UFS IC | Обзор рынка

ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны

13 сентября 2012  Источник http://ru.ufs-federation.com/ http://ru.ufs-federation.com PDF
Решение конституционного суда Германии о возможности участия ФРГ в Европейском механизме стабильности и в Европейском стабилизационном фонде, а также одобрение судом ратификации договора о налогово-бюджетной дисциплине – значительно прибавила участникам рынка оптимизма Индекс ММВБ закончил формирование волны , см график 1, и находится в настоящее время в волне . В ближайшее время ожидаем снижение значение индекса в рамках волны к уровню 1465 пунктов. После чего рост может возобновиться, ориентир - 1500 пунктов

ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны


Сокращение объемов добычи нефти Ираном, и надежда на смягчение монетарной политики ЕЦБ, а за ним и ФРС оказывают поддержку котировкам североморской смеси нефти Brent. Котировки Brent в среднесрочной перспективе могут снизиться к отметке $111, после чего рост может возобновиться. В долгосрочной перспективе продолжает формироваться плоская коррекция, как следует из графика 3. Конечной точкой коррекционного движения видим точку в промежутке значений $110, по достижении которой начнет формироваться новая фаза роста стоимости североморской смеси нефти Brent

ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны


Соотношение единой европейской валюты и доллара в настоящее время достигла цели волны -3- и показала значение 1,2937. Стоит отметить, уровень 1,3000 в феврале - апреле текущего года выступал мощной поддержкой. По этой причине пройти данный уровень будет крайне сложно. С большой долей вероятности можно утверждать - волатильность валютной пары возрастет, а в ближайшее время мы увидим локальное снижение значения евро/доллара. Сегодня, на наш взгляд, валютная пара снизится к отметке 1,2880. Также сегодня в 20:30 МСК будет обнародовано решение Феда по основной ставке, затем Бен Бернанке прокомментирует решение ФРС. От этого выступления главы Федрезерва ждут «намека» на новый раунд смягчения монетарной политики. Ожидания могут не оправдаться, в этом случае соотношение единой европейской валюты и доллара может резко снизиться. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 4 и 5.

ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны


В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Коррекции предшествовала без малого трехлетняя фаза роста. Вполне логично, что период компенсации роста предположительно будет длиться порядка полутора лет и, по нашим расчетам, завершится в первом квартале 2013 года, после чего начнет формироваться следующая волна подъема котировок. Текущая волна «В» в рамках коррекционного движения направлена вверх, целью, по нашим прикидкам, служит отметка $1830. После чего может последовать волна «С» - цель $1720; на этом «плоская коррекция», по нашему мнению, будет реализована, далее стартует фаза роста

ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны


Пара доллар/рубль продолжает формировать волну в волне С и достигла вчера отметки 31,2485 (см график 7). Полагаем, в ближайшее время соотношение доллара и российской валюты повысится до отметки 32 рубля, после чего укрепление рубля может продолжится и достигнуть уровня 31 - 31,8. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 7 и 8.

ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны


Внешний фон

Решение конституционного суда Германии о возможности участия ФРГ в Европейском механизме стабильности и в Европейском стабилизационном фонде, а также одобрение судом ратификации договора о налогово-бюджетной дисциплине – значительно прибавила участникам рынка оптимизма. Однако реакция игроков оказалась сдержана, поскольку ранее рынки росли и локально оказались перегреты. Кроме того, сегодня предстоит заседание ФРС, инвесторы ждут от главы ведомства «намека» о новом этапе смягчения кредитно-денежной политики. Существует высокая вероятно того, что ожидания игроков не оправдаются, что будет отличным поводом скорректировать предыдущий рост рынков.

Вчера Министерство энергетики США опубликовало данные о запасах нефти. Эксперты ожидали очередное снижение запасов на 2,9 млн. баррелей. Однако запасы вопреки прогнозам увеличились на 1,994 млн. баррелей. Растущая на новостях из Карлсруэ о решении конституционного суда ФРГ нефть начала снижаться, что может оказать давление на рубль в преддверии выступления главы ФРС Бена Бернанке.

