Назаров Александр Синельников Иван Питалефф Александр Газпромбанк | Акции

Рынок наконец определился с дальнейшим направлением движения – вниз, – и российский фондовый рынок закрылся на абсолютных минимумах, потеряв по итогам дня 2,3%

27 сентября 2012  Источник http://www.gazprombank.ru/ http://www.gazprombank.ru/ PDF
Рынок акций в среду упал к уровням начала сентября на фоне глобальных распродаж, поводом послужило выступление главы ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера о неэффективности QE3, рынки снова стали думать о долговых опасностях еврозоны Рынок акций в среду упал к уровням начала сентября на фоне глобальных распродаж, поводом послужило выступление главы ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера о неэффективности QE3, рынки снова стали думать о долговых опасностях еврозоны. По итогам торгов индекс ММВБ рухнул ниже 1450 п. до 1445,38 п. (-2,5%), индекс РТС – до 1446,99 п. (-3,6%), котировки акций на бирже ММВБ-РТС снизились на 2-4%. Подешевели акции ВТБ (-3,8%), Газпрома (-2,4%), Газпром нефти (-1,1%), Лукойла (-1,3%), НОВАТЭКа (-2,7%), Норникеля (-1,3%), Полюс Золото (-2,3%), Роснефти (-2,1%), Ростелекома (-2,2%), Сбербанка России (-3,2% и -4,4% префы), Сургутнефтегаза (-3,5%), Татнефти (-3,4%), ФСК ЕЭС (-3%). Американские фондовые индексы вчера упали, негатива добавила слабая статистика – данные о продажах новостроек в США, оказались хуже ожиданий. Dow Jones Industrial Average потерял 44,04 п. (0,33%), снизившись до 13413,51 п. Standard & Poor's 500 составил 1433,32 п. (-8,27 п., 0,57%). Значение индекса Nasdaq Composite уменьшилось на 24,02 п. (0,77%) – до 3093,70 п. Standard & Poor's 500 завершил в минусе пятую сессию подряд, самое продолжительное падение с июля. Негативом для рынков акций всего мира стала публикация совместного заявления министров финансов Германии, Нидерландов и Финляндии о том, что антикризисный фонд ЕС – Европейский механизм стабильности (ESM) – должен принимать исключительно ограниченное участие в рекапитализации банков. Кроме того, Банк Испании в ежемесячном отчете отметил, что «имеющиеся данные за третий квартал текущего года предполагают сокращение ВВП существенными темпами в условиях сохранения сильной финансовой напряженности». Нефть, хоть и держится в целом на высоких уровнях, торгуется нервно, WTI вчера достигала двухмесячного минимума, несмотря на неожиданно упавшие коммерческие запасы нефти в США, сегодня утром торгуется без изменений. С утра ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent стоит на уровне 110 долл. за баррель, фьючерс на WTI – 90 долл.

Прогноз на сегодня: Сегодня фон умеренно позитивный. Нефть торгуется без изменений, удерживаясь пока на отметке 110 долл., отскакивает Азия, американские фьючерсы дорожают на 0,3-0,4%. Мы ожидаем открытия в плюсе в рамках повышательной коррекции на 0,5-1%. Из статистики сегодня стоит выделить сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны в сентябре, который выйдет в 13:00 мск. Министерство торговли США опубликует окончательные данные по ВВП во 2 квартале, а также статистику по объему заказов на товары длительного пользования в августе, которая выйдет в 16:30 мск.

Инфляция за неделю 18-24 сентября осталась прежней – 0,1%, годовое значение достигло 6,5%

По информации Росстата, инфляция за неделю 18-24 сентября составила 0,1%. С начала месяца ИПЦ вырос на 0,5%, с начала года – на 5,1%. Годовой уровень достиг 6,5%, что практически полностью соответствует нашему прогнозу на 3К12 (см. наш специальный обзор «Экономика России во 2П12. Тихая гавань-2. Перезагрузка»). С точки зрения структуры ИПЦ наибольший рост продемонстрировали цены на продовольственные товары, в т.ч. на яйца – 2,1%, пшеничную муку – 1,5%, хлеб и макаронные изделия – на 0,4-0,5%. Автомобильный бензин и дизтопливо подорожали на 0,5-0,7%. Плата за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов, отопление и горячее водоснабжение возросла на 0,3-0,5%. В то же время продолжается снижение цен на плодоовощную продукцию, в среднем на 2,5%. Сахар-песок подешевел на 1,3%.

Рынок наконец определился с дальнейшим направлением движения – вниз, – и российский фондовый рынок закрылся на абсолютных минимумах, потеряв по итогам дня 2,3%


Мы полагаем, что до конца года инфляция все же не превысит 6,3%, даже несмотря на ускорение роста цен на продовольственные товары (прежде всего хлеб и изделия из пшеничной муки). На следующей неделе состоится совещание комиссии (под руководством А. Дворковича) по вопросу государственных интервенций на зерновом рынке. Мы полагаем, что правительство воздержится от интервенций до конца года, а рост цен на зерно в октябре остановится (до весны 2013 г.). Однако общий рост цен на продовольственные товары (прежде всего мясо) продолжится

Рынок наконец определился с дальнейшим направлением движения – вниз, – и российский фондовый рынок закрылся на абсолютных минимумах, потеряв по итогам дня 2,3%


Базовый ИПЦ (в августе - 5,5% г/г, что на 0,2 п.п. больше июля) указывает на наличие ресурсов у ЦБ для сдерживания монетарной компоненты в динамике цен, в т.ч. за счет альтернативных методов денежно-кредитной политики (повышение нормативов резервирования, сжатие лимитов по основным инструментам рефинансирования).

Обзор валютного рынка

Преобладание продаж на глобальных финансовых рынках, снижение нефтяных котировок и отсутствие внутренних факторов поддержки способствовали ослаблению рубля по итогам вчерашнего дня. Бивалютная корзина поднялась до 35,37 руб. (+0,30 руб.), в основном за счет доллара, который сразу прибавил 0,41 руб. и закрылся на 31,37 руб./долл. Евро демонстрировал менее стремительную динамику ввиду собственного ослабления против американской валюты. Рост евро составил всего 0,16 руб., курс закрытия – 40,27 руб. Ставки NDF повысились, особенно на участке 1-3 мес. (на 20-24 б.п.), на участке 6–12 мес. прирост был в районе 7-10 б.п. Сегодня у валютного рынка будет достаточно поводов для роста волатильности: ожидается существенный блок статистики как из США, так и из Европы. К последней – особое внимание инвесторов, ввиду неопределенности вокруг предоставления финансовой помощи периферийным странам.

По-видимому, рынок наконец определился с дальнейшим направлением движения – вниз, – и российский фондовый рынок закрылся на абсолютных минимумах, потеряв по итогам дня 2,3%. Отметим, однако, что значительных продаж мы не наблюдали, и объемы торгов были ниже среднего. Судя по всему, основной причиной значительной коррекции на рынках – как в России, так и в Европе – стала слабая динамика в США. Евро падает 8 дней подряд, а доходности гособлигаций Испании и Италии растут в течение четырех последних сессий. В США казначейские облигации семь дней кряду дорожают, а рисковые акции находятся под давлением. Большинство высокорисковых акций в мире упали сильней, чем выросли с момента объявления QE3. Почти все сектора по итогам среды снизились, сильнее всех пострадал металлургический сегмент, акции представителей которого продемонстрировали падение на 4-5%. Нефтяники, наоборот, были лучше рынка: привилегированные бумаги Транснефти и Сургутнефтегаза снизились незначительно, а акции ТНК-ВР и вовсе выросли на 2% на ожиданиях продажи доли BP по приемлемой цене. Акции Дикси скорректировались вверх на 0,6% после падения на 9% за последние три дня. Если российский рынок в четверг также продемонстрирует снижение, объемы торговли, скорее всего, будут более высокими на фоне закрытия длинных позиций, и это, на наш взгляд, как раз то, что необходимо рынку – разумная коррекция. Если она произойдет, после нее вполне можно вновь открывать длинные позиции, так как нельзя игнорировать огромную денежную массу, предоставленную центральными банками

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=155917. Об использовании информации.