11 сентября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок вырос. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1478.83 пункта, повысившись на 0.29%.
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.61% и закрылся на уровне 1429.08 пункта, индекс Nasdaq понизился на 1.03% до 3104.02, индекс DJIA уменьшился на 0.39% до 13254.29. Американские индексы скорректировались впервые после стремительного роста до многолетних максимумов на фоне решений ЕЦБ. На индекс Nasdaq оказали влияние акции Intel, упавшие на 3.8% после того, как компания объявила о том, что выручка в третьем квартале будет меньше ожиданий. После объявленной Марио Драги программы ОМТ, а также негативных данных по числу занятых в несельскохозяйственном секторе в США ожидания участников рынка относительно возможности дополнительных стимулирующих мер со стороны ФРС растут. Также рынки ждут завтрашнего решения конституционного суда Германии. Индекс VIX вырос до уровня 16.28. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 2 б.п. до 2.80%, а 10-летних – упала на 2 б.п. до 1.65%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.74%, китайский Shanghai Composite упал на 1.07%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.63%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.19%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 80.35 (-0.06%)). Доллар незначительно падает относительно корзины валют ниже отметки 80.5. Евро (EUR/USD 1.276; +0.03%), в свою очередь, растет теперь уже между уровнями $1.27 и $1.28, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейскую валюту поддерживают ожидания относительно возможных стимулирующих мер со стороны ФРС. Теперь ближайшим фактором неопределенности выступает решение конституционного суда Германии о законности участия Германии в фонде помощи. Впрочем, даже это решение будет положительным, евро останется под давлением проблем в Испании, которой необходима помощь, а также Греции, которой пока не удалось договориться с кредиторами о принятии плана по сокращению расходов. Таким образом, европейская валюта фундаментально остается под давлением. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.17%, испанских – 5.67%. Иена (USD/JPY 78.23; -0.08%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.946; -0.05%) слабо меняется против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, октябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $114.53 (-0.24%), а WTI торгуется у отметки $96.19 (-0.36%). Нефть корректируется на фоне замедления роста в Китае. WTI и Brent торгуются вблизи своих ключевых уровней в виде соответствующих 200-дневных средних. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.69% до 1468.6. На позитивном внешнем фоне в конце прошлой недели российский рынок в виде индекса ММВБ впервые за несколько недель преодолел сильное сопротивление на уровне 1450 (200-дневная средняя), и теперь торгуется выше коридора средних. Если индексу удастся закрепиться здесь, это будет положительным сигналом. Важная поддержка на 1450 (10-, 20-, 200-дневная средняя), затем 1430 (50-дневная средняя) и 1394 (100-дневная средняя).
Сегодня в 16:30 выйдет сальдо баланса внешней торговли США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник на рынке рублевого корпоративного долга наблюдался полный штиль. В преддверии заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС торговые обороты упали до минимальных значений. Основные драйверы, склонность инвесторов к риску, динамика курса рубля к ведущим валютам, а также ситуация с рублевой ликвидности и уровень ставок на денежном рынке не дали четких ориентиров, в то время как часть ресурсов участников рынка отвлекли на себя продолжившиеся размещения на первичном рынке.
Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.01% до 104.69 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных вырос на 0.06% до 328.21 пунктов. Торговая активность немного сократилась, оставшись ниже среднедневных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 12.5 млрд. руб., из которых 2.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
После не обнадеживающих данных по американскому рынку труда финансовые рынки получили карт-бланш на удержание достигнутых уровней до четверга, когда состоится заседание ФРС, где по ожиданиям многих будет объявлен запуск нового раунда притока ликвидности.
Потенциально подорвать устойчивость рынков может завтрашнее решение конституционного суда Германии о легитимности европейского механизма стабильности, создание которого откроет новую веху в процессе разрешение европейского долгового кризиса. И в этом отношении большинство ждет позитивный исход, что вполне рационально, если доверять предположениям германского der Spiegel о том, что канцлер Германии готова смягчить свою жесткую позицию в отношении Греции, а, значит, ратует за сохранение в целости валютного блока. Начавшиеся переговоры инспекторов «тройки» и греческого правительства пока протекают без особых прорывов (камнем преткновения служит разное понимание действенности предложенных мер экономии на 2.2 млрд. евро), однако стороны проявляют желание занимать конструктивные позиции в обсуждениях.
