Меркель поддержала Драги

5 сентября 2012 RoboForex Коваль Станислав

Если ЕЦБ поставит слишком много условий для стран-должников, то рынки может настигнуть вполне понятное разочарование

В том, что европейская экономика покажет сокращение по итогам III квартала, уже мало кто сомневается. Данные индекса менеджеров по снабжению отчётливо показывают, что деловая активность в еврозоне продолжает неуклонно сокращаться. Если ранее европейскую статистику вытягивала Германия, то теперь влияние долгового кризиса на немецкую экономику ощущается всё отчётливее. В том, что европейская экономика покажет сокращение по итогам III квартала, уже мало кто сомневается. Данные индекса менеджеров по снабжению отчётливо показывают, что деловая активность в еврозоне продолжает неуклонно сокращаться. Если ранее европейскую статистику вытягивала Германия, то теперь влияние долгового кризиса на немецкую экономику ощущается всё отчётливее. Одновременно с этим углубляется рецессия в Испании и Греции, что также добавляет инвесторам поводов для беспокойства.

Пожалуй, одной из основных тем наступившей осени станет усиление роли ЕЦБ. В настоящее время мандат регулятора остаётся достаточно скромным, но Марио Драги уже которой месяц настаивает на передаче ЕЦБ дополнительных полномочий. В конечном счёте может получиться некое подобие европейского варианта Федерального резерва с правом контролировать банковскую систему и проводить интервенции на долговом рынке. Вряд ли этому процессу способна помешать позиция Бундесбанка, где уже который месяц крайне нервно реагируют на заявления шефа ЕЦБ.

Заседание ЕЦБ пройдёт уже в четверг. Пожалуй, впервые за последнее время тема понижения процентной ставки как-то отошла на второй план. Не исключено, что регулятор всё-таки понизит её с 0,75% до 0,50%. Однако основное внимание рынков приковано к возможному возобновлению программы выкупа еврооблигаций. То, что это произойдёт, уже мало кто сомневается, но в каком виде заработает данный механизм - пока мало кто понимает. Если ЕЦБ поставит слишком много условий для стран-должников, то рынки может настигнуть вполне понятное разочарование.

Напомню, что ранее ЕЦБ регулярно выкупал с рынка евробонды. Начиная с 2010 г. регулятор приобрёл на вторичном рынке бумаг на примерно €210 млрд. Однако в начале нынешнего года программа была заморожена и от всех членов еврозоны, за исключением Германии, регулярно раздаются призывы к её возобновлению. Причём чем ближе заседание ЕЦБ, тем интереснее развиваются события. Ангела Меркель уже осторожно поддержала компромиссный подход Драги, предусматривающий достаточно жёсткие требования к странам-должникам.

Из Америки пока также поступает крайне мало статистики, способной поддержать доллар. Обрабатывающая промышленность сокращается уже третий месяц подряд, что стало самым продолжительным падением с момента окончания последней рецессии. Бизнес продолжает урезать расходы, а о возобновлении инвестиционных программ пока и речи нет. Теперь добавим к этому, что с 1 января коса вполне может найти на камень, а именно - одновременно истекут ряд налоговых льгот и сократятся расходы по целому ряду статей бюджета, что может стать началом новой рецессии.

Меркель поддержала Драги


В целом же, пока сохраняются предпосылки для краткосрочного роста EUR/USD на ожиданиях завтрашнего заседания ЕЦБ. Текущая макроэкономика пока вряд ли сможет серьёзно сдвинуть рынок с нынешних уровней, поскольку внимание сейчас приковано к заявлению политиков. В целом же, я бы не стал рассматривать нынешний рост евро как начало нового тренда вверх. По всей видимости, пара сейчас растёт в рамках коррекции, которая может завершиться уже в ближайшие недели на новой порции негативной статистики из еврозоны.

Технический анализ на 06.09.2012 EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY, AUD/USD, GOLD

/Компиляция. 5 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница


http://www.roboforex.ru/ (C) Источник

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=153854 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter