Газпром подписал с компанией GAIL контракт о поставках СПГ в Индию
Газпром подписал контракт с индийской GAIL о поставках сжиженного природного газа (СПГ) в Индию. Документ был подписан дочерней структурой Газпрома - Gazprom Marketing and Trading Singapore (GM&TS) и GAIL (India) Limited (GAIL) вслед за подписанием 18 мая 2011г. базового рамочного соглашения. Контракт предусматривает поставку GAIL 2,5 млн т СПГ в год в течение 20 лет. Об этом говорится в обнародованном сегодня пресс-релизе Gazprom Marketing and Trading.
Напомним, в июне 2011г. GM&TS подписала три меморандума по долгосрочным поставкам СПГ индийским клиентам. Были подписаны предварительные соглашения с компаниями Petronet LNG Ltd., Gujarat State Petroleum Corporation и GAIL Ltd. Документами предусмотрена поставка до 2,5 млн т СПГ ежегодно в течение 25 лет каждой из компаний. Исходя из рыночных цен, суммарная стоимость этих контрактов на всем сроке действия была оценена аналитиками более чем в 90 млрд долл.
Газпром в настоящее время производит более 10 млн т СПГ в год на первом в РФ заводе по производству СПГ на Сахалине. Вместе с японскими компаниями газовая монополия планирует инвестировать 7 млрд долл. в строительство нового завода по производству СПГ во Владивостоке.
Telenor довела долю в VimpelCom Ltd. до 42,95% голосующих акций
Telenor выкупила у Weather Investments 71 млн привилегированных акций VimpelCom Ltd. в рамках опциона. Соответствующая информация содержится в пресс-релизе Telenor. Сумма сделки составила 113,6 млн долл. Таким образом, доля Telenor в VimpelCom увеличилась с 39,5% до 42,95% голосующих акций.
"По условиям опционного соглашения, заключенного Telenor с Weather в феврале 2012г., Telenor обязан принять оставшиеся у Weather привилегированные акции VimpelCom Ltd. при реализации Weather своего права продажи акций. Однако если говорить о бизнесе, то с учетом истории сделок с акциями мы заинтересованы в выработке решения с участием Altimo, Bertofan и Telenor, которое обеспечит в VimpelCom Ltd. паритет Altimo и Telenor. В соответствии с этим Telenor предлагает осуществить совместно с Altimo выкуп привилегированных акций у компании Bertofan Investments Limited за полную справедливую цену в соотношении, которое обеспечит в итоге паритет Altimo и Telenor как владельцев акций", - приводятся в сообщении слова представителя Telenor Дага Мельгаарда.
Telenor приглашает Altimo как акционера к сотрудничеству с Telenor в деле восстановления надлежащего корпоративного управления в VimpelCom Ltd., а именно: предлагает поддержать инициативу Telenor о паритете, отмечается в сообщении. Telenor не стремится к изменению сложившейся структуры корпоративного управления VimpelCom Ltd., включая состав совета директоров. Кроме того, Telenor обращается также к российским властям с призывом поддержать выдвинутую инициативу с тем, чтобы найти конструктивное решение с учетом интересов всех сторон и избежать эскалации конфликта в связи с принятыми Арбитражным судом Москвы обеспечительными мерами, предполагающими их обязательность за пределами территории РФ.
По словам Д.Мельгаарда, "предложение Telenor предполагает согласованные всесторонние усилия, направленные на восстановление надлежащего корпоративного управления в VimpelCom Ltd.". "Мы обращаемся ко всем заинтересованным лицам с призывом к прагматизму и поддержке данных усилий, что несомненно пойдет на пользу компании и всем акционерам", - отметил он.
Как сообщалось ранее, в феврале 2012г. Telenor выкупила 234 млн привилегированных акций VimpelCom у компании Weather Investments II за 374,4 млн долл. В результате доля Telenor в VimpelCom выросла с 25,01 до 36,36%. Затем в апреле с.г. норвежская компания купила у JPMorgan Securities депозитарные расписки на 65 млн обыкновенных акций VimpelCom за 715 млн долл. В результате доля экономических прав Telenor в операторе увеличилась с 31,67 до 35,66%, а голосующих - с 36,36 до 39,51%. Кроме того, Telenor заключил опционное соглашение на покупку у Weather Investments 71 млн оставшихся привилегированных акций VimpelCom Ltd. за 113,6 млн долл. Также норвежская компания имеет своп-соглашение с ING на 2 млн 237 тыс. ADR VimpelCom (0,1% голосов).
В конце апреля 2012г. Арбитражный суд Москвы наложил обеспечительные меры по иску Федеральной антимонопольной службы (ФАС) к Telenor. Суд запретил VimpelСom Ltd. и VimpelСom Holdings голосовать на общих собраниях участников ОАО "ВымпелКом" по вопросам об изменении состава участников органов управления, а также принятия решений об одобрении крупных сделок и сделок, в отношении которых имеется заинтересованность. Кроме того, акционерам VimpelСom Ltd., Telenor East Holding II AS и Weather Investment II S.a.r.l. запрещено менять состав органов управления VimpelCom Ltd. Решением суда им также запрещено реализовывать свои права по опционному соглашению от 15 февраля 2012г.
