Кому на Руси жить хорошо?

Годовая инфляция составила в предыдущем месяце 6,6%, ожидался рост цен на уровне 6,5%. Индекс потребительских цен в РФ за прошедший месяц вырос на 0,6% после 0,1% в августе. Аналитики прогнозировали инфляцию в сентябре также на уровне 0,6%. Базовый индекс потребительских цен увеличился в прошлом месяце на 0,7% против 0,5% годом ранее

Темпы инфляции в РФ в годовом выражении выросли по итогам сентября четвертый месяц подряд, оказавшись больше ожиданий аналитиков. Годовая инфляция составила в предыдущем месяце 6,6%, ожидался рост цен на уровне 6,5%. Индекс потребительских цен в РФ за прошедший месяц вырос на 0,6% после 0,1% в августе. Аналитики прогнозировали инфляцию в сентябре также на уровне 0,6%. Базовый индекс потребительских цен увеличился в прошлом месяце на 0,7% против 0,5% годом ранее

О чем молчат аналитики

1) Центробанк России оставил без изменения основные ставки, включая ставку рефинансирования, которая сохранилась на уровне 8,25%. На предыдущем заседании совета в сентябре Банк России впервые за 16 месяцев повысил на 0,25 п.п. ставку рефинансирования в ответ на превышение верхней границы целевого диапазона по годовой инфляции в 6%. В начале этой недели первый зампред ЦБ Улюкаев заявил, что не исключает, как сохранения ставок неизменными, так и их увеличения. По мнению большинства трейдеров и аналитиков ЦБ РФ сегодня сделал бы паузу и вряд ли предпринял какие-либо действия в отношении ставок, однако они не исключают, что до конца года ставки могут вырасти на 0,25 п.п., хотя и многое будет зависеть от инфляции и состояния дел в экономике.

2)Темпы инфляции в РФ в годовом выражении выросли по итогам сентября четвертый месяц подряд, оказавшись больше ожиданий аналитиков. Годовая инфляция составила в предыдущем месяце 6,6%, ожидался рост цен на уровне 6,5%. По итогам августа годовая инфляция составила 5,9%. Индекс потребительских цен в РФ за прошедший месяц вырос на 0,6% после 0,1% в августе. Аналитики прогнозировали инфляцию в сентябре также на уровне 0,6%. Базовый индекс потребительских цен увеличился в прошлом месяце на 0,7% против 0,5% годом ранее.

3) Группа ВТБ размещает 10-летние субординированные облигации на $1,5 млрд с доходностью 6,95%. Бумаги были проданы по цене 100% от номинала. Ранее сообщалось, что ВТБ планирует разместить 10-летние субординированные еврооблигации, номинированные в долларах, с ориентиром доходности около 7,25% годовых. Выпуск планируется в объеме бенчмарк.

4) Роснефть предварительно планирует открыть с 10 по 12 октября книгу заявок на покупку облигаций на общую сумму 20 млрд рублей ($643 млн. Нефтяная компания может предложить инвесторам 10-летние облигации серий 04 и 05 объемом эмиссии по 10 млрд рублей. Ориентир купона составляет 8,80-9,10% годовых, что соответствует доходности к 5-летней оферте в диапазоне 8,99-9,31%. Размещение бумаг запланировано на 16 октября.

5) Новикомбанк откроет на период до 9 октября книгу заявок на покупку биржевых облигаций на 2 млрд рублей ($64 млн). Кредитная организация предложит инвесторам 3-летние облигации серии БО-04. Размещение бумаг запланировано 11 октября. Ориентир купона этих облигаций составляет 10,00-10,50% годовых, что соответствует доходности к однолетней оферте в диапазоне 10,25-10,78%.

Вывод.

Длинные ОФЗ вчера торговались в положительной зоне. Наиболее из всех, выделялся выпуск 15-летней ОФЗ (26207), который прибавил до 30 б.п. 5-7 летние ОФЗ 26204 и 26208 до 20 б.п. Драги вчера подтвердил готовность приступить к выкупу облигаций Испании (программа OMT) на заседании ЕЦБ, если правительство обратится за помощью. В результате этого доходности испанских и итальянских 10-летних гособлигаций снижались. Спреды 10-летних европейских облигаций на этой недели остались практически без изменения, за исключением португальских/германских, которые сократились за неделю на 50 б.п. и составили 688 б.п. Франция разместила государственные облигации на сумму 8 млрд евро. Доходность 10-летних облигаций, размещенных объемом 4,8 млрд евро, повысилась до 2,28% против 2,21% во время прошлого аукциона. В следующем году страна планирует разместить долговые бумаги на сумму в 170 млрд евро. При этом ставка на 10-летние облигации в следующем году ожидается на уровне 2,9%. Достаточно низкая доходность может быть обеспечена за счет решительных мер от повышения налоговых поступлений со стороны французский властей по достижению бюджетного дефицита на уровне 3%.

Акрон планирует открыть с 10 по 12 октября книгу заявок на покупку биржевых облигаций на 5 млрд рублей. Ориентир купона 3-летних облигаций серии БО-01 составляет 9,75-10,25% годовых, что соответствует доходности к погашению в диапазоне 9,99-10,51%. Долговая нагрузка Акрона по коэффициенту долг/активы составляет 50%. Долг/капитал – 123%. В сравнении с Еврохимом, у которого долг/активы составляет 42%, долг/капитал – 90%. Долговая нагрузка Акрона по итогам 2К 2012 выросла на 42% - до 74,5 млрд рублей. Рост долга был связан с приобретением с покупкой 12,03% польской компанией Азоты Тарнов. У Акрона низкий кредитный рейтинг В+, у Еврохима – ВВ. Несмотря на это, на кривой доходности, планируемый выпуск смотрится с премией по нижней границе. Текущий выпуск Акрона с годовой офертой торгуется в районе 9%, а облигации Еврохима с офертой в июле 2015 г. - 9,57%.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter