MarketWatch | Обзор рынка

Что там с Европой? Кажется, рецессия, но есть просветы

1 октября 2012  Источник http://www.marketwatch.com/ http://forum.aforex.ru
Обзор: казначейские бумаги США – матерь всех пузырей
Исходя из сентябрьских данных индекса оптовых закупок, ЕС в данный момент времени пребывает в очевидной рецессии. Однако, как полагает топ-менеджмент Berenberg Bank, Еврозона все же близка к моменту улучшения Исходя из сентябрьских данных индекса оптовых закупок, ЕС в данный момент времени пребывает в очевидной рецессии. Однако, как полагает топ-менеджмент Berenberg Bank, Еврозона все же близка к моменту улучшения

Berenberg Bank прогнозирует, что на отрезке ближайших месяцев ЕС может оказаться в ухудшенной ситуации. Ожидается, что после пережитого фиаско по скупке евро-бондов периферийных стран, ЕЦБ, вероятней всего, будет очень осторожным, отказавшись предпринимать какие-либо существенные действия монетарного характера. Такой прогноз дается и по Банку Англии, и по ЦБ Австралии, и по Банку Японии. Тем не менее, Berenberg Bank полагает, что к концу года от перечисленных ЦБ можно будет ждать активного денежного стимулирования своих внутренних экономик.

Эксперты компании AForex считают, что в данный момент времени на фоне текущей экономической ситуации монетарные меры оказались бы совершенно бессмысленными, бесполезными потому, что они бы сейчас не смогли оказать положительного влияния на рост ВВП или темпы найма населения в любой стране мира. На сегодняшний день только фискальные политики могли бы помочь улучшить положение глобального рынка труда. Однако США, Япония, Англия и др. пока не могут себе позволить наращивать дефицит бюджета – в то время, как Китая и Германия могут, однако, не хотят.

MarketWatch: казначейские бумаги США – “матерь всех пузырей»

Массированные вложения денежных ресурсов в казначейские суверенные бумаги Америки, начиная с 2008 года, привели к безумной переоценке стоимости этих активов, как выразился Ховард Гольд, колумнист MarketWatch

«Долгосрочные казначейские бумаги могут стать прародителями всех текущих пузырей» - сообщил Гольд.

По словам Гольда, переоцененность касается особенно, так называемых защищенных от инфляции инструментов – Treasury inflation-protected securities (TIPS), а также высокодоходных «мусорных облигаций». «Типсы» стали настолько популярными, что они буквально предлагают отрицательные доходности, что фактически означает то, что инвесторы платят Казначейству за то, что они дают этому Казначейству деньги. Как вы понимаете, эта ситуация – абсурд в чистом виде. «Мусорные» бонды дают высокий уровень дохода, однако, это абсолютно рисковые активы на фоне текущей ситуации, ибо любая кредитная напряженность отправит бонды ракетой вниз.

Доходности по 10-летним суверенным бумагам Казначейства упали до рекордного уровня 1.38% в текущем июле против 5.25% в июне 2007 года. Гольд полагает, что июльская отметка в текущем году – это пиковое значение ралли.

Многие инвесторы поддерживают идею Гольда. Например, Билл Гросс, управляющий фондом PIMCO, избавился от существенного объема суверенного долга Америки еще в конце прошлого года.

Время подготовки к победе Обамы и «фискальному обрыву»

По мере того, как Барак Обама получает явное преимущество в соперничестве с Миттом Ромни (о чем свидетельствуют опросы – 76% шансов в пользу Обамы, данные Intrade), менеджеры хедж-фондов и инвестбанков все более активно рассылают своим клиентам письма с призывами готовиться к непростым реалиям 2013 года

Чего боятся рынки больше всего? Рынки боятся даже не того, что американская элита окажется в положении, при котором ей придется платить больше налогов в случае переизбрания Обамы. Самое страшное опасение – предстоящий «фискальный обрыв», при котором порядка $600 млрд финансовых ресурсов будут изъяты из американского ВВП в 2013 году через сокращение налоговых льгот и госрасходов. Это примерно минус 3% из ВВП только за первую половину следующего года. В такой ситуации безработица улетит до 9.1%.

Еще свежо в памяти инвесторов воспоминание о прошлогоднем поднятии лимита долга США, когда Конгресс тянул до последней секунды. В конечном счете, порог суверенного долга был поднят, однако, страна потеряла драгоценный «балл» своего суверенного рейтинга.

Если Обама вновь придет к власти, то Республиканцам придется идти на сотрудничество с Демократами – у первых просто выбора не останется, кроме как сотрудничать. По прогнозам экономистов компании AForex, если Обама выиграет гонку, то, вероятней всего, сможет отсрочить наступление отдельных элементов «фискального обрыва», дабы Америка не скатилась в очередную рецессионную «яму».

/Компиляция. 1 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=156217. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.