Звягинцев Максим Дейнека Светлана РБК | Акции

"Сэнди" не произведет большого впечатления на фондовые рынки

31 октября 2012  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru
Обзор: NYSE Euronext готовит экстренный план, который вступит в силу в случае сильного повреждения строений биржи в Нью-Йорке из-за урагана "Сэнди"
Биржевой оператор NYSE Euronext готовит экстренный план, который вступит в силу в случае сильного повреждения строений биржи в Нью-Йорке из-за урагана "Сэнди", объявила компания во вторник, 30 октября Биржевой оператор NYSE Euronext готовит экстренный план, который вступит в силу в случае сильного повреждения строений биржи в Нью-Йорке из-за урагана "Сэнди", объявила компания во вторник, 30 октября. Как отметили в NYSE Euronext, пока все офисы компании в Нью-Йорке находятся в хорошем состоянии, торговые операции могут проводиться в обычном режиме, однако, учитывая непредсказуемость развития событий в связи с ураганом "Сэнди", биржевой оператор предпочел подготовиться к возможным последствиям заранее. NYSE Euronext подчеркивает, что все принимаемые на данный момент меры носят превентивный характер.

Напомним, фондовые торги в США 29 октября не проводились из-за урагана "Сэнди". Биржи NYSE и NASDAQ объявили об отмене торгов и 30 октября. Биржи планируют возобновить работу в среду, 31 октября, если позволят условия. Кроме того, ряд компаний, планировавших выпустить квартальные отчеты в начале этой недели, отложили публикацию. Между тем аналитики не склонны пока драматизировать последствия природного катаклизма и полагают, что влияние урагана на рынки будет краткосрочным.

Вопрос 1: Как может отразиться на рыночных настроениях ураган "Сэнди"?

Вопрос 2: Есть ли вероятность того, что последствия природных катаклизмов окажут на рынки большее влияние, чем макроэкономические ожидания?

Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников:

Экономический ущерб пока не подсчитан. Возможно, он составит 15-20 млрд долл. Для бирж является негативом то, что приостановка торгов на NYSE и NASDAQ произошла в конце месяца, когда инвесторы закрывают позиции, открытые в начале месяца. Из-за этого при открытии торгов в среду (если погода позволит) вероятна повышенная нервозность. Эта нервозность нарастает еще и потому, что десятки компаний, включая крупные, такие как Pfizer, отложили публикацию квартальной отчетности.

Еще одна причина нарастания нервозности, из-за которой американские акции могут открыться после перерыва снижением, заключается в том, что инвесторы пытаются предугадать результаты выборов в США 6 ноября. Рынки будут расти в случае победы Барака Обамы. Из-за урагана скомкано предварительное голосование - прогнозы политологов летят в корзину. Чуть более активны на досрочном голосовании приверженцы Митта Ромни. Кроме того, исход выборов может быть непредсказуемым из-за того, что в некоторых случаях вместо претендентов на пост президента на предвыборных встречах выступают "дублеры". Например, вместо Б.Обамы в предвыборной поездке по Флориде выступает Билл Клинтон.

Директор департамента финансовых рынков ИК "Грандис Капитал" Михаил Козаков:

Неопределенность - главный враг инвестора. Именно этим можно объяснить некоторую нервозность, сопровождающую в последние два дня торги на фондовых рынках мира, проходящие при вынужденно закрытых американских биржах. Однако я считаю, что в данном случае рыночные настроения способны изменить лишь сообщения о реальном экономическом ущербе, который способен нанести ураган. Если все обойдется (надеюсь именно на это), то все вернется в обычное русло уже в первый день торгов.

Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин:

Если ураган и окажет влияние на рынки, оно не будет долгосрочным. Все-таки остановка торгов была вызвана не обвалом рынка или техническим сбоем, приведшим, например к неадекватному отражению цен и позиций. Конечно, в первый день волатильность будет выше ожиданий, так как будут отыгрываться те идеи, которые накопились за время отсутствия игроков, но затем все вернется в нормальное русло. Кстати, в связи с этим откладывание отчетов компаний скорее на пользу рынку, так как лучше, если инвесторы смогут сразу отыграть соответствующие идеи, не создавая лишней волатильности в день возобновления торгов.

Старший портфельный управляющий ООО "Управляющая компания "КапиталЪ" Вадим Бит-Аврагим:

На текущий момент ураган "Сэнди" не причинил непоправимого ущерба инфраструктуре Нью-Йорка, хотя близлежащие территории на востоке пострадали сильнее. Ущерб оценивается приблизительно в 20 млрд долл., и, скорее всего, эти расходы опять лягут на плечи бюджета, что весьма негативно может отразиться на снижении долгового бремени федерального бюджета. Такие непредвиденные расходы могут отложить на еще более долгий срок дискуссию о сокращении бюджетного дефицита в США. Однако если ураган не усилится, то затраты на ликвидацию его последствий не сильно отразятся на увеличении бюджетных расходов. В этом случае влияние на фондовый рынок будет очень ограниченным. И, судя по динамике фьючерсов на индекс S&P 500, пока американский рынок практически не отреагировал на природные катаклизмы. Более того, историческая динамика движения американских индексов после ураганов показывает, что рынки в среднем росли на 3,9%.

Таким образом, рынки будут уделять большее внимание макроэкономической статистике, выходящей в США, тем более что в конце недели ожидается очень важный отчет о состоянии рынка труда в США за октябрь, который может задать направление движения рынкам до выборов. К тому же сейчас многие инвесторы внимательно следят за развитием ситуации в Испании, где накануне было заявлено о готовности правительства запустить "плохой банк", который будет скупать токсичные активы с дисконтом у испанских банков для очистки их балансов. Более того, судя по размещению 5- и 10-летних бумаг Италии во вторник, аппетит к риску у инвесторов сохраняется, на что также указывает доходность испанских и португальских облигаций, которая во вторник достаточно динамично снижалась.

Среднесрочная цель снижения российского рынка достигнута

Во вторник, 30 октября, торги на российском фондовом рынке сопровождались высокой волатильностью. Утренний гэп вниз был быстро выкуплен на сообщении Банка Японии о расширении программы скупки активов на 11 трлн иен, что эквивалентно 160 млрд долл. Ничего большего для стимулирования экономики регулятор предложить не может, поскольку ключевая ставка уже давно находится на минимальном уровне.

Однако выше сильного локального сопротивления 1440 пунктов индекс ММВБ не пошел по целому ряду объективных причин. Здесь стоит упомянуть и корпоративный негатив по Газпрому, и слабые финансовые отчеты европейских и китайских корпораций, и, конечно же, продолжающееся буйство стихии в США, где 30 октября было решено вновь не проводить фондовые торги.

Соответственно, ретест круглого уровня 1400 пунктов по индексу S&P 500 инвесторам во вторник увидеть не удалось, и на активные покупки в таких условиях никто не решился - мало ли как откроются торги в среду, когда страховщикам придется высвобождать средства из биржевых активов для выплат пострадавшим. Складывающаяся непростая картина обусловила падение индекса ММВБ на уровень 1420 пунктов, представляющий собой среднесрочную цель снижения российского рынка.

По итогам торговой сессии 30 октября индекс ММВБ понизился на 0,71% - до 1421,75 пункта, индекс РТС - на 0,34% и достиг отметки 1430,12 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 416,6 млрд руб.

Газпром в очередной раз раздул инвестпрограмму

Наиболее весомый вклад в падение российских индексов во вторник внес Газпром как наиболее "тяжелая" бумага в расчетной базе. Его котировки рухнули на 2,37% из-за сообщения о решении на четверть - до 974,7 млрд руб. - увеличить инвестиционную программу на текущий год. Инвесторы традиционно считают инвестпрограмму концерна раздутой и всегда нервно реагируют на ее увеличение, а наращивается под конец года она почти всегда. После состоявшегося 30 октября падения под отметку 150 руб./акция перед Газпромом открылись перспективы продолжения длящегося на протяжении уже полутора месяцев падения.

Аналитики Citi переоценили "Роснефть" и ЛУКОЙЛ

Слабо завершил сессию и ТНК-ВР Холдинг - его обыкновенные акции подешевели на 1,27%, привилегированные - на 1,21%. Во вторник главный финансовый директор TNK-ВР International Джонатан Мьюир сообщил о том, что пока не определена дата заседания совета директоров компании, на котором может быть рассмотрен вопрос о выплате дивидендов ТНК-ВР. В значительной мере инвесторы уже заложили в котировки ожидание того, что дивидендов не будет, но негативное влияние на настроение игроков подобные новости оказывать продолжают. Зато в очередной раз подорожала "Роснефть" (+0,73%). И дело здесь не только в радости по поводу отнятых у акционеров ТНК-ВР Холдинга дивидендов. Аналитики Citi в условиях ожидания более высоких объемов производства газа и сокращения ставки дисконтирования (помогли снизившиеся налоговые риски) повысили целевую цену акций "Роснефти" с 7,3 до 9,1 долл./акция, а это уже предполагает потенциал роста на 20% с текущего уровня. Снижение налоговых рисков позволило аналитикам Citi переоценить в сторону повышения и бумаги ЛУКОЙЛа - 66,3 до 76,6 долл./акция. ЛУКОЙЛ во вторник ограничился незначительной просадкой на 0,15%.

Европейские банки не порадовали отчетами

Тем временем трудно пришлось российским банкам. Американские пока больше не отчитываются, и позитива в отрасли ждать особенно неоткуда. Зато отчитались немецкий Deutsche Bank и швейцарский UBS - немцы сократили прибыль по итогам 9 месяцев 2012г. в 1,5 раза - до 2,82 млрд евро, а UBS сообщил об убытке по итогам III квартала в размере 1,79 млрд евро. Российских банкиров европейские проблемы не должны сильно беспокоить, но без негативной реакции все же не обошлось: Росбанк подешевел на 2,23%, "Возрождение" - на 1,79%, Банк Москвы - на 0,46%, Сбербанк - на 0,53%, ВТБ - на 1,26%. На сильных просадках целесообразно наращивать длинные позиции. Если выбирать между наиболее ликвидными ВТБ и Сбербанком, то акции последнего предпочтительнее ввиду локальной дешевизны.

Рынки могут пострадать от страховых последствий урагана

Несмотря на то, что торги в США не проводились второй день подряд, объем торгов на российском рынке остался очень приличным. И это хорошо, что именно в сопровождении такого объема торгов была достигнута цель среднесрочного снижения индекса ММВБ. В целом, рынок может начать рост именно с текущих отметок, поскольку в США должно сформироваться "двойное дно" на круглом уровне 1400 пунктов по индексу S&P 500. Динамика фьючерса на S&P 500 это подтверждает. Во вторник он полностью отыграл и утреннее снижение, и потери понедельника, и теперь обещает позитивное начало торгов в США в среду, если, конечно, торги состоятся. Но по динамике российского рынка мы видим, что инвесторы хотят перед началом активной скупки устранить фактор неопределенности. А им, очевидно, является тот объем рыночных активов, который предложат покупателям страховые компании в поисках средств на выплаты пострадавшим от урагана "Сэнди". И опасаться здесь есть чего, если впервые за много лет из-за стихии отменяют торги. Динамика фьючерса на S&P 500 сейчас не особенно показательна, поскольку до открытия фондовых торгов на NYSE страховщики распродаваться не могут.

Технический postmarket

С технической точки зрения индекс ММВБ теперь выглядит привлекательно для покупок. По итогам основной торговой сессии вторника индекс достиг отметки 1420 пунктов (2), которая является полуторамесячным минимумом и выступает целью среднесрочного снижения. Критическая перепроданность на дневном интервале также располагает именно к покупкам, а не к продажам в расчете на продолжение нисходящей тенденции. Конечно, события могут пойти и по негативному сценарию, по которому ММВБ отправится к 1400 пунктам (1), но на это лучше не ставить, а просто подстраховаться защитными стоп-лоссами чуть ниже 1420 пунктов. Ближайшей целью отскока вверх является отметка 1440 пунктов (3). Уже во вторник "быки" пытались ее преодолеть, но сил пока не хватило.

"Сэнди" не произведет большого впечатления на фондовые рынки


Индекс РТС продолжает консолидироваться под важным уровнем 1445 пунктов (2), представляющим собой первый значимый уровень коррекции Фибоначчи 38,2% от волны роста июня - сентября 2012г. Такое положение вещей не позволяет пока отменить следующую цель снижения - 1400 пунктов (1), хотя шансы на ее достижение заметно понизились. "Медведям" будет непросто повести вниз критически перепроданный рынок. Кроме того, примечательна форма свечей трех последних торговых сессий - все это "доджи". А это указывает на произошедшее выравнивание сил продавцов и покупателей. После двух недель распродаж равенство сил позволяет рассчитывать на разворот вверх. Покупать можно будет либо после преодоления сопротивления (2), либо после закрытия гэпа вниз на отметке 1455 пунктов.

"Сэнди" не произведет большого впечатления на фондовые рынки


Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: накапливать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать

Аналитический взгляд на среду

Во вторник, 30 октября, российские индексы предпочли облачиться в "красное". Этим они обязаны частично урагану "Сэнди", частично показателям ВВП Испании. Индикатор продолжает снижаться уже пятый квартал подряд: четвертая по величине экономика еврозоны в III квартале 2012г. сократилась на 0,3% в квартальном исчислении. Между тем аналитики ожидают позитивного открытия российских торгов в среду.

Как отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин, снижение на российском рынке во вторник было вызвано негативной динамикой американских фьючерсов, которые реагировали на новости о затоплении части Нью-Йорка и других последствиях урагана "Сэнди". Помимо этого, Банк Японии во вторник расширил программу скупки активов на 11 трлн иен, а игроки рассчитывали на прибавку в 15 трлн иен. Однако одновременно с решением о количественном смягчении Банка Японии стали отскакивать вверх курсы пар евро/иена и евро/доллар, а индекс Nikkei падал.

Однако заявления мэра Нью-Йорка Майкла Блумберга о том, что вода в городе начнет убывать к ночи, помогли выкупить снижение на ММВБ. Фондовый рынок уже стал готовиться к окончанию урагана "Сэнди". Общий ущерб от урагана оценивается в 20 млрд долл., но его эффект считается краткосрочным. Даже данные о росте безработицы в Германии до 6,9% (оценка - 6,8%) не переломили "бычьих" настроений в ходе европейских торгов. Последующие события на рынках зависят от степени контролируемости потерь от урагана "Сэнди". В среду, когда американский рынок должен вернуться к работе, и в связи с окончанием III квартала стоит ожидать позитивного открытия российских бирж.

По мнению аналитиков Сбербанка России, приближающийся к восточному побережью США ураган "Сэнди" стал ключевым событием начала недели. Объявление в Нью-Йорке чрезвычайной ситуации привело к тому, что особым распоряжением SEC были прекращены торги акциями на всех американских площадках, а Чикагская биржа приостановила торговлю опционами. Была приостановлена работа большинства предприятий в ряде штатов (в первую очередь в Нью-Йорке), в том числе почти двух третей НПЗ на восточном побережье США, по пути предполагаемого следования урагана. Пока реакция инвесторов невыраженная - большинство трейдеров взяли паузу.

Помимо статистики, игроки могут вновь начать отыгрывать неопределенность в вопросе сроков обращения Испании за помощью.

В связи с напряженным ожиданием результатов прохождения урагана "Сэнди" торговая активность была низкой. Эксперты уверены, что сильных движений ключевых индикаторов можно ждать только во второй половине недели. Впрочем, считают аналитики, технически рынки выглядят уязвимыми. Так, S&P 500 сохраняет потенциал для движения к ближайшей зоне поддержки у диапазона 1370-1390 пунктов. Не исключено, что этот импульс реализуется уже до выборов в США.

В среду российский рынок откроется нейтрально с легким тяготением в сторону снижения в первые часы торгов, полагают в Сбербанке.

/Компиляция. 30 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=159397. Об использовании информации.