Фридом Финанс | Погода на рынке | Акции

Международный рынок: до зимы будет жарко…

18 октября 2012  Источник http://ffin.ru/ http://ffin.ru/
Отечественный рынок, будто пружина, замер около уровней 1450 по индексу РТС в ожидании рывка вверх. Теперь нужен только импульс…
Международный рынок: до зимы будет жарко…

То, о чем мы говорили в предыдущих отчетах, свершилось. Финансовый сектор США ожидаемо хорошо отчитался. Этому способствовал рост фондового рынка в третьем квартале: банковские активы, инвестированные в ценные бумаги, выросли в цене. Поэтому лучшая инвестиционная идея для крупнейших банков США сейчас, как бы ни банально это не звучало, – инвестировать в акции крупнейших банков США Рынок США: банки заработали на фондовом рынке

Ожидаем:

Продолжения локальной коррекции в надежных американских облигациях
Уверенного роста банковского сектора
В целом хорошего сезона отчетностей
Сохранения нервозности на рынке из- за предвыборной борьбы

То, о чем мы говорили в предыдущих отчетах, свершилось. Финансовый сектор США ожидаемо хорошо отчитался. Этому способствовал рост фондового рынка в третьем квартале: банковские активы, инвестированные в ценные бумаги, выросли в цене. Поэтому лучшая инвестиционная идея для крупнейших банков США сейчас, как бы ни банально это не звучало, – инвестировать в акции крупнейших банков США. Другая причина хороших отчетностей финансового сектора – дешевые деньги, выплеснутые в экономику. Банки постепенно возвращаются к своему традиционному бизнесу – начинают кредитовать предприятия. В целом – это хороший сигнал: объективно экономика начинает расти

Важное событие, на которое не все обратили внимание: довольно резкая коррекция в секторе телекомов США: AT&T и Verizon, крупнейшие операторы связи Америки, потеряли за неделю более 5%. Скорее всего, речь идет о выходе из этого сектора очень крупного инвестора. Мы не верим в дальнейший бурный рост этих активов, однако эти компании остаются одними из самых эффективных и надежных в мире. Более того, дивидендная доходность вследствие падения котировок достигла у AT&T и Verizon примерно 5% годовых

В ближайшие две недели мы рекомендуем с осторожностью относиться к американскому сектору технологий: лодку опять будет раскачивать Apple, теперь – со своим противоречивым iPad-mini, презентация которого с большой вероятностью состоится 23 октября. Плюс могут не порадовать отчетностью за третий квартал другие технологические гиганты

Самым важным фактором нестабильности по-прежнему остаются выборы президента США. Индекс S&P 500 уже не так остро реагирует на «нервные новости» из Европы, а вот окончательная определенность в вопросе «точно ли Обама» может дать еще один сильный импульс для подъема к историческим максимумам. Пока мы сохраняем уверенность в том, что они будут достигнуты в текущем квартале

Важные новости:

4 октября были опубликованы протоколы прошедшего ранее заседания ФРС. Из протоколов следует, что финансовые власти США разочарованы отсутствием снижения уровня безработицы, а также напуганы долговым кризисом в еврозоне. Не радуют ФРС и признаки замедления в Китае.

В соответствии с ожиданиями, 4 октября ЕЦБ сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,75% годовых. На пресс- коференции после принятия решения Марио Драги отметил, что программа покупки облигаций - это эффективная «поддержка» против паники в регионе. Он также подчеркнул, что ЕЦБ рассматривает европейскую валюту как «не подлежащую отмене».

9 октября Международный Валютный Фонд сообщил, что Франция, Испания и несколько других стран еврозоны не достигнут целей по бюджетному дефициту, согласованных с европейскими властями. Это говорит о том, что принимаемые странами меры по сокращению расходов пока не приводят к желаемым результатам

11 октября стало известно, что S&P снижает кредитный рейтинг Испании до BBB- с уровня BBB+ с негативным прогнозом. Таким образом, S&P присоединилась к Moody’s, которое рассматривает Испанию на предмет возможного понижения до «мусорного» статуса.

Россия: в положении низкого старта

Отечественный рынок, будто пружина, замер около уровней 1450 по индексу РТС в ожидании рывка вверх. Теперь нужен только импульс…

Желания покупать российские акции в прошедшие две недели на рынке снова не было. В сырьевом секторе до сих пор не появилось сильной идеи, а Китай (на который возложены надежды отечественных металлургов) не радует внутренней макростатистикой. При этом сырье и металлы – главные составляющие российского фондового рынка. Не было импульса и в энергетическом секторе, который также сильно зависит от роста промышленности

Мы считаем, что падать от текущих уровне вниз практически некуда, но и для роста нужны очень сильные новости, причем вряд ли они будут связаны с макроэкономикой США. Отечественным голубым фишкам требуется определенность по европейским и китайскому рынкам, поэтому драйверов следует ждать именно оттуда

Продолжает привлекать к себе внимание тема первичных размещений российских компаний. Так, Промсвязьбанк удивил многих решением о переносе своего IPO, очевидно, не удовлетворившись предварительными данными о спросе на акции. Нам этот шаг банка кажется разумным – история, когда финансовое учреждение размещается по цене ниже своего капитала, выглядит сомнительным мероприятием

Другая российская компания - «Мать и дитя», напротив, результатами своего IPO осталась довольна. Сеть клиник получила оценку почти в миллиард долларов, что является очень высоким показателем. Отмечаем, что компания размещалась в Лондоне, в отечественный рынок веры пока мало

Медлит с итоговыми датами относительно IPO на Лондонской бирже и сотовый гигант МегаФон: компания выжидает «лучшего» момента и завершает роад-шоу. Вероятнее всего, размещение пройдет уже в первых числах ноября

Важные новости

Совет директоров Банка России решил взять паузу в тренде к повышению ставок: ставка рефинансирования вопреки прогнозам осталась на прежнем уровне: 8,25%.

Объединение компаний «ФСК ЕЭС» и «Холдинг МРСК» вряд ли произойдет. Так, вице-премьер Аркадий Дворкович предложил отложить принятие окончательного решения по объединению как минимум на 9 месяцев, а министр энергетики Александр Новак выступил категорически против объединения двух компаний

Аналитики Citi понизили целевую стоимость бумаг «Уралкалия» в связи со снижением объемов производства компании и рисками дальнейшего снижения производства, так как контракты с ключевыми рынками сбыта (Китаем и Индией) до сих пор не подписаны

Ожидаем

Мы не ждем резкого роста российских индексов до выхода ключевых данных по макростатистике по Европе и Китаю за третий квартал. Урегулирование «газового вопроса» с Европой, хорошие данные по «соседским» рынкам заставят иностранных инвесторов вновь поверить в Россию, пока же текущие уровни остаются привлекательными для инвестиций от 3-6 месяцев.

Наша стратегия

За прошедшие две недели никаких изменений в составе портфеля сделано не было. Рынок не дает никаких сигналов для действий. Портфель состоит из сильных бумаг компаний преимущественно с государственным участием: Сбербанка, ГМКН, МоэЭнерго, РусГидро, МТС и Аэрофлота

Международный рынок: до зимы будет жарко…
Международный рынок: до зимы будет жарко…


Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках

Важные новости по российским компаниям, торгующимся на рынке США

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Яндекс против Google

Самый посещаемый веб-сайт в России отнюдь не Facebook, Google, YouTube, Yahoo или Wikipedia. Это Яндекс. Яндекс с большим опережением конкурентов доминирует на российском поисковом рынке. В глобальном масштабе Яндекс пока не представляет серьезной угрозы для Google, однако эксперты отмечают существенное усиление позиций российской компании на постсоветском пространстве и Турции. Яндекс наносит удар по Google своими новыми разработками – собственным веб-браузером, магазином приложений к системе Android и новым контрактом с врагом Google №1 – компанией Apple на поставку картографических данных

Мечел будет сотрудничать с Минэкономразвития России

В рамках соглашения о сотрудничестве Министерство экономического развития РФ будет оказывать поддержку Мечелу в продвижении интересов компании в областях угольной промышленности, черной металлургии и энергетики в России и за рубежом. Очевидно, что данная мера призвана стабилизировать сложное финансовое положение компании, впрочем на инвесторов новость должного впечатления пока не произвела

Net Element и ВымпелКом стали партнерами

Net Element International (NASDAQ: NETE), глобальная компания, которая работает в сферах мобильной коммерции и обработки платежей и ОАО Вымпелком (NYSE:VIP) 5 октября объявили о своем партнерстве в предоставлении услуг по обработке платежей для 56 миллионов абонентов компании ВымпелКом в России.

Казахстан: рынок без движения

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Несмотря на высокую волатильность на американском и европейском рынках, казахстанские «голубые фишки» демонстрировали в последние две недели умеренную динамику. Индекс KASE двигался в узком диапазоне: 976,77 – 996,92 пунктов. Наиболее сильные колебания наблюдались в нефтяном секторе, однако относительно стабильное поведение акций добывающих компаний и банков позволило сгладить общую динамику

Мы ожидаем

В среднесрочной перспективе (на горизонте от 4-6 месяцев) мы видим интересный потенциал в бумагах RDGZ, HSBK, ENRC, KZMS. На эти бумаги давит локальный негатив, при этом их финансовое положение стабильно, и они в несколько раз дешевле подобных зарубежных активов.

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Макроэкономика

По данным Агентства Республики Казахстан по статистике, индекс потребительских цен в сентябре 2012 года по сравнению с декабрем 2011 года составил 103,9%. Цены на продовольственные товары возросли на 3,2%, непродовольственные – на 2,2%, платные услуги – на 6,5%. Цены предприятий-производителей промышленной продукции в сентябре 2012 года по сравнению с декабрем 2011 года повысились на 1,5%. Численность безработных в сентябре составила 475,3 тыс. Человек (5,3% к численности экономически активного населения).

Важные новости

Народный Банк сообщил о получении разрешения на создание дочерней организации ТОО «Дочерняя организация Народного Банка Казахстана по управлению сомнительными и безнадежными активами родительского банка «Халык Проект»

15 октября Казахтелеком опубликовал неполную финансовую отчетность за третий квартал 2012 года, в соответствии с которой краткосрочные активы составили 143,7 млрд Тенге, долгосрочные активы 253,4 млрд Тенге, краткосрочные обязательства 32,8 млрд Тенге, долгосрочные обязательства 81,7 млрд Тенге, всего капитала 282,7 млрд Тенге

Текущие рекомендации по акциям США, находящимся в поле зрения аналитиков нашей компании

Наиболее важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков

16 октября после закрытия торгов International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) сообщила о получении в III квартале прибыли в размере $3,82 млрд ($3,36 на акцию) по сравнению с $3,84 млрд ($3,23 на акцию) годом ранее. Операционная прибыль составила $3,62 на акцию. Выручка за отчетный период упала на 5,4% до $24,7 млрд. Аналитики ожидали прибыли на уровне $3,61 на акцию при выручке в $25,4 млрд.

Компания Nuance Communications Inc (NUAN) объявила 11 октября, что ее сервис передачи сообщений Dragon Drive! позволяет диктовать текстовые сообщения SMS в новом Audi A3. С новой системой водители смогут использовать голос для диктовки и отправки текстовых сообщений во время движения, а также слушать входящие СМС или сообщения электронной почты

10 октября Alcoa сообщила об убытке $143 миллионов (13 центов на акцию). Исключая судебные издержки Alcoa заработала 3 цента на акцию, превысив оценку аналитиков, ожидавших, что компания «выйдет в ноль». Компания заработала $172 млн (15 центов на акцию) в тот же самый период 2011 года. Объем продаж понизился на 8% до $5,8 млрд из-за снижения цен на металлы

12 октября J.P. Morgan первым из крупнейших инвестиционных банков сообщил о прибыли $5,71 млрд ($1,40 на акцию), против $4,26 млрд ( $1,02$ на акцию) годом ранее. Оборот вырос на 6,1% до $25,86 млрд. Аналитики, опрошенные Thomson Reuters, ожидали прибыль на акцию 1,24$ с оборотом $24,53 млрд.

16 октября Coca-Cola Co. (NYSE: KO) сообщила о получении в третьем квартале прибыли в размере $2,31 млрд ($0,50 на акцию) по сравнению с $2,22 млрд ($0,48 на акцию) годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 1% до $12,34 млрд. Аналитики ожидали прибыли на уровне 51 цента на акцию. Компания заявила об удовлетворении полученными результатами

ManpowerGroup - эффективные охотники за головами
Тиккер MAN
Текущая цена: $35,70
Среднесрочный потенциал: 60%

Почему покупать

Компания является признанным мировым лидером в области подбора персонала и аутсорсинга

Фактически акции ManpowerGroup сегодня продаются со скидкой 50%. Еще год назад они стоили $68, сегодня их цена - $35,70

Компания имеет хорошие шансы по финансовым показателям вернуться на уровень 2007 года, когда прибыль составляла $4,9 на одну акцию (текущий уровень $3,25). Если ManpowerGroup сохранит текущие темпы роста, то она достаточно скоро вернется к историческим максимальным по прибыли и стоимости акций

О компании

ManpowerGroup™ – мировой лидер в сфере рекрутинга и в разработке инновационных решений в сфере подбора персонала. Компания была основана в 1948 году. Штаб-квартира находится в Милуоки, штат Висконсин. Штат компании составляет 31 тыс. сотрудников. В 2011 году выручка компании составила $ 251,6 млн.

Акции ManpowerGroup: инвестиция в лидера отрасли

ManpowerGroup - это компания с 60-летней историей и относительно невысокой стоимостью для мирового лидера целой отрасли и сильными финансовыми показателями. Ее бизнес диверсифицирован - компания представлена в 80 странах мира включая Россию, имеет около 3900 офисов и обслуживает в среднем 400 000 клиентов в год. Рекрутинговый бизнес тесно связан с мировой экономической конъюнктурой, и сегодня, в период восстановления ключевых рынков, эта отрасль начинает расти очень быстрыми темпами. Все большее количество предприятий начинает в прямом смысле «охотиться» за ограниченным числом ценных специалистов, и профессиональные рекрутеры получают в такие периоды максимальные гонорары. ManpowerGroup - это не только известный во всем профессиональном мире бренд, но и накопленные технологии, которые являются сильным конкурентным преимуществом в борьбе за многомиллионные контракты от крупнейших ритейловых, производственных и промышленных компаний. ManpowerGroup – это сильная идея, актуальная именно сегодня – в момент, когда мировые компании вновь расширяют свое присутствие и активно ищут персонал

Международный рынок: до зимы будет жарко…


CMS Energy Corp. - акция возвращается к 10 летнему максимуму
Тиккер CMS
Горизонт: 1 месяц
Цель: $44
Текущая цена: $24,05
Мы рекомендуем открывать длинные позиции в диапазоне от $23,89, до $ 24,26 с целевым уровнем $24,8 (+3,8%).

Выход из треугольника

C 2009 года компания не показала ни одного отрицательного года. Текущий маловероятно станет исключением. Акция восстанавливается после коррекции и сейчас возвращается к 10-летнему максимуму

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Рекомендуемый уровень стоп-лосс $23,67 (-0,87%)

О компании

CMS Energy Corporation – энергетическая компания в штате Мичиган. Компания занимается генерацией, покупкой, распределением и продажей электричества, природного газа. Штаб-квартира находится в Джексоне, штат Мичиган.

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Наша стратегия: итоги и новые позиции

Уверены в рынке, уверены в позициях

До выхода корпоративных отчетов рынок корректировался, но с выходом первых позитивных данных снова возобновил движение вверх. Лучше других себя чувствуют компании финансового сектора. Ждем продолжения растущего тренда и сохраняем все открытые позиции

Международный рынок: до зимы будет жарко…
Международный рынок: до зимы будет жарко…


Кто идет на IPO: предстоящие размещения акций

Объём привлекаемых в процессе IPO средств: $4 млрд
Ожидаемая дата IPO: Октябрь – начало ноября 2012 года

МегаФон – главное размещение 2012 года в России и Европе

Абонентская база МегаФон (по уточненным данным Презентации компании) - 62 млн абонентов. Компания владеет сотовыми операторами в Таджикистане, Абхазии и Осетии. Выручка в первом полугодии 2012 года составила $4,2 млрд, что на 14% больше, чем годом ранее. Планы по выходу на IPO компания имела уже 10 лет назад, однако по оценке акционеров и топ-менеджмента, именно сегодня МегаФон находится в своей лучшей форме за всю историю. Полученные в ходе IPO средства компания планирует направить на снижение своего общего долга, а также на инвестиции в совершенствование сети

Размер дивидендов известен заранее

Топ-менеджмент МегаФона заявляет о планах по выплате дивидендов за 2012 года в размере не менее 50% прибыли, что составит около 26 млрд рублей или около 6% годовых исходя из оценки компании в $15 млрд. Крупнейшим акционером МегаФона является Алишер Усманов, чье состояние оценивается индексом миллиардеров Bloomberg в $18 млрд. Усманов также контролирует российского железорудного производителя Металлоинвест и интернет-компанию Mail.ru Group, которая владеет акциями компании Facebook Inc среди прочих активов. Он также является акционером лондонского футбольного клуба Арсенал. 59-летний Усманов ранее в этом году приобрел российского провайдера мобильного интернета – компанию Scartel, работающую под брендом Yota. Последняя в марте согласилась развивать совместно с МегаФоном сети четвертого поколения. Компания позволит МегаФону использовать ее оборудование для обеспечения так называемых LTE услуг связи, в свою очередь, получая доступ к сети МегаФона.

Отрасли и компании: лидеры рынка

В преддверии сезона корпоративных отчетов и позитивных данных о прибыли финансовый сектор вышел в лидеры

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Компании – лидеры финансового сектора

Международный рынок: до зимы будет жарко…


ETF-ы: особенности трейдинга ETF

Главное отличие ETF от акций состоит в том, что ETF-ы отражают движение целого портфеля акций. То есть, приобретение ETF, например, на индекс DJ-30 (тиккер DIA), означает покупку всех акций, входящих в этот индекс в нужной пропорции. Поведение ETF DIA зависит от итогового движения акций всех тридцати компаний, которые составляют индекс DJ-30.

Международный рынок: до зимы будет жарко…


Что такое ETF?

ETF (англ. Exchange Traded Fund) – это индексный фонд, который торгуется на фондовых биржах мира по аналогии с акциями; ETF выпускаются на биржу управляющими компаниями (эти компании зарабатывают на комиссии за управление); Структура ETF чаще всего повторяет состав какого-либо индекса (например, индекса S&P500). Именно поэтому управляющая компания должна контролировать структуру и цену ETF-а, чтобы она соответствовала значению индекса; Приобретая ETF инвестор покупает портфель акций одной сделкой (что упрощает процесс инвестирования, позволяет участвовать в росте отраслей или экономики в целом и снижает затраты инвестора на комиссионные брокеру).

Международный рынок: до зимы будет жарко…


ETF-ы гораздо меньше подвержены сильным колебаниям, нежели отдельные акции. Это связано с тем, что портфель акций всегда менее волатилен, чем отдельная акция. Таким образом, среднее движение цены от минимума до максимума в течение дня (ATR) у ETF- всегда меньше, чем у отдельных акций. Поэтому для торговли внутри дня лучше подходят именно отдельные акции, нежели ETF.
ETF менее зависимы от новостей по отдельным компаниям, а значит и гэпы на открытии у фондов всегда в среднем меньше, чем у отдельных акций. Это свойство фондов стоит использовать в среднесрочной торговле. Для снижения риска получения убытка из-за новостей, выходящих вне часы работы бирж, стоит включать в свой портфель ETF. Как видно из таблицы, ETF, в среднем, не уступают акциям по дивидендной доходности.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=158170. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.