Полагаем, сегодня рубль подешевеет, и будет торговаться в диапазоне 31,35 – 31,7 к доллару и на уровне 40,55 – 40,85 к евро. Индекс ММВБ может снизится к отметке 1465 пунктов.

Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов снизился на 0,15%. Сегодня индекс торгуется по 79,578 пункта (-0,20%). Валютная пара EUR/USD в среду выросла до 1,2900 (+0,35%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2928 (+0,22%).

Европейские индексы завершили предыдущий день разнонаправлено. FUTSEE 100 потерял 0,17%, DAX поднялся на 0,46%, французский CAC 40 повысился на 0,18%.

Американские индексы по итогам вчерашних торгов немного выросли. S&P500 увеличился на 0,21%, Dow Jones вырос на 0,07 %. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+0,73%), в аутсайдерах сектор Потребительские товары (-0,77%). Бразильский индекс Bovespa вырос на 0,84 %.

Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,17%, фьючерс на Dow Jones проседает на 0,13%.

Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 0,32%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,18%, индийский SENSEX повышается на 0,31%.

Россия

Индекс ММВБ вчера увеличился на 0,03%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,17%. Лучше рынка машиностроение (+5,47%), в аутсайдерах потребительский сектор (-1,73%).

Ключевая статистика на сегодня:

Индекс цен производителей в США (16:30);

Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);

Решение FOMC по учетной ставке (20:30);

Ежемесячный отчет об исполнении бюджета в США (22:00);

Пресс-конференция Б. Бернанке (22:15)

Ставка рефинансирования ЦБ РФ.

12 сентября – Рейтер. Германия (Рейтер) - Конституционный суд Германии одобрил участие Берлина в стабилизационных фондах еврозоны и ратификацию договора о налогово-бюджетной дисциплине.

Условием участия Германии в Европейском механизме стабильности (ESM) является неувеличение обязательств Берлина перед стабфондом более 190 миллиардов евро без согласия нижней палаты парламента.

Все решения в рамках ESM должны быть представлены обеим палатам немецкого парламента для одобрения.

Германия - крупнейшая экономика Европы и, как предполагается, станет основным донором стабфондов, призванных помочь периферийным странам зоны евро преодолеть долговой кризис.

12 сентября – Рейтер. Европа стала на шаг ближе к созданию банковского союза, после того как глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу представил план надзора Европейского Центробанка (ЕЦБ) за кредитными организациями региона, необходимый для проведения налогово-бюджетной интеграции.

Экономисты и политики надеются, что эти действия позволят поставить точку на кризисе в еврозоне.

"Кризис показал, что в то время как банки стали транснациональными, управление и надзор по-прежнему проводятся на национальном уровне", - сказал Баррозу, выступая перед Европейским парламентом в Страсбурге.

"Единый механизм надзора, представленный сегодня, создаст усиленную структуру, в основе которой будет находиться Европейский ЦБ... Он будет надзирать за всеми банками еврозоны", - сказал Баррозу.

Согласно плану, ЕЦБ встанет во главе фрагментированной системы национальных регуляторов, имея право управлять, наказывать и даже закрывать банки еврозоны.

ЕЦБ также сможет следить за банковской ликвидностью и требовать увеличения капитала.

Банковские реформы, которые должны быть одобрены всеми государствами Евросоюза, направлены на то, чтобы разорвать связь между странами с огромной задолженностью и банками, что устранит ключевой
элемент долгового кризиса, охватившего регион в начале 2010 года.

Банковский союз предполагает три шага: ЕЦБ получает право надзирать за всеми банками еврозоны, а также банками Евросоюза, которые дадут на это согласие; формирование фонда для закрытия проблемных банков; а также запуск полноценной системы защиты депозитов по всей еврозоне.

