Несмотря на многочисленные заверения высокопоставленных американских чиновников и лояльных финансово-политическим элитам США «вашингтонских мальчиков» из МВФ и группы Всемирного Банка относительно «устойчивого восстановления американской экономики» и «преодоления кризисных явлений», реальная ситуация в экономике США по-прежнему вызывает серьёзные опасения.
Американские политические элиты, контролируемые крупным финансовым капиталом Уолл-Стрит и транснациональными промышленными гигантами, не только не обсуждают реальные причины кризиса 2008г., но всеми путями стараются их замолчать. Никто из них даже не решается поднять вопрос о тех последствиях, к которым американскую и с ней всю мировую экономику привело 40-летие безудержного доминирования паразитического финансового капитализма, реализовывавшегося в интересах международной финансовой олигархии и базировавшегося на возведении долларовой долговой пирамиды.
Возрастающая милитаризация экономики США
На фоне непрекращающихся разговоров об улучшении финансово-экономической ситуации в США, реальная ситуация в экономике остаётся крайне тяжёлой: экономический рост на 2% по итогам 3-го кв. 2012г. хоть и превзошёл средний прогноз (1,9%), но, тем не менее оказался, существенно ниже, чем 2,4% в 2010г. 4,1% в последнем квартале 2011г.
Более того, практически целиком и полностью этот рост был обусловлен скачкообразным ростом инвестиций в жилую недвижимость (+14,4%) и расширением государственных расходов на экономику за счёт наращивания бюджетных дефицитов (9-13% ВВП на протяжении 2008-2012гг.) и увеличения бремени государственного долга (до 106% ВВП). При этом затухание потребительской активности, темпы роста которой сжались с 2,5% в 2011г. до 1,5% во 2-м квартале 2012г. и 2% по итогам 3-го квартала, происходит на фоне затухания инвестиционной активности. Предновогодний скачок инвестиций на 33,9% в последнем квартале 2011г., спровоцированный эффектом низкой базы 4-го квартала 2010г. (спад на 5,9%), сменился едва заметным ростом на 0,7% во 2-м и 0,5% в 3-м кварталах текущего года.
Еще больше опасений вызывает затухание темпов роста капитальных вложений в основные фонды, которые сжались с 6,6% в 2011г. до 4,5% во 2-м квартале текущего года и менее 1,5% по итогам июля-сентября 2012г. При этом, несмотря на беспрецедентную по масштабам эмиссионную накачку финансовых рынков (свыше 2,5 трлн. долл. с 2008г.) и практически двукратный рост государственного долга (с 65% в 2007г. до 106% в середине 2012г.), до сих пор капитальные вложения в основные фонды не сумели выйти на докризисный уровень после обвала на 19% в 2009г. и снижения на 0,2% по итогам 2010г.
Особенно сильные опасения вызывает стремительно разрастающаяся милитаризация американской экономики – расходы федеральных властей во 2-м квартале текущего года подскочили аж на 3,7%, продемонстрировав первый рост за период с 2-го квартала 2010г. При этом расходы на национальную оборону, которая помимо ведения карательных операций на Ближнем Востоке и Афганистане, а также создания силового обеспечения спроса на американский доллар подразумевает финансирование научно-технического потенциала и трансферт технологий из военного в гражданский сектор, подскочили аж на 13%.
Судя по всему, американские элиты готовятся к дальнейшему наращиванию военной агрессии и эскалации военно-политических конфликтов, которые позволяют дестабилизировать обстановку по периметру своих стратегических конкурентов (Еврозона, Китай, Япония, исламский мир и т.д.) и провоцировать переток глобального спекулятивного капитала на финансовый рынок США и, прежде всего, рынок государственного долга.
Только за период с января по август 2012г. за счёт реализации политики по хаотизации Ближнего Востока, урезания суверенных кредитных рейтингов странам-членам Еврозоны со стороны американских рейтинговых агентств, разбалансировки международных финансовых рынков и масштабной пропагандистской программе по формированию благоприятного образа США у инвесторов американским элитам удалось обеспечить чистые покупки долговых бумаг Федерального Казначейства США нерезидентами в объёме 372,3 млрд. долл. Это на 5,4% больше показателя предыдущего года за аналогичный промежуток времени (353,2 млрд.) и по вполне понятным причинам совпадает с суммарным дефицитом внешней торговли США за аналогичный промежуток времени.
Этому процессу не смогли помешать даже действия Китая, который, понимая масштабы накопленных структурных дисбалансов и перекосов в мировой экономике, на протяжении последних лет активным образом осуществляет пересмотр структуры своих международных резервов и диверсифицирует вложения в иностранные активы. Так, за период с августа 2011г. по август 2012г. объём вложений правительства КНР и Народного Банка Китая в государственные долговые бумаги США сократился с 1,27 до 1,15 трлн. долл. Тогда как Россия нарастила вложения на 11% (с 138,1 до 153,3 млрд. долл.), Япония – на 23,6% (с 907 до 1121,5 млрд. долл.), страны-нефтеэкспортёры – на 7% (с 245,8 до 263 млрд.), страны-оффшоры Карибского бассейна – на 22,1% (с 210,4 до 256,9 млрд.), а Бразилия увеличила вложения в долговые бумаги правительства США на 15,8% - с 219,2 до 253,9 млрд. долл.
Отметим, что по итогам января-августа 2012г. накопленный дефицит внешней торговли США достиг отметки в 378,3 млрд. долл., что превышает показатель предыдущего года за аналогичный промежуток времени (377,6 млрд. долл.). Избыточное потребление американских домашних хозяйств, финансируемое за счёт наращивания государственного долга (т.е. получение чистого товарного кредита от внешнеторговых партнёров), продолжает нарастать, несмотря на все громкие заявления американских политиков и экспертов международных финансовых организаций о необходимости сокращения внешнеторговых дисбалансов в мировой экономики и борьбы с перекосами в международной валютно-финансовой системе.
Колоссальная по своим масштабам эмиссионная накачка финансовых рынков со стороны Федерального Резерва (свыше $2,5 трлн. за последние 3,5 года) вкупе с так называемой неучтённой (т.е. забалансовой) эмиссией американского доллара (гарантии, поручительства и т.д.) в объёме $13-14 трлн. долл. позволяет удерживать номинальные ставки по заимствованиям на исторически минимальных отметках (0,05-2%) и надувать пузыри на финансовых рынках, имитирующих оживление деловой активности и восстановление мировой экономики.
Рис.1 Динамика госдолга к ВВП (в млрд. долл. и в % к ВВП)
Источник: usgovernmentspending.com
Одновременно с этим ни слова не говорится о существующих структурных дисбалансах и перекосах в американской экономике, которые грозят по мере исчерпания эффекта эмиссионного заливания финансовых рынков ликвидностью ввергнуть не только американскую, но всю мировую экономику в новую фазу глобальной рецессии. При этом существующая валютно-финансовая система, базирующаяся на бесконтрольной и ничем неограниченной эмиссии доллара в интересах крупнейших международных банков-акционеров Федерального Резерва и построении пирамиды неоплатных долгов, также не устоит под натиском фундаментальных перекосов.
Речь идёт о непомерной долговой нагрузке на государство (106% ВВП), непокрытых обязательств Белого Дома по социальному и медицинскому обеспечению (355% ВВП), многолетних хронических дефицитах бюджета (9-13,5% ВВП более 3,5 лет) и торгового баланса (3,8-6% ВВП) и избыточном долговом бремени на беднеющее населения (115-125% располагаемого дохода).
Также следует отметить усиливающуюся стагнацию на рынке жилья (продажи нового жилья в 4 раза ниже отметок 2006г.) и по-прежнему крайне высокую норму безработицы (официально 7,8%, в действительности не менее 16%), которая выкидывает на обочину социальной жизни всё большее число американских граждан, провоцируя люмпенизацию и деградацию населения.
Если руководство Белого Дома не сможет наступить на горло военно-промышленному комплексу и урезать финансирование военных операций по «насаждению демократии» на Ближнем Востоке и в Афганистане, то это рискует спровоцировать полноценный бюджетный кризис в США.
Именно бюджетный кризис с высокой долей вероятности окончательно подорвёт доверие инвесторов и остальных стран к американской валюте и станет поводом для бесповоротного разрушения существующей международной валютно-финансовой системы долларового империализма. Именно об этом уже неоднократно открыто заявляло руководство Китая, которое старается проводить самостоятельную национально ориентированную финансово-экономическую политику с целью повышения конкурентоспособности отечественной экономики, а также развития научно-технического, производственного и военно-политического потенциала.
Рис.2 Дефицит федерального бюджета США
Источник: ФРБ Филадельфии
Достаточно сильные опасения вызывает сжимающаяся потребительская активность американских граждан, выразившаяся в снижении темпов роста розничных продаж в крупных торговых сетях с 5,3% в начале января 2012г. до менее чем 2,3% в середине марта и 1,3-1,8% в сентябре-октябре текущего года. И даже снизившаяся с 135% до 115% от величины располагаемых доходов долговая нагрузка на население не способна оказать существенное позитивное влияние на оживление потребительской активности. Тем более в условиях, когда на рынке труда за исключением финансового сектора и отдельных секторов сферы услуг (рестораны, гостиницы, туризм) по-прежнему наблюдается стагнация и спад.
При этом, если скорректировать официальные данные Министерства торговли США на реальную инфляцию (очищенную от манипуляций с гедонистическими индексами, структурой и составом потребительской корзины, среднегеометрическим сглаживанием и т.д.), то получится, что реальный розничный товарооборот в США находится на уровне конца 2006г., несмотря на 35% рост госдолга за последние 4 года, бесконтрольные вливания на финансовые рынки более $3,2 трлн. и безудержные разговоры про светлое будущее дышащей на ладан деиндустриализированной экономики США и непоколебимые позиции «империализма доллара».
Совершенно удручающе выглядит ситуация с динамикой розничных продаж и потребительской активностью, если скорректировать официальные и крайне политкорректные данные государственных статистических служб на прирост численности населения США. В таком случае прирост розничных продаж за период 1990-2011гг. составит не широко разрекламированные предвыборные 48,2%, а гораздо более скромные 2,2%.
С учётом реальной инфляции, сильнейшей с 1929г. имущественной поляризации общества и падения уровня жизни 60% населения США прирост и вовсе сменится спадом на 10-15%. При том что большая часть этого прироста обеспечена раздуванием долговой нагрузки на население и скачком потребления 20% самых обеспеченных граждан США, тогда как уровень жизни 60% наименее обеспеченного населения и вовсе снизился на 5-10% только с учётом официальной оценки инфяции.
Рис.3 Динамика реального розничного товарооборота в США
Источник: dshort.com, Bureau of Census
Очередную волну оптимизма вызвал отчёт Министерства Труда США, эксперты которого продолжают держать курс на предвыборное раздувание оптимизма и по-прежнему с редким рвением выкидывают из расчёта числа безработных тех, кто получает пособия по безработице более 2 лет или потерял всякие надежды найти себе постоянную работу. Закономерным итогом статистических манипуляций Белого Дома стало снижение уровня безработицы в США с 9,2% в середине лета 2011г. до менее чем 7,8% по итогам сентября 2012г. Однако альтернативная оценка уровня безработицы (показатель U6), приводимая самим же Министерством Труда и учитывающая «отчаявшихся безработных», свидетельствует о том, что уровень безработицы превышает отметку в 16%.
Однако и эта оценка безработицы вызывает скептицизм – за последние 30 лет экономические власти США, действующие под нажимом правящего класса и финансовой олигархии, 3 раза вносили изменения в методологию расчёта показателей занятости. Если прибегнуть к методологии середины 1980-х годов, которая учитывала неполную занятость, отчаявшихся найти работу более 12 месяцев и неработающих по экономическим причинам, то реальный уровень безработицы в США зашкаливает за 22-23%. А это уже вполне сопоставимо с находящихся в состоянии необъявленного дефолта стран европейской периферии. Единственное, что спасает Белый Дом, так это неполная занятость и социальные пособия по безработице, поддерживаемые гигантскими дефицитами в муниципальных и федеральных бюджетах.
Одновременно с этим средняя продолжительность нахождения в статусе безработного по итогам сентября 2012г. в очередной раз вплотную приблизилась к отметке в 40% и достигла 39,8 недель (278,6 дней), тогда как удельный вес так называемых «хронически безработных», которые не могут найти работу более полугода, подскочил до 40,1% всех безработных.
И это в условиях, когда более половины из всех 114 тыс. созданных в сентябре 2012г. рабочих мест была обеспечена за счёт скачкообразного роста временной занятости в сфере предоставления социальных услуг и здравоохранения (+44,5 тыс. мест), а секторе транспортных перевозок (+17,1 тыс. мест). Тогда как обрабатывающие производства, задыхающиеся от снижения платёжеспособного спроса избыточно закредитованного населения внутри США и сжатия потребительской активности в Еврозоне, Латинской Америке и Азии, потеряли свыше 22 тыс. рабочих мест в августе и не менее 16 тыс. мест по итогам сентября текущего года.
Рис.4 Динамика безработицы в США
Источник: Department of Labor, Shadowstats.com
Не намного лучше обстоят дела во внешней торговле, в рамках которой США по-прежнему выступают в качестве нетто-потребителя импортных товаров и услуг и вопреки многочисленным заявлениям официальных лиц никак не могут сократить своё избыточное потребление, провоцирующее усиление перекосов в мировой экономике. Другими словами, правительство США искусственно поддерживает завышенное потребление конечных товаров и услуг, которое оно в принципе не в силах оплатить даже теоретически.
Устойчивые внешнеторговые дефициты США стали формироваться на исходе 1960-1970-х гг., когда необузданное бегство крупного промышленного и финансового капитала, а также перенос производственных мощностей за пределы США в слаборазвитые страны третьего мира в поисках более дешёвой рабочей силы спровоцировали падение объёмов производства товарной продукции в США и хроническое превышение импорта над экспортом.
Именно во второй половине 1960-х гг. Казначейство по договорённости с банкирами с Уолл-Стрит, помимо прочего являющихся основными акционерами американского «печатного станка» в лице ФРС, приступили к расширению эмиссионной накачки финансовых рынков и втягиванию субъектов экономики в долговую кабалу. В результате этого отношение золотых запасов Минфина по отношению к эмитированной наличной денежной массе упало с необходимых в рамках Бреттон-Вудской системы 90-100% до едва заметных 9%. Это спровоцировало неспособность США исполнять свои обязательства перед иностранными владельцами долларовых резервов и обменивать бумажные доллары на золото. По сути дела, в середине августа 1971г. во время знаменитой речи Никсона о замораживании обмена золота на доллары США объявили дефолт и, судя по всему, проиграли гонку СССР.
Технический анализ
В настоящий момент основной индикатор американского фондового рынка S&P500 торгуется в рамках 3-летнего восходящего коридора, сформировавшегося по итогам 50% обвала в разгар глобального финансово-экономического кризиса зимой 2008г. На протяжении всех последних лет спекулянтам ни разу не удалось сломить общий восходящий тренд на американском фондовом рынке и увести индекс S&P500, являющийся ключевым индикатором настроений международных спекулянтов на финансовых рынках и их склонности к покупке риска, ниже уровня поддержки.
Рис.5 Технический анализ недельных графиков индекса S&P 500
Источник: Stock Charts
Тем не менее, последовавший после снижения суверенного кредитного рейтинга США со стороны агентства S&P500 20% обвал котировок основного фондового индикатора США выбил индекс из рамок сформировавшегося коридора и задал ему новый, менее стремительный восходящий вектор движения. Именно в рамках сужающегося восходящего канала индекс S&P торгуется на протяжении последнего года – с сентября 2011г.
В настоящий момент критически важным является ответ на вопрос, удастся ли спекулянтам удержать значения основного фондового индекса США выше уровня поддержки на отметке в 1385 пунктов, по которой проходит нижняя граница 3-летнего восходящего коридора. При том что крайне значимый уровень сопротивления проходит на отметке в 1485 пунктов, который является не только верхней границей восходящего тренда, но также абсолютным историческим максимумом для индекса S&P, выше которого фондовый индикатор не поднимался за всю историю своего существования.
Рис.6 Технический анализ недельных графиков компании Apple
Источник: Stock Charts
Насколько можно судить, крупные финансовые спекулянты, определяющие вектор движения международного «горячего» непроизводительного капитала, продолжают делать ставки на дальнейший рост курсовой стоимости финансовых активов и активно участвуют в процессе надувания пузырей на международных финансовых рынках. Судя по всему, в настоящий момент на американском фондовом рынке наблюдается завершение последней стали консолидации – глобальный спекулятивный капитал замер в ожидании нового мощного движения.
В настоящий момент консолидация на фондовом рынке США (как и на большинстве других сегментов международного валютно-финансового рынка) подходит к своему давно ожидавшемуся завершению – индикаторы силы тренда находятся на минимальных отметках за последние 6-7 лет, что совершенно однозначно свидетельствует о формировании предпосылок для нового мощного движения.
В настоящий момент крайне сложно сказать, в какую сторону удастся двинуть рынок крупным международным финансовым спекулянтам, являющимся ключевым звеном глобального управляющего класса, а также основными бенефициарами сложившейся паразитической модели долларового империализма и всей международной валютно-финансовой системы – транснациональным банкам
При этом в пользу быков играет тот факт, что после достижения верней границы годового восходящего коридора на отметке 1465 пунктов и последующей коррекции «медведям» не удалось по итогам торговой недели увести индекс S&P500 ниже психологически важного уровня поддержки на отметке в 1408 пунктов. В случае, если в ближайшие дни пессимистично настроенным спекулянтам удастся пробить данный уровень поддержки (что весьма вероятно на фоне общей коррекции на финансовых рынках), то ближайшеё целью снижения станет отметка в 1385 пунктов, по которой проходит нижняя граница восходящего годового тренда.
Рис.7 Технический анализ недельных графиков цен на медь
Источник: Stock Charts
Вслед за этим индекс S&P500 под прессом финансовых спекулянтов и выхода слабых макроэкономических данных по экономике США и Китая вполне может опуститься до отметки 1363 пунктов (50-дневная экспоненциальная скользящая средняя) и 1310 пунктов (100-дневная экспоненциальная скользящая). При этом нужно отметить, что принципиально важной отметкой, преодоление которой может ознаменовать весь 3,5 летний повышательный тренд как на американском фондовом рынке, так и на всех сегментах международного финансового рынка, является уровень в 1250 пунктов. Именно по этой отметке проходит нижняя граница посткризисного восходящего коридора, ниже которой основной фондовый индикатор США не опускался ни разу за последние годы.
Ещё больше опасений относительно ближайших перспектив американского фондового рынка вызывает тот факт, что трендовые индикаторы технического анализа (в частности индикаторы конвергенции-дивергенции скользящих средних) указали на начало цикла распродажи рискованных активов (т.е. в данном случае акций) на американском фондовом рынке. За последние 3,5 года индикаторы MACD показывали необходимость продажи акции три раза в начале 2010, 2011 и 2012 годов. Во всех случаях глубина падения в лучшем случае составляла 11% (в апреле-мае текущего года), а в худшем достигала 16% (август-сентябрь 2011г.).
Также настораживает тот факт, что весь рост, наблюдавшийся на протяжении последних 1,5 лет эмиссионной накачки финансовых рынков со стороны крупнейших центральных банков мира, осуществлялся за счёт операций крупных институциональных инвесторов и отсутствия масштабного интереса к фондовому рынку со стороны населения. Наиболее отчётливо это проявляется в перманентном и постоянно усиливающемся с сентября-октября 2011г. объёмов торгов на бирже. Судя по всему, частные инвесторы, весьма больно обжёгшиеся на обвале пирамиды дот-комов в 2001-2002гг. и 50% провале осенью-зимой 2008г., прекрасно осознают всю неустойчивость и мнимость стабильности в мировой экономике.
Мощнейшие структурные дисбалансы, вызревавшие в мировой экономике и паразитической по своей сути международной валютно-финансовой системе «долларового империализма», (начиная от непомерной долговой нагрузки, доминирующей роли финансового капитала и избыточном потреблении в США и заканчивая произволом международных монополий, торможением научно-технического прогресса и безудержной эмиссией резервных валют) так и остались за кадром внимания международных элит. Отстаивающие интересы крупнейших международных банков, финансовых спекулянтов и транснациональных корпораций национальные элиты из всех стараются не озвучивать реальные причины разрастающегося финансово-экономического кризиса и не обсуждать реальные проблемы мировой экономике, сводя все дискуссии к благим рассуждениям о необходимости дальнейшей финансовой глобализации, дерегулирования экономики и либерализации внешнеэкономических операций.
На руку «быкам», которые готовы смириться с фактом постепенного скатывания мировой экономики в новую, ещё более разрушительную фазу глобальной рецессии и по-прежнему носят на глазах «розовые очки», играет общая вера в чудодейственную силу печатного станка в США и ЕС. А также вера в возможность неограниченной эмиссии и без того обесценивающихся ключевых «резервных валют», дальнейшей монетизации государственных долгов и искусственное удержание на рекордно низких отметках ставок по государственным долговым бумагам правительства США, а также ставок по краткосрочным кредитам на межбанковском рынке.
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Американские политические элиты, контролируемые крупным финансовым капиталом Уолл-Стрит и транснациональными промышленными гигантами, не только не обсуждают реальные причины кризиса 2008г., но всеми путями стараются их замолчать. Никто из них даже не решается поднять вопрос о тех последствиях, к которым американскую и с ней всю мировую экономику привело 40-летие безудержного доминирования паразитического финансового капитализма, реализовывавшегося в интересах международной финансовой олигархии и базировавшегося на возведении долларовой долговой пирамиды.
Возрастающая милитаризация экономики США
На фоне непрекращающихся разговоров об улучшении финансово-экономической ситуации в США, реальная ситуация в экономике остаётся крайне тяжёлой: экономический рост на 2% по итогам 3-го кв. 2012г. хоть и превзошёл средний прогноз (1,9%), но, тем не менее оказался, существенно ниже, чем 2,4% в 2010г. 4,1% в последнем квартале 2011г.
Более того, практически целиком и полностью этот рост был обусловлен скачкообразным ростом инвестиций в жилую недвижимость (+14,4%) и расширением государственных расходов на экономику за счёт наращивания бюджетных дефицитов (9-13% ВВП на протяжении 2008-2012гг.) и увеличения бремени государственного долга (до 106% ВВП). При этом затухание потребительской активности, темпы роста которой сжались с 2,5% в 2011г. до 1,5% во 2-м квартале 2012г. и 2% по итогам 3-го квартала, происходит на фоне затухания инвестиционной активности. Предновогодний скачок инвестиций на 33,9% в последнем квартале 2011г., спровоцированный эффектом низкой базы 4-го квартала 2010г. (спад на 5,9%), сменился едва заметным ростом на 0,7% во 2-м и 0,5% в 3-м кварталах текущего года.
Еще больше опасений вызывает затухание темпов роста капитальных вложений в основные фонды, которые сжались с 6,6% в 2011г. до 4,5% во 2-м квартале текущего года и менее 1,5% по итогам июля-сентября 2012г. При этом, несмотря на беспрецедентную по масштабам эмиссионную накачку финансовых рынков (свыше 2,5 трлн. долл. с 2008г.) и практически двукратный рост государственного долга (с 65% в 2007г. до 106% в середине 2012г.), до сих пор капитальные вложения в основные фонды не сумели выйти на докризисный уровень после обвала на 19% в 2009г. и снижения на 0,2% по итогам 2010г.
Особенно сильные опасения вызывает стремительно разрастающаяся милитаризация американской экономики – расходы федеральных властей во 2-м квартале текущего года подскочили аж на 3,7%, продемонстрировав первый рост за период с 2-го квартала 2010г. При этом расходы на национальную оборону, которая помимо ведения карательных операций на Ближнем Востоке и Афганистане, а также создания силового обеспечения спроса на американский доллар подразумевает финансирование научно-технического потенциала и трансферт технологий из военного в гражданский сектор, подскочили аж на 13%.
Судя по всему, американские элиты готовятся к дальнейшему наращиванию военной агрессии и эскалации военно-политических конфликтов, которые позволяют дестабилизировать обстановку по периметру своих стратегических конкурентов (Еврозона, Китай, Япония, исламский мир и т.д.) и провоцировать переток глобального спекулятивного капитала на финансовый рынок США и, прежде всего, рынок государственного долга.
Только за период с января по август 2012г. за счёт реализации политики по хаотизации Ближнего Востока, урезания суверенных кредитных рейтингов странам-членам Еврозоны со стороны американских рейтинговых агентств, разбалансировки международных финансовых рынков и масштабной пропагандистской программе по формированию благоприятного образа США у инвесторов американским элитам удалось обеспечить чистые покупки долговых бумаг Федерального Казначейства США нерезидентами в объёме 372,3 млрд. долл. Это на 5,4% больше показателя предыдущего года за аналогичный промежуток времени (353,2 млрд.) и по вполне понятным причинам совпадает с суммарным дефицитом внешней торговли США за аналогичный промежуток времени.
Этому процессу не смогли помешать даже действия Китая, который, понимая масштабы накопленных структурных дисбалансов и перекосов в мировой экономике, на протяжении последних лет активным образом осуществляет пересмотр структуры своих международных резервов и диверсифицирует вложения в иностранные активы. Так, за период с августа 2011г. по август 2012г. объём вложений правительства КНР и Народного Банка Китая в государственные долговые бумаги США сократился с 1,27 до 1,15 трлн. долл. Тогда как Россия нарастила вложения на 11% (с 138,1 до 153,3 млрд. долл.), Япония – на 23,6% (с 907 до 1121,5 млрд. долл.), страны-нефтеэкспортёры – на 7% (с 245,8 до 263 млрд.), страны-оффшоры Карибского бассейна – на 22,1% (с 210,4 до 256,9 млрд.), а Бразилия увеличила вложения в долговые бумаги правительства США на 15,8% - с 219,2 до 253,9 млрд. долл.
Отметим, что по итогам января-августа 2012г. накопленный дефицит внешней торговли США достиг отметки в 378,3 млрд. долл., что превышает показатель предыдущего года за аналогичный промежуток времени (377,6 млрд. долл.). Избыточное потребление американских домашних хозяйств, финансируемое за счёт наращивания государственного долга (т.е. получение чистого товарного кредита от внешнеторговых партнёров), продолжает нарастать, несмотря на все громкие заявления американских политиков и экспертов международных финансовых организаций о необходимости сокращения внешнеторговых дисбалансов в мировой экономики и борьбы с перекосами в международной валютно-финансовой системе.
Колоссальная по своим масштабам эмиссионная накачка финансовых рынков со стороны Федерального Резерва (свыше $2,5 трлн. за последние 3,5 года) вкупе с так называемой неучтённой (т.е. забалансовой) эмиссией американского доллара (гарантии, поручительства и т.д.) в объёме $13-14 трлн. долл. позволяет удерживать номинальные ставки по заимствованиям на исторически минимальных отметках (0,05-2%) и надувать пузыри на финансовых рынках, имитирующих оживление деловой активности и восстановление мировой экономики.
Рис.1 Динамика госдолга к ВВП (в млрд. долл. и в % к ВВП)
Источник: usgovernmentspending.com
Одновременно с этим ни слова не говорится о существующих структурных дисбалансах и перекосах в американской экономике, которые грозят по мере исчерпания эффекта эмиссионного заливания финансовых рынков ликвидностью ввергнуть не только американскую, но всю мировую экономику в новую фазу глобальной рецессии. При этом существующая валютно-финансовая система, базирующаяся на бесконтрольной и ничем неограниченной эмиссии доллара в интересах крупнейших международных банков-акционеров Федерального Резерва и построении пирамиды неоплатных долгов, также не устоит под натиском фундаментальных перекосов.
Речь идёт о непомерной долговой нагрузке на государство (106% ВВП), непокрытых обязательств Белого Дома по социальному и медицинскому обеспечению (355% ВВП), многолетних хронических дефицитах бюджета (9-13,5% ВВП более 3,5 лет) и торгового баланса (3,8-6% ВВП) и избыточном долговом бремени на беднеющее населения (115-125% располагаемого дохода).
Также следует отметить усиливающуюся стагнацию на рынке жилья (продажи нового жилья в 4 раза ниже отметок 2006г.) и по-прежнему крайне высокую норму безработицы (официально 7,8%, в действительности не менее 16%), которая выкидывает на обочину социальной жизни всё большее число американских граждан, провоцируя люмпенизацию и деградацию населения.
Если руководство Белого Дома не сможет наступить на горло военно-промышленному комплексу и урезать финансирование военных операций по «насаждению демократии» на Ближнем Востоке и в Афганистане, то это рискует спровоцировать полноценный бюджетный кризис в США.
Именно бюджетный кризис с высокой долей вероятности окончательно подорвёт доверие инвесторов и остальных стран к американской валюте и станет поводом для бесповоротного разрушения существующей международной валютно-финансовой системы долларового империализма. Именно об этом уже неоднократно открыто заявляло руководство Китая, которое старается проводить самостоятельную национально ориентированную финансово-экономическую политику с целью повышения конкурентоспособности отечественной экономики, а также развития научно-технического, производственного и военно-политического потенциала.
Рис.2 Дефицит федерального бюджета США
Источник: ФРБ Филадельфии
Достаточно сильные опасения вызывает сжимающаяся потребительская активность американских граждан, выразившаяся в снижении темпов роста розничных продаж в крупных торговых сетях с 5,3% в начале января 2012г. до менее чем 2,3% в середине марта и 1,3-1,8% в сентябре-октябре текущего года. И даже снизившаяся с 135% до 115% от величины располагаемых доходов долговая нагрузка на население не способна оказать существенное позитивное влияние на оживление потребительской активности. Тем более в условиях, когда на рынке труда за исключением финансового сектора и отдельных секторов сферы услуг (рестораны, гостиницы, туризм) по-прежнему наблюдается стагнация и спад.
При этом, если скорректировать официальные данные Министерства торговли США на реальную инфляцию (очищенную от манипуляций с гедонистическими индексами, структурой и составом потребительской корзины, среднегеометрическим сглаживанием и т.д.), то получится, что реальный розничный товарооборот в США находится на уровне конца 2006г., несмотря на 35% рост госдолга за последние 4 года, бесконтрольные вливания на финансовые рынки более $3,2 трлн. и безудержные разговоры про светлое будущее дышащей на ладан деиндустриализированной экономики США и непоколебимые позиции «империализма доллара».
Совершенно удручающе выглядит ситуация с динамикой розничных продаж и потребительской активностью, если скорректировать официальные и крайне политкорректные данные государственных статистических служб на прирост численности населения США. В таком случае прирост розничных продаж за период 1990-2011гг. составит не широко разрекламированные предвыборные 48,2%, а гораздо более скромные 2,2%.
С учётом реальной инфляции, сильнейшей с 1929г. имущественной поляризации общества и падения уровня жизни 60% населения США прирост и вовсе сменится спадом на 10-15%. При том что большая часть этого прироста обеспечена раздуванием долговой нагрузки на население и скачком потребления 20% самых обеспеченных граждан США, тогда как уровень жизни 60% наименее обеспеченного населения и вовсе снизился на 5-10% только с учётом официальной оценки инфяции.
Рис.3 Динамика реального розничного товарооборота в США
Источник: dshort.com, Bureau of Census
Очередную волну оптимизма вызвал отчёт Министерства Труда США, эксперты которого продолжают держать курс на предвыборное раздувание оптимизма и по-прежнему с редким рвением выкидывают из расчёта числа безработных тех, кто получает пособия по безработице более 2 лет или потерял всякие надежды найти себе постоянную работу. Закономерным итогом статистических манипуляций Белого Дома стало снижение уровня безработицы в США с 9,2% в середине лета 2011г. до менее чем 7,8% по итогам сентября 2012г. Однако альтернативная оценка уровня безработицы (показатель U6), приводимая самим же Министерством Труда и учитывающая «отчаявшихся безработных», свидетельствует о том, что уровень безработицы превышает отметку в 16%.
Однако и эта оценка безработицы вызывает скептицизм – за последние 30 лет экономические власти США, действующие под нажимом правящего класса и финансовой олигархии, 3 раза вносили изменения в методологию расчёта показателей занятости. Если прибегнуть к методологии середины 1980-х годов, которая учитывала неполную занятость, отчаявшихся найти работу более 12 месяцев и неработающих по экономическим причинам, то реальный уровень безработицы в США зашкаливает за 22-23%. А это уже вполне сопоставимо с находящихся в состоянии необъявленного дефолта стран европейской периферии. Единственное, что спасает Белый Дом, так это неполная занятость и социальные пособия по безработице, поддерживаемые гигантскими дефицитами в муниципальных и федеральных бюджетах.
Одновременно с этим средняя продолжительность нахождения в статусе безработного по итогам сентября 2012г. в очередной раз вплотную приблизилась к отметке в 40% и достигла 39,8 недель (278,6 дней), тогда как удельный вес так называемых «хронически безработных», которые не могут найти работу более полугода, подскочил до 40,1% всех безработных.
И это в условиях, когда более половины из всех 114 тыс. созданных в сентябре 2012г. рабочих мест была обеспечена за счёт скачкообразного роста временной занятости в сфере предоставления социальных услуг и здравоохранения (+44,5 тыс. мест), а секторе транспортных перевозок (+17,1 тыс. мест). Тогда как обрабатывающие производства, задыхающиеся от снижения платёжеспособного спроса избыточно закредитованного населения внутри США и сжатия потребительской активности в Еврозоне, Латинской Америке и Азии, потеряли свыше 22 тыс. рабочих мест в августе и не менее 16 тыс. мест по итогам сентября текущего года.
Рис.4 Динамика безработицы в США
Источник: Department of Labor, Shadowstats.com
Не намного лучше обстоят дела во внешней торговле, в рамках которой США по-прежнему выступают в качестве нетто-потребителя импортных товаров и услуг и вопреки многочисленным заявлениям официальных лиц никак не могут сократить своё избыточное потребление, провоцирующее усиление перекосов в мировой экономике. Другими словами, правительство США искусственно поддерживает завышенное потребление конечных товаров и услуг, которое оно в принципе не в силах оплатить даже теоретически.
Устойчивые внешнеторговые дефициты США стали формироваться на исходе 1960-1970-х гг., когда необузданное бегство крупного промышленного и финансового капитала, а также перенос производственных мощностей за пределы США в слаборазвитые страны третьего мира в поисках более дешёвой рабочей силы спровоцировали падение объёмов производства товарной продукции в США и хроническое превышение импорта над экспортом.
Именно во второй половине 1960-х гг. Казначейство по договорённости с банкирами с Уолл-Стрит, помимо прочего являющихся основными акционерами американского «печатного станка» в лице ФРС, приступили к расширению эмиссионной накачки финансовых рынков и втягиванию субъектов экономики в долговую кабалу. В результате этого отношение золотых запасов Минфина по отношению к эмитированной наличной денежной массе упало с необходимых в рамках Бреттон-Вудской системы 90-100% до едва заметных 9%. Это спровоцировало неспособность США исполнять свои обязательства перед иностранными владельцами долларовых резервов и обменивать бумажные доллары на золото. По сути дела, в середине августа 1971г. во время знаменитой речи Никсона о замораживании обмена золота на доллары США объявили дефолт и, судя по всему, проиграли гонку СССР.
Технический анализ
В настоящий момент основной индикатор американского фондового рынка S&P500 торгуется в рамках 3-летнего восходящего коридора, сформировавшегося по итогам 50% обвала в разгар глобального финансово-экономического кризиса зимой 2008г. На протяжении всех последних лет спекулянтам ни разу не удалось сломить общий восходящий тренд на американском фондовом рынке и увести индекс S&P500, являющийся ключевым индикатором настроений международных спекулянтов на финансовых рынках и их склонности к покупке риска, ниже уровня поддержки.
Рис.5 Технический анализ недельных графиков индекса S&P 500
Источник: Stock Charts
Тем не менее, последовавший после снижения суверенного кредитного рейтинга США со стороны агентства S&P500 20% обвал котировок основного фондового индикатора США выбил индекс из рамок сформировавшегося коридора и задал ему новый, менее стремительный восходящий вектор движения. Именно в рамках сужающегося восходящего канала индекс S&P торгуется на протяжении последнего года – с сентября 2011г.
В настоящий момент критически важным является ответ на вопрос, удастся ли спекулянтам удержать значения основного фондового индекса США выше уровня поддержки на отметке в 1385 пунктов, по которой проходит нижняя граница 3-летнего восходящего коридора. При том что крайне значимый уровень сопротивления проходит на отметке в 1485 пунктов, который является не только верхней границей восходящего тренда, но также абсолютным историческим максимумом для индекса S&P, выше которого фондовый индикатор не поднимался за всю историю своего существования.
Рис.6 Технический анализ недельных графиков компании Apple
Источник: Stock Charts
Насколько можно судить, крупные финансовые спекулянты, определяющие вектор движения международного «горячего» непроизводительного капитала, продолжают делать ставки на дальнейший рост курсовой стоимости финансовых активов и активно участвуют в процессе надувания пузырей на международных финансовых рынках. Судя по всему, в настоящий момент на американском фондовом рынке наблюдается завершение последней стали консолидации – глобальный спекулятивный капитал замер в ожидании нового мощного движения.
В настоящий момент консолидация на фондовом рынке США (как и на большинстве других сегментов международного валютно-финансового рынка) подходит к своему давно ожидавшемуся завершению – индикаторы силы тренда находятся на минимальных отметках за последние 6-7 лет, что совершенно однозначно свидетельствует о формировании предпосылок для нового мощного движения.
В настоящий момент крайне сложно сказать, в какую сторону удастся двинуть рынок крупным международным финансовым спекулянтам, являющимся ключевым звеном глобального управляющего класса, а также основными бенефициарами сложившейся паразитической модели долларового империализма и всей международной валютно-финансовой системы – транснациональным банкам
При этом в пользу быков играет тот факт, что после достижения верней границы годового восходящего коридора на отметке 1465 пунктов и последующей коррекции «медведям» не удалось по итогам торговой недели увести индекс S&P500 ниже психологически важного уровня поддержки на отметке в 1408 пунктов. В случае, если в ближайшие дни пессимистично настроенным спекулянтам удастся пробить данный уровень поддержки (что весьма вероятно на фоне общей коррекции на финансовых рынках), то ближайшеё целью снижения станет отметка в 1385 пунктов, по которой проходит нижняя граница восходящего годового тренда.
Рис.7 Технический анализ недельных графиков цен на медь
Источник: Stock Charts
Вслед за этим индекс S&P500 под прессом финансовых спекулянтов и выхода слабых макроэкономических данных по экономике США и Китая вполне может опуститься до отметки 1363 пунктов (50-дневная экспоненциальная скользящая средняя) и 1310 пунктов (100-дневная экспоненциальная скользящая). При этом нужно отметить, что принципиально важной отметкой, преодоление которой может ознаменовать весь 3,5 летний повышательный тренд как на американском фондовом рынке, так и на всех сегментах международного финансового рынка, является уровень в 1250 пунктов. Именно по этой отметке проходит нижняя граница посткризисного восходящего коридора, ниже которой основной фондовый индикатор США не опускался ни разу за последние годы.
Ещё больше опасений относительно ближайших перспектив американского фондового рынка вызывает тот факт, что трендовые индикаторы технического анализа (в частности индикаторы конвергенции-дивергенции скользящих средних) указали на начало цикла распродажи рискованных активов (т.е. в данном случае акций) на американском фондовом рынке. За последние 3,5 года индикаторы MACD показывали необходимость продажи акции три раза в начале 2010, 2011 и 2012 годов. Во всех случаях глубина падения в лучшем случае составляла 11% (в апреле-мае текущего года), а в худшем достигала 16% (август-сентябрь 2011г.).
Также настораживает тот факт, что весь рост, наблюдавшийся на протяжении последних 1,5 лет эмиссионной накачки финансовых рынков со стороны крупнейших центральных банков мира, осуществлялся за счёт операций крупных институциональных инвесторов и отсутствия масштабного интереса к фондовому рынку со стороны населения. Наиболее отчётливо это проявляется в перманентном и постоянно усиливающемся с сентября-октября 2011г. объёмов торгов на бирже. Судя по всему, частные инвесторы, весьма больно обжёгшиеся на обвале пирамиды дот-комов в 2001-2002гг. и 50% провале осенью-зимой 2008г., прекрасно осознают всю неустойчивость и мнимость стабильности в мировой экономике.
Мощнейшие структурные дисбалансы, вызревавшие в мировой экономике и паразитической по своей сути международной валютно-финансовой системе «долларового империализма», (начиная от непомерной долговой нагрузки, доминирующей роли финансового капитала и избыточном потреблении в США и заканчивая произволом международных монополий, торможением научно-технического прогресса и безудержной эмиссией резервных валют) так и остались за кадром внимания международных элит. Отстаивающие интересы крупнейших международных банков, финансовых спекулянтов и транснациональных корпораций национальные элиты из всех стараются не озвучивать реальные причины разрастающегося финансово-экономического кризиса и не обсуждать реальные проблемы мировой экономике, сводя все дискуссии к благим рассуждениям о необходимости дальнейшей финансовой глобализации, дерегулирования экономики и либерализации внешнеэкономических операций.
На руку «быкам», которые готовы смириться с фактом постепенного скатывания мировой экономики в новую, ещё более разрушительную фазу глобальной рецессии и по-прежнему носят на глазах «розовые очки», играет общая вера в чудодейственную силу печатного станка в США и ЕС. А также вера в возможность неограниченной эмиссии и без того обесценивающихся ключевых «резервных валют», дальнейшей монетизации государственных долгов и искусственное удержание на рекордно низких отметках ставок по государственным долговым бумагам правительства США, а также ставок по краткосрочным кредитам на межбанковском рынке.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter