Метрополь (ИФК) | Погода на рынке | Акции

Оптимизм вернется на рынки после выборов в США

6 ноября 2012  Источник http://metropol.ru/ http://www.metropol.ru/
После завершения президентских выборов и выборов в Конгресс США рост на рынках акций может продолжиться
Вне зависимости от того, кто встанет во главе Белого дома и займет главенствующую позицию на Капитолийском холме, ясность в отношении новой структуры власти позволит законодателям и правительству успешно бороться с проблемой "фискального обрыва", исходя из новой расстановки сил После завершения президентских выборов и выборов в Конгресс США рост на рынках акций может продолжиться. Вне зависимости от того, кто встанет во главе Белого дома и займет главенствующую позицию на Капитолийском холме, ясность в отношении новой структуры власти позволит законодателям и правительству успешно бороться с проблемой "фискального обрыва", исходя из новой расстановки сил. Мы уверены в том, что, учитывая фиаско бюджета летом 2011 г., ставшее причиной понижения кредитного рейтинга США и последовавшего за этим падения рынков и замедления макроэкономических показателей, в этот раз политики будут действовать более решительно и быстро. Первые признаки возможного решения проблемы "фискального обрыва" вернут оптимизм на рынки.

Прибыли мировых компаний оказались выше ожиданий, однако прогнозы на октябрь носили умеренный характер...

Сезон отчетности американских и мировых компаний продемонстрировал более высокие показатели, но при этом сдержанные прогнозы на будущее, как мы и говорили в прошлом месяце. Финансовые результаты за 3К более 60% компаний, входящих в индекс S&P 500, оказались выше рыночного консенсуса. Однако прогнозы носили умеренный характер, учитывая неопределенность сроков, когда меры по монетарному стимулированию, предпринимаемые во всем мире, достигнут "критической массы" и приведут к росту потребительского и делового доверия и, как следствие, к росту темпов экономического роста.

Первым признаком улучшения могут стать более высокие темпы роста китайской экономики, что уже подтверждается данными за октябрь.

Оптимизм вернется на рынки после выборов в США


В США уровень потребительского доверия остается высоким благодаря достигшему дна рынку жилой недвижимости, хорошей динамике рынка акций в текущем году и постепенно улучшающемуся рынку труда. Однако дальнейшие улучшения прочно связаны с разрешением ситуации "фискального обрыва".

Оптимизм вернется на рынки после выборов в США


Также в США наблюдается увеличение потребительского кредитования благодаря рекордно низким процентным ставкам и избыточной ликвидности в банковском секторе. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня в настоящее время составляет 10% у американских банков (тогда как в начале 2008 г. он находился на уровне 5%), а американские корпорации сейчас "сидят" на 2 трлн долл. США избыточной ликвидности, в связи с чем облегчение доступа к кредитам выглядит вполне логичным.

Оптимизм вернется на рынки после выборов в США


Российский рынок: что не так?

Дисконт российских компаний к аналогам на развивающихся рынках расширился за последние шесть месяцев от традиционных 10-20% до 50% и выше. Тем не менее, большинство российских компаний не снижали высокие прогнозы по прибыли.

Оптимизм вернется на рынки после выборов в США


Мы полагаем, что у российского рынка есть все шансы на существенную переоценку за счет таких событий как завершение приватизации доли Сбербанка, успешные размещения Глобалтранса (600 млн. долл. США) и MD Medical Group (131 млн долл. США) на лондонской фондовой бирже, скорый приход Euroclear на рынок ОФЗ, создание центрального депозитария в Москве и самое важное - обновление политики государства касательно улучшения отношения инвесторов к российским компаниям.

Сделка по продаже 20%-ной доли Роснефти компании BP состоялась по справедливой стоимости и послужила доказательством приверженности государства к политике защиты инвесторов. И в этом больше прагматизма, чем альтруизма: планируется, что восемь сделок по приватизации принесут государству порядка 10 млрд долл. США в следующем году - Кремль вынужден вести игру по правилам.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=160002. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте