РБК | Погода на рынке | Обзор рынка

ФРС проведет стресс-тесты крупнейших банков США

11 октября 2012  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru/
Обзор: в 2013г. для глобальной экономики есть несколько серьезных рисков
В 2013г. для глобальной экономики есть несколько серьезных рисков. Исключительно хрупкая уверенность в банковском секторе, проблемы налогово-бюджетной политики в США и Европе, а также угроза нового повышения цен на нефть. Но несмотря на понижение прогнозов по экономическому росту, картина является не такой уж мрачно Руководство федеральной резервной системы (ФРС) США намерено провести стресс-тесты крупнейших американских банков. Мероприятие будет состоять из двух этапов, на первом - организация будет проводить проверку самостоятельно, на втором - банки будут заниматься самопроверкой по сценариям, разработанным ФРС. Информация об этом содержится в заявлении ФРС.

В первом раунде под действие программы попадут 19 кредитных организаций, которые с 2009г. участвуют в программе оценки капитала (Supervisory Capital Assessment Program). Это, в частности, Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanlye и др. Тесты будут запущены до конца ноября с.г., их результаты будут опубликованы в марте 2013г. Вторая волна тестов будет проведена осенью 2013г.

"Проведение стресс-тестов - это ключевое мероприятие для получения гарантий того, что кредитные организации обладают достаточным запасом капитала для преодоления спадов без последствий как для банковского сектора, так и для экономики в целом", - отметил в докладе член совета управляющих ФРС Даниель Тарулло.

Credit Suisse: Слабые инвестиции в экономику РФ ограничат рост ВВП

В III квартале 2012г. реальные темпы роста российской экономики будут минимальны (0,4% в квартальном выражении c учетом сезонного фактора). Такое мнение высказал главный экономист Credit Suisse по России и странам СНГ Сергей Волобоев в ходе круглого стола на тему "Кредитно-денежная политика Центрального банка РФ и ее влияние на российские финансовые рынки". В IV квартале эксперт ожидает некоторого ускорения роста - до 1,2% за квартал, однако в целом за год, по его словам, это означает замедление до 3,6% по сравнению с 4,5% за первую половину года. "Мы наблюдаем ситуацию, при которой рост основывается на потребительском спросе, при этом динамика инвестиций продолжает быть разочаровывающей", - отметил эксперт.

По его словам, пока говорить о том, что мировая экономика на данном этапе ее развития прошла нижнюю точку темпов роста, преждевременно. В сентябре экспертами банка в очередной раз была снижена оценка роста мирового ВВП за 2012г., до 3,1% с 3,3% и на 2013г. - до 3,5% (было 3,8%). "На этом фоне наши собственные прогнозы роста ВВП России выглядят не совсем обычно. Мы немного повысили оценку роста в 2012г. - с 3,5 до 3,6%, а на 2013г. с 3,3 до 3,8%, с учетом повышения прогноза средних цен на нефть, в том числе на 10 долл. в 2012г. и на 20 долл. в 2013г., до уровня 110 долл./ барр.", - отметил эксперт.

Рост депозитов должен стать основой роста кредитного портфеля в экономике

Анализируя темпы роста российской экономики в 2012г., экономист Управления исследований стран с переходной экономикой Credit Suisse Алексей Погорелов отмечает, что первый год нового президентского цикла традиционно характеризуется поддержкой экономического роста за счет предвыборных фискальных стимулов. На этот раз такие стимулы были запущены в самом начале года: повышение зарплат в госсекторе и пенсий оказало дополнительную поддержку экономике, отчасти поэтому потребительский спрос был сильным и пока таковым остается. "Сейчас рост потребления показывает признаки стабилизации, однако мы не видим существенных причин для его замедления", - говорит эксперт.

По его словам, кредитование в последние полгода росло опережающими темпами. Темп роста кредитов домашним хозяйствам достиг более 40% в годовом выражении, однако в последние месяцы рост замедлился. При этом темп роста кредитов корпоративному сектору, по его словам, стал замедляться 2-3 месяца назад, и это для перегретой экономики позитивный момент. При этом депозиты также не растут. "Несмотря на то, что ставки выросли с начала года в среднем на 1,5-2%, а в реальном выражении, наверное, еще больше, существенного притока средств на депозиты в банки не происходит. Мы не видим здесь той динамики, которая здесь должна бы быть в соответствии с экономической теорией, и это мы объясняем неспокойной ситуацией на мировых рынках и отчасти тем, что потребители еще не адаптировались к новым условиям функционирования экономики", - говорит А.Погорелов.

Еще один фактор роста потребительского спроса - инфляция. В мае она достигла исторического минимума (3,6% в годовом выражении) за счет благоприятного эффекта базы, а также переноса повышения тарифов с января на июль. Все это привело к увеличению реальных доходов потребителей, благодаря чему вырос спрос на кредитные продукты. При этом эксперт отмечает, что в последние несколько месяцев инфляция стала ускоряться, и это является обратным эффектом отложенного повышения тарифов. Толкает вверх цены на продовольствие и низкий урожай зерна в связи с засухой в ряде регионов.

По мнению эксперта, в среднесрочной и долгосрочной перспективе инфляция имеет тенденцию к замедлению, и это отчасти заслуга ЦБ, точнее его политики перехода к инфляционному таргетированию, а также к более свободному валютному курсу. Эксперт отмечает, что в планах ЦБ на ближайшие три года речь идет о замедлении роста денежной массы, в частности денежного агрегата М2. До перехода к инфляционному таргетированию в России реальные процентные ставки были в основном отрицательными, а по мере осуществления такого перехода ставки будут оставаться положительными, и это новая парадигма, в которой придется функционировать финансовому сектору и домашним хозяйствам. В этих условиях именно рост депозитов должен стать основной базой роста кредитного портфеля в экономике. Задача ЦБ - добиться того, чтобы финансовый сектор, частные предприниматели, население верили в возможность ЦБ поддерживать положительные реальные процентные ставки. Бум кредитования и низкий уровень сбережений отчасти стали результатом несовпадения ожиданий домашних хозяйств с реальными условиями.

Нынешняя модель роста ВВП выглядит неустойчиво

В сентябре были повышены все ставки ЦБ, что стало сюрпризом для большей части финансового сообщества. Формальной причиной такого решения, как отмечает эксперт, стало превышение инфляцией целевых ориентиров. В частности, базовая инфляция достигла потолка (5,5%) на этот год, по общему показателю инфляции ориентир на конец года был превышен к середине сентября (6,3%), и риск роста инфляции сохраняется. По словам эксперта, своим решением ЦБ таргетирует инфляцию, но не текущую, а инфляцию в более долгосрочной перспективе - от полугода до года. По словам эксперта, в дальнейшем ЦБ будет расширять коридор, в рамках которого он поддерживает рубль. "Сейчас коридор составляет 7 руб., и не исключено, что до конца года он будет расширен еще на один рубль. В ноябре - декабре мы можем увидеть параллельные движения по сужению коридора процентных ставок. Но ключевая ставка - недельное РЕПО - останется неизменной до конца года", - считает А.Погорелов. В 2013г. эксперты прогнозируют невысокие темпы роста, отмечая, что в настоящее время модель роста ВВП выглядит не очень устойчиво, поскольку ориентирована на потребление, а не на инвестиции и замену старой производственной базы. "Отдача от затрат бюджета на содержание экономики с каждым годом становится все меньше, и если рост инвестиций будет оставаться на таком же низком уровне, потенциальный темп роста ВВП будет снижаться", - говорит эксперт.

Эксперт констатирует, что последние полтора года банки живут в ситуации нехватки рублевой ликвидности. Эту нехватку они закрывают за счет средств ЦБ и Министерства финансов. Кредит ЦБ банковскому сектору постоянно растет. Сейчас он достиг почти 3 трлн руб. и продолжит расти. По словам эксперта, базовый сценарий ЦБ предполагает его удвоение в ближайшие три года. Одной из основных причин создавшейся ситуации эксперт называет накопление правительством резервного фонда, который, как предполагается, может достичь 7% ВВП. Отток капитала также является источником дефицита в рублевой системе. Поскольку проект бюджета предполагает накопление резервного фонда в ближайшие три года, то в этот период ситуация с ликвидностью вряд ли изменится. По мнению эксперта, такой сценарий нельзя считать негативным, многие страны живут с дефицитом ликвидности. Однако средства поддержки ликвидности со стороны госсектора не должны являться основным источником расширения кредитного портфеля, и за этим ЦБ должен следить. Источником расширения кредитного портфеля должны быть длинные деньги - депозиты. По словам эксперта, сейчас противоположная ситуация - модель кредитования экономики является неустойчивой.

Ослабление рубля более вероятно, чем укрепление?

Согласно прогнозу экспертов Credit Suisse, рубль до конца 2012г. может ослабеть (до 32,5 руб./долл. и даже сильнее). Для этого есть несколько причин. Во-первых, в IV квартале импорт достигает своих максимальных значений за год, а сальдо текущего счета снижается до минимума. В III квартале профицит текущего счета снизился до 13 млрд долл., и есть все основания ожидать, что в IV квартале он будет еще меньше. Кроме того, отток капитала, скорее всего, превысит приток по текущему счету. В этих условиях сложно ожидать дальнейшего укрепления рубля, считает эксперт. Сейчас рубль торгуется примерно в середине так называемого коридора free float. Это та часть коридора интервенций ЦБ, где регулятор не проводит интервенций. Большинство нерезидентов сейчас находятся в длинной позиции по рублю, также как и многие локальные инвесторы. Причины - высокие процентные ставки и ситуация в мировой экономике, где риски в последнее время снижались после объявления программы покупки бондов ЕЦБ и возобновления политики количественного смягчения в США. Однако признаков существенного восстановления экономики в Европе пока не наблюдается. Кроме того, происходит замедление экономики Китая, где фокус сместился с инвестиций на потребление, а это означает, что спрос на сырьевые товары со стороны КНР будет снижаться, считает эксперт.

"Мы находимся в той стадии нынешнего раунда антикризисных мер, когда большая часть хороших новостей уже случилась, и в ближайшее время риски будут расти. Ожидать дальнейшего укрепления рубля можно только в случае притока капитала в Россию со стороны нерезидентов, однако устойчивость этого процесса под большим вопросом. С другой стороны, если произойдет какое-либо негативное событие в мировой экономике, обратное движение будет очень сильным и быстрым. С этой точки зрения мы считаем, что вероятность дальнейшего ослабления рубля в оставшийся период года выше, чем его укрепления", - отметил эксперт. В целом, по его мнению, в последующие три года рубль будет иметь тенденцию к некоторому ослаблению. Связано это с проблемами инвестиционного климата, оттоком капитала и недостаточным ростом производительности труда и капитала. В таких условиях поддерживать конкурентоспособность экономики можно только за счет обменного курса. В течение года будут моменты, когда рубль будет укрепляться в силу сезонности, полагает эксперт. По его словам, традиционно позитивной в этом отношении является первая половина года, особенно I квартал. Однако, отмечает эксперт, в последнее время эти циклы постепенно сокращаются: в 2012г. цикл укрепления продлился четыре месяца, но в следующем году он может сократиться. По мнению эксперта, ситуация может измениться, когда замедлится отток капитала, а произойти это может не ранее, чем года через два-три.

PwC: Москва вошла в десятку по категории "экономическое влияние"

Рейтинг Москвы повысился на один пункт, и в 2012г. она заняла 20-е место по общему количеству баллов, следуя за Шанхаем. Такие данные содержатся в пятом выпуска обзора "Города возможностей- 2012", опубликованном фирмой PwC совместно с организацией Partnership for New York City. В данном выпуске представлен сравнительный анализ 27 городов мира, являющихся финансовыми, торговыми и культурными центрами.

В категории "экономическое влияние" Москва вошла в первую десятку и заняла восьмое место. По показателю прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и экономического роста Москва продемонстрировала хорошие результаты: город привлекает значительные объемы ПИИ и занимает пятое место по объему капиталовложений, опережая Гонконг и Абу-Даби, и седьмое место по числу проектов Greenfield - сразу за Пекином и Парижем, но опередив Нью-Йорк и Токио. Город также занимает восьмое место по количеству головных офисов из списка 500 крупнейших компаний мира (Global 500), 11-е место по количеству объектов капитального строительства и двенадцатое место по реальному росту ВВП.

В категории "устойчивое развитие и окружающая среда" Москва вошла в первую десятку городов, несмотря на ее суровые зимы, и разделила седьмое место с Парижем. Знаменитые парки и развитая система общественного транспорта усиливают позиции Москвы с точки зрения устойчивого развития. В частности, город занимает третье место по площади зеленых насаждений и располагается сразу за Стокгольмом и Парижем, опередив Нью-Йорк и Сан-Франциско, восьмое место по такому показателю, как расходы на общественный транспорт и девятое место по охвату сети общественного транспорта.

В рейтинге 2012г. Москва вошла в первую пятерку городов по доле населения с высшим образованием. Учитывая ее историю и традиции, неудивительно, что российская столица показала хороший результат по ряду показателей, измеряющих достижения в области образования. Так, Москва заняла первое место по показателю "количество учеников в классе" (начальная школа), вошла в пятерку по "количеству публичных библиотек" и, самое главное, заняла пятое место по показателю доли населения с высшим образованием. Высокообразованные москвичи, несомненно, получают преимущества от высокого качества широкополосного доступа в Интернет, - по этому показателю Москва заняла четвертое место, опередив большинство городов, вошедших в исследование (включая Нью-Йорк и Лос-Анджелес), а также вносят вклад в седьмое место города по разработке и созданию программного обеспечения и мультимедиа.

По данным рейтинга, привлекательность Москвы в глазах мирового сообщества растет. Москва входит в первую десятку городов мира по 4 из 6 показателей в категории "город-хаб" – это новая категория в отчете, которая измеряет такие позиции, как гостиничный номерной фонд, объем международного туризма, интенсивность воздушного сообщения и объем пассажиропотоков, иначе говоря - глобальную транспортную доступность и международную привлекательность городов.

Одновременно Москва является одним из самых дорогих городов мира, занимая девятое место в категории "стоимость": столица стоит на девятом месте по дороговизне аренды жилья и на пятом по величине затрат на аренду и содержание офисных помещений. Низкий рейтинг города по показателям здравоохранения, безопасности и защищенности негативно влияет на его международную репутацию и престиж – в этих областях городу предстоит вести работу, чтобы Москва стала еще более удобной для жизни и ведения бизнеса.

"Тот факт, что рейтинг Москвы повысился по результатам исследования "Города возможностей – 2012", является безусловно положительным. Экономический рост Москвы, ее технологическая готовность и ее высокообразованное население должны внести свой вклад в дальнейшее успешное продвижение города по рейтинговой шкале городов. Тем не менее на повестке дня остаются нерешенные вопросы совершенствования инфраструктуры, улучшения бизнес-климата и транспортной доступности, имеющие решающее значение для престижа города и его международной репутации в будущем", - пояснила руководитель практики по предоставлению услуг правительственным и общественным организациям PwC в России Екатерина Шапочка

HSBC: Из стран BRIC лишь в РФ ускорился рост закупочных и отпускных цен

Экономический рост в развивающихся странах продолжал замедляться в III квартале 2012г. На это указывает индекс развивающихся рынков (EMI) банка HSBC. Несмотря на восстановление, наблюдавшееся в секторе услуг, темпы роста в обрабатывающей промышленности на фоне снижения мирового спроса опустились ниже нуля.

Индекс EMI упал с 53,2 пункта во II квартале до 52,1 пункта. Темпы роста развивающихся рынков за последний год достигли минимума и стали вторым самым низким показателем со II квартала 2009г., когда мировая экономика начала восстанавливаться после финансового кризиса 2008г., в секторе услуг они оказались самыми слабыми за год, а объемы производства в обрабатывающей промышленности незначительно снизились до значения, отмеченного в последнем квартале 2011г.

Среди четырех самых больших развивающихся стран в III квартале Бразилия и Китай отставали от Индии и России. В бразильском частном секторе было отмечено резкое замедление активности как в обрабатывающих отраслях, так и в сфере услуг. Объем сектора услуг перестал расти впервые за три года, а не изменившийся объем выпуска в обрабатывающей отрасли свидетельствует как минимум о стабилизации после умеренного спада во II квартале. В Китае рост объема выпуска был минимальным, что стало продолжением тенденции, начавшейся во второй половине 2011г., а производство товаров падает пятый квартал подряд.

В Индии и России темпы роста стабилизировались на уровне ниже среднего

В Индии и России рост стабилизировался на уровне ниже среднего, хотя российские обрабатывающие отрасли демонстрируют некоторую гибкость и самые высокие показатели роста объемов производства за шесть кварталов, впервые с I квартала 2011г. обгоняя российский сектор услуг. В Индии, напротив, для обрабатывающих отраслей это был худший квартал за 2012г., хотя рост в секторе услуг немного ускорился.

Как полагает главный экономист HSBC по Центральной и Восточной Европе и странам Африки южнее Сахары Мурат Улген, на развивающихся рынках сказываются проблемы развитых стран, поскольку ухудшение мирового торгового цикла, ослабление внешнего спроса и падение объемов новых экспортных заказов тормозят объемы производства и деловые ожидания в сфере услуг. Потеря темпа частично вызвана и внутренней политикой ограничения после весьма убедительного экономического подъема в конце 2009г. и в 2010г. Конечный результат - разочарование в развивающихся странах. В частности, Китай продолжает удивлять неудачами, подчеркивает эксперт.

"Так куда же мы придем? Мы все еще испытываем соблазн рассматривать потерю темпов как циклическое, а не структурное явление. Монетарные и фискальные стимулы как таковые, скорее всего, повлияют на деловую активность, хотя это может занять больше времени, чем обычно, поскольку структурные проблемы развитых стран продолжают давить на торговлю, одновременно подрывая уверенность предпринимателей и потребителей во всем мире. В результате хваленый экономический подъем на развивающихся рынках может задержаться", - считает М.Улген.

На развивающихся рынках по-прежнему больше возможностей

Сегодня мы живем в мире тающих ожиданий, но на развивающихся рынках по-прежнему больше возможностей. Центральные банки подвели страховочную сетку под финансовую систему, обеспечив беспрецедентный объем ликвидности и существенное увеличение баланса. Это, по словам М.Улгена, способно остановить ухудшение ситуации в развитых странах, но такая страховочная сетка также служит трамплином и для развивающихся стран. Это возможно при условии, что регуляторы не повторят ошибок западных стран, когда рост был основан на кредитной подпитке, сохранят положительный баланс и конкурентоспособность экономики с доступом к более дешевому глобальному капиталу и инвестициям в тех сферах, где растет производительность.

Объемы новых экспортных заказов у производителей развивающихся стран снижаются третий квартал подряд, демонстрируя самый сильный спад с I квартала 2009г. В сочетании с самым медленным за четыре квартала ростом новых заказов в секторе услуг это дает минимальный рост объемов новых заказов со II квартала 2009г.

Хотя за слабые показатели III квартала в основном отвечают производители, ожидания поставщиков услуг на год вперед упали до самого низкого уровня с начала наблюдений в 2005г. Настроения в сфере услуг ухудшились во всех четырех крупнейших развивающихся странах, а Бразилия показала самое заметное ухудшение за квартал. Это резко контрастирует с показателями II квартала, когда оптимизм поставщиков услуг находился на максимальном уровне за два года. В целом в III квартале меньше всего оптимизма наблюдалось у китайских поставщиков услуг, а самыми уверенными выглядели их индийские коллеги.

Инфляция закупочных цен достигла минимума за последние три года

Последние данные индекса развивающихся рынков указали на самую низкую инфляцию закупочных цен за три года на фоне падения впервые со II квартала 2009г. средних закупочных цен в обрабатывающих отраслях. Локомотивом падения стал Китай, где цены снижаются четвертый квартал подряд. В секторе услуг инфляция закупочных цен оказалась на минимальном уровне за 11 кварталов, в Китае она стала самой низкой среди четырех крупнейших развивающихся стран.

При замедлении экономического роста развивающихся стран в III квартале компании развивающихся стран по-прежнему сдержанно увеличивают число рабочих мест. Средние темпы роста занятости в обоих секторах стали самыми низкими после увеличения числа рабочих мест в III квартале 2009г. Общий рост занятости сконцентрирован вокруг сектора услуг, где последние пять кварталов сохраняется умеренный подъем. И напротив, в III квартале производители четвертый квартал подряд продолжали сокращать штаты, правда, сокращение было минимальным.

"В III квартале Россия осталась одним из основных драйверов экономического роста среди развивающихся стран, хотя темпы роста замедлились и в России тоже. Емкий внутренний рынок позволяет смягчать последствия от снижения экспортного спроса. Помимо этого, России благоволили как конъюнктурные факторы (небольшой рост нефтяных цен в III квартале), так и рост бюджетных расходов и банковского кредитования, подпитывающий внутренний спрос в этом году", - считает главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов.

В составе BRIC Россия оказалась единственной страной, где было зафиксировано ускорение роста как закупочных, так и отпускных цен. В связи с этим данные EMI подтверждают правильность сентябрьского решения ЦБ РФ о повышении процентных ставок, в то время как центральные банки других стран снижают или сохраняют неизменными свои ставки, подчеркивает А.Морозов.

По мнению эксперта, в ближайшие несколько кварталов экономический рост в России в большей степени, чем раньше, будет зависеть от динамики мировой экономики. Подпитка роста из внутренних источников (бюджета, банковской системы), скорее всего, будет постепенно ослабевать. Серьезным стимулом для ускорения экономического роста и повышения конкурентоспособности российской экономики в глобальном масштабе могло бы стать радикальное снижение регулятивного и административного давления на частный бизнес, уверен экономист.

Индекс EMI банка HSBC рассчитывается на базе общепринятых данных индексов PMI, подготавливаемых компанией Markit, которая является поставщиком услуг в области мировой финансовой информации. В 2009г. HSBC объявил о сотрудничестве с компанией Markit в области финансирования и подготовки целого ряда исследований PMI по развивающимся рынкам.

Lloyds Banking Group: Политикам нужно пересмотреть подход к решению европейской долговой проблемы

"Периферийные страны еврозоны проводят трудные структурные реформы. А новая программа ЕЦБ нужна для того, чтобы выиграть для них больше времени. Когда Германия проводила структурные реформы, ей потребовалось больше 10 лет. От периферийных стран требуют сделать то же самое в гораздо более сжатые сроки, тут им не обойтись без поддержки. Именно эту поддержку и предлагает им Марио Драги. Сейчас очень многое зависит от политиков, и я считаю, им нужно пересмотреть подход к решению европейской долговой проблемы. Нужно понять, что на исправление дисбалансов бюджетной политики уйдет больше времени, а в краткосрочном периоде периферийным странам нужно больше поддержки экономического роста, в том числе и за счет бюджетных расходов", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный стратег Lloyds Banking Group Чарльз Дибел.

J.P.Morgan Asset Management: В октябре возможно снижение фондовых рынков на 5%

"Ситуация в Европе создает хорошие условия для рынков. Во-первых, экономика стабилизируется, а не разваливается. Во-вторых, и ЕЦБ, и МВФ, и власти Евросоюза готовят планы дальнейшего противодействия кризису. При этом я уверен, что после ноября американские политики смогут прийти к согласию и придумают что-нибудь, чтобы продлить программу снижения налогов. Возможно, они проведут сокращение некоторых расходных статей, но основное решение проблемы они оставят на потом. Если рынки могли удерживаться в боковике, когда все ожидали катастрофы, то теперь при явном улучшении ситуации и с учетом политики центробанков они должны расти. В октябре возможно снижение рынков акций на 5%, но в целом IV квартал выглядит многообещающим", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег J.P.Morgan Asset Management Эндрю Экономос.

Credit Agricole: Пара евро/доллар будет снижаться

"Я думаю, пара евро/доллар будет снижаться, но действия ЕЦБ ограничивают потенциал ее падения - рынки ожидают, что в итоге Испания обратится за помощью и центробанк сможет задействовать новый механизм. Поэтому я не рассчитываю на сильное падение пары евро/доллар, но она будет ниже уровня 1,30. Я ожидаю, что Испания попросит помощи в течение двух-трех недель. Если она будет затягивать с этим, ее вынудит рост доходности облигаций", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный валютный стратег Credit Agricole Митул Котеча.

Credit Suisse Private Banking: Развивающиеся рынки выглядят интересно с технической точки зрения

"Я думаю, в этот сезон отчетности американские компании будут давать очень осторожные прогнозы на следующий квартал и на начало следующего года. Рост прибылей и выручки слабый из-за замедления в США и Китае и рецессии в еврозоне. Я не уверен, что рынок акций будет расти. Волатильность низкая, и мы думаем, можно начать покупать защиту. Развивающиеся рынки выглядят интересно с технической точки зрения, но прибыли азиатских компаний беспокоят меня еще больше, чем американские", - сообщил в эфире главный портфельный стратег Credit Suisse Private Banking Майкл О'Салливан.

Credit Suisse: Для скачка цен на нефть не обязательно нужен военный удар по Ирану

"Геополитический риск трудно оценивать, но судя по тем индексам, которые мы анализировали, в данный момент рынки закладывают в ожидания такой же уровень риска, как во время войны в Ираке. Инвесторам имеет смысл позаботиться о защите портфеля. Способы защиты - это колл-опционы и акции нефтяных компаний, которые не имеют физических активов на Ближнем Востоке. Для скачка цен на нефть не обязательно нужен военный удар по Ирану. Достаточно будет закрытия Ормузского пролива, и даже угрозы. Страховые компании перестанут покрывать транспортировку через пролив, и это уже сильно повлияет на цены на нефть. Без учета геополитических рисков цены на нефть должны быть ниже нынешних уровней", - отметил в интервью Bloomberg TV аналитик Credit Suisse Дэн Скотт.

ANZ Bank: Евро выглядит хорошо только по сравнению с долларом

"Я не знаю, что может вывести пару евро/доллар из диапазона на уровне 1,30. Евро выглядит хорошо только по сравнению с долларом, так как ФРС проводит количественное смягчение, не ограниченное ни объемом, ни сроками. Я думаю, если рост ВВП еврозоны будет в следующем году выше нуля, как прогнозирует МВФ, этого будет достаточно, чтобы евро показывал положительную динамику против доллара и держался намного выше минимумов, которые мы видели пару месяцев назад, на уровне 1,20", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный аналитик ANZ Bank Ричард Йетсенга.

Kenai Capital Management: Рост на фондовом рынке США был обусловлен действиями Федрезерва

"Я не думаю, что динамика американского рынка акций как-то связана с корпоративной отчетностью. Рост был обусловлен действиями Федрезерва. Теперь, я думаю, рынок немного перекуплен, и отчетность компаний вряд ли будет соответствовать текущим уровням. Моей худшей торговлей в этом году была нефть. Я ожидал роста, а она ни с того ни с сего упала на 12 долларов. Мои исследования предполагали, что в летние месяцы глобальное потребление нефти было на одном из самых высоких уровней в истории, я никак не ожидал такого падения. Возможно, это говорит о чем-то. Может быть, МВФ прав, и глобальная рецессия уже близко", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный трейдер Kenai Capital Management Трей Книппа.

RMG Wealth Management: На фондовые рынки действуют два фактора, которые уравновешивают друг друга

"На рынки действуют два главных фактора, которые уравновешивают друг друга. С одной стороны, фундаментальные показатели ухудшаются несколько месяцев, прогнозы по прибылям постоянно понижаются, и этот тренд будет продолжаться. С другой стороны, центробанки печатают деньги - это стимулировало рост рынка до середины сентября, с тех пор мы стоим на месте. Теперь есть два варианта развития событий: либо те, кто пропустил летнее ралли, начнут покупать с надеждой на продолжение позитивного эффекта количественного смягчения, и это будет толкать рынок вверх до конца года. Либо люди решат, что покупать не стоит из-за плохой отчетности и недостаточно привлекательной стоимости", - заявил в интервью Bloomberg TV главный инвестиционный директор RMG Wealth Management Стюарт Ричардсон.

Йорг Декрессин: В 2013г. для глобальной экономики есть несколько серьезных рисков

"В 2013г. для глобальной экономики есть несколько серьезных рисков. Исключительно хрупкая уверенность в банковском секторе, проблемы налогово-бюджетной политики в США и Европе, а также угроза нового повышения цен на нефть. Но несмотря на понижение прогнозов по экономическому росту, картина является не такой уж мрачной. Если европейские политики смогут обуздать долговой кризис, и если американские политики не допустят катастрофы в налогово-бюджетной политике, рост в 2013г. будет выше, чем в этом году", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV руководитель отдела МВФ Йорг Декрессин.

/Компиляция. 10 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=157284. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.