Мальцев Олег Et cetera | Компании

MSCI может поддержать префы «Сургутнефтегаза»

12 ноября 2012  Источник / http://www.2stocks.ru/
О новом составе основного индекса MSCI Russia будет объявлено в эту среду
По подсчетам «ВТБ Капитала», приток средств в эти акции более чем вдесятеро превысит средний дневной объем торгов ими, если в конце ноября будет пересмотрена корзина индекса MSCI Russia 10/40 По подсчетам «ВТБ Капитала», приток средств в эти акции более чем вдесятеро превысит средний дневной объем торгов ими, если в конце ноября будет пересмотрена корзина индекса MSCI Russia 10/40

От более известного индекса MSCI Russia этот индикатор отличается тем, что он специально разработан для инвестиционных фондов, которые созданы в соответствии с европейской директивой UCITS III (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities – о предприятиях по совместному инвестированию в обращающиеся ценные бумаги). В частности, эта директива накладывает ограничения на долю одного эмитента в портфеле фонда – не более 10% акций всех типов. Аналогичное ограничение действует и для ценных бумаг связанных друг с другом компаний – допустим, МТС и материнской АФК «Система». Кроме того, максимум 40% активов такого фонда может быть вложено в пакеты акций, которые занимают более 5% в его портфеле. Все индексы MSCI линейки 10/40 в точности соответствуют этим требованиям. Так, в MSCI Russia вес «Газпрома» составляет более 23%, а в одноименном индикаторе с приставкой 10/40 – лишь 9%.

Специализированный индекс является производным от основного, но рассчитывается он по особому алгоритму. Каждый из четырех крупнейших эмитентов должен занимать в нем уже упомянутые 9%. И если позиции «Газпром», «Лукойл», а также Сбербанка с его обыкновенными и привилегированными акциями не пошатнутся – им гарантированы места в четверке «тяжеловесов», то на четвертую позицию есть два претендента. Сейчас на нем находятся МТС и АФК «Система», но «Сургутнефтегаз» дышит им в спину.

По подсчетам «ВТБ Капитала», для рокировки достаточно будет, чтобы доля обыкновенных и привилегированных акций «Сургута» в основном индексе MSCI Russia возросла на 1,2% (для сравнения: «Роснефти» не хватает 9%, «Уралкалию» - 10%). В этом случае фонды, которые ориентируются на индекс 10/40, должны будут продать из своих портфелей бумаги МТС и АФК «Система» на $209 млн и $50 млн соответственно, что составляет 4,1 и 4,4 их среднего дневного оборота за последний месяц. В обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» произойдет приток средств в $190 млн (4,3 дневных оборота). Но самое большое влияние испытают на себе префы, ведь фондам предстоит купить их на $131 млн, а это очень большой объем для данных бумаг – 11,3 среднего дневного оборота.

О новом составе основного индекса MSCI Russia будет объявлено в эту среду. А плановый пересмотр одноименного индекса 10/40 произойдет после закрытия торгов 26 ноября. Официально изменения вступят в силу 30 ноября, но у фондов будет еще примерно пара недель, чтобы привести свои портфели в соответствие с новой индексной корзиной. Все это время префы «Сургутнефтегаза» должны будут чувствовать поддержку.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=160600. Об использовании информации.