27 августа 2012 БФА Моисеев Алексей
Последняя неделя календарного лета пройдет под знаком ожидания конференции центробанков в Джексон-Хоуле. Поэтому вполне вероятно, что в ближайшие дни уйти из консолидации в районе 1450 пунктов индексу ММВБ по-прежнему не удастся
В пятницу, 24 августа, торги на российском рынке акций начались небольшим снижением котировок на ухудшившемся внешнем фоне. Однако уже в районе 1440 пунктов индекс ММВБ нашел локальную поддержку, и с середины дня снова консолидировался вокруг 1450 пунктов, закрыв сессию в незначительном плюсе (1454,08 пунктов, +0,04%). Среди лидеров сессии – акции МРСК Центра и Приволжья, МРСК Северного Кавказа, МТС, Акрона, префы Татнефти. Котировки большинства «голубых фишек» изменились незначительно
В США заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 4,2% м/м, существенно превысив прогнозы (+2,4%), а также июньский показатель был пересмотрен с 1,3 до 1,6%. Впрочем, без учета компоненты транспорта и транспортных средств показатель, напротив, снизился на 0,4% м/м, в то время как ожидался рост (+0,5%). Тем не менее, противоречивая статистика не помешала американским индексам прибавить 0,5 – 0,8% и вернуть в фокус внимания локальные максимумы.
В выходные разнонаправленные заявления звучали по поводу Греции. Президент Франции призвал греческие власти продемонстрировать приверженность реформам, а европейских лидеров «определиться» по вопросу помощи стране – но только после того, как очередная миссия «тройки» в октябре оценит ситуацию. Глава Бундесбанка в интервью СМИ снова заявил, что ЕЦБ, выкупая облигации проблемных стран, может таким образом нарушить запрет на финансирование правительств. Позже канцлер А.Меркель резонно призвала европейских политиков быть как можно осторожнее в высказываниях по «греческому вопросу».
Азиатские фондовые индексы сегодня дрейфуют на нейтральной территории, в заметном минусе только китайский Shanghai Composite (-1,4%). Немного плюсуют американские фьючерсы. Нефть Brent, вечером в пятницу снижавшаяся до 113 долл./барр., сегодня вернулась к 115, среди факторов поддержки – взрыв на НПЗ в Венесуэле. Последняя календарная неделя лета пройдет под знаком ожидания конференции центробанков в Джексон-Хоуле и непосредственно выступления председателя ФРС США Б.Бернанке. Поэтому вполне вероятно, что в ближайшие дни уйти из консолидации в районе 1450 пунктов индексу ММВБ по-прежнему не удастся
РУСАЛ
Компания отчиталась по результатам 1пг12 РУСАЛ опубликовал консолидированные результаты по итогам 2кв12 и 1пг12. Благодаря рекордно высоким премиям к цене алюминия на LME, а также обесценению рубля, финансовые показатели 2кв12 оказались несколько выше ожиданий рынка, однако полугодовые показатели компании в целом мы оцениваем посредственно. Текущая ситуация на рынке негативно сказывается на результатах деятельности алюминиевых компаний по всему миру, РУСАЛ, несмотря на стремление снизить издержки производства, не является исключением.
Основные производственные и финансовые результаты компании
Положительным моментом является некоторое снижение долговой нагрузки: чистый долг РУСАЛа по результатам 1пг12 снизился до $10,86 млрд по сравнению с $11,05 на конец 2011 г. Поскольку с 1кв12 в течение 12 месяцев введен период, в течение которого не производится тестирование финансовых ковенант компании, в то время как РУСАЛ последовательно стремится снизить долговую нагрузку, мы не ожидаем в будущем существенных проблем компании с кредиторами
ВМЗ
Компания опубликовала производственные результаты Выксунский металлургический завод за 7 месяцев 2012 г. увеличил производство железнодорожных колес на 11,5% относительно аналогичного показателя 2011 г. до 491,2 тыс. штук. Снижение объемов производства труб составило 32,4% г/г, причем снижение выпуска ТБД составило 50% г/г до 354,4 тыс. т. Низкие показатели трубного сегмента вполне ожидаемы на фоне текущего состояния сектора ТБД. Для ВМЗ, ключевым продуктом номенклатуры которого являются именно трубы большого диаметра, снижение спроса в данном сегменте негативно повлияет на финансовые показатели завода в целом
Южный Кузбасс
Компания выплатит дивиденды за 2010 и 2011 гг. 24 августа в 9:00 МСК Южный Кузбасс сообщил о выплате дивидендов за 2010 и 2011 финансовые годы. Дата закрытия реестра акционеров – 24 августа 2012 г., общее собрание акционеров состоится 1 октября. Размер дивидендов составит 606,94 руб., что соответствует дивидендной доходности 27,2% на момент закрытия торгов 23 августа (до появления информации о выплате). С начала торгов 24 августа котировки компании росли, реагируя на позитивную информацию. К 10:40 МСК акции Южного Кузбасса достигли уровня 2980 руб., что соответствует дивидендной доходности бумаг 20,4%. В 1пг12 в связи со снижением выручки на внутреннем рынке при опережающем роста себестоимости и прочих расходов Южный Кузбасс снизил выручку на 28%, операционная прибыль упала на 75%, чистая прибыль – на 91%. При этом в 2010- 11 гг. Южный Кузбасс демонстрировал высокие финансовые показатели: выручка за 2010 и 2011 гг. составила $1154 млн и $1478 млн соответственно по сравнению с $538 млн в 2009 г.; показатель EBITDA за 2010 и 2011 гг. составил $581 млн и $747 млн соответственно при $105 млн в 2009 г.; маржа EBITDA в 2010 г была на уровне 58%, в 2011 г. – 55%, что соответствует докризисным уровням 2007-08 гг. В аналитическом обзоре, посвященном Мечелу и его дочерним структурам, мы уже упоминали успехи Южного Кузбасса, в связи с чем рекомендовали покупать акции компании. Несмотря на сильные финансовые показатели, факт выплаты дивидендов за 2010-11 гг. оказался сюрпризом для рынка: с 2008 г. Южный Кузбасс не производил дивидендных выплат. Кроме того, размер выплат оказался весьма существенным: на дивиденды направлено 88,1% прибыли. 96,6% Южного Кузбасса контролирует Мечел-Майнинг, вероятная причина выплат – внутренние интересы Мечела и головной компании его горнодобывающего дивизиона. В связи с негативной конъюнктурой рынка в 2012 г. Южный Кузбасс, вероятно, покажет значительно более слабые результаты относительно показателей 2011 г., однако в дальнейшем с учетом имеющегося потенциала сможет их восстановить в 2013 г. Мы ожидаем снижения прибыли компании в 2012 г., что является негативным фактором для дивидендных выплат, вследствие чего практика отсутствия дивидендов может возобновиться
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу, 24 августа, торги на российском рынке акций начались небольшим снижением котировок на ухудшившемся внешнем фоне. Однако уже в районе 1440 пунктов индекс ММВБ нашел локальную поддержку, и с середины дня снова консолидировался вокруг 1450 пунктов, закрыв сессию в незначительном плюсе (1454,08 пунктов, +0,04%). Среди лидеров сессии – акции МРСК Центра и Приволжья, МРСК Северного Кавказа, МТС, Акрона, префы Татнефти. Котировки большинства «голубых фишек» изменились незначительно
В США заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 4,2% м/м, существенно превысив прогнозы (+2,4%), а также июньский показатель был пересмотрен с 1,3 до 1,6%. Впрочем, без учета компоненты транспорта и транспортных средств показатель, напротив, снизился на 0,4% м/м, в то время как ожидался рост (+0,5%). Тем не менее, противоречивая статистика не помешала американским индексам прибавить 0,5 – 0,8% и вернуть в фокус внимания локальные максимумы.
В выходные разнонаправленные заявления звучали по поводу Греции. Президент Франции призвал греческие власти продемонстрировать приверженность реформам, а европейских лидеров «определиться» по вопросу помощи стране – но только после того, как очередная миссия «тройки» в октябре оценит ситуацию. Глава Бундесбанка в интервью СМИ снова заявил, что ЕЦБ, выкупая облигации проблемных стран, может таким образом нарушить запрет на финансирование правительств. Позже канцлер А.Меркель резонно призвала европейских политиков быть как можно осторожнее в высказываниях по «греческому вопросу».
Азиатские фондовые индексы сегодня дрейфуют на нейтральной территории, в заметном минусе только китайский Shanghai Composite (-1,4%). Немного плюсуют американские фьючерсы. Нефть Brent, вечером в пятницу снижавшаяся до 113 долл./барр., сегодня вернулась к 115, среди факторов поддержки – взрыв на НПЗ в Венесуэле. Последняя календарная неделя лета пройдет под знаком ожидания конференции центробанков в Джексон-Хоуле и непосредственно выступления председателя ФРС США Б.Бернанке. Поэтому вполне вероятно, что в ближайшие дни уйти из консолидации в районе 1450 пунктов индексу ММВБ по-прежнему не удастся
РУСАЛ
Компания отчиталась по результатам 1пг12 РУСАЛ опубликовал консолидированные результаты по итогам 2кв12 и 1пг12. Благодаря рекордно высоким премиям к цене алюминия на LME, а также обесценению рубля, финансовые показатели 2кв12 оказались несколько выше ожиданий рынка, однако полугодовые показатели компании в целом мы оцениваем посредственно. Текущая ситуация на рынке негативно сказывается на результатах деятельности алюминиевых компаний по всему миру, РУСАЛ, несмотря на стремление снизить издержки производства, не является исключением.
Основные производственные и финансовые результаты компании
Положительным моментом является некоторое снижение долговой нагрузки: чистый долг РУСАЛа по результатам 1пг12 снизился до $10,86 млрд по сравнению с $11,05 на конец 2011 г. Поскольку с 1кв12 в течение 12 месяцев введен период, в течение которого не производится тестирование финансовых ковенант компании, в то время как РУСАЛ последовательно стремится снизить долговую нагрузку, мы не ожидаем в будущем существенных проблем компании с кредиторами
ВМЗ
Компания опубликовала производственные результаты Выксунский металлургический завод за 7 месяцев 2012 г. увеличил производство железнодорожных колес на 11,5% относительно аналогичного показателя 2011 г. до 491,2 тыс. штук. Снижение объемов производства труб составило 32,4% г/г, причем снижение выпуска ТБД составило 50% г/г до 354,4 тыс. т. Низкие показатели трубного сегмента вполне ожидаемы на фоне текущего состояния сектора ТБД. Для ВМЗ, ключевым продуктом номенклатуры которого являются именно трубы большого диаметра, снижение спроса в данном сегменте негативно повлияет на финансовые показатели завода в целом
Южный Кузбасс
Компания выплатит дивиденды за 2010 и 2011 гг. 24 августа в 9:00 МСК Южный Кузбасс сообщил о выплате дивидендов за 2010 и 2011 финансовые годы. Дата закрытия реестра акционеров – 24 августа 2012 г., общее собрание акционеров состоится 1 октября. Размер дивидендов составит 606,94 руб., что соответствует дивидендной доходности 27,2% на момент закрытия торгов 23 августа (до появления информации о выплате). С начала торгов 24 августа котировки компании росли, реагируя на позитивную информацию. К 10:40 МСК акции Южного Кузбасса достигли уровня 2980 руб., что соответствует дивидендной доходности бумаг 20,4%. В 1пг12 в связи со снижением выручки на внутреннем рынке при опережающем роста себестоимости и прочих расходов Южный Кузбасс снизил выручку на 28%, операционная прибыль упала на 75%, чистая прибыль – на 91%. При этом в 2010- 11 гг. Южный Кузбасс демонстрировал высокие финансовые показатели: выручка за 2010 и 2011 гг. составила $1154 млн и $1478 млн соответственно по сравнению с $538 млн в 2009 г.; показатель EBITDA за 2010 и 2011 гг. составил $581 млн и $747 млн соответственно при $105 млн в 2009 г.; маржа EBITDA в 2010 г была на уровне 58%, в 2011 г. – 55%, что соответствует докризисным уровням 2007-08 гг. В аналитическом обзоре, посвященном Мечелу и его дочерним структурам, мы уже упоминали успехи Южного Кузбасса, в связи с чем рекомендовали покупать акции компании. Несмотря на сильные финансовые показатели, факт выплаты дивидендов за 2010-11 гг. оказался сюрпризом для рынка: с 2008 г. Южный Кузбасс не производил дивидендных выплат. Кроме того, размер выплат оказался весьма существенным: на дивиденды направлено 88,1% прибыли. 96,6% Южного Кузбасса контролирует Мечел-Майнинг, вероятная причина выплат – внутренние интересы Мечела и головной компании его горнодобывающего дивизиона. В связи с негативной конъюнктурой рынка в 2012 г. Южный Кузбасс, вероятно, покажет значительно более слабые результаты относительно показателей 2011 г., однако в дальнейшем с учетом имеющегося потенциала сможет их восстановить в 2013 г. Мы ожидаем снижения прибыли компании в 2012 г., что является негативным фактором для дивидендных выплат, вследствие чего практика отсутствия дивидендов может возобновиться
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter