«Бычий» рынок рождается в пессимизме, растет на скептицизме, матереет на оптимизме и умирает в эйфории
«Бычий» рынок рождается в пессимизме, растет на скептицизме, матереет на оптимизме и умирает в эйфории. Однако фактор неопределенности все же давит на рынок, нет ясности в вопросе выкупа облигаций Испании ЕЦБ и многом другом «Бычий» рынок рождается в пессимизме, растет на скептицизме, матереет на оптимизме и умирает в эйфории. Однако фактор неопределенности все же давит на рынок, нет ясности в вопросе выкупа облигаций Испании ЕЦБ и многом другом

Вопросы главных инвестиционных портфелей.
Сегодня российские фондовые индексы в красной зоне, большинство фишек неспешно идут на юг. Фактор неопределенности давит на рынок, нет ясности в вопросе выкупа облигаций Испании ЕЦБ. Плюс греки пока не смогли договориться с тройкой кредиторов по вопросу дальнейшего сокращения расходов. Однако, мы остаемся оптимистами с таргетом в 1800 по RTSI. «Бычий» рынок рождается в пессимизме, растет на скептицизме, матереет на оптимизме и умирает в эйфории.
«Татнефть» отчиталась хуже ожиданий. Однако, вряд ли это стало сюрпризом для рынка. Влияние плохой отчетности оказалось сведено к нулю. Биржа всегда ориентируется на будущие, а не прошлые прибыли.
Владимир Путин высказался против отделения «трубы» от «Газпрома», он также призвал к жесткой борьбе с коррупцией в компании. В принципе транспортировка нефти отделена от добычи, и «Транснефть» не бедствует. И мы полагаем, что идея поглощения «Транснефти» «Роснефтью» - это плохая идея. Однако, «Газпром» наша основная компания в газодобыче, а нефтяных компаний много. Поэтому мы согласны с мнением президента, вряд ли нужно что-то менять.
Идея раздробить «Газпром» – это маниакальная цель наших реформаторов 90-х, хорошо, что они ее не достигли. Современный мир это мир крупных игроков. И очень хорошо, что у России есть такой монстр как Газпром, где добыча, транспортировка и продажа газа, нефтяной бизнес, электроэнергетика. Вряд ли борьба с коррупцией в холдинге реально изменит ситуацию. Однако, от плохого коррупционного пира для капитализации наверно вреда больше, чем от самой коррупции. При этом с высокой вероятностью жертвами данной борьбы окажутся на самые главные «злодеи». Закон и справедливость не всегда идут рука об руку.
Реально «Газпром» может стоить 1 трлн. долл, это самая прибыльная компания в мире. Это вопрос времени и конъюнктуры. Сейчас «Газпром» стоит только три прибыли, что означает однозначную рекомендацию на покупку. Для такой компании P/E 10, однозначно, более справедливо, чем P/E 3.
Мы также советуем обратить внимание на «Газпром» нефть. Взглянув на последнюю отчетность компании за 2 квартал 2012 года, который был достаточно трудным периодом для нефтяного сегмента, мы видим достаточную гибкость предприятия при контроле над издержками. Результаты за 1 полугодие 2012 г. по сравнению с 1 полугодием 2011 г. показали рост выручки от реализации на 18,8%, скорректированного показателя EBITDA на 6,6%.
Снижение показателя скорректированная EBITDA на 11,6% во 2 квартале к первому в основном, вызвано снижением средней цены на нефть, а так же негативным влиянием экспортных пошлин (эффект запаздывания пошлин). Объем же переработки нефти увеличился на 10%. И это все при очень низкой долговой нагрузке (NetDebt/EBITDA = 0.5).
В ноябре планируется публикация финансовых результатов за третий квартал. В связи с высокими ценами на нефть мы считаем, что показатели компании сохранят набранный позитивный темп и порадуют своих инвесторов.
Техническая картина подтверждает фундаментальный взгляд.

Газпромнефть (Weekly, Today).

Рынок замер в ожидании


Выход из треугольника вверх и закрепление над уровнем 160 руб. за акцию подтвердит характер тренда с сентября 2011 года, и даст хорошую точку для входа в рынок. В случае коррекции, 140 руб. хорошо поддержит покупателей. Таргет по активу расположен на уровне 180 руб. за акцию.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=156512. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.