ММВБ может открыться слабым повышением, а РТС - показать опережающую динамику на фоне предпосылок для укрепления курса нацвалюты

4 сентября 2012 Sberbank CIB Фролов Илья

ЕЦБ мог бы пойти на покупку бумаг со сроком обращения в 2-3 года, что позволило бы поддержать доступ Италии и Испании к рынку заимствований

В отсутствие ориентиров со стороны американского рынка (вчера площадки в США были закрыты в связи с празднованием Дня труда) фондовые индексы Европы и развивающихся рынков отторговались умеренным повышением, поддерживаемые надеждами на количественные стимулы от мировых центральных банков В отсутствие ориентиров со стороны американского рынка (вчера площадки в США были закрыты в связи с празднованием Дня труда) фондовые индексы Европы и развивающихся рынков отторговались умеренным повышением, поддерживаемые надеждами на количественные стимулы от мировых центральных банков. Пятничное выступление Б.Бернанке заставило инвесторов обратить более пристальное внимание на рынок труда и теперь многое в отношении QE3 может прояснить блок статистики 7 сентября (в случае, если состояние рынка труда в последний месяц существенно отклонилось от ожиданий в худшую сторону вероятность запуска очередной программы выкупа активов до конца года возрастает). Кроме того, WSJ сообщает, что вчера, выступая на закрытых слушаниях в Европарламенте, М.Драги представил свое видение европейских антикризисных программ: по его мнению, ЕЦБ мог бы пойти на покупку бумаг со сроком обращения в 2-3 года, что позволило бы поддержать доступ Италии и Испании к рынку заимствований. В ответ на это агентство Moody's выпустило релиз, ухудшив прогноз рейтинга Евросоюза до «негативного», что является следствием ухудшения перспектив кредитоспособности стран-участниц.

Сегодня на рынках может сохраниться настрой к умеренному повышению, поддерживаемый ожиданиями заседания ЕЦБ, от которого ждут прояснения параметров программы выкупа активов. Однако М.Драги в четверг, наиболее вероятно, сохранит интригу, поскольку вначале должно быть принято решение по участию Германии в наполнении фонда ESM (12 сентября), а ориентировочно 14 сентября состоится встреча Еврогруппы, ключевым вопросом которой станет проработка деталей плана по сужению кредитных спрэдов европейских суверенных заемщиков. К тому же, ожидания понижения ключевой ставки ЕЦБ также не выглядят вполне обоснованными: по последним данным годовые темпы роста потребительских цен в еврозоне в августе 2012г. ускорились до 2,6%, после консолидации вблизи уровня +2,4% на протяжении летних месяцев. Мы опасаемся, что отсутствие решения по программе выкупа активов может вновь привести к усилению тренда на расширение кредитных спрэдов Испании, все более подталкивая испанское правительство к обращению за финансовой помощью к ЕС. Ход реализации программы бюджетной оптимизации Испании, а также формирование «плохого банка» будут обсуждаться в четверг между канцлером Германии А.Меркель и М.Рахоем. В то же время европейский центробанк может пойти на очередное смягчение условий для банков, таких как ослабление требований к обеспечению по выданным долгосрочным кредитам банкам, а также очередного расширения перечня принимаемых в залог инструментов, что несколько может несколько сгладить итоги заседания в четверг.

Российский рынок акций может открыться слабым повышением, а индекс РТС сегодня может показать опережающую динамику относительно рублевого индикатора на фоне формирующихся утром предпосылок для укрепления курса национальной валюты. Динамика рубля и движение котировок нефти Brent к локальным максимумам могут привести к усилению покупок в акциях в течение дня, что направит индекс ММВБ к верхней границе августовского канала (1465-1470 пунктов ММВБ), однако на достижение этой цели может уйти несколько дней

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/


http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=153662 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter