UFS IC | Обзор рынка

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется

27 сентября 2012  Источник http://ru.ufs-federation.com/ http://ru.ufs-federation.com PDF
В ходе вчерашней торговой сессии валютная пара евро/доллар снижалась и достигла отметки 1,2835, после чего соотношение единой европейской валюты и доллара начало увеличиваться и сейчас показывает значение 1,2880 (+0,35%) Индекс ММВБ, по нашему мнению, закончил формирование фазы коррекционного снижения (a)-(b)-(c), конечной точкой которого было значение 1442,30 пунктов, см график 1. Сегодня в индексе может начать развиваться волна 5*, ориентиром роста в рамках которой видим уровень 1560 пунктов. Цель роста на сегодня - 1460 пунктов

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется


В долгосрочной перспективе Brent, на наш взгляд, закончил формировать плоскую коррекцию, как следует из графика 3. Полагаем, в настоящий момент начала формироваться новая фаза роста стоимости североморской смеси нефти Brent. Целью роста является отметка $130.

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется


Валютная пара евро/доллар находится в стадии формирования понижательной плоской коррекционной волны -4-. Полагаем, вчера пара достигла нижней точки волны -4-, отметки 1,2835. Сегодня, по нашему мнению, соотношение единой европейской валюты и доллара будет расти и достигнет уровня 1,2900 - 1,2920. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 4 и 5.

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется


В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Коррекции предшествовала без малого трехлетняя фаза роста. Вполне логично, что период компенсации роста предположительно будет длиться порядка полутора лет и, по нашим расчетам, завершится в первом квартале 2013 года, после чего начнет формироваться следующая волна подъема котировок. Текущая волна «В» в рамках коррекционного движения направлена вверх, целью, по нашим прикидкам, служит отметка $1830. После чего может последовать волна «С» - цель $1720; на этом «плоская коррекция», по нашему мнению, будет реализована, далее стартует фаза роста

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется


Валютная пара доллар/рубль в настоящий момент формирует нисходящую волну ii в восходящей волне 5, см график 7. Сегодня ожидаем снижения котировок пары до уровня 31,25. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 7 и 8

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется


Индекс S&P 500 формирует в настоящее время понижательную зигзагообразную коррекцию. В моменте развивается волна 3 волны A. Конечной точкой волны A видим отметку 1420 пунктов. Ориентиром снижения в рамках всего коррекционного движения A-B-C является значение 1390 пунктов. Сегодня предполагаем рост индекса к уровню 1440 пунктов.

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется


Внешний фон

Цены на нефть вновь растут после вчерашнего снижения, евро укрепляется. В ходе вчерашней торговой сессии валютная пара евро/доллар снижалась и достигла отметки 1,2835, после чего соотношение единой европейской валюты и доллара начало увеличиваться и сейчас показывает значение 1,2880 (+0,35%). Стоимость барреля североморской смеси Brent на момент закрытия основной сессии Московской биржи составляла $108,5. Однако опубликованные Министерством энергетики США данные о снижении запасов нефти на 2,446 млн баррелей оказали поддержку котировкам Brent, которые достигли к настоящему времени отметки $110 (+1,38%). Китайский рынок акций показывает умеренно позитивную динамику, фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 растет на 0,4%. Позитивная динамика рынков и растущие цены на нефть марки Brent окажут поддержку российской валюте. Полагаем, сегодня соотношение американской валюты и рубля снизится к отметке 31,25. Соотношение евро и рубля может вырасти до уровня 40,50–40,60. Котировки акций российских эмитентов также могут показать сегодня умеренно позитивную динамику, ожидаем рост Индекса ММВБ до 1460 пунктов.

Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов вырос на 0,42%. Сегодня индекс торгуется по 79,687 пункта (-0,25%). Валютная пара EUR/USD в среду выросла до 1,2873 (-0,20%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2894 (+0,16%).

Европейские индексы завершили предыдущий день снижением. FUTSEE 100 потерял 1,56%, DAX опустился на 2,00%, французский CAC 40 понизился на 2,82%.

Американские индексы по итогам вчерашних торгов упали. S&P500 уменьшился на 0,57%, Dow Jones опустился на 0,33%. Лучше рынка компании, предоставляющие коммунальные услуги (+0,18%), в аутсайдерах нефтегазовый сектор (-0,91%). Бразильский индекс Bovespa снизился на 0,04%.

Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,56%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,49%.

Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 0,49%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 1,42%, индийский SENSEX повышается на 0,51%.

Россия

Индекс ММВБ вчера снизился на 2,51%, Индекс РТС на основной сессии потерял 3,57%. Лучше рынка – химия и нефтехимия (- 0,90%), в аутсайдерах металлургия (-3,51%).

Ключевая статистика на сегодня

Выступление М. Монти (11:00);

Уровень безработицы в Германии (11:55);

ВВП Великобритании (12:30);

Индекс потребительского доверия Еврозоны (13:00);

Третья оценка ВВП США за II квартал (16:30);

Заказы на товары длительного пользования в США (16:30);

Заявки на пособие по безработице в США (16:30).

Корпоративные события на сегодня

Трансконтейнер опубликует финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2012 года;

Внеочередное общее собрание акционеров Северстали;

Заседание совета директоров Аэрофлота;

Заседание совета директоров Норникеля;

Заседание совета директоров Транснефти.

26 сентября – Quote.rbc.ru. Коммерческие запасы сырой нефти в США с 15 по 21 сентября 2012 г. снизились на 2,45 млн барр. и составили 365,2 млн барр., сообщается в докладе Министерства энергетики США. Аналитики, опрошенные Reuters, прогнозировали рост запасов на 0,9 млн барр.

26 сентября – Рейтер. Новые монетарные стимулы ФРС не помогут ускорить экономический рост или замедлить инфляцию, зато они повышают риск разгона инфляции в долгосрочной перспективе, считает президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер.

Плоссер сказал, что выступает против решения американского Центробанка начать программу скупки активов с открытой датой завершения, которая началась с выкупа бумаг, обеспеченных закладными, на сумму $40 миллиардов в месяц.

"Я считаю, что смягчение монетарной политики неразумно и, вероятно, не будет эффективным в нынешней обстановке", – сказал он.

Плоссер полагает, что многие препятствия, мешающие снижению уровня безработицы, являются структурными по своей природе и не могут быть устранены при помощи решений монетарной политики.

В этих условиях ФРС, возможно, придется начать повышение ключевой ставки до срока, ожидаемого сейчас – середины 2015 года, сказал Плоссер. В этом году он не имеет права голоса в Комитете ФРС по работе на открытых рынках.

Он не видит серьезного риска резкого ускорения инфляции в США, но считает, что стимулирующая политика ФРС повышает угрозу нежелательного роста потребительских цен в будущем.
"Значительно расширяя размер баланса ФРС, новая программа выкупа активов обострит проблемы, с которыми столкнется ФРС, когда придет время сворачивать меры поддержки", – сказал Плоссер.

Он ожидает, что экономика США, которая выросла на 1,7 процента во втором квартале, расширится на 2 процента в текущем году и будет прибавлять примерно по 3 процента в 2013 и 2014 годах.

В ответ на финансовый кризис и глубокую рецессию 2007–2009 годов ФРС сократила ключевую ставку практически до нуля и потратила около $2,3 триллиона на покупку гособлигаций и бумаг, обеспеченных закладными, чтобы поддержать экономику.

26 сентября – Рейтер. Страны еврозоны работают над тем, чтобы позволить постоянному фонду помощи – Европейскому механизму стабильности (ESM) увеличивать кредитоспособность при помощи тех же инструментов, которые использовал его "предшественник" – временный фонд EFSF, сообщил в среду глава обеих организаций.

При этом регуляторы настаивают на том, чтобы ESM получил статус привилегированного кредитора, что минимизирует риск убытков, но усложнит для фонда создание совместных инвестиционных проектов.

ESM с потенциалом кредитования в 500 миллиардов евро в октябре заменит временный Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) в роли основного механизма помощи еврозоны.

Чтобы увеличить возможности EFSF, правительства еврозоны разрешили ему выдавать страховые сертификаты на облигации, гарантирующие 20–30 процентов потенциальных убытков.

Кроме того, EFSF может создавать совместные инвестиционные фонды с частными инвесторами, чтобы покупать облигации правительств еврозоны на вторичном рынке при условии, что EFSF покроет определенную часть возможных убытков в случае дефолта.

Ожидается, что ESM будет иметь в своем распоряжении аналогичные механизмы. Обсуждение полномочий фонда сейчас подходит к концу, сказал Клаус Реглинг, исполнительный директор обоих механизмов поддержки.

"Государства-члены фонда думают о предоставлении ESM опций, которые были введены в прошлом году, чтобы увеличить кредитные возможности EFSF: частичные защитные сертификаты и совместные инвестиционные фонды", – сказал он на телефонной конференции с инвесторами.

В отличие от EFSF, ESM получит статус привилегированного кредитора, который поставит его во главе очереди требований.

Но если ESM будет покрывать первые убытки по облигациям, купленным на первичном аукционе, или первые убытки инвестиционных фондов, покупающих облигации, он будет получать деньги последним, а не первым.

Финляндия, чей парламент потребовал залог для обеспечения ее части любой программы помощи, кроме той, что была направлена Португалии, возражает против использования ESM этих инструментов привлечения средств, считая их несовместимыми со статусом главного кредитора.

26 сентября – Рейтер. Германия устранила последнее юридическое препятствие для ратификации нового фонда помощи еврозоны при помощи декларации правительства, успокоившей опасения, озвученные Конституционным судом.

Германия – последняя страна из 17 членов еврозоны, которая еще не завершила ратификацию Европейского механизма стабильности (ESM), важного инструмента борьбы с долговым кризисом блока.

Его ратификация в Германии задержалась на несколько месяцев из-за юридических возражений против ESM. Конституционный суд 12 сентября наконец-то дал фонду "зеленый свет", но заявил, что правительство также должно выполнить несколько условий.

В результате появилась декларация, одобренная правоцентристским правительством канцлера Германии Ангелы Меркель, где говорится, что немецкий парламент получит право вето на любое увеличение вложений Берлина в ESM.

В настоящее время вложения Германии ограничиваются 190 миллиардами евро.

"Декларация соответствует требованию, высказанному Конституционным судом", – сказал представитель Меркель Штефен Зайберт на пресс-конференции.

Нижняя палата парламента Бундестаг обсудит декларацию в среду вечером, но никакого голосования по ней не требуется. Бундестаг и верхняя палата Бундесрат одобрили ESM в июне с огромным перевесом голосов.

Президент Германии Йоахим Гаук подписал закон о ESM 13 сентября, но сказал, что официальная ратификация будет завершена, только когда правительство выполнит условия суда.

Зайберт сказал, что ESM может начать работу 8 октября, когда новые директора фонда проведут первое заседание.

26 сентября – Рейтер. Премьер-министр Испании Мариано Рахой готов обратиться за новой помощью для обремененной проблемами страны, но только если стоимость финансирования будет слишком высокой в течение слишком долгого времени, заявил он в среду.

Инвесторы боятся, что нежелание Испании обращаться за помощью – это условие, необходимое для того, чтобы Европейский Центробанк принял меры для сокращения
доходности испанских облигаций – может ввергнуть еврозону в еще более глубокую пропасть.

Рахой говорил ранее, что снижение доходности испанских бондов, произошедшее после того, как ЕЦБ объявил о плане выкупа облигаций, позволит Испании отложить обращение за новой помощью.

"Я могу заверить вас на 100 процентов, что я попрошу об этой помощи", – сказал он газете Wall Street Journal.

Однако он добавил, что еще слишком рано говорить о том, понадобятся ли Испании программы выкупа облигаций ЕЦБ и фондов спасения еврозоны, и что ему еще нужно убедиться, что условия этой программы "разумны".

Мадрид, новый эпицентр долгового кризиса еврозоны, должен сократить дефицит бюджета более чем на 60 миллиардов евро ($78 миллиардов) в следующие два года. Это сложная задача в условиях сокращения экономики.

В июне правительство попросило коллег по еврозоне о кредитной линии в размере 100 миллиардов евро и сейчас прилагает усилия, чтобы рекапитализировать свои банки, пострадавшие в результате взрыва "пузыря недвижимости".

Результаты независимых стресс-тестов финансовой системы будут опубликованы на этой неделе вместе с бюджетом на следующий год и перечнем новых структурных реформ.

В числе новых мер будет создание независимого финансового органа, который поможет стране управлять финансами центрального правительства и регионов.

Создание этого финансового института – это одна из рекомендаций Еврокомиссии, сделанных в мае. Теперь они используются как база для переговоров о помощи.

Еще одна рекомендация – поддерживать жизнеспособную пенсионную систему. Правительство думает о "заморозке" ежегодного инфляционного пересмотра пенсий и ускорении запланированного повышения пенсионного возраста.

Рахой сказал, что представит новые меры, ограничивающие ранний выход на пенсию, и добавил, что пока не принял решения о том, повышать ли пенсионные выплаты в соответствии с ростом цен.

"Мы должны быть достаточно гибкими, чтобы не создать еще больших проблем", – сказал он.

26 сентября – Рейтер. Рост экономики РФ в августе сократился до 2,8 процента с 3,0 процентов в июле на фоне замедления инвестиционного и потребительского спроса, а также нестабильной ситуации на внешних рынках, говорят данные мониторинга Минэкономики РФ.

Минэкономики повысило оценку роста ВВП в июле на 0,4 процента с 2,6 процента. С исключением сезонного и календарного факторов ВВП РФ в августе 2012 года, по оценке министерства, вырос на 0,1 процента по сравнению с нулевым приростом в июле.

"В августе по сравнению с июлем наметилась тенденция оживления экономической активности. По оценке Минэкономразвития России, прирост ВВП со снятой сезонностью составил 0,1 процента. Положительный вклад в рост ВВП внесли строительство, транспорт и оборот розничной торговли, поддерживаемый ростом реальных располагаемых доходов населения", – говорится в мониторинге.

ВВП РФ вырос в январе – августе на 4 процента в годовом выражении.

Минэкономики отмечает, что в реальном секторе негативные тенденции августа в наибольшей степени проявились в обрабатывающих секторах экономики.

"При этом представляется, что в последней декаде года при отсутствии серьезных потрясений внешнеэкономической конъюнктуры можно надеяться на некоторое оживление деловой активности в секторах экономики, что позволит обеспечить рост индекса промышленного производства до 103,6 процентов по итогам года", – говорится в мониторинге.

Замедление динамики оборота розничной торговли в годовом исчислении до 4,3 процента в августе во многом связано с высокой базой прошлого года, считает Минэкономики.

Ухудшение динамики инвестиций в основной капитал министерство связывает с эффектом базы прошлого года.

"Вместе с тем по сравнению с июнем – июлем в августе наблюдалось некоторое оживление инвестиционного спроса. Прирост инвестиций составил 0,3 процента с исключением сезонности после отрицательной помесячной динамики в июне – июле", – говорится в мониторинге.

26 сентября – РИА Новости. Проект основных направлений денежно-кредитной политики на следующие три года определяет целевой ориентир по инфляции на 2013 год в 5–6%, на 2014-2015 годы – 4–5%, сообщил первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев в интервью агентству "Прайм".

"На следующий год такая же цифра, как в этом – 5–6%; на 2014-2015 годы – 4–5%", – сказал Улюкаев.

Таким образом, несмотря на возможное превышение целевого ориентира в текущем году, к 2014 году предполагается вернуться к показателю, заложенному в действующем документе.

Основные направления денежно-кредитной политики на 2012–2014 годы ставили задачу снизить инфляцию в 2012 году до 5–6%, в 2013 году – до 4,5–5,5%, в 2014 году – до 4–5%.

ЦБ признал, что инфляция в 2012 году немного превысит верхнюю границу целевого интервала в 6%. По оценке Улюкаева, рост потребительских цен по итогам текущего года может составить 6,3%.

В 2011 году инфляция в России замедлилась до исторического минимума в 6,1%.
Холдинг МРСК: ожидаемо слабые результаты 1П12 (нейтрально)

Холдинг МРСК опубликовал результаты по МСФО за 1П12. Выручка упала на 6% из-за снижения тарифа на передачу в нескольких регионах. Операционные расходы снизились на 2,6%, EBITDA упала на 10% по сравнению с 1П11 до 57,3 млрд руб. Чистая прибыль сократилась до 15,6 млрд руб. Чистый долг остался на уровне 147 млрд руб.

Результаты в целом слабые, отчасти сказывается «высокая база» прошлого года и слабая индексация тарифов. Ухудшение показателей было ожидаемо, чистая прибыль и EBITDA оказались близки к прогнозам. На наш взгляд, отчетность будет иметь слабое влияние на котировки, поскольку сейчас центральная тема в электросетях – объединение МРСК и ФСК, на «втором месте» – тарифные решения, которые пока складываются неблагоприятным образом, отчетности же инвесторы уделят мало внимания. Поэтому мы оцениваем результаты компании нейтрально.

Уралкалий вошел в индекс DAXglobal Agribusiness (позитивно)

Вчера компания сообщила, что 24 сентября 2012 года ГДР Уралкалия были включены в индекс DAXglobal Agribusiness. Доля Уралкалия в индексе составляет около 6,2%. Таким образом, он вошел в первую пятерку крупнейших участников рейтинга, став первым российским представителем в индексе. DAXglobal Agribusiness – влиятельный индекс, отражающий капитализацию важнейших компаний агропромышленного сектора.

Мы позитивно оцениваем вхождение бумаг Уралкалия в данный индекс, так как он служит хорошим ориентиром для многих европейских индексных фондов, и вхождение бумаг в индекс будет стимулировать спрос на них со стороны этих фондов. Ожидаем, что это окажет поддержку бумагам Уралкалия.

Роснефть пожинает плоды партнерских соглашений (позитивно)

Роснефть вошла в проект Exxon Mobil в Канаде. По итогам сделки независимая дочерняя структура Роснефти RN Cardium Oil Inc. получила 30% доли Exxon Mobil в проекте на участке Харматтан в провинции Альберта (в день добывается 33,5 тыс. тонн н. э.). В конце 2011 года Exxon Mobil получила здесь первую нефть. Сумму сделки компания не раскрывает. По неофициальной информации, Роснефть уже направила в Канаду специалистов и даже планирует изучить возможность расширения своего присутствия за счет еще ряда блоков.

Мы позитивно оцениваем данное событие. Несмотря на то, что в масштабах компании оно не выглядит значительным, это важный прецедент. Исходя из партнерских соглашений, заключенных для разработки проектов на арктическом шельфе, Роснефть получила права на вхождение в ряд проектов своих партнеров в других регионах. Скорее всего, это заведомо рентабельные проекты, на которых уже идет добыча, как в случае с участком Харматтан. Таким образом, Роснефть может извлекать выгоду из партнерских соглашений, даже не продвигаясь в освоении шельфа

/Компиляция. 27 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=155928. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.