5 сентября 2012 БКС Экспресс Поляков Алексей
Российский рынок акций открылся снижением на 0,4%, после чего падение продолжилось. К 13:40 мск индекс ММВБ торгуется вблизи 1425 пунктов. «Техническая картина на рынке остается прежней – сохраняется боковое движение. Основное внимание инвесторов сейчас сосредоточено на предстоящем заседании ЕЦБ (6 сентября)", - отмечает Александр Какаулин, старший персональный брокер ФГ БКС. По мнению эксперта, наиболее подходящей стратегией в текущей ситуации является покупка на проливах. Среди фаворитов - акции Сбербанка, Северстали, НОВАТЭКа и Магнита.
ХОД ТОРГОВ: Долги США и ожидания действий от ЕЦБ играют на руку медведям
Размер долга США выводит страну на грань технического дефолта, инвесторы озабочены предстоящим заседанием ЕЦБ. Мировые индексы снижаются, российские сильнее всех из-за падения котировок нефти. Газпром теряет полтора процента из-за претензий со стороны Еврокомиссии, растут ТГК-9 и ряд энергетиков.
В ДЕТАЛЯХ:
Негативные факторы:
1. Долг США перевалил за отметку в $16 трлн.
2. Неопределенность в вопросе легитимности неограниченного выкупа суверенных облигаций со стороны ЕЦБ
3. Американские индексы снизились во вторник, европейские падают сегодня
4. Нефть дешевеет, Brent торгуется в районе $113 за баррель
НА РЫНКАХ:
Вчера вечером были опубликованы данные по размеру американского долга, который превысил 16 трлн. долларов, и вплотную приблизился к установленной границе в 16.4 трлн. Таким образом, американцам понадобился ровно год для того, чтобы снова выйти на грань технического дефолта. Дальше надо либо снижать расходы (ибо ни одна экономика мира, в том числе и США, не способна показать производительность, достаточную для покрытия текущего потребления в стране), либо двигать потолок. И это происходит в преддверии выборов.
Одним из ключевых же событий текущей недели будет заседание (6 сентября) ЕЦБ, на котором, в том числе, будет решаться вопрос о предоставлении банку права (со стороны регулятора) о неограниченном выкупе облигаций правительств стран евро. И несмотря на то, что глава ЕЦБ Марио Драги проводит массовую "накачку" общественного мнения на тему необходимости вышеуказанных мер, не факт что программа будет одобрена уже завтра. Кроме того, сегодня "тройка" кредиторов возвращается из Греции, и на носу принятие решения по очередным пакетам помощи, которые греческому правительству жизненно необходимы для оплаты свои "счетов".
Европейские индексы умеренно снижаются, на графике нефти начинает формироваться разворотная формация, которая может реализоваться в более глубокую коррекцию.
Российский рынок проседает сильнее Европы, в аутсайдерах нефтегазовый сектор. Помимо коррекции на рынке нефти, давление на всю отрасль оказывает новость о том, что Еврокомиссия открыла официальное расследование против Газпрома (-1.49%). Сургутнгз и Роснефть дешевеют на 0.7%, Лукойл (-0.14%) выглядит чуть лучше из-за спроса на бумаги после резкого снижения (после публикации отчета).
ДИКСИ сегодня опубликовала полугодовой отчет, который оказался довольно нейтральным. Однако сильное сопротивление спровоцировало заметный отскок от достигнутых на этой неделе локальных максимумов, акции компании снижаются почти на 3%, утягивая весь соответствующий отраслевой индекс вниз.
Растут сегодня ряд конмпаний энергетического сектора, во главе с ТГК-9 (+2.93%), ИнтерРао (+1.93%) и Э.ОНРоссия (+0.56%).
Группа ДИКСИ опубликовала нейтральную отчетность
Группа ДИКСИ объявила консолидированные результаты деятельности по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2012 года. Аналитики оценили отчетность компании, как нейтральную для котировок акций, т.к. они практически совпали консенсус-прогнозами по EBITDA.
Основные показатели за I полугодие 2012 года (по сравнению с I полугодием 2011 года):
Общая выручка: 70 835 млн руб. (+80.9%)
Валовая прибыль: 19 887 млн руб. (+100%)
Валовая маржа: 28.1% (+270 б.п.)
Коммерческие и общехозяйственные расходы: 17 645 млн руб. (+106,8%)
Операционная прибыль: 2 242 млн руб. (+58,9%)
Операционная маржа: 3,2% (-40 б.п.)
Прибыль до налогообложения: 1 181 млн руб. (+22,8%)
Чистая прибыль: 501 млн руб. (-8,9%)
Маржа по чистой прибыли: 0,7% (-70 б.п)
Комментирует Ксения Аношина, аналитик ИК «Грандис Капитал»:
«Выручка компании увеличилась на 80,9% год к году за счет быстрых темпов открытия новых магазинов и приобретения сети Виктория. Валовая прибыль увеличилась на 100% год к году, рентабельность выросла с 25,4% до 28,1% на фоне улучшения условий поставщиков и снижения доли товарных потерь с 2,2% в 1 половине 2011 года до 1,7% в 1 половине 2012 года. Коммерческие расходы существенно возросли, но при этом из-за ребрендинга и введения большого количества новых магазинов выручка их не компенсировала. В итоге рентабельность EBITDA снизилась на 0,5п.п. год к году до 5,9%. Из-за роста долга увеличились также финансовые расходы (на 146% год к году). Эффективная ставка налога на прибыль выросла до 57,6% с 57,2% в прошлом году. В результате чистая прибыль снизилась на 8,9% до 501 млн рублей.
Мы считаем финпоказатели Дикси нейтральными для котировок акций компании, т.к. они практически совпали с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозами по
EBITDA. Несмотря на снижение рентабельности в 1 полугодии мы считаем акции Дикси интересными на долгосрочную перспективу. Восстановление операционной
маржинальности мы ожидаем уже начиная с 4 квартала текущего года, когда закончится стадия активной интеграции сети Виктория. Мы считаем справедливой
стоимость акций Дикси на уровне $19,7 и рекомендуем «Покупать» бумаги эмитента на долгосрочную перспективу».
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ХОД ТОРГОВ: Долги США и ожидания действий от ЕЦБ играют на руку медведям
Размер долга США выводит страну на грань технического дефолта, инвесторы озабочены предстоящим заседанием ЕЦБ. Мировые индексы снижаются, российские сильнее всех из-за падения котировок нефти. Газпром теряет полтора процента из-за претензий со стороны Еврокомиссии, растут ТГК-9 и ряд энергетиков.
В ДЕТАЛЯХ:
Негативные факторы:
1. Долг США перевалил за отметку в $16 трлн.
2. Неопределенность в вопросе легитимности неограниченного выкупа суверенных облигаций со стороны ЕЦБ
3. Американские индексы снизились во вторник, европейские падают сегодня
4. Нефть дешевеет, Brent торгуется в районе $113 за баррель
НА РЫНКАХ:
Вчера вечером были опубликованы данные по размеру американского долга, который превысил 16 трлн. долларов, и вплотную приблизился к установленной границе в 16.4 трлн. Таким образом, американцам понадобился ровно год для того, чтобы снова выйти на грань технического дефолта. Дальше надо либо снижать расходы (ибо ни одна экономика мира, в том числе и США, не способна показать производительность, достаточную для покрытия текущего потребления в стране), либо двигать потолок. И это происходит в преддверии выборов.
Одним из ключевых же событий текущей недели будет заседание (6 сентября) ЕЦБ, на котором, в том числе, будет решаться вопрос о предоставлении банку права (со стороны регулятора) о неограниченном выкупе облигаций правительств стран евро. И несмотря на то, что глава ЕЦБ Марио Драги проводит массовую "накачку" общественного мнения на тему необходимости вышеуказанных мер, не факт что программа будет одобрена уже завтра. Кроме того, сегодня "тройка" кредиторов возвращается из Греции, и на носу принятие решения по очередным пакетам помощи, которые греческому правительству жизненно необходимы для оплаты свои "счетов".
Европейские индексы умеренно снижаются, на графике нефти начинает формироваться разворотная формация, которая может реализоваться в более глубокую коррекцию.
Российский рынок проседает сильнее Европы, в аутсайдерах нефтегазовый сектор. Помимо коррекции на рынке нефти, давление на всю отрасль оказывает новость о том, что Еврокомиссия открыла официальное расследование против Газпрома (-1.49%). Сургутнгз и Роснефть дешевеют на 0.7%, Лукойл (-0.14%) выглядит чуть лучше из-за спроса на бумаги после резкого снижения (после публикации отчета).
ДИКСИ сегодня опубликовала полугодовой отчет, который оказался довольно нейтральным. Однако сильное сопротивление спровоцировало заметный отскок от достигнутых на этой неделе локальных максимумов, акции компании снижаются почти на 3%, утягивая весь соответствующий отраслевой индекс вниз.
Растут сегодня ряд конмпаний энергетического сектора, во главе с ТГК-9 (+2.93%), ИнтерРао (+1.93%) и Э.ОНРоссия (+0.56%).
Группа ДИКСИ опубликовала нейтральную отчетность
Группа ДИКСИ объявила консолидированные результаты деятельности по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2012 года. Аналитики оценили отчетность компании, как нейтральную для котировок акций, т.к. они практически совпали консенсус-прогнозами по EBITDA.
Основные показатели за I полугодие 2012 года (по сравнению с I полугодием 2011 года):
Общая выручка: 70 835 млн руб. (+80.9%)
Валовая прибыль: 19 887 млн руб. (+100%)
Валовая маржа: 28.1% (+270 б.п.)
Коммерческие и общехозяйственные расходы: 17 645 млн руб. (+106,8%)
Операционная прибыль: 2 242 млн руб. (+58,9%)
Операционная маржа: 3,2% (-40 б.п.)
Прибыль до налогообложения: 1 181 млн руб. (+22,8%)
Чистая прибыль: 501 млн руб. (-8,9%)
Маржа по чистой прибыли: 0,7% (-70 б.п)
Комментирует Ксения Аношина, аналитик ИК «Грандис Капитал»:
«Выручка компании увеличилась на 80,9% год к году за счет быстрых темпов открытия новых магазинов и приобретения сети Виктория. Валовая прибыль увеличилась на 100% год к году, рентабельность выросла с 25,4% до 28,1% на фоне улучшения условий поставщиков и снижения доли товарных потерь с 2,2% в 1 половине 2011 года до 1,7% в 1 половине 2012 года. Коммерческие расходы существенно возросли, но при этом из-за ребрендинга и введения большого количества новых магазинов выручка их не компенсировала. В итоге рентабельность EBITDA снизилась на 0,5п.п. год к году до 5,9%. Из-за роста долга увеличились также финансовые расходы (на 146% год к году). Эффективная ставка налога на прибыль выросла до 57,6% с 57,2% в прошлом году. В результате чистая прибыль снизилась на 8,9% до 501 млн рублей.
Мы считаем финпоказатели Дикси нейтральными для котировок акций компании, т.к. они практически совпали с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозами по
EBITDA. Несмотря на снижение рентабельности в 1 полугодии мы считаем акции Дикси интересными на долгосрочную перспективу. Восстановление операционной
маржинальности мы ожидаем уже начиная с 4 квартала текущего года, когда закончится стадия активной интеграции сети Виктория. Мы считаем справедливой
стоимость акций Дикси на уровне $19,7 и рекомендуем «Покупать» бумаги эмитента на долгосрочную перспективу».
/Компиляция. 5 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter