morningstar ожидали, что цена размещения составит около 10 долл. за бумагу.

"Манчестер Юнайтед" планирует использовать поступления от IPO для выплаты значительных долгов. На середину 2012г. общая задолженность клуба оценивалась в 437 млн фунтов (684 млн долл.). Ситуация осложняется тем, что столь амбициозный клуб, армия болельщиков которого оценивается почти в 660 млн человек по всему миру, обязан покупать дорогих футболистов для достижения наивысших результатов. К примеру, сейчас, по данным британских СМИ, "Манчестер" пытается заполучить в свою команду игрока сборной Нидерландов и лучшего бомбардира английской премьер-лиги Робина ван Перси, предлагая за него 15 млн фунтов (23,5 млн долл.).

"Манчестер Юнайтед" - самый титулованный футбольный клуб в Англии, выигрывавший местный чемпионат 19 раз. Команда трижды побеждала в турнире Лиги чемпионов УЕФА, последний раз - в 2008г.

"СТС Медиа" еще сможет себя показать

На уходящей неделе "СТС Медиа" представила финансовые результаты за II квартал 2012г. по US GAAP. Аналитики сходятся во мнении, что отчетность оказалась слабой, отразив падение доходов на фоне снижения рейтинга телеканалов компании и ослабления рубля. Основные финансовые показатели "СТС Медиа" продемонстрировали падение по сравнению со значениями за аналогичный период прошлого года. Впрочем, участники рынка были к этому готовы: негативной реакции котировок на публикацию результатов не последовало.

В отчетном периоде совокупная выручка медиакомпании сократилась на 8,3% в годовом выражении - до 187,6 млн долл., не дотянув до консенсус-прогноза всего 1,6%. Показатель EBITDA снизился на 18% в годовом сопоставлении - до 54,1 млн долл., что совпало с ожиданиями участников рынка. При этом чистая прибыль превысила консенсус-прогноз на 5%, составив 34 млн долл. Многие эксперты объясняют опережение показателем прибыли рыночных ожиданий главным образом более низкими, чем прогнозировалось, налоговыми отчислениями.

Экономисты обращают внимание, что доходы от телевизионной рекламы "СТС Медиа" выросли всего на 1,5% в рублевом выражении относительно показателя за предыдущий год. При этом поддержку росту оказало повышение цен на телерекламу, которое, по некоторым оценкам, за отчетный период составило около 10%. Выручка флагманского канала компании - СТС снизилась на 2%, в то время как доходы телеканала "Домашний" оставались стабильными, а выручка телеканала "Перец" увеличилась на 28%. В сегментной динамике выручки отражены результаты усилий "СТС Медиа" по удержанию доли аудитории своих телеканалов. В первой четверти этого года они демонстрировали высокие рейтинги, однако со II квартала на фоне отсутствия новых премьер доля аудитории вновь сократилась. Как отметили эксперты "ВТБ Капитала", негативное влияние на рекламную выручку "СТС Медиа" в отчетном периоде оказал низкий квартальный суммарный рейтинг телеканала СТС из-за снижения доли аудитории с 7,8% год назад до 6,5% в настоящий момент. Это было частично нивелировано высоким рейтингом телеканалов "Домашний" и "Перец", доли аудитории которых во II квартале увеличились до 2,7 и 2,1% соответственно. Согласно последним данным агентства TNS, за неделю с 23 по 29 июля доли телеканалов СТС, "Домашний" и "Перец" составили 5,8, 2,4 и 2,4% аудитории соответственно.

Во II квартале компания сосредоточилась на производстве собственного контента, и результаты этих усилий можно будет оценить только осенью. В настоящее время у "CTC Медиа" имеется около 50 собственных проектов, что почти в десять раз больше, чем в минувшем году. Программа предстоящего сезона выглядит насыщенной и включает около 190 часов нового контента. Эксперты надеются на успех компании в новом телесезоне: итоги I квартала свидетельствуют о том, что предпосылки для успеха имеются. В UBS указывают, что единственный момент, который вызывает озабоченность, - это упомянутый представителями "CTC Медиа" значительный рост расходов на производство сиквелов.

"СТС Медиа" также объявила об изменении целевой аудитории канала СТС на возрастную группу от 10 до 45 лет, что приветствуется многими специалистами. Выбор целевой аудитории определяется двумя факторами: спросом со стороны рекламодателей и профилем канала. В России, по данным Video International, спрос рекламодателей смещен в сторону возрастной группы от 20 до 39 лет. Как отмечают эксперты "Тройки Диалог", каналу выгодно сосредоточиться на аудитории, интересной рекламодателям. "Переключение на новую целевую аудиторию будет позитивным для компании, поскольку позволит ей продавать меньше инвентаря, но более высокого качества и по более высокой цене", - заключили аналитики.

Хотя результаты "СТС Медиа" во II квартале оказались слабыми, представители экспертного сообщества полагают, что важнее перспективы компании, и ждут осеннего сезона. В настоящий момент акции "СТС Медиа" фундаментально недооценены: согласно консенсус-прогнозу, их потенциал роста составляет около 50%. Восстановление доли аудитории телеканалов компании могло бы стать драйвером ее котировок.

Газпрому вернут весь Штокман

Норвежская компания Statoil списала около 2 млрд норвежских крон (335 млн долл.) по инвестициям в проект освоения Штокмановского газоконденсатного месторождения, из которого Statoil де-юре вышла 30 июня 2012г. Об этом сообщили в пресс-службе Statoil. Ранее в российских СМИ появилась информация, что Statoil вернула Газпрому свою долю в операторе Штокмановского проекта Shtokman Development AG в связи с истечением срока акционерного соглашения. Доля Statoil в консорциуме составляла 24%. Еще один участник проекта - французская Total (25%) пока не передала свою долю Газпрому. Принятие окончательного инвестиционного решения по проекту освоения Штокмановского месторождения в последний раз было отложено до 1 июля 2012г., однако в указанный срок так и не состоялось. Акционерное соглашение истекло и не было возобновлено. Газпром ожидает завершения консультаций по новой конфигурации и условиям реализации Штокмановского проекта к началу осени.

В целом аналитики UBS считают, что выход Statoil не будет иметь критического значения для проекта. В данный момент основная неопределенность в отношении Штокмана связана со схемой разработки и прибыльностью проекта. Согласно первоначальному плану, предполагалось, что 50% продукции будет составлять трубопроводный газ (для поставок в Европу), и 50% - СПГ (для поставок в США). Однако наращивание прибыльного производства сланцевого газа в США закроет дорогу экспорту дорогостоящего российского СПГ.

Эксперты "ВТБ Капитала" подчеркивают, что акционерное соглашение предполагает, что Total, еще один международный партнер по Штокману, также должна вернуть свою долю Газпрому, поскольку сторонам не удалось прийти к соглашению по инвестиционному решению, а срок акционерного соглашения истек 30 июня 2012г. "Мы не ожидаем какой-либо непосредственной реакции со стороны акций Газпрома. Тем не менее, мы отмечаем, что неспособность партнеров прийти к соглашению по проекту ведет к дальнейшим отсрочкам его реализации. Изначально предполагалось запустить проект в конце 2009г. или начале 2010г., тем не менее разногласия сторон по техническим деталям проекта, рост предполагаемых капитальных затрат, а также отсутствие налоговых льгот от правительства привели к постоянным отсрочкам запуска. Учитывая отсутствие прогресса в проекте Штокмана, мы видим риск снижения наших оценок Газпрома", - заключили специалисты.

Банк "Возрождение" пополнил капитал депозитом

Банк "Возрождение" пополнил капитал с помощью субординированного депозита, первый транш которого составил 1 млрд руб. Депозит был предоставлен банку на рыночных условиях: ставка размещения составила 9,25%, срок размещения - восемь лет. Полученные средства будут учтены при расчете капитала второго уровня (TIER II), согласно инструкциям Банка России, а также Базельским стандартам. Привлечение субординированного депозита является важным шагом для дальнейшего развития банка, особенно в условиях нестабильности на мировых финансовых рынках. Первый транш депозита был получен в июле 2012г., оставшаяся часть планируется к получению до конца года. Усиление капитальной базы позволит банку расширить бизнес и укрепить свои позиции на ключевых рынках: в кредитовании малых и средних предприятий и на ипотечном рынке.

Как отмечают эксперты "Тройки Диалог", успешное привлечение первого транша по разумной цене является позитивным событием. Это поможет повысить коэффициент достаточности капитала Н1 "Возрождения" с 11,4% на начало июля до 11,5% на начало августа. Влияние новых нормативов ЦБ по операционному риску и взвешенным по риску активам тоже учитывается в последнем показателе. Это снимает опасения относительно коэффициента достаточности капитала банка по российским нормативам и дает ему отличные возможности для продолжения динамичного наращивания кредитования, особенно в розничном сегменте.

Специалистам "ВТБ Капитала" капитальная позиция банка "Возрождение" представляется неустойчивой - коэффициент достаточности капитала Н1 на II квартал 2012г. составлял 11,4%. Субординированный долг поможет укрепить позицию банка и обеспечить ежегодный рост кредитования на уровне 15-20%. "По нашим расчетам, привлеченные средства увеличат общий норматив достаточности капитала (по Базельским стандартам) на 65 б.п., в то время как по РСБУ этот эффект будет несколько ниже - 50 б.п. С учетом того что в результате изменения методологии Банка России с 1 июля негативный эффект на норматив составил 40 б.п., на 1 августа коэффициент Н1 оказался лишь незначительно выше 11,5% (с учетом нового субординированного долга)", - добавили специалисты.

В целом банк планирует привлечь депозит в размере 100 млн долл. до конца года. Эта транзакция гарантирует рост кредитования в рамках озвученных ориентиров в 15-20% в год, подсчитали эксперты Citi. Если банк привлечет запланированную сумму в 100 млн долл., общий норматив достаточности капитала (по Базельским стандартам) вырастет на 1,8% - до 14,7% на конец 2012г.
Предыдущая страница Следующая страница

Нашли ошибку: выделите и [Ctrl+Enter]

http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Условия использования
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=151928 обязательна