23 мая с.г. арбитраж Москвы удовлетворил очередное ходатайство Федеральной антимонопольной службы (ФАС) РФ о наложении обеспечительных мер по иску к Telenor по сделке об увеличении доли компании в VimpelCom. В решении суда указывалось, что "ВымпелКому" и его материнской компании VimpelCom запрещается до вступления в законную силу судебного акта по существу спора исполнять решения годового общего собрания акционеров, которое состоялось 21 мая. Так, "ВымпелКому" запрещено выплачивать дивиденды по итогам 2011г. (более 18,9 млрд руб.), выводить денежные средства, предназначенные для этих выплат, на свои счета или счета других компаний в зарубежных банках, а также внешним аудиторам и избранному совету директоров компании реализовывать полномочия.
24 сентября 2012г. Девятый апелляционный суд Москвы отклонил апелляционную жалобу Telenor об отмене определения Арбитражного суда Москвы о наложении обеспечительных мер по иску ФАС к Telenor в рамках сделки по увеличению доли норвежской компании в VimpelCom Ltd.
25 апреля 2012г. Арбитражный суд Москвы назначил предварительные слушания по иску ФАС к Telenor по сделке об увеличении доли компании в VimpelCom на 17 октября 2012г. ФАС утверждает, что сделка с акциями и опционами VimpelCom Ltd., совершенная Telenor и Weather Investments 15 февраля 2012г., нарушает российский закон об иностранных инвестициях в компании, имеющей стратегическое значение, и просит суд признать сделку недействительной. При этом ведомство требует обязать Telenor вернуть приобретенные акции VimpelCom Ltd. компании Weather Investments и заключить между Telenor, VimpelCom Ltd. и Altimo новое акционерное соглашение.
Как сообщил 24 сентября 2012г. глава ФАС Игорь Артемьев, урегулирование спора вокруг VimpelCom, скорее всего, будет завершено после 1 октября 2012г. Он напомнил, что в этот день истекает срок исполнения опциона, по которому Telenor выкупит у египетского бизнесмена Нагиба Савириса около 3% VimpelCom. Ранее И.Артемьев отмечал, что "лучше бы все решить к 1 октября, чтобы не уйти на какой-нибудь второй или третий виток рассмотрения дела".
В середине августа 2012г. Telenor и российская Altimo (управляет телекоммуникационными активами "Альфа-групп") достигли прогресса в корпоративном конфликте вокруг контроля над VimpelCom, увеличив доли в операторе. У Altimo - 40,54% VimpelCom.
Темпы роста выручки Мостотреста могут замедлиться в ближайшие годы
Чистая прибыль ОАО "Мостотрест" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в первом полугодии 2012г. увеличилась по сравнению с первым полугодием 2011г. на 14% и составила 1,8 млрд руб. Об этом говорится в сообщении компании.
Выручка Мостотреста выросла на 25% - до 45,7 млрд руб., показатель EBITDA - на 7% - до 4,5 млрд руб. Валовая прибыль компании увеличилась на 6% - до 6 млрд руб. Наблюдающийся рост компания связывает с увеличением объемов строительства.
Объем нетто денежных средств (денежных средств и их эквивалентов за вычетом долга) на конец первого полугодия 2012г. составил 300 млн руб.
"В качестве возможностей дальнейшего развития мы продолжаем рассматривать варианты дальнейшей диверсификации как в основных, так и в смежных сегментах с целью выполнения рентабельных видов работ собственными силами. В то же время мы планируем накапливать опыт и компетенции по участию в государственно-частных проектах для дальнейшего роста в сегментах со стабильными денежными потоками", - отметил генеральный директор ОАО "Мостотрест" Владимир Власов.
Аналитик Rye, Man & Gor Securities Ксения Арутюнова отмечает, что показатель EBITDA увеличился на 7%, до 4,5 млрд руб., что предполагает 10% рентабельность бизнеса. "В целом, результаты слегка превысили ожидания консенсуса и находятся в рамках наших прогнозов на 2012г. Из-за низкой тендерной активности в целом по России Мостотресту удалось получить новые заказы на сумму в 25,7 млрд руб. без НДС, что составляет 6% от портфеля проектов компании на 2011г. Заказы на строительство дорог вокруг инновационного центра Сколково пока не отражены в портфеле проектов Мостотреста, однако мы отмечаем, что суммарная стоимость контрактов может составить вплоть до 33 млрд руб. Кроме того, по данным компании, несколько крупных аукционов были перенесены на второе полугодие 2012г., что сдерживает рост портфеля. Таким образом, в результате успешной монетизации части портфеля заказов на конец 2011г., обеспечившей 25% рост выручки, и скромной экспансии в первом полугодии 2012г., портфель проектов Мостотреста сократился на 6% к концу 2011г., до 300 млрд руб.", - подчеркнула эксперт.
"В целом мы рассматриваем финансовые результаты компании как достойные, однако сокращение портфеля заказов косвенно подтверждает наше предположение о том, что темпы роста выручки Мостотреста, вероятно, замедлятся в ближайшие годы. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" по бумагам Мостотреста с целевой ценой 7,7 долл./акция", - заключила К.Арутюнова.
ОАО "Мостотрест" (включая ООО "Корпорация "Инжтрансстрой" и ООО "Трансстроймеханизация") является крупнейшей российской компанией в области строительства и реконструкции железнодорожных, автодорожных и городских мостов и путепроводов. Обыкновенные акции Мостотреста включены в котировальный список РТС и ММВБ под тикером MSTT. Чистая прибыль ОАО "Мостотрест" по МСФО в 2011г. увеличилась по сравнению с предыдущим годом в 3,7 раза - до 3,7 млрд руб., выручка выросла на 32% - до 99 млрд руб.
Morgan Stanley: Компании не извлекли достаточной выгоды из ралли золота
Цены на золото за последние восемь лет значительно повысились, прибавив более 230% в реальном выражении относительно среднего уровня 2004г. Как отмечают экономисты Morgan Stanley, такое ралли на этом рынке наблюдается всего второй раз с начала 1970-х гг. В отличие от других металлов, динамику цен которых в указанный период определял главным образом спрос со стороны китайских производителей, золото дорожало за счет инвестиционного спроса, а также появления таких доступных механизмов инвестирования, как торгуемые индексные фонды (ETF). На Китай приходится всего 20% совокупного спроса на золото.
В Morgan Stanley уверены, что такой рост цен на этот драгметалл, который наблюдался в последние восемь лет, в следующий восьмилетний период не повторится. В рамках базового сценария экономисты предполагают, что котировки золота будут оставаться на высоких уровнях, в долгосрочном периоде двигаясь к отметке 1189 долл./унция, которой достигнут к 2018г. Соответственно, теперь как никогда достижения золотодобытчиков в части увеличения объемов производства и контроля над затратами будут важны для динамики котировок их акций. "Мы считаем, что в условиях, когда такой резкий рост цен на золото, как в период 2004-2011гг., маловероятен, участников рынка будут интересовать только те производители, которые способны создавать новую стоимость, эффективно наращивая выпуск, увеличивая запасы и улучшая рентабельность за счет сокращения расходов", - говорят американские эксперты.
Для повышения интереса к акциям золотодобытчикам нужно поднимать дивиденды
Несмотря на второй по силе "бычий" тренд на рынке золота за последние 50 лет, золотодобытчикам не удалось добиться впечатляющих результатов. В целом по отрасли компании не смогли превратить значительный рост цен на золото в соответствующий подъем доходности для своих акционеров. За некоторым исключением, игрокам сектора не удалось повысить операционный леверидж за счет наращивания производства и увеличения объемов выпуска. Более того, на маржу золотодобытчиков оказывали давление инфляция затрат, операционные трудности и увеличение налоговой нагрузки. В связи с этим, как полагают в Morgan Stanley, для повышения интереса к своим акциям золотодобытчикам необходимо делать шаги в сторону увеличения дивидендных выплат. На фоне невпечатляющих достижений игроков отрасли это будет играть для инвесторов более важную роль, чем темпы роста компании.
Котировки золотодобывающих компаний продемонстрировали относительную устойчивость в период мирового финансового кризиса 2008-2009гг. по сравнению с индексом FTSE 100. Тем не менее аналитики отмечают, что сектор все равно подвергся значительной негативной переоценке рынком. Мультипликаторы золотодобытчиков достигли новых минимумов с конца 1990-х гг. В банке полагают, что нынешние оценки таких компаний по мультипликаторам отражают разочарование инвесторов их неспособностью извлечь выгоду из рекордно высоких цен на золото, а также неоптимальным распределением капитала в последние два года. В то же время значительно увеличилось количество золотых индексных фондов, которые предоставляют инвесторам альтернативу покупке акций золотодобывающих компаний. По оценкам экономистов, объем средств, вложенных в такие фонды, в настоящий момент превышает 80 млрд долл.
Негативная переоценка золотодобытчиков рынком едва ли достаточна
При этом в Morgan Stanley сомневаются, что рынок в достаточной степени наказал участников золотодобывающей отрасли. Согласно оценкам экспертов, в текущих котировках отражены ожидания рентабельности капитала производителей золота (ROE) на уровне 17-22% против прогнозов экспертов на 2012-2014гг. в 13-15% и уровня в 12% в 1989-2011гг.
При всем этом аналитики американского банка сохраняют рекомендации "выше рынка" по акциям российских золотодобывающих компаний Polyus Gold и Polymetal International. Последняя по большей части завершила реализацию своей программы капиталовложений, и ей больше не требуется значительные денежные средства. Поэтому компании должно быть по силам выплачивать специальные дивиденды. Операционные трудности у Polymetal идут на убыль с учетом успешного запуска фабрики автоклавного выщелачивания.
Polyus Gold в настоящий момент находится на пике инвестиционного цикла, и операционные риски у компании остаются высокими. Соответственно, эксперты ожидают, что ее денежные потоки будут в этом году ограничены. Однако генерация денежных потоков должна постепенно улучшиться с 2013г. При этом текущая рыночная оценка компании выглядит адекватной, полагают в Morgan Stanley.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter