Великий Нуриэль Рубини: эффект программы QE3 для экономики будет еще более мимолетным, чем у предыдущих раундов количественного смягчения

15 октября 2012 Новости | InoPressa

Великий Нуриэль Рубини: эффект программы QE3 для экономики будет еще более мимолетным, чем у предыдущих раундов количественного смягчения.
Любопытное замечание Бена Бернанке: печатание денег развитыми странами - не такой уж доминирующий фактор для притока капитала на развивающиеся рынки, как принято считать.
Разрыв между богатыми и бедными уничтожает конкурентоспособность Америки и инвестиционную стабильность страны.
Путин должен вырезать новую статью The Economist и повесить на стену в качестве плана действий.
Евросоюз не зря получил Нобелевскую премию мира: Citigroup поменяла прогнозы по Греции, снизив возможность grexit, то есть выхода страны из еврозоны до конца 2013 года, с 90% до 60%.
Швейцария организовала военную инициативу «Stabilio Due» на случай нестабильности и эскалации насилия в Европе
Война между социальными медиа обеспечивает все больше вариантов продвижения продукции
Дарья Ходоровская, Виктория Завьялова
Рубини считает, что эффект QE3 будет мимолетным (привет, кэп!), Citigroup берет назад свои слова про Грецию, а Швейцария готовится к апопокалипсису и воссоздает армию - на случай появления беженцев из других стран Европы Экономист Нуриэль Рубини снова выступил с мрачным прогнозом: QE3 хоть и снижает риск прямого экономического спада, но вряд ли приведет к устойчивому восстановлению экономики (привет, Капитан очевидность!). Более того, эффект программы будет еще более мимолетным, чем у предыдущих раундов количественного смягчения:
Предыдущие раунды проходили во времена более низкой стоимости акций и доходов. В 2009-м индекс S&P 500 упал до 660, прибыль на акцию (EPS) американских компаний и банков опустилась до кризисных уровней. Сейчас S&P 500 более чем на 100% выше (в районе 1430), коэффициент P/E (соотношение стоимости к чистой прибыли) достигает 14.
На этот раз отсутствует бюджетная поддержка: QE1 и QE2 помогли предотвратить более глубокий спад и избежать двойной рецессии, потому что были связаны со значительным бюджетным стимулированием. В отличие от них QE3 может совпасть с Fiscal Cliff.
Наконец, основные каналы передачи денежных стимулов в реальную экономику - облигации, кредит, валюта и фондовые рынки - остаются слабыми. Долгосрочная доходность облигаций очень низка. Банки скопили большую часть дополнительной ликвидности от QE3, создав избыточные резервы, вместо того, чтобы увеличивать кредитование. Что касается валюты, с ослаблением глобального роста чистый экспорт вряд ли увеличится, даже с более слабым долларом.
Бен Бернанке в своей речи в Токио сделал любопытное заявление: печатание денег развитыми странами - не доминирующий фактор для притока капитала на развивающиеся рынки. По его мнению, связь между денежной политикой развитых экономик и глобальными потоками капитала «слабее, чем это иногда утверждается» - скорее, они получают свою выгоду от увеличения спроса со стороны США и стран еврозоны. Изменения в настроениях инвесторов в последние годы (часто в ответ на европейский кризис) могли иметь определяющее влияние на движения капитала. Впрочем, исследование МВФ опровергает слова Бернанке: оно показывает, что увеличение процентных ставок США на 1% уменьшит вероятность роста развивающегося рынка на 3%. А еще Бернанке в очередной раз дал “вредный совет” развивающимся экономикам: укрепить их валюты к доллару. Надо полагать, эффект будет прежним. То есть никаким.

Неравенство погубит страну равных возможностей (то есть Америку), пишет The New York Times. Разрыв между богатыми и бедными увеличивается. «Титаны» (крупнейшие корпорации и бизнесмены) постоянно ищут возможности для усиления своего политического влияния, видя в этом пользу для бизнеса. Но, как и в истории с подъемом и падением Венеции, опасность состоит в том, что они, путая собственные интересы с общим благом, угрожают породившей их системе. Различные исследования показывают, что в США сейчас социальная мобильность ниже, чем в Европе. Канадский экономист Майлс Корак обнаружил, что с увеличением разрыва между доходами, падает и возможность продвижения по социальной лестнице. Этот феномен получил название «Кривая Великого Гэтсби». В то время как элиты тратят неограниченные средства на своих потомков, уровень бесплатного образования падает. Даже Барак Обама отправил своих дочерей в элитную частную школу. При этом из 400 богатейших налогоплательщиков в 2009 году шесть вообще не платили налогов, 27 заплатили 10% или меньше, и никто - более 35%. NYT видит абсурдность ситуации в том, что верхушка экономической пирамиды получает поддержку от правительства - и заставляют других платить за это. А компании - гиганты вроде Microsoft все чаще душат конкурентов. Еще газета вспоминает слова Карла Маркса: “Капитализм несет в себе самом семена собственного разрушения”. Конечно, так и надо этим зажравшимся капиталюгам, вот только ведь они утянут за собой весь остальной мир.

А вот Economist знает, как решить проблему неравенства во всем мире, не навредив экономике. Ну, просто Путину на заметку:
атака на монополии и личные интересы, будь то госпредприятия в Китае или крупные банки на Уолл-стрит. Развивающимся странам нужна большая прозрачность в госконтрактах и эффективное антимонопольное законодательство.
целевые госрасходы на бедные слои населения и молодежь. В мире слишком много денег уходит на топливные субсидии. Кроме того, нужно снижать пенсионные расходы путем повышения пенсионного возраста. Часть денег должна отводиться на образование – дошкольные учреждения, переподготовку безработных.
налоговые реформы: не наказывать богатых, но «собирать» деньги более эффективно. В бедных странах, где процветает уклонение от налогов, следует сосредоточить внимание на более низких ставках и улучшить работу налоговых органов. В богатых странах основные доходы должны поступать от ликвидации преимуществ для обеспеченных налогоплательщиков.
Тот факт, что Нобелевская премия мира досталась Евросоюзу, несколько удивил аналитиков. Сепаратистские настроения и насилие только нарастают, по улицам Афин маршируют неонацисты, Германия не слушает призывы главы МВФ Кристин Лагард дать Греции больше времени на реформы. Кризис уже повлиял и на единый рынок. Происходит «балканизация» банковской системы, то есть ее фрагментация. Усиливается политическая нестабильность. Многие считают, что выживание ЕС зависит от быстрого движения к полному политическому и бюджетному союзу, с единым надзорным банковским органом, общим депозитарным фондом и централизованным выпуском облигаций. Однако очевидны признаки оздоровления, отвечает скептикам Wall Street Journal. Доходность по испанским гособлигациям вновь ниже 6%, по итальянским - ниже 5%, и даже португальские опустились ниже 8%. Акции банков ЕС набрали больше 50% с июля. А Citigroup поменяла свой ужасающий прогноз по Греции и снизила вероятность grexit, то есть выхода страны из еврозоны до конца 2013 года, с 90% до 60%. На самом деле, есть большая возможность, что экономисты банка возьмут свои слова назад, как только получат свои бонусы в 2013-м. Если Евросоюз найдет политическую волю решить нынешние проблемы, он воскреснет лучше управляемым, более конкурентоспособным и готовым передать свои ценности миру. Это и признал Комитет Нобелевской премии.

Швейцарцы решили, что лучше заранее «подстелить соломки», даже если пока неизвестно, где будут падать. И организовали военную инициативу Stabilio Due на случай нестабильности и дальнейшей эскалации насилия в Европе. Новая армия, которая пока состоит из 2000 человек, будет упражняться в соответствии с “картой риска”, созданной в 2010 году и предполагающей нашествие беженцев из Греции, Испании, Италии, Франции и Португалии. Швейцарская партия зеленых и пацифисты уже обвинили минобороны в попытке использования кризиса в Европе для придания большего значения армии страны, которая уже долгие годы ни с кем не воевала. Или же нам всем пора запасаться крупами, спичками, солью и патронами. Злая собака тоже не помешает.

Война между социальными медиа обеспечивает все больше вариантов продвижения продукции: конкуренция между Facebook, Twitter и LinkedIn за рекламодателей становится жестче. General Motors в мае перестала размещать рекламу на Facebook, зато очень хвалит Twitter, считая микроблоги уникальным пространством, обеспечивающим высокий уровень отдачи. Кроме того, Twitter предлагает оптимальные условия в сегменте мобильной рекламы. Хотя модель Twitter более затратна: получить там «фолловеров» сложнее, чем лайки на Facebook. Соцсеть Цукерберга обладает еще одним преимуществом – более чем миллиардной аудиторией в сравнении с 140 млн аккаунтов в Twitter. Так что они еще поборются: на прошлой неделе Facebook запустила кнопку Want – с ее помощью можно добавить в свой профиль изображения со страниц компаний и создать собственную коллекцию. А это уже наглядная реклама.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/


Источник / http://www.2stocks.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=157668 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!