Из Испании просьбы о помощи пока не слышны – по сообщениям El Economista это решение может быть отложено до региональных выборов, намеченных на 21 октября. В то время как из Китая продолжают поступать неприятные новости – уровень промпроизводства опустился к минимумам с мая 2009 года (+8.9% г/г), импорт из страны неожиданно показал отрицательное изменение год к году, а потребительская инфляция продемонстрировала увеличение до 2% г/г, что усложняет задачи по стимулированию экономики Народным банком Китая.
Сегодня утром улучшают взгляд на вторую экономику мира данные по кредитованию (703.9 млрд. юаней), которые существенно превысили прогнозы экспертов (600 млрд. юаней), которые, впрочем, не меняют преобладание умеренного пессимизма на азиатских фондовых рынках. Ряд других индикаторов риска свидетельствует о росте осторожности среди биржевых игроков, однако в их числе нет контрактов на нефть, котировки которых остаются стабильными на подступах к летним максимумам, что, однако, не позволило избежать рублю разрыва вниз по отношению к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.78, USDEUR_BKT 35.73.
Ситуация с рублевой ликвидностью во вторник заметно улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 209.5 млрд. руб. до 763.7 млрд. руб., причиной чему стали заимствования банков по операциям прямого РЕПО с регулятором. Вчера при лимите в 240 млрд. руб. их объем составил 194.5 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенной ставке в 5.26% и 5.33%. Индикативная ставка Mosprime O/N накануне подросла на 6 б. п. до 5.17%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 2 б. п. до 5.29%.
Сегодня ситуация с рублевой ликвидностью продолжит улучшаться. Банк России увеличил лимит по однодневному РЕПО до 250 млрд. руб. и по РЕПО на 7 дней до 1170 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 858 млрд. руб.). Помимо этого сегодня состоится депозитный аукцион казначейства, где будет предложено 25 млрд. руб. на 1 месяц. С учетом отсутствия оттоков из финансовой системы можно ожидать снижения ставок на денежном рынке. Вместе с некоторой корректировкой настроений на фондовых и валютных рынках на рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник можно ожидать нейтральных результатов по итогам дня.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.61% и закрылся на уровне 1429.08 пункта, индекс Nasdaq понизился на 1.03% до 3104.02, индекс DJIA уменьшился на 0.39% до 13254.29. Американские индексы скорректировались впервые после стремительного роста до многолетних максимумов на фоне решений ЕЦБ. На индекс Nasdaq оказали влияние акции Intel, упавшие на 3.8% после того, как компания объявила о том, что выручка в третьем квартале будет меньше ожиданий. После объявленной Марио Драги программы ОМТ, а также негативных данных по числу занятых в несельскохозяйственном секторе в США ожидания участников рынка относительно возможности дополнительных стимулирующих мер со стороны ФРС растут. Также рынки ждут завтрашнего решения конституционного суда Германии. Индекс VIX вырос до уровня 16.28. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 2 б.п. до 2.80%, а 10-летних – упала на 2 б.п. до 1.65%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.74%, китайский Shanghai Composite упал на 1.07%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.63%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.19%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 80.35 (-0.06%)). Доллар незначительно падает относительно корзины валют ниже отметки 80.5. Евро (EUR/USD 1.276; +0.03%), в свою очередь, растет теперь уже между уровнями $1.27 и $1.28, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейскую валюту поддерживают ожидания относительно возможных стимулирующих мер со стороны ФРС. Теперь ближайшим фактором неопределенности выступает решение конституционного суда Германии о законности участия Германии в фонде помощи. Впрочем, даже это решение будет положительным, евро останется под давлением проблем в Испании, которой необходима помощь, а также Греции, которой пока не удалось договориться с кредиторами о принятии плана по сокращению расходов. Таким образом, европейская валюта фундаментально остается под давлением. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.17%, испанских – 5.67%. Иена (USD/JPY 78.23; -0.08%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.946; -0.05%) слабо меняется против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, октябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $114.53 (-0.24%), а WTI торгуется у отметки $96.19 (-0.36%). Нефть корректируется на фоне замедления роста в Китае. WTI и Brent торгуются вблизи своих ключевых уровней в виде соответствующих 200-дневных средних. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.69% до 1468.6. На позитивном внешнем фоне в конце прошлой недели российский рынок в виде индекса ММВБ впервые за несколько недель преодолел сильное сопротивление на уровне 1450 (200-дневная средняя), и теперь торгуется выше коридора средних. Если индексу удастся закрепиться здесь, это будет положительным сигналом. Важная поддержка на 1450 (10-, 20-, 200-дневная средняя), затем 1430 (50-дневная средняя) и 1394 (100-дневная средняя).
Сегодня в 16:30 выйдет сальдо баланса внешней торговли США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник на рынке рублевого корпоративного долга наблюдался полный штиль. В преддверии заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС торговые обороты упали до минимальных значений. Основные драйверы, склонность инвесторов к риску, динамика курса рубля к ведущим валютам, а также ситуация с рублевой ликвидности и уровень ставок на денежном рынке не дали четких ориентиров, в то время как часть ресурсов участников рынка отвлекли на себя продолжившиеся размещения на первичном рынке.
Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.01% до 104.69 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных вырос на 0.06% до 328.21 пунктов. Торговая активность немного сократилась, оставшись ниже среднедневных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 12.5 млрд. руб., из которых 2.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
После не обнадеживающих данных по американскому рынку труда финансовые рынки получили карт-бланш на удержание достигнутых уровней до четверга, когда состоится заседание ФРС, где по ожиданиям многих будет объявлен запуск нового раунда притока ликвидности.
Потенциально подорвать устойчивость рынков может завтрашнее решение конституционного суда Германии о легитимности европейского механизма стабильности, создание которого откроет новую веху в процессе разрешение европейского долгового кризиса. И в этом отношении большинство ждет позитивный исход, что вполне рационально, если доверять предположениям германского der Spiegel о том, что канцлер Германии готова смягчить свою жесткую позицию в отношении Греции, а, значит, ратует за сохранение в целости валютного блока. Начавшиеся переговоры инспекторов «тройки» и греческого правительства пока протекают без особых прорывов (камнем преткновения служит разное понимание действенности предложенных мер экономии на 2.2 млрд. евро), однако стороны проявляют желание занимать конструктивные позиции в обсуждениях.
Из Испании просьбы о помощи пока не слышны – по сообщениям El Economista это решение может быть отложено до региональных выборов, намеченных на 21 октября. В то время как из Китая продолжают поступать неприятные новости – уровень промпроизводства опустился к минимумам с мая 2009 года (+8.9% г/г), импорт из страны неожиданно показал отрицательное изменение год к году, а потребительская инфляция продемонстрировала увеличение до 2% г/г, что усложняет задачи по стимулированию экономики Народным банком Китая.
Сегодня утром улучшают взгляд на вторую экономику мира данные по кредитованию (703.9 млрд. юаней), которые существенно превысили прогнозы экспертов (600 млрд. юаней), которые, впрочем, не меняют преобладание умеренного пессимизма на азиатских фондовых рынках. Ряд других индикаторов риска свидетельствует о росте осторожности среди биржевых игроков, однако в их числе нет контрактов на нефть, котировки которых остаются стабильными на подступах к летним максимумам, что, однако, не позволило избежать рублю разрыва вниз по отношению к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.78, USDEUR_BKT 35.73.
Ситуация с рублевой ликвидностью во вторник заметно улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 209.5 млрд. руб. до 763.7 млрд. руб., причиной чему стали заимствования банков по операциям прямого РЕПО с регулятором. Вчера при лимите в 240 млрд. руб. их объем составил 194.5 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенной ставке в 5.26% и 5.33%. Индикативная ставка Mosprime O/N накануне подросла на 6 б. п. до 5.17%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 2 б. п. до 5.29%.
Сегодня ситуация с рублевой ликвидностью продолжит улучшаться. Банк России увеличил лимит по однодневному РЕПО до 250 млрд. руб. и по РЕПО на 7 дней до 1170 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 858 млрд. руб.). Помимо этого сегодня состоится депозитный аукцион казначейства, где будет предложено 25 млрд. руб. на 1 месяц. С учетом отсутствия оттоков из финансовой системы можно ожидать снижения ставок на денежном рынке. Вместе с некоторой корректировкой настроений на фондовых и валютных рынках на рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник можно ожидать нейтральных результатов по итогам дня.
/Компиляция. 11 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter