Беденков Дмитрий ИК Русс-инвест | Акции

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС

17 сентября 2012  Источник http://www.russ-invest.ru/ http://russ-invest.com/
В пятницу 14 сентября российские фондовые индексы продемонстрировали опережающий рост на фоне нахлынувшего на рынки оптимизма после решения ФРС о начале программы QE3 В пятницу 14 сентября российские фондовые индексы продемонстрировали опережающий рост на фоне нахлынувшего на рынки оптимизма после решения ФРС о начале программы QE3. Сохранение процентной ставки ниже 0,25п.п. до середины 2015г. вкупе с выкупом ипотечных долговых бумаг, которая может составить вместе с операциями TWIST до 85 млрд. долл. в месяц, оказались существенными драйверами для роста. На фоне закрытия коротких позиций по наиболее просевшим за лето бумагам рынок существенно вырос, преодолев среднесрочные уровни сопротивления.
По итогам дня индекс РТС взлетел на 7,1%,прибавив за день более 100 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 2,7 п.п. Торговые обороты в последний рабочий день недели резко выросли. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в пятницу 85,4 млрд. руб. против 22,3 млрд. руб. накануне. Это максимальные дневные торговые обороты с декабря 2011г. Лучше рынка по итогам дня оказался металлургический сектор. В аутсайдерах оказался сектор машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал более выраженный рост, чем базовый индекс: Индекс РТС-2 прибавил 6,7%. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил 7,0%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 4,8%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 8,1 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 10,2%, Индекс РТС – Финансы показал рост на 7,1%, Индекс РТС-Промышленность вырос на 2,8 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 3,35 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал на 3,2%, что отразило резкое снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Лучше рынка по итогам дня оказались бумаги Мечела, которые взлетели более чем на 11%. Опережающим ростом отметились также бумаги Распадской и НЛМК, выросшие более чем на 9 п.п. Хуже рынка торговались бумаги Номос-банка и ТГК-11, потерявшие соответственно 0,5% и 1,2 п.п.
По итогам дня индикатор страха на мировых рынках стабилизировался: индекс волатильности опционов VIX вырос на 3,3% и составил на конец дня 14,51. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар резко вырос с 1,2906 долл. до 1,313 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии показала резкое укрепление в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро вырос с 40,39 руб. до 40,03 руб., а к доллару США укрепился с 31,29 руб. до 30,45 руб. На товарных рынках наблюдался резкий рост по большинству металлов. Так, цена никеля выросла на 6,2%, меди прибавила 3,8%, платины выросла на 1,5 п.п., палладия прибавила 1,1 п.п., золота выросла на 0,2%, серебра упала на 0,1 п.п. Цена нефти продолжила рост и котировки смеси марки Brent закрылись по итогам дня на уровне 117 долл. за барр

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Выходившая в течение дня макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Промышленное производство в Японии снизилось в июле менее агрессивно, чем месяцем ранее

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Статистика по инфляции остается умеренно позитивной. В еврозоне индекс потребительских цен вырос в августе до 0,4 п.п., что в годовом выражении составило 2,6%.

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Темпы инфляции в США в августе выросли до 1,7% против 1,4% месяцем ранее

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Розничные продажи в США выросли на 0,8% в августе без учета продаж автомобилей против прогноза роста на 0,7%.

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Статистика по активности в промышленности в США оказалась слабой. Промышленное производство упало на 1,2п.п., что стало худшим показателем с июня 2009г. Загрузка мощностей также прекратила рост и снизилась на 1 п.п.

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Индекс доверия потребителей Мичиганского университета в сентябре резко вырос до 79,2 против 74,3. В то же время запасы в промышленности продолжают демонстрировать рост и по последним данным выросли на 0,8%.

Взрывной рост на неожиданном решении ФРС


Взгляд на рынок и инвестиционные идеи

Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро.
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
После закрытия коротких позиций и отскока в наиболее перепроданных бумагах, есть вероятность краткосрочной стагнации. Однако, в ближайшие месяцы существует вероятность продолжения притока средств иностранных инвесторов на рынок на фоне укрепления курса рубля до декабря текущего года. Технически важным уровнем сопротивления может стать отметка в 1550 пунктов по индексу ММВБ. В случае его преодоления и продолжения восходящей тенденции среднесрочной целью можно назвать уровень в 1600-1628 пунктов по индексу ММВБ. Менее вероятным представляется сценарий падения индекса до уровня ниже двухсотдневной скользящей средней в 1450 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность данного сценария повысится в случае усиления глобальных негативных факторов риска и ухудшения экономической ситуации.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=154904. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.