Et cetera | Обзор рынка

ЕЦБ почти готов к скупке евро-бондов

5 октября 2012  Источник / http://forum.aforex.ru/
Обзор: федрезерв должен ограничить свое QE3
Рынки жаждут все больше и больше «количественного стимулирования» от ФРС США, и рынкам никогда не будет достаточно «горячих» денег Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что ЕЦБ будет готов к запуску программы по скупке евро-бондов сразу после того, как периферийные страны, испытывающие долговые проблемы, будут готовы к выполнению условий евро-соглашений (сократят фискальные и структурные дисбалансы в своих экономиках)

Испания – первый кандидат на получение помощи от ЕЦБ. Однако страна пока еще сомневается, стоит ли ей соглашаться на условия евро-соглашений или нет. В то же время, экономика ЕС, в общем и целом, вошла в состояние уверенной рецессии в третьем квартале. Основные отрицательные факторы - сокращение инвестиционной активности и потребления в зоне Евро.

По прогнозам аналитиков компании AForex, рост ВВП в ЕС будет продолжать оставаться слабым. Продолжающаяся неопределенность будет давить на потребительские настроения и уверенность частного сектора, что будет и дальше негативно сказываться на инвестиционной активности, а, значит, и на рынке занятости. Уровень инфляции, по заявлению Драги, упадет ниже 2% в 2013 году. Снижение процентных ставок пока не обсуждается регуляторами.

Федрезерв попытается привязать QE3 к численным показателям

По некоторым данным, Федрезерв США может предпринять попытку привязать монетарное стимулирование к ставкам по инфляции и уровням занятости населения. Полученная модель ляжет в основу политики ФРС

12-13 сентября были опубликованы записи с последнего заседания ФОМС, из которых стало понятно, что регулятор в целом настроен на расширение программы стимулирования для поддержания темпов роста ВВП, который в данный момент не выше 1.3%.

На заседании было озвучено мнение Президента ФРГ Чикаго (Чарльза Эванса), предложившего ФРС позволить инфляции вырасти до 3% до достижения отметки безработицы ниже 7%. Мысль нашла широкую поддержку.

Однако были высказаны альтернативные мнения и опасения насчет того, что инфляция в какой-то момент времени может стать трудно управляемой, так как последний раунд «смягчения» (QE3) имеет беспрецедентные объемы – сегодняшний баланс ФЕДа уже более чем в три раза превышает докризисные уровни. Вдобавок ко всему, перед ФЕДом стоит параллельный вопрос о том, как сохранить процентные ставки низкими где-то до середины 2015 года.

Таким образом, в настоящий момент времени регулятор склоняется к тому, чтобы разработать некую финансовую модель, которая могла бы учитывать все вышеперечисленные риски. Получится у ФЕДа или нет, и насколько качественно – это уже другой вопрос.

Федрезерв должен ограничить свое QE3

Рынки жаждут все больше и больше «количественного стимулирования» от ФРС США, и рынкам никогда не будет достаточно «горячих» денег

По оценкам экономистов Goldman Sachs, третий раунд монетарного стимулирования может продлиться до середины 2015 года. В такой ситуации общий объем ликвидности, поступившей в финансовый рынок, составит $2 трлн. И, как полагает GS, этого все еще будет недостаточно для полного «удовольствия» рынков. Потому, что без регулярных выбросов кэша рынкам не на чем расти, если учесть, что мировая экономика уверенно движется в сторону еще более мрачной рецессии. Экономисты GS предлагают Федрезерву ограничить срочность QE и в какой-то момент просто сказать рынкам «нет».

GS прогнозирует, что до конца текущего года ФРС США, исходя из текущей динамики, может еще больше увеличить объемы QE3 – сверх текущих ежемесячных $85 млрд. GS предполагает, что ФЕД во имя спасения рынков будет действовать даже вопреки мнению Конгресса. В конечном итоге, бесконечное QE приведет к гиперинфляции.

По мнению аналитиков компании AForex, Федрезерв уверенно вступает в стадию жестких внутренних противоречий, при которых, регулятор принимает на себя обязательства, которые взаимно исключают друг друга – одновременно и рынкам помогать, и бороться с инфляцией. Это конфликт в чистом виде. ФЕД больше не может позволить себе наращивать объемы QE3, несмотря на плохие данные по рынку труда, медленный рост ВВП и грядущий «фискальный обрыв». Кроме того, процентные ставки и так уже на самом низком уровне (сбивание вниз процентных ставок было одной из целевых задач ФЕДа во всех раундах QE).

/Компиляция. 5 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=156775. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.