Выплаты по корпоративному долгу РФ могут обвалить рубль в конце 2012 года.
Политика ЦБ РФ способствует падению курса рубля при ухудшении конъюнктуры.
Есть предпосылки для роста курса USD/RUR до конца года к 34.00, далее 35.00/50.
Мы видим значительный потенциал у позиций на покупку по USD/RUR. При этом следует отметить, что росту данной валютной паре сейчас может способствовать не только прохождение поддержки 1.2800 в EUR/USD, либо вышедшая на первый план проблема «фискального обрыва», но и ряд чисто российских факторов.
Выплаты по корпоративному долгу РФ могут обвалить рубль в конце 2012 года.
Все знают про значительный отток капитала из РФ в 2012 году, что негативно для рубля, и что отчасти уже в ценах, но почему-то мало кто говорит про такую проблему, как то, что в конце этого года российским компаниям придется выплатить в рамках погашения краткосрочного долга порядка 24$ млрд. Покупки валюты под эти операции за рубли вполне могут вызвать рост в паре USD/RUR даже при стабильном внешнем фоне.
Ремарка: доля краткосрочного долга в общем долге у российских корпораций достигла 30% и является своеобразным рекордом, установленным накануне кризиса 2008 года.
Политика ЦБ РФ способствует падению курса рубля при ухудшении конъюнктуры.
Резкий рост курса USD/RUR c 29.50 до 34.00 в мае этого года происходил в том числе на фоне существенных изменений в текущей политике ЦБ РФ, суть которой сводилась к тому, что Центробанк не пытался воспрепятствовать ослаблению курса рубля, а, напротив, дал «зеленый свет» его падению, пытаясь тем самым компенсировать для экспортеров и бюджета падение котировок Brent ниже 100$ за баррель. Мы вполне допускаем повторение данного сценария развития событий.
Подтверждением перемен в политике ЦБ РФ в том числе может быть решение Центробанка от 24 июля 2012 года увеличить объем колебаний коридора бивалютной корзины с 6 до 7 рублей вместе со снижением величины накопленных интервенций с 500$ млн до 400$ млн, а также заявления Сергея Швецова в середине октября о том, что коридор колебаний по корзине может быть расширен еще раз до его отмены в 2015 году.
Есть предпосылки для роста курса USD/RUR до конца года к 34.00, далее 35.00/50.
Недельный график USD/RUR
Последние два года в USD/RUR мы видим формирование и развитие долгосрочного восходящего тренда; покупки предпочтительнее.
Курс USD/RUR торгуется выше 50-недельного скользящего среднего - а) сигнал к окончанию коррекции; б) подтверждение наличия долгосрочного восходящего тренда.
За июль-октябрь 2011 года фаза роста курса USD/RUR составила 5.4 рублей (32.90-27.50), за май 2012 года – 5.1 рублей. Если брать за основу поддержку 30.50, то «повторение истории» может означать рост курса в район сопротивления 35.50 в ближайшие месяцы.
Дневной график USD/RUR
Понижательный канал с июня по ноябрь в USD/RUR напоминает фигуру продолжения ТА «флаг», реализация которой может означать обновление максимумов года в районе 34.00.
Уверенный выход из коридора 31.20-31.50 определит направление дальнейшего движения.
Стоп-лосс к позициям на покупку в USD/RUR может быть размещен за поддержкой 31.20.
ЕМА(100)/ зеленая линия, ЕМА(200)/ синяя линия – сильные уровни поддержки на данный момент, от которых цена может оттолкнуться и продемонстрировать сильный рост.
Заседание ЦБ РФ 9 ноября – катализатор роста курса USD/RUR
Опционы – пример ставки на рост курса USD/RUR в район 34-35.00/50
Неспособность курса USD/RUR преодолеть в среду и четверг ключевой для игроков на повышение уровень 31.50 можно объяснить таким сдерживающим торговую активность фактором как заседание ЦБ РФ 9 ноября.
При этом повышательные риски для USD/RUR в контексте данного события мы видим в том, что Центробанк, учитывая данные об остановке роста цен за октябрь (CPI +0.5% м/м и 6.5% г/г), может воздержаться на этот раз от повышения учетной ставки, сохранив ее на уровне 8.25%.
В то же самое время, если ЦБ РФ все-таки решится на повышение ставки еще на 0.25% для охлаждения активности в сфере кредитования (превентивные меры), то рынок, который готов к данному развитию событий до конца 2012 года, сначала может отреагировать на новости укреплением курса рубля, однако потом можно ждать новой волны его снижения, так как данного рода решение будет означать, что впереди значительная пауза в цикле повышения процентных ставок в РФ.
Пример ставки на рост курса USD/RUR на рынке деривативов
Инструменты: опционы на декабрьский фьючерс на USD/RUR (Московская биржа)
Покупка 1 декабрьского колл-опциона со страйком 32500 за 190 рублей
Продажа 1 декабрьского пут-опциона со страйком 30500 за 60 рублей
Продажа 2 декабрьских колл-опционов со страйком 35000 за 20 рублей каждый
Итого (приблизительные расчеты):
-190
+60
+40
Стоимость: -100 рублей
Примечание: операции с производными инструментами могут сопровождаться рисками, заметно превышающими операции на спот рынке или при работе с фьючерсными контрактами.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Политика ЦБ РФ способствует падению курса рубля при ухудшении конъюнктуры.
Есть предпосылки для роста курса USD/RUR до конца года к 34.00, далее 35.00/50.
Мы видим значительный потенциал у позиций на покупку по USD/RUR. При этом следует отметить, что росту данной валютной паре сейчас может способствовать не только прохождение поддержки 1.2800 в EUR/USD, либо вышедшая на первый план проблема «фискального обрыва», но и ряд чисто российских факторов.
Выплаты по корпоративному долгу РФ могут обвалить рубль в конце 2012 года.
Все знают про значительный отток капитала из РФ в 2012 году, что негативно для рубля, и что отчасти уже в ценах, но почему-то мало кто говорит про такую проблему, как то, что в конце этого года российским компаниям придется выплатить в рамках погашения краткосрочного долга порядка 24$ млрд. Покупки валюты под эти операции за рубли вполне могут вызвать рост в паре USD/RUR даже при стабильном внешнем фоне.
Ремарка: доля краткосрочного долга в общем долге у российских корпораций достигла 30% и является своеобразным рекордом, установленным накануне кризиса 2008 года.
Политика ЦБ РФ способствует падению курса рубля при ухудшении конъюнктуры.
Резкий рост курса USD/RUR c 29.50 до 34.00 в мае этого года происходил в том числе на фоне существенных изменений в текущей политике ЦБ РФ, суть которой сводилась к тому, что Центробанк не пытался воспрепятствовать ослаблению курса рубля, а, напротив, дал «зеленый свет» его падению, пытаясь тем самым компенсировать для экспортеров и бюджета падение котировок Brent ниже 100$ за баррель. Мы вполне допускаем повторение данного сценария развития событий.
Подтверждением перемен в политике ЦБ РФ в том числе может быть решение Центробанка от 24 июля 2012 года увеличить объем колебаний коридора бивалютной корзины с 6 до 7 рублей вместе со снижением величины накопленных интервенций с 500$ млн до 400$ млн, а также заявления Сергея Швецова в середине октября о том, что коридор колебаний по корзине может быть расширен еще раз до его отмены в 2015 году.
Есть предпосылки для роста курса USD/RUR до конца года к 34.00, далее 35.00/50.
Недельный график USD/RUR
Последние два года в USD/RUR мы видим формирование и развитие долгосрочного восходящего тренда; покупки предпочтительнее.
Курс USD/RUR торгуется выше 50-недельного скользящего среднего - а) сигнал к окончанию коррекции; б) подтверждение наличия долгосрочного восходящего тренда.
За июль-октябрь 2011 года фаза роста курса USD/RUR составила 5.4 рублей (32.90-27.50), за май 2012 года – 5.1 рублей. Если брать за основу поддержку 30.50, то «повторение истории» может означать рост курса в район сопротивления 35.50 в ближайшие месяцы.
Дневной график USD/RUR
Понижательный канал с июня по ноябрь в USD/RUR напоминает фигуру продолжения ТА «флаг», реализация которой может означать обновление максимумов года в районе 34.00.
Уверенный выход из коридора 31.20-31.50 определит направление дальнейшего движения.
Стоп-лосс к позициям на покупку в USD/RUR может быть размещен за поддержкой 31.20.
ЕМА(100)/ зеленая линия, ЕМА(200)/ синяя линия – сильные уровни поддержки на данный момент, от которых цена может оттолкнуться и продемонстрировать сильный рост.
Заседание ЦБ РФ 9 ноября – катализатор роста курса USD/RUR
Опционы – пример ставки на рост курса USD/RUR в район 34-35.00/50
Неспособность курса USD/RUR преодолеть в среду и четверг ключевой для игроков на повышение уровень 31.50 можно объяснить таким сдерживающим торговую активность фактором как заседание ЦБ РФ 9 ноября.
При этом повышательные риски для USD/RUR в контексте данного события мы видим в том, что Центробанк, учитывая данные об остановке роста цен за октябрь (CPI +0.5% м/м и 6.5% г/г), может воздержаться на этот раз от повышения учетной ставки, сохранив ее на уровне 8.25%.
В то же самое время, если ЦБ РФ все-таки решится на повышение ставки еще на 0.25% для охлаждения активности в сфере кредитования (превентивные меры), то рынок, который готов к данному развитию событий до конца 2012 года, сначала может отреагировать на новости укреплением курса рубля, однако потом можно ждать новой волны его снижения, так как данного рода решение будет означать, что впереди значительная пауза в цикле повышения процентных ставок в РФ.
Пример ставки на рост курса USD/RUR на рынке деривативов
Инструменты: опционы на декабрьский фьючерс на USD/RUR (Московская биржа)
Покупка 1 декабрьского колл-опциона со страйком 32500 за 190 рублей
Продажа 1 декабрьского пут-опциона со страйком 30500 за 60 рублей
Продажа 2 декабрьских колл-опционов со страйком 35000 за 20 рублей каждый
Итого (приблизительные расчеты):
-190
+60
+40
Стоимость: -100 рублей
Примечание: операции с производными инструментами могут сопровождаться рисками, заметно превышающими операции на спот рынке или при работе с фьючерсными контрактами.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter