Клапко Андрей Синельников Иван Питалефф Александр Газпромбанк | Акции

Сверхмягкая денежно-кредитная политика центральных банков мира должна оказать поддержку акциям, но где именно находится эта поддержка, сказать сейчас невозможно

1 октября 2012  Источник http://www.gazprombank.ru/ http://www.gazprombank.ru PDF

Отечественный рынок, открывшийся в пятницу уверенным ростом, завершил неделю и весь квартал лишь в незначительном плюсе на неоднозначном внешнем фоне Отечественный рынок, открывшийся в пятницу уверенным ростом, завершил неделю и весь квартал лишь в незначительном плюсе на неоднозначном внешнем фоне. По итогам основной сессии индекс ММВБ прибавил 0,36% и составил 1458,26 п. Индекс РТС подрос на 0,15% до 1477,03 п. Лидерами роста среди «голубых» фишек стали в пятницу бумаги Роснефти (+1,44%), Ростелекома (+1,25%), Мосэнерго, (+1,20%), Газпром нефти (+1,07%) Сбербанка (+1,02%), Лукойла (+0,5%). Акции АФК «Система» были одними из лидеров снижения (-3,4%) на фоне негативно воспринятой покупки СГ-Транс. Также подешевели акции ВТБ (-1,56%), привилегированные (-1,14%) и обыкновенные (-0,87%) акции АвтоВАЗа и «префы» Сбербанка (-0,91%). В пятницу оптимизм на европейских площадках, связанный с сокращением бюджетных дефицитов Испанией и Францией, постепенно улетучился после выхода неожиданно высоких показателей по потребительской инфляции (2,7% в годовом исчислении за сентябрь при прогнозах 2,4%). В итоге европейские фондовые индексы опустились до минимума за три недели, при этом недельное снижение стало самым значительным с июня. Американские фондовые индексы также упали по итогам торгов в пятницу (-0,4-0,7%) и завершили неделю в самом значительном с июня минусе. Противоречивая статистика из США не добавила оптимизма инвесторам. Данные по динамике личных расходов/доходов в августе не слишком отклонились от ожиданий, а вот индексы деловой активности Чикаго PMI и потребительского доверия от Университета Мичигана оказались хуже прогнозов. Тем не менее результаты стресс-тестирования 14 испанских банков немного поддержали рынок ближе к концу сессии. Кроме того, участники рынка с интересом ждали итогов пересмотра суверенных рейтингов Испании агентством Moody's. Итоги стресс-тестов были обнародованы 28 сентября после закрытия европейских рынков и оказались, как и предполагалось, позитивными (дефицит капитала испанских банков составляет 53,7 млрд. евро, притом что крупнейшие игроки во главе с Santander достаточно капитализированы), однако Moody's, пообещавшее завершить пересмотр до конца сентября, отложило публикацию рейтингов

Прогноз на сегодня С утра сегодня фон негативный. Настроение инвесторам подпортила статистика по экономикам Китая и Японии. В частности, значение официального индекса деловой активности в производственной сфере Китая просигнализировало о втором месяце подряд сокращении производства в стране. На этом фоне азиатские площадки уверенно снижаются, фьючерсы на нефть теряют 0,6-0,7%, фьючерсы на американские индексы проседают на 0,4%. Мы ожидаем возобновления локальных продаж на российском рынке – в течение дня борьба, вероятно, разгорится за «стратегический» уровень 1450 по индексу ММВБ. Из статистики отметим предварительное значение индекса деловой активности еврозоны за сентябрь (12:00 мск) и уровень безработицы в регионе за август (13:00 мск). В США выйдут данные по индексу деловой активности в производственном секторе ISM (18:00 мк)

Обзор валютного рынка

В пятницу рубль начал торги на позитивной ноте, отыгрывая рост нефтяных котировок, но к концу дня все же сдал позиции на ожиданиях новостей из Европы. Так, бивалютная корзина закрылась на 35,20 руб. (+0,12 руб.). Доллар подорожал на 0,10 руб. до 31,19 руб./долл. Евро прибавил 0,15 руб. до 40,12 руб./евро. С утра 3М ставки NDF прибавляют около 60 б.п., что является максимальным скачком с июня текущего года

Старая пословица гласит: «Танцуй, пока играет музыка». К сожалению, музыка эта постепенно затихает, а кое-где и вовсе остановилась. То ли устали музыканты, то ли танцорам надоела эта вечеринка. Примерно так выглядит российский фондовый рынок в течение последних нескольких недель. На прошедшей неделе ценовая динамика была ужасной, но в дни самых сильных провалов объемы торгов были низкими. Теоретически сверхмягкая денежно-кредитная политика центральных банков мира должна оказать поддержку акциям, но где именно находится эта поддержка, сказать сейчас невозможно. Рост на рынках США и Германии теряет скорость, и на прошлой неделе впервые за последние несколько недель здесь наблюдалась повышенная волатильность. На наш взгляд, вскоре эти рынки начнут падать, потянув за собой и Россию. По итогам недели снижение российского рынка составило 3%, но некоторые бумаги показали лучшую динамику. Привилегированные акции Транснефти выросли по итогам недели на 3%, а бумаги Роснефти закрылись без изменений. «Префы» Сургутнефтегаза прибавили 1%, как обычно и происходит в периоды повышенной волатильности рубля. Металлурги снизились сильней других секторов: акции Северстали, ММК, РУСАЛа и НЛМК снизились как минимум на 5%. Укрепление доллара, происходящее в настоящий момент, является довольно тревожным событием. По опыту можно прогнозировать, что движение вверх в американской валюте будет продолжаться в течение еще длительного времени. Индекс доллара DXY сейчас на 1% выше, чем он был до объявления QE3. Возможно, укрепление доллара станет триггером для глобальной коррекции на рынке акций, как обычно и случается. В понедельник американский экономический институт ISM опубликует индекс делового оптимизма, и это наиболее важные экономические данные недели. Мы ожидаем слабого значения. Рекомендуем дождаться падения Индекса ММВБ на уровень 1400, чтобы вновь открывать длинные позиции.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=156202. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.