Баррозу также считает, что Европейский союз должен сформировать демократическую федерацию и изменить лежащее в его основе соглашение, чтобы в полной мере развить монетарный союз еврозоны.

"Мы должны будем перейти к федерации национальных государств. Это наш политический горизонт", - сказал Баррозу.

"Для создания такой федерации национальных правительств в конечном счете понадобится новое соглашение", - добавил он.

Призывая к изменению Лиссабонского договора, или договора о Евросоюзе, Баррозу и другие европейские лидеры, в том числе канцлер Германии Ангела Меркель, утверждают, что для ускоренной интеграции и усиления стабильности в еврозоне необходимы серьезные реформы.

"Глубокий и подлинный экономический и монетарный союз можно начать формировать на основе настоящего соглашения, но завершить его формирование можно будет только новым соглашением", - сказал Баррозу.

12 сентября – Рейтер. Запасы нефти в США выросли за неделю, завершившуюся 7 сентября, на 1,99 миллиона баррелей до 359,09 миллиона баррелей, сообщило в среду Управление энергетической информации (EIA).

По данным EIA, запасы бензина снизились на 1,18 миллиона баррелей до 197,72 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов выросли на 1,48 миллиона баррелей до 128,55 миллиона.

Аналитики ожидали, что запасы нефти снизятся на 2,6 миллиона баррелей, запасы бензина уменьшатся на 1,6 миллиона баррелей, и запасы дистиллятов вырастут на 200.000 баррелей.

12 сентября – Рейтер. Управление энергетической информации США (EIA) повысило прогнозы роста мирового потребления нефти на 2012 и 2013 годы и снизило прогноз роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК.

Потребление нефти в этом году, по мнению EIA, вырастет на 840.000 баррелей в сутки, что на 80.000 баррелей в сутки превышает прогноз, сделанный в августе.

В 2013 году среднесуточное потребление, по расчетам EIA, вырастет на 1 миллион баррелей до 90,1 миллиона баррелей, что на 130.000 баррелей в сутки выше августовского прогноза.

Добыча в странах, не входящих в ОПЕК, в этом году повысится на 510 тыс бар. в сутки до 52,49 млн, говорится в ежемесячном докладе управления. По сравнению с августом прогноз снижен на 50 тыс бар. в сутки.

В 2013 году, по расчетам EIA, добыча нефти вне ОПЕК вырастет на 1,24 миллиона баррелей в сутки до 53,73 миллиона. По сравнению с августом EIA снизило прогноз на 70.000 баррелей в сутки.

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) во вторник сохранила прогноз роста мирового потребления нефти на 2013 год на уровне 810.000 баррелей в сутки, предупредив, что реальный рост может оказаться на 20 процентов ниже.

12 сентября – Рейтер. Мировой спрос на нефть будет пониженным в ближайшие 1,5 года, а поставки из стран ОПЕК находятся на комфортном для рынка уровне, говорится в ежемесячном докладе Международного энергетического агентства (МЭА).

МЭА сохранило прогноз роста мирового потребления нефти в 2012 и 2013 годах на уровне 800.000 баррелей в сутки, или 0,9 процента, для каждого года.

"Эти скромные темпы роста отражают слабую экономическую активность в мире, повышенные цены на нефть и повсеместное улучшение энергоэффективности", - поясняет агентство.

По его мнению, рост добычи в странах ОПЕК Нигерии, Анголе и Ираке не смог полностью компенсировать ее сокращение в Мексиканском заливе из-за урагана "Айзек" и в Северном море по причине профилактических работ. Однако по сравнению с прошлым годом мировая добыча выросла на 2 миллиона баррелей в сутки, говорится в докладе.

По расчетам МЭА, спрос на нефть ОПЕК в третьем квартале вырастет на 1,3 миллиона баррелей в сутки до 31,1 миллиона, а в четвертом квартале снизится на 500.000 баррелей в сутки до 30,6 миллиона.

Экспорт нефти из Ирана, по данным МЭА, в августе вырос на 100.000 баррелей в сутки по сравнению с июлем до 1,1 миллиона.

"Китай, Южная Корея, Индия и прочие повысят закупки в сентябре. Кроме этого, одна партия, как сообщается, была продана через частную компанию, так как Тегеран, стараясь поддержать экспорт, впервые разрешил продажу в обход государственной нефтяной компании", - говорится в докладе.

Впрочем, МЭА считает повышение иранского экспорта временным, потому что США и страны Европы намерены ужесточить санкции против Ирана, чтобы заставить его отказаться от продолжения ядерной программы.

ОПЕК во вторник сохранила прогноз роста мирового потребления нефти на 2013 год на уровне 810.000 баррелей в сутки, предупредив, что реальный рост может оказаться на 20 процентов ниже.
Управление энергетической информации США (EIA) повысило прогнозы роста мирового потребления нефти на 2012 и 2013 годы и снизило прогноз роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК.

12 сентября – Рейтер. Китай пообещал усилить поддержку экспортеров, чтобы подстегнуть рост второй по величине экономики мира.

Рост ВВП страны показал замедление шестой квартал подряд, а снижение внутреннего и внешнего спроса грозит Китаю невыполнением цели по росту ВВП в 7,5 процента в 2012 году.

"Китай ускорит выплаты экспортных льгот, чтобы обеспечить своевременный и правильный возврат налогов компаниям", - заявил в среду госсовет на своем сайте.

Пекин также расширит страхование экспортного кредитования, особенно для малого бизнеса, и будет щедрее кредитовать экспортеров, говорится в заявлении.

Ускорение льготных выплат актуально для маленьких компаний, которым сейчас приходится ждать их по три месяца. Такие меры также обрадуют торговых партнеров, выступающих против изменений в объемах выплат, что может сделать экспорт более конкурентоспособным.

Госсовет также сообщил, что будет оказывать особую поддержку импорту, в частности машинного оборудования и технологий, чтобы сбалансировать торговлю.

Китайский импорт упал на 2,6% в годовом исчислении в августе, оказавшись значительно ниже прогнозов и дав повод опасаться сильного ослабления внутреннего спроса. Экспорт в августе вырос на 2,7% в годовом исчислении, что втрое ниже прогнозов.

12 сентября – Рейтер. Китайская экономика продолжит замедление в третьем квартале, отложив восстановление до последнего квартала 2012 года, а годовой рост ВВП окажется ниже 8 процентов впервые с 1999 года, считают аналитики, опрошенные Рейтер.

Многие аналитики снизили прогноз роста второй по величине экономики мира после статистики в июле и августе, отражающей слабость как на внутреннем, так и на внешнем рынке.

Согласно среднему прогнозу 20 экономистов, опрошенных Рейтер, экономика Китая вырастет на 7,4 процента в третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, замедляясь седьмой месяц подряд, прежде чем ускориться до 7,6 процента в четвертом квартале.

Последний опрос также указал, что аналитики менее оптимистичны касательно надежд на быстрое и сильное восстановление. Ранее аналитики ожидали роста китайской экономики на уровне 7,9 процента в третьем квартале и на 8,2 процента - в четвертом.

Частично разочарование аналитиков обусловлено отсутствием мер стимулирования в последние два месяца, таких как усиление кредитования за счет сокращения процентных ставок и увеличение ликвидности за счет сокращения норм банковского резервирования.

В октябре должна состояться передача власти в КНР, которая происходит раз в десятилетие, и многие аналитики считают это событие основной причиной нежелания китайских властей смягчать монетарную политику, в то время как статистика продолжает указывать на то, что экономика далека от восстановления.

"Пока нет признаков того, что спрос в ряде сфер экономики начал восстанавливаться, - пишут Марк Уильямс и Циньвэй Ван из Capital Economics в Лондоне. - Монетарные стимулы проявляются в виде усиленных инвестиций в инфраструктуру, но их недостаточно для того, чтобы компенсировать слабость других секторов".

Последний усредненный прогноз роста ВВП на 2012 год составил 7,7 процента против 8,0 процента в июле, но он по-прежнему выше официального прогноза правительства на уровне 7,5 процента.

Прогноз на 2013 год также понижен. Согласно последнему прогнозу, в следующем году рост экономики КНР составит 8,0 процента против прогноза на уровне 8,4 процента, сделанного в июле.

Официальные данные о ВВП Китая будут опубликованы 18 октября. Во втором квартале 2012 года рост экономики КНР замедлился до 7,6 процента с 8,1 процента в первом квартале 2012 года.

Народный банк Китая сократил процентные ставки в июне и июле текущего года, а также поддержал банковское кредитование, сократив размер банковских резервов под потери по ссудам. Однако инвесторы надеялись на более действенные меры для поддержания экономического роста.

В отсутствие определенных программ стимулов, Китай ускорил ряд инфраструктурных проектов и влил средства в экономику через операции на открытом рынке, проводимые центробанком.

"Дальнейшее смягчение политики ограничено, так как регуляторы опасаются роста цен на недвижимость в преддверии передачи власти, в то время как прогноз роста для развивающихся экономик продолжает ухудшаться", - сказал Тин Лу из Bank of America Merrill Lynch в Гонконге.

12 сентября – Рейтер. Министерство экономического развития РФ ожидает, что рост ВВП во второй половине 2012 года составит чуть менее 3 процентов по сравнению с 4,5 процента в первом полугодии, сказал на правительственном часе в Госдуме глава ведомства Андрей Белоусов.
Рост российской экономики существенно замедлился во втором квартале - помесячная динамика ВВП снизилась в четыре раза, сообщил министр. Причина торможения - сокращение экспорта энергоносителей, что связано со снижением спроса в Европе, а также замедление роста потребительского кредитования.

"Тем не менее общая тенденция роста сохраняется. Во втором полугодии рост ВВП составит чуть меньше 3,0 процентов после 4,5 процента в первом полугодии, и в целом по итогам Минэкономразвития увеличило прогноз роста ВВП до 3,5 процента против 3,4 процента, сделанных в апреле", - сказал Белоусов.

Экономисты, опрошенные Рейтер в конце августа, ожидают роста ВВП в 2012 году на 3,6 процента по сравнению с 4,3 процента в 2011 году.

В опубликованном министерством позднее в среду прогнозе социально-экономического развития РФ до 2015 года говорится, что российская экономика вырастет во втором полугодии на 2,7 процента.

Резко замедлят рост инвестиции - министерство прогнозирует рост инвестиций в основной капитал во второй половине года на 2,4 процента по сравнению с 11,6 процента в январе-июне 2012 года.

"Вопрос повышения инвестиций - это сегодня не вопрос финансовых ограничений, это прежде всего вопрос инвестиционного климата", - признался Белоусов депутатам.

Основные параметры прогноза Минэкономики РФ доступны по коду.

12 сентября – Рейтер. Российское правительство намерено сконцентрировать регулирование и надзор за всеми участниками финансового рынка в руках единой структуры на базе Центробанка и ФСФР, которая может появиться уже в конце 2013-начале 2014 года, сказал журналистам министр финансов Антон Силуанов.

Российские власти давно вынашивают планы создания мегарегулятора финансового рынка. Эта идея сейчас активно обсуждается в правительстве, сообщала на прошлой неделе газета "Коммерсант" и подтверждали источники Рейтер.

Министр финансов не стал конкретизировать, как технически предполагается провести объединение регулирующих и надзорных функций, отметив, что окончательное решение остается за правительством.

Вероятным кандидатом на должность главы мегарегулятора источники газеты "Коммерсант" называли бывшего министра финансов Алексея Кудрина.

Однако Кудрин заявил журналистам ранее на этой неделе о том, что не получал подобных предложений, и выразил недоверие идее объединения двух структур.

/Компиляция. 13 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=154556. Об использовании информации.