Аналитика | Периодика

Фото ИТАР-ТАСС

Россия пустит иностранцев на свои арктические месторождения

5 октября 2012  Источник / http://finmarket.ru/
Новости дня: население сбросило евро со счетов; инвесторы увлеклись российскими акциями; ФРС привяжется к параметрам; МВФ понизил рост экономики Германии

Евро под подозрением у россиян

Чистый спрос физлиц в РФ на доллары в августе вырос на 40% по сравнению с июлем - до посткризисного максимума $2,2 млрд. Спрос на американскую валюту в 10 раз превысил прошлогодний показатель ($0,2 млрд).

При этом чистый спрос населения на наличную иностранную валюту увеличился незначительно на 2,0% - до $3,1 млрд. Но все равно был побит рекорд июля, когда чистый спрос вырос за месяц в 3,3 раза - до $3,0 млрд, что стало максимальным значением с января 2009 года.

Зато в августе существенно изменилась структура чистого спроса по видам валют. Если в июле он практически в равной степени формировался чистым спросом на доллары США и европейскую валюту, то в августе доля долларов США в его структуре возросла до 73% (по сравнению с 53% в июле).

Доллар стал "любимой" валютой россиян

Россия пустит иностранцев на свои арктические месторождения


Спрос населения на европейскую валюту в августе по сравнению с предыдущим месяцем уменьшился на 18% и составил $2,8 млрд в долларовом эквиваленте.

Спрос на доллары, напротив, вырос на 9% - до $6,4 млрд, что является максимальным значением спроса на американскую валюту с февраля 2009 года.

Чтобы удовлетворить значительный объем спроса населения в августе банки ввезли в страну наличную иностранную валюту на сумму $2,4 млрд, что на 10% больше, чем в июле. Причем ввоз долларов увеличился в 2,3 раза - до $1,5 млрд, европейской валюты - уменьшился на 40%, до $0,9 млрд.

Объем наличной иностранной валюты, вывезенной из страны уполномоченными банками в августе, по сравнению с июлем уменьшился на 26% и составил $0,2 млрд.

ЦБ РФ отмечает, что, как и чистый спрос, чистый ввоз наличной иностранной валюты в августе 2012 года был максимальным с февраля 2009 года.

ЦБ РФ оставил все ставки без изменения

Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу, 5 октября, принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования (сейчас 8,25% годовых) и процентных ставок по операциям Банка России, сообщил департамент внешних и общественных связей ЦБ.

Такое решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста.

Регулятор воздержался от второго подряд повышения ставки (предыдущее было в сентябре), но новые фразы в заявлении ЦБ позволяют предположить, что уже в ноябре можно ждать новостей.

В традиционном заявлении, сопровождающем решение ЦБ, инфляционный абзац претерпел одно, но довольно существенное изменение. К констатации того факта, что ускорение инфляции в последние месяцы связано с подорожанием продовольственных товаров и индексацией тарифов с 1 июля, добавилось следующее наблюдение: "…продолжившееся повышение темпа базовой инфляции указывает на распространение инфляционных процессов на другие сегменты потребительского рынка, притом что, по оценкам Банка России, отсутствует значимое инфляционное давление со стороны совокупного спроса". Месяц назад ЦБ ограничился констатацией ускорения базовой инфляции - полемизируя тем самым с аналитиками, которые говорили о немонетарном характере роста цен, и, соответственно, бесполезности борьбы с ним мерами денежной политики.

"Отсутствие значимого инфляционного давления со стороны совокупного спроса" - эту фразу аналитики, безусловно, будут учитывать при прогнозировании исхода ноябрьского заседания. В пользу менее "ястребиного" подхода к инфляционным рискам говорит и фраза о стабилизации темпов роста кредитной активности банков. Именно фактор слабо контролируемого роста розничного кредитования являлся в последнее время одним из ключевых для повышения инфляционных рисков, отмечал главный экономист Bank of America Merrill Lynch по России и СНГ Владимир Осаковский.

Между тем в макроэкономическом абзаце просматривается уже другой намек: ЦБ отмечает, что риски существенного замедления экономического роста из-за ужесточения денежно-кредитных условий сейчас невелики. Тем самым регулятор оставляет свои руки развязанными: если инфляция в октябре и начале ноября поведет себя непредсказуемо, ЦБ будет действовать без оглядки на ВВП.

Фраза о перспективах ставок, которую ЦБ в июле поменял на менее определенную (с "приемлемого (уровня) на ближайшие месяцы" на "приемлемый на ближайшее время"), а в августе - убрал, отсутствует третий месяц подряд. В финальную фразу о продолжении мониторинга инфляционных рисков и внешнеэкономической ситуации ЦБ добавил обещание отслеживать динамику мировых цен на продовольственные товары.

Инвесторы дают шанс России

Действия центробанков простимулировали инвесторов. В результате их отношение к российским акциям в частности, и развивающихся рынков в целом, значительно изменилось.

Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ, продолжился третью неделю подряд на фоне роста спроса на акции российских компаний. За неделю с 27 сентября по 3 октября инвесторы вложили в российские акции, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), $173 млн против $104 млн притока неделей ранее.

С начала 2012 года по 3 октября общий объем притока в российские фонды достиг $1,097 млрд.

По итогам последней недели российским фондам удалось превзойти результаты китайских (нетто-приток составил $18,9 млн) и индийских фондов ($11,5 млн), однако лидерами по объему привлечений с 27 сентября по 3 октября стали фонды, ориентированные на Бразилию ($238 млн).

России удалось обойти Китай и Индию

Россия пустит иностранцев на свои арктические месторождения


Фонды GEM (глобальные фонды развивающихся рынков) продемонстрировали приток на уровне $766 млн, что свидетельствует о сохраняющейся популярности акций компаний с развивающихся рынков у инвесторов.

Аналитики ИК "Уралсиб Кэпитал"

"С нашей точки зрения, одним из ключевых катализаторов наблюдающегося притока средств в Россию стали недавние стимулирующие меры со стороны центральных банков, тогда как наметившееся в данных за сентябрь улучшение ситуации в экономике РФ способно добавить привлекательности российским фондам в предстоящие недели. Как следствие, у российских акций есть шансы на внушительный рост в IV квартале текущего года".

ФРС не будет указывать на сроки возможного повышения ставки

Федеральный резерв хотел бы в будущем четче коммуницировать свои планы в отношении сроков изменения ставки, привязывая возможные ее корректировки не к дате (как сейчас), а к определенным макроэкономическим параметрам, свидетельствует опубликованный протокол.

На заседании 12-13 сентября ФРС подтвердила планы сохранять ставку без изменений до середины 2015 года. Согласно протоколу, в будущем ЦБ может перейти к указанию факторов, на которые Комитет по открытым рынкам будет опираться при принятии решения по ставке, а не календарных сроков.

Некоторые члены руководства Федерального резерва выражали на сентябрьском заседании сомнения в эффективности новой программы покупки облигаций, которую решил запустить ЦБ, свидетельствует также протокол. В то же время руководители американского ЦБ считают, что рисками, связанными с покупкой облигаций, можно управлять, меняя параметры QE3.

Германии снизили рост

Международный валютный фонд (МВФ) снизил экономические прогнозы для Германии на текущий и следующий годы, сообщает газета Handelsblatt со ссылкой на источники в германском правительстве.

Согласно новым оценкам МВФ, ВВП Германии вырастет в 2012 году на 0,9%, а не на 1%, как ожидалось в июле. Прогноз роста на 2013 год пересмотрен с 1,4% на 0,9%.

Новости дня: "пьянка" за рулем обойдется в стоимость среднего авто плюс лишение прав; безработица в США упала до минимальных с января 2009 года 7,8%, вместо ожидаемого роста; зерновые интервенции могут быть продолжены и в 2013 году; МВФ понижает глобальный прогноз; Испании "вовсе не требуется" финансовая помощь

Штрафы для нетрезвых водителей могут увеличить до стоимости новенького авто

За вождение в нетрезвом виде будут штрафовать на стоимость среднего автомобиля и лишать прав на срок до 3 лет, сообщил журналистам первый вице-премьер Игорь Шувалов по итогам совещания по безопасности дорожного движения у премьера Дмитрия Медведева в пятницу.

При этом правительство настаивает на тотальном запрете алкоголя за рулем - сохранении допустимой дозы на уровне ноль промилле.

Кроме того, "за однократное вождение в нетрезвом состоянии, помимо штрафа, предлагается лишение прав на определенный срок, примерно до 3 лет", - добавил он.

По словам первого вице-премьера, штраф должен быть таким, чтобы "водитель, семья водителя чувствовали материально неблагоприятные последствия, и сам водитель понимал, насколько для него и его близких штраф будет являться тяжелой ношей".

Как уточнил Шувалов, правительство будет обсуждать, сделать ли сумму штрафа одинаковой для всей территории страны или дать регионам право самостоятельно устанавливать ее размер в пределах нижней и верхней границы, определяемой правительством.

За повторное нарушение предлагается ввести уголовную ответственность, которая будет сопряжена с очень высоким штрафом и лишением права водить автомобиль в течение долгого времени.

По словам Шувалова, правительство также не поддерживает идею дифференциации степени алкогольного опьянения.

При этом идея лишать водительских прав пожизненно за вождение в состоянии алкогольного опьянения не была поддержана на совещании.

Штрафы за серьезное превышение скорости (свыше 120 км/час) могут быть увеличены до 50 000 рублей. Кроме того, по словам Шувалова, речь шла и об увеличении штраф за проезд на красный свет и несоблюдении правил по проезду через нерегулируемый пешеходный переход.

Предложения будут прорабатываться в течение ближайших трех недель до внесения законопроекта в Госдуму. Решения по усилению ответственности водителей за пьянство за рулем и за серьезные нарушения ПДД должны быть приняты до конца года, в крайнем случае - за первый квартал 2013 года.

США усмиряют безработицу

Уровень безработицы в США в сентябре снизился до 7,8% по сравнению с 8,1% в предыдущем месяце, сообщило министерство труда. Эксперты ожидали повышения безработицы до 8,2%. 7,8% - это самый низкий показатель с января 2009 года, когда Барак Обама вступил в должность президента.

Число рабочих мест в экономике увеличилось на 114 тыс., свидетельствуют данные министерства труда. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали рост количества рабочих мест в прошлом месяце на 115 тыс.

Согласно пересмотренным данным, в августе прирост показателя составил 142 тыс., а не 96 тыс., как сообщалось ранее.

До 100 000 тонн в неделю - на борьбу с инфляцией

Товарные интервенции на зерновом рынке могут начаться 23 октября, прогнозирует Минсельхоз. Министерство предлагает продавать до 100 000 тонн зерна в неделю до конца 2012 года, заявил в пятницу замглавы Минсельхоза Илья Шестаков. Ранее Минсельхоз предлагал продать в ходе товарных интервенций до 500 000 тонн зерна до конца года.

В товарных интервенциях примут участие мукомольные и комбикормовые предприятия в Сибирском, Уральском и Дальневосточном федеральных округах.

Стартовая цена на пшеницу третьего класса в рамках интервенций составит 7500 рублей за тонну, на пшеницу четвертого класса - 7100 рублей. Окончательная цена будет сформирована в ходе торгов.

Отвечая на вопрос, будет ли принято решение о проведении интервенций и в 2013 году, он сказал, что такое решение возможно. "Мы прогнозируем, что оно тоже будет принято, но пока мы смотрим на эти три округа и на 2012 год. В 2013 году мы уже будем предлагать в правительство другие решения, связанные и с другими регионами страны, но это будет уже, наверное, в первом квартале", - сказал Шестаков.

Холодный душ от МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) собирается понизить прогнозы роста мировой экономики в текущем и следующем годах, пишет Handelsblatt.

По сведениям газеты, прогноз на 2012 год понижен на 0,1% до 3,3%, в 2013 году глобальный ВВП вырастет на 3,6% (понижение сразу на 0,3%).

В зоне евро экономисты МВФ ожидают в 2013 году рост на 0,2 процента (ранее МВФ прогнозировал рост на 0,3%).

Прогноз для Китая на следующий год - рост до 8,2% (понижение на 0,2 %), для Индии - 6% (ранее - 6,6%), Бразилии - 4% (4,7%).

Греция - деньги кончаются

Греции хватит денежных средств лишь до конца ноября, если она не получит следующий транш международных кредитов, заявил премьер-министр страны Антонис Самарас в интервью немецкой газете Handelsblatt.

Вместе с тем он выразил уверенность в том, что деньги будут получены вовремя.

Самарас подчеркнул, насколько сложно Греции принимать решения о дальнейшем сокращении пенсий и заработной платы, на которых настаивает "тройка" ее международных кредиторов - Еврокомиссия, Европейский центробанк и Международный валютный фонд.

"Перед греческой демократией сейчас стоит, возможно, самая сложная проблема в ее истории", - считает премьер.

По мнению Самараса, если бы ЕЦБ, являющийся держателем греческого долга, смягчил условия кредитования - это значительно бы облегчило долговое бремя.

Испания насмешила

Испании не требуется финансовая помощь, заявил министр экономики страны Луис де Гиндос, выступая с лекцией в Лондонской школе экономики. Министр добавил также, что у Мадрида нет другого выхода из сложившейся ситуации, кроме как всеми возможными средствами сокращать бюджетный дефицит, передает MarketWatch.

"Произошло небольшое недопонимание: Испании вовсе не требуется финансовая помощь", - сказал де Гиндос, после чего в аудитории послышался смех.

Выступление министра несколько раз прерывалось группой лиц, державших плакат "Продается Испания" (Spain for Sale).

По словам де Гиндоса, Испания уже получила от Европейского центрального банка предложения об интервенции на вторичном рынке гособлигаций при выполнении определенных условий.

Международный валютный фонд объявил в четверг, что Испания не запрашивала у него финансирования и представители фонда не обсуждали свою потенциальную роль в случае оказания помощи Испании Евросоюзом.

Между тем глава Банка Испании Луис Мария Линде отметил, что правительство страны слишком оптимистично оценивает перспективы экономики в следующем году и потому рискует не выполнить поставленную задачу по сокращению бюджетного дефицита до 4,5% ВВП. По мнению Линде, Мадриду необходимо предпринять дополнительные меры до конца текущего года, чтобы обеспечить снижение дефицита.
Обзор зарубежной прессы: США наращивают экспорт газа; ЕЦБ разминается перед началом выкупа облигаций стран-должников; экономический кризис в Иране набирает скорость; дефицит земли провоцирует рост национализма в Юго-Восточной Азии, инвестбанки снова увольняют сотрудников Россия может пустить иностранцев в Арктику

Россия может дать западным компаниям лицензии на разработку месторождений в Арктике, эта уступка сделает страну более привлекательной для инвесторов, пишет The Financial Times. Министр энергетики Александр Новак рассказал газете, что, согласно этому предложению, иностранцы получат право не только управлять оффшорными проектами, но и получат доступ к добыче и сами смогут стать совладельцами лицензий.

Это радикальный шаг, ведь лицензии на бурение в шельфовой зоне долгое время могли получить лишь две государственные компании "Роснефть" и "Газпром".

Реакция на заявления Новака уже последовала. Тим Додсон, глава норвежской Statoil, заявил, что они будут приветствовать это решение, а структура инвестиций в Россию значительно упростится.

Новак пока уточнил, что этот план лишь обсуждается. Свои заявления он сделал накануне поездки в Лондон - ее цель привлечение $1 трлн инвестиций в российскую нефтяную отрасль к конце 2020 года.

США наращивают экспорт природного газа

Американские компании пытаются как можно быстрее найти прибыльные рынки для экспорта природного газа. В самих США продавать его невыгодно, так как из-за бурного роста добычи сланцевого газа цены на рынке упали до десятилетних минимумов, пишет The Wall Street Journal. Exxon Mobil, BP и ConocoPhillips заявили, что готовятся начать экспорт газа с Северного побережья Аляски - этот проект обойдется им в $65 млрд. Там будет построен огромный завод по сжижению газа, к которому будет вести трубопровод длиной 800 миль.

Этот план станет стимулом для американской экономики: он поможет непосредственно Аляске, а также строительным компания и поставщикам материалов. Этот проект - еще одно подтверждение того, что США становятся лидирующим экспортером энергоресурсов. Благодаря сланцевой революции, технологии добычи нефти и газа из сланцев, которую используют американские компании, добыча газа в США с 2005 по 2011 год выросла на 28%.

Но проект на Аляске - не единственный. Он будет соперничать с десятком других проектов по строительству заводов по сжижению газа, правда все они еще требуют федерального одобрения для начала экспорта. Главным рынком станут страны Азии, в которых газ стоит в несколько раз дороже, чем в США. Большинство проектов связаны со строительством НПЗ на берегу Мексиканского залива. Американские компании нашли партнеров в Великобритании, Испании, Индии, Кореи и Японии.

Цены на газ в апреле в США опустились до $1,91 за тепловую единицу, сейчас они подросли до $3,5, но это куда ниже цены, которая была нормой до этого, - $13.

ЕЦБ готовится действовать

Марио Драги в четверг был близок к тому, чтобы запустить свой план по покупке облигаций, пишет The Financial Times. ЕЦБ на этот раз не изменил свою монетарную политику и оставил ставки на прежнем уровне. Но Драги дал четкий сигнал: риски остаются высокими, ведь рост замедляется, а инфляция может снизится. В нормальных условий это должно было бы потребовать снижения ставок, но на этот раз совет управляющих ЕЦБ даже не обсуждал такой возможности.

Главной темой для дискуссии в ЕЦБ стала программа покупки облигаций OMT, которая была представлена в сентябре. Ее пока не удалось использовать, ведь европейские страны уклоняются от официальных просьб о помощи. Драги заявил, что они готовы ее использовать и у них есть эффективной механизм. "Сейчас все действительно в руках правительств, - цитирует газета главу ЕЦБ. - Как я говорил много-много раз, ЕЦБ не может заменить действий правительств".

OMT предполагает неограниченную покупку облигаций страны на вторичном рынке, если она попросит помощи у ЕС. Смогут воспользоваться программой страны, имеющий полный доступ на кредитный рынок. ЕЦБ прекратит покупку как только получит доказательства, что в стране не проводят те бюджетные и структурные реформы, которые предполагает программа.

Санкции против Ирана приносят свои плоды

Прошло несколько месяцев с того момента, как против Ирана были введены жесткие экономические санкции США и Европой. Лидеры Ирана поклялись, что не не сдадутся, теперь они стараются всячески подчеркнуть, что санкции не оказывают серьезного воздействия на экономику Ирана, пишет The New York Times. Но в Иране уже начались волнения после того, как курс риала за одну неделю упал на шокирующие 40%.

Тегеран полон слухов: жители обсуждают, как за неделю валюта упала и их жизнь резко изменилась к худшему, каждый поход в магазин или офис сопровождается новой волной слухов и попытками найти виноватых.

Один из продавцов риска Аббас Шараби, например, решил купить 900 фунтов различной еды, чтобы прокормить свою семью в течение года, если дела пойдут совсем плохо. Он советует и другим делать запасы. Он рассказал такую историю: он уже стоял на кассе, в это время продавцу кто-то позвонил, и он сразу поднял цены на 10%.

Обменивать риалы на доллары, на самом деле, в Иране практически никому не нужно. Но для иранцев рост курса валюты - сигнал, что в экономике дела идут совсем плохо. Тем более, падение валюты сопровождается стремительным ростом цен на потребительские товары. Поэтому иранцы заняты хождением по банкам и обменным пунктам. Они пытаются понять, стоит ли сейчас купить доллары, или лучше ждать чуда и укрепления риала.

Азиатам не хватает земли

Острова Такешима, или Докдо, представляют собой вулканические образования, которые торчат из моря как уши кролика, пишет The Washington Post. Взобраться на них можно только по деревянным ступенькам, которые идут практически вертикально. По этим ступенькам доставляется и еда в кафе, построенном на одном из островов, на высоту 300 футов над уровнем моря. На одном из островов даже есть почтовый ящик, правда, скорее символический, почту оттуда забирают раз в два месяца. Этот почтовый ящик означает, что острова контролирует Южная Корея.

На эти же острова претендует и Япония. Этот конфликт дает понять, какая сейчас самая большая и быстрорастущая проблема Азии - слишком мало земли, а любой остров или спорная территория получают символическое значение. Корейский контроль над островах Докдо всячески подчеркивается: на них живут лишь два человека, которые не являются госслужащими, местный рыбак с женой, но при этом остров специально покрывают современной 3G-связью.

В Китае, Кореи и Японии параллельно со сменой лидеров происходит и рост национализма. Территориальные споры стали не только возможностью получить территорию, но и способом захватить политическое лидерство внутри страны.

Инвестбанки сокращают сотрудников и режут зарплаты

Morgan Stanley готовится представить план очередного сокращения рабочих мест и снижения бонусов в следующем году - таким образом банк пытается повысить прибыль акционеров, пишет The Wall Street Journal. На эти жертвы сотрудникам банка придется пойти, чтобы справиться со снижающимися прибылями. В целом, по мнению руководства банка, сотрудникам слишком много платят.

MS как и другие банки страдает от ужесточения регулирования, снижения объемов торговли и роста конкуренции от небанковских финансовых институтов, например, хедж-фондов и управляющих компаний.

Deutsche Bank планирует сократить 1900 работников, Citigroup собирается уволить по крайней мере 350 сотрудников, по большей частей трейдеров. Credit Suisse и UBS продолжают увольнять сотрудников, согласно плану, о котором было объявлено еще в конце прошлого года. Morgan Stanley к концу этого году уволит 4 тыс человек, или 7% всех занятых.

Обзор российской прессы: хлеб подорожает еще на 10%, но это не повод для паники; в России будет обязательная школьная форма, что поддержит легпром в рамках ВТО; договорились о льготах по шельфам

Работать придется начинать уже в школе

Сегодня глава Минтруда Максим Топилин представит Совету Федерации проект стратегии пенсионной реформы, пишет "Коммерсантъ". Самый главный вопрос, который должны задать сенаторы, считают эксперты,- как может государство, увеличивая нормативный страховой стаж до 40 лет, говорить о том, что пенсионный возраст не увеличится, если при его сохранении в предлагаемой системе для получения пенсии в размере 40% утраченного заработка молодым людям придется начинать работать с 15 лет.

Участники рынка пенсионных накоплений уверены: стаж 40 лет — одна из серьезных недоработок стратегии. Сегодня в Совете федерации об этом заявят представители Национальной ассоциации пенсионных фондов (НАПФ). Стаж 40 лет — завуалированное повышение пенсионного возраста и значительное уменьшение соотношения средней пенсии и зарплаты по стране, поскольку самый высокий уровень заработка у человека в 30-40 лет, заявил "Коммерсанту" глава НАПФ Константин Угрюмов. "Большинство людей просто не смогут заработать 40 лет стажа. В его учет сейчас идет всего полтора года времени по уходу за ребенком и вовсе не входит время обучения в вузе. Эти меры демотивируют население к образованию и развитию",— уверен он. Вчера Ольга Голодец дала дополнительные разъяснения: срок декретного отпуска и служба в армии войдут в стаж.

Договорились раньше срока

Противоречия между Минфином и Минэнерго по поводу налоговых льгот для освоения шельфа будут разрешены на год раньше, пишет "Коммерсантъ". Как пояснил замглавы Минэнерго Павел Федоров, неразрешимых противоречий с Минфином у министерства на самом деле нет. Законопроекты уже готовы, и у нас есть принципиальная договоренность с Минфином, что практически все документы могут быть внесены в правительство в течение полутора месяцев, заявил чиновник. У Минэнерго и Минфина "есть на 90% общее понимание и принципов, и механизмов работы". По его словам, остались три сложных вопроса, важных в практическом смысле, по которым пока сохраняются разногласия.

Чиновники, как отмечают "Ведомости" рассчитывают, что так шельфовыми проектами скорее заинтересуются иностранные инвесторы. На следующей неделе министр энергетики Александр Новак проведет роуд-шоу российских энергопроектов в Лондоне, сообщила вчера пресс-служба Минэнерго: намечены встречи с 50 институциональными инвесторами, под управлением которых находится свыше $2,5 трлн. Привлечь их средства в российскую нефтегазовую отрасль Минэнерго рассчитывает в том числе благодаря налоговым льготам, над которыми уже несколько месяцев работают чиновники. Благодаря этим льготам к 2030 г. на шельфе будет добываться 25-30% всей российской нефти вместо нынешних 5-6%, говорил ранее Новак.

Булки догоняют инфляцию

До конца года хлеб в России может подняться в цене в среднем на 10%, пишет "Российская газета", приводящее мнение президента Российского зернового союза (РЗС) Аркадия Злочевского. В числе причин эксперты называют подорожание муки и июльскую индексацию тарифов. Цены на муку выросли вслед за увеличением стоимости зерна. На ситуацию на мировом рынке негативно повлияла засуха в США, неблагоприятные климатические условия в большинстве регионов России. Однако, по мнению А.Злочевского, поводов для паники нет. "10-процентное подорожание хлеба - это нормальное отражение ситуации. Хлеб дорожает темпами, догоняющими инфляцию. Раньше они от нее отставали", - сказал он.

Подиум для школьной формы

По поручению правительства РФ Минпромторг разработал комплекс мер по поддержке уязвимых секторов экономики, в том числе легкой промышленности. В итоговый перечень антикризисных мер вошло введение обязательной школьной формы, сообщают "Известия", со ссылкой на правительственные источники. При этом, подчеркивает Минпромторг, форма должна быть разных фасонов и цветов, а также учитывать пожелания родительских комитетов и климатические культурно-этнологические особенности регионов.

Обзор экономических блогов: развивающиеся страны снова пытаются стать "тихой гаванью"; в Европе не будет сланцевой революции; гибкий обменный курс увеличивает волатильность любой национальной валюты; эффективность правительства важнее его доли в экономике; крупные банки надо раздробить

Джозеф Стиглиц, профессор Колумбийского университета, нобелевский лауреат: ЕЦБ и ФРС не спасут мир от кризиса

Третий раунд количественного смягчения от ФРС США и программа покупки облигаций от ЕЦБ, о которых регуляторы объявили в сентябре, привели к эйфории на финансовых рынках. Политики заволновались: денежные вливания обернутся ростом инфляции и государственных расходов. И эйфория, не имеют под собой никаких оснований.

На самом деле, регуляторы послали рынкам три четких сигнала:

Во-первых, они, фактически, признали, что их предыдущие действия просто не сработали.

Во-вторых, решение ФРС сохранить ставки на рекордно низком уровне до середине 2015 года означает, что регулятор не ожидает восстановления экономики раньше этого времени.

В-третьих, ФРС и ЕЦБ дают понять, что экономика и рынок труда не восстановятся сами по себе, необходимо дополнительное стимулирование. Правительства заняты при этом противоположным - они экономят.

От действий ФРС и ЕЦБ выигрывают пока крупные банки, а от бума на фондовых рынках выиграют богачи. И те, и другие знают, что реальный эффект от действий регуляторов будет довольно краткосрочным.

Зато эти действия приведут к сырьевому буму - это станет своего рода налогом на европейскую и американскую экономики. Пожилые люди, вкладывавшие деньги в ипотечные бумаги, лишатся части дохода. А компании, благодаря низким ставкам, будут вкладывать в новые технологии - производство роботизируется, но люди лишатся работы.

Главная опасность сейчас в том, что политики переоценили возможности ФРС и ЕЦБ.

Beyondbrics, FT: Развивающиеся страны становятся "тихой гаванью"

Для многих инвесторов сейчас основным способом вложить деньги стали облигации развивающихся стран. В UBS уверены, что игроки рынки сильно недооценивают то, что происходит на рынках. Сами по себе бумаги развивающихся стран меняют свою природу: они становятся не только активом, которые скупают быки, то есть те, кто хочет заработать на растущем рынке, теперь в них инвестируют и медведи. Это означает, что они стали островком безопасности для инвесторов.

Сейчас приток средств в долговые инструменты развивающихся стран в 4-5 раз выше, чем в акции. Теперь сама структура инвестиций в развивающиеся страны меняется. Раньше доходность по ним была такой же, как и по акциям американских компаний с низким кредитным рейтингом. Теперь все наоборот. В итоге, валюты развивающихся стран становятся менее волатильными. На российском рубле и валютах развивающихся стран можно хорошо заработать.

Дэниэл Грос, Center for European Policy Studies: Европе не стоит мечтать о сланцевой революции

Глобальное энергетическое сообщество сходит с ума от новых технологий гидравлического разрыва, которые привели к сланцевой революции в США. Европа явно отстает от США в этом вопросе. Уже звучат опасения: вдруг Европа пропустит новую энергетическую революцию.

Но Европа не США: существует огромная разница между теми ресурсами, которые спрятаны в европейских недрах, и теми ресурсами, которые можно извлечь с выгодой. Самые значительные извлекаемые ресурсы сланцевого газа обнаружены в США и Китае, но не в Европе. При этом газ из сланцев добывается только в США.

Единственная страна в Европе, которая имеет подходящую геологию, - это Польша. Она может стать важным локальным производителем в ближайшие 10 лет. Для страны это важно стратегически, ведь это поможет избавиться от зависимости от российского газа.

Однако в Европе есть множество факторов, которые затормозят бум: всеми природными ресурсами владеют государство, а не частные компании. В США гидравлический разрыв был новой технологией, и государство субсидировало его развитие с помощью налоговых льгот. Сейчас это - развитая технология, и Европе для ее внедрения уже нет смысла предоставлять льготы.

Европе, возможно, лучше в этой ситуации подождать и дать рыночным механизмам возможность поработать. У континента есть шанс стать лидером в более современных технологиях добычи сланцевого газа, когда запасы США истощатся.

VoxEU: Гибкий обменный курс увеличивают волатильность валюты

Фиксированный валютный курс часто называют главной проблемой еврозоны. Гибкие валютные курсы наоборот считаются настоящим достижением. Они позволяют снизить разницу в уровне жизни между различными регионами.

Однако чаще гибкие курсы усложняют ситуацию, а не делают ее лучше. Изменения реальных валютных курсов связаны с шоком на финансовых рынках, который через номинальный курс передается на реальный. В итоге, колебания реальных курсов в меньшей степени отражают фундаментальные экономические показатели.

Отмена Бреттон-Вудской системы привела к повышению волатильности реальных обменных курсов, теперь они в большей степени зависят от номинальных. В итоге, шоки обменного курса стали более продолжительными, а сам курс зависит не от динамики цен, а от рыночных колебаний.

Кристиа Фриланд: Зачем думать о размере правительства, когда нужно повышать его эффективность

Почему-то сейчас основное внимание уделяется вопросу о том, насколько большим должна быть доля правительства в экономике. При этом никто не обращает внимание на то, насколько оно должно и может быть эффективным. Сейчас ясно одно - правительство США должно стать лучше. Доля правительства в ВВП может быть 20% или 80% - это вопрос политического выбора. Главное, чтобы эти деньги правильно управлялись, уверены в McKinsey.

Частный сектор сейчас лучше, чем государственный, отвечает на некоторые запросы времени. Например, Google предоставляет куда более эффективные услуги, чем местная почта.

Улучшить качество государственных услуг, с точки зрения некоторых экспертов, невозможно ни с помощью опросов, ни с помощью демократического представительства. Возможно, сработает, интернет-демократия.

Naked Capitalism: Крупные банки пора дробить

Не так давно антимонопольные органы вели расследование против Microsoft. Многие инвесторы надеялись, что корпорация будет разделена на две части. Они не хотели на этом заработать, просто им казалось, что так она будет эффективней: одна корпорация будет производить операционные системы для бизнеса, а другая - приложения.

Такая же дискуссия разворачивается теперь по поводу банков. Эксперты утверждают, что слишком большие банки должны быть разделены. Желательно, уменьшить размер и степень интеграции таких банков. Банки в американской системы связаны единым рынком кредитования и производных финансовых инструментов. Банкротство одного из них может потащить за собой всю систему. Это доказал нынешний финансовый кризис: его цена настолько большая, что банки даже не могут позволить себе подумать о том, чтобы возместить убытки, которые были из-за них нанесены экономике.

Сокращение размеров банков и их сложности - это хорошая цель, ведь мегабанки исполняют одни и те же функции. Множество мелких банков могло бы предложить новые подходы к бизнесу, у них в целом были бы совсем другие цели.

Пока политики требуют от банков лишь сократить количество предоставляемых услуг, но и это может стать шагом в правильном направлении.

/Компиляция. 5 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=156786. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.