24 июня 2008 Велес Капитал
Долговой рынок вчера и сегодня
Вчера
Цены на американские казначейские облигации изменились разнонаправлено, в
преддверии заседания комитета по открытым рынкам ФРС. Заседание начнется сегодня, а
завтра будет принято решение по ставкам. ФРС пытается найти необходимый баланс между
инфляцией и ростом экономики, поэтому большинство инвесторов считают, что ФРС не будет
менять ставку. Ведь проблема инфляции пока не приобрела угрожающей остроты, а экономика
между тем не показывает признаков оживления, хотя развитие кризиса, безусловно,
остановилось.
Доходности казначейских облигаций вчера росли в коротком сегменте и снижались в длинном.
Так, доходность 2-летних облигаций выросла на 5 б.п. до 2,94% годовых, а 5-летних – на 3 б.п.
до 3,62% годовых. Доходность индикативных 10-летних облигаций снизилась на 1 б.п. до 4,16%
годовых, а 30-летних – на 2 б.п. до 4,70% годовых. Спреды суверенных облигаций Emerging
markets вчера мало изменились – спред EMBI+ остался прежним – 160 б.п., а российский спред
EMBI+ Russia сократился на 1 б.п. до 137 б.п.
В России избыток банковской ликвидности привел к падению ставки овернайт на рынке МБК на
конец дня ниже депозитной ставки ЦБ – до 3,23% годовых. Суммарные остатки банков на
корсчетах и депозитах в ЦБ выросли на 17 млрд руб., причем рост депозитов составил
134 млрд руб., а их объем – 463 млрд руб. – стал максимальным с конца января.
На российском долговом рынке произошел новый технический дефолт – ГОТЭК не смогла
исполнить обязательства по оферте по облигациям 2-й серии. Инвесторы предъявили к
досрочному погашению облигаций на сумму 1,036 млрд руб. из общего объема 1,,5 млрд руб.
Компания объяснила дефолт «возникновением временных трудностей с ликвидностью» и
обещает исполнить свои обязательства в течение месяца.
В целом на долговом рынке, как мы и предсказывали, продолжался негативный тренд на фоне
ожидания новых размещений. Промсвязьбанк вчера полностью разместил 5-летние облигации
6-й серии объемом 5 млрд руб., ставка первого купона определена в размере 9,5% годовыхcs 0 0.502. По
облигациям предусмотрена годовая оферта.
Сегодня
Торги на рынке казначейских облигаций вряд ли будут отличаться высокой активностью
в преддверии решения по ставке ФРС. Из публикуемых данных интерес будут представлять
апрельский индекс цен на жилье от S&P, который внесет свою лепту в прояснении картины
состояния рынка жилой недвижимости в США. В России сегодня день размещений –
Генерирующая компания, Группа Разгуляй, Полипласт, МТС и Кредит Европа Банк планируют
сегодня разместить облигаций на общую сумму 19 млрд руб.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера
Цены на американские казначейские облигации изменились разнонаправлено, в
преддверии заседания комитета по открытым рынкам ФРС. Заседание начнется сегодня, а
завтра будет принято решение по ставкам. ФРС пытается найти необходимый баланс между
инфляцией и ростом экономики, поэтому большинство инвесторов считают, что ФРС не будет
менять ставку. Ведь проблема инфляции пока не приобрела угрожающей остроты, а экономика
между тем не показывает признаков оживления, хотя развитие кризиса, безусловно,
остановилось.
Доходности казначейских облигаций вчера росли в коротком сегменте и снижались в длинном.
Так, доходность 2-летних облигаций выросла на 5 б.п. до 2,94% годовых, а 5-летних – на 3 б.п.
до 3,62% годовых. Доходность индикативных 10-летних облигаций снизилась на 1 б.п. до 4,16%
годовых, а 30-летних – на 2 б.п. до 4,70% годовых. Спреды суверенных облигаций Emerging
markets вчера мало изменились – спред EMBI+ остался прежним – 160 б.п., а российский спред
EMBI+ Russia сократился на 1 б.п. до 137 б.п.
В России избыток банковской ликвидности привел к падению ставки овернайт на рынке МБК на
конец дня ниже депозитной ставки ЦБ – до 3,23% годовых. Суммарные остатки банков на
корсчетах и депозитах в ЦБ выросли на 17 млрд руб., причем рост депозитов составил
134 млрд руб., а их объем – 463 млрд руб. – стал максимальным с конца января.
На российском долговом рынке произошел новый технический дефолт – ГОТЭК не смогла
исполнить обязательства по оферте по облигациям 2-й серии. Инвесторы предъявили к
досрочному погашению облигаций на сумму 1,036 млрд руб. из общего объема 1,,5 млрд руб.
Компания объяснила дефолт «возникновением временных трудностей с ликвидностью» и
обещает исполнить свои обязательства в течение месяца.
В целом на долговом рынке, как мы и предсказывали, продолжался негативный тренд на фоне
ожидания новых размещений. Промсвязьбанк вчера полностью разместил 5-летние облигации
6-й серии объемом 5 млрд руб., ставка первого купона определена в размере 9,5% годовыхcs 0 0.502. По
облигациям предусмотрена годовая оферта.
Сегодня
Торги на рынке казначейских облигаций вряд ли будут отличаться высокой активностью
в преддверии решения по ставке ФРС. Из публикуемых данных интерес будут представлять
апрельский индекс цен на жилье от S&P, который внесет свою лепту в прояснении картины
состояния рынка жилой недвижимости в США. В России сегодня день размещений –
Генерирующая компания, Группа Разгуляй, Полипласт, МТС и Кредит Европа Банк планируют
сегодня разместить облигаций на общую сумму 19 млрд руб.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter