Назаров Александр Синельников Иван Питалефф Александр Газпромбанк | Акции

Рынок никак не может определиться с направлением движения

15 ноября 2012  Источник http://www.gazprombank.ru/ http://www.gazprombank.ru PDF
Российский рынок акций вчера консолидировался в районе 1370 п. по индексам РТС и ММВБ на фоне смешанных внешних сигналов. Рынок открылся выше, потом дернулся вниз, но закрылись мы в основном разнонаправленно, котировки акций определялись корпоративными новостями Российский рынок акций вчера консолидировался в районе 1370 п. по индексам РТС и ММВБ на фоне смешанных внешних сигналов. Рынок открылся выше, потом дернулся вниз, но закрылись мы в основном разнонаправленно, котировки акций определялись корпоративными новостями. По итогам торгов индекс ММВБ составил 1372,19 п. (-0,1%, минимум дня - 1360,11 п.), индекс РТС - 1367,15 п. (+0,3%), В лидерах был Сбербанк на ожидании повышения веса в индексе MSCI Russia, продолжала расти Роснефть (+1,5%) – уже обычный «чемпион» нашего рынка. На больших объемах выросли акции МТС (+1,8%) на хорошем отчете и повышении прогнозов финансовых показателей и дивидендов. В аутсайдерах была Транснефть (-2,2%) на фоне нейтрального отчета по РСБУ и новостей по каппрограмме на 2013 г. Магнит упал на 3,3%, Хуже рынка был и ВТБ (-1,7%), возможно, инвесторы как раз перекладывались в Сбербанк. Американские площадки вчера открылись небольшим ростом, но закрылись более чем на 1% ниже – на новостях об авиаударе Израиля по территории сектора Газы. Значение Dow Jones Industrial Average опустилось до самой низкой отметки с 26 июня. Нефть на новостях с Ближнего Востока, наоборот, выросла. Фьючерс Brent торгуется по 109,8 долл. за баррель, а WTI – по 86,5 долл. за баррель. Утром фьючерсы стоят без изменений

Прогноз на сегодня: Сегодня фон негативный. С одной стороны, сильна нефть, однако азиатские индексы утром уверенно падают, а фьючерсы на американские индексы растут всего на 0,1-0,2%. Нас может немного поддержать сильная нефть, но скорее всего, ее отыграет рубль, нежели фондовый рынок. Мы ожидаем открытия в минусе в пределах половины процента. Сегодня выйдет большой объем важной статистики. В Европе – данные о ВВП за 3К12 во Франции (10:30 мск), Германии (11:00 мск) и еврозоне (14:00 мск). В 17:30 мск в США будет опубликована статистика об изменении уровня потребительских цен в октябре. В это же время выйдет значение индекса производственной активности Empire Manufacturing за ноябрь. Кроме того, мир будет пристально следить за развитием событий вокруг Израиля

«Инфляционное затишье»: актуальность повышения ставок ЦБ РФ отпадет до февраля 2013 г.

Новость: По информации Росстата, инфляция за неделю 7-12 ноября составила 0,1%, не изменившись относительно прошлой недели. С начала года цены выросли на 5,9% (5,5% - за аналогичный период 2011 г.), годовоt значение осталось на уровне 6,4% г/г.

Комментарий: Основной вклад в прирост потребительских цен привнесли пшеничная мука, снова подорожавшая на 0,8%, подсолнечное масло и яйца, (+0,5-0,6%) пшено, вермишель, макаронные изделия (+0,3-0,4%). Автомобильный бензин не изменился в цене (неделей ранее подорожал на 0,2%), дизтопливо подорожало на 0,5% (неделю назад - 0,8%). Плодоовощная продукция подешевела всего на 0,1%, в то время как еще неделю назад снижение цен составляло 0,6%. Фактически сезон удешевления овощей подошел к концу. При этом продолжают падать цены на сахар-песок и баранину (на 0,2%). Мы ожидаем, что за счет удорожания корма для скота произойдет увеличение предложения мяса, и цены на данную продукцию расти не будут, что поможет сдержать общий уровень продовольственной инфляции. Подводя итог, мы полагаем, что вопрос о повышении ставок Банком России уже не будет ставиться в этом году, и регулятор займет выжидательную позицию вплоть до февральского заседания Совета директоров ЦБ

Рынок никак не может определиться с направлением движения


Бюджет по-прежнему выступает источником изъятия ликвидности: профицит за октябрь составил 45,7 млрд руб

Новость: Минфин сообщил, что профицит бюджета за 10М12 составил 0,72 трлн руб., что эквивалентно 1,20% ВВП, если отталкиваться от официального прогноза Минэкономразвития. За аналогичный период 2011 г. профицит составил 2,60% ВВП (1,40 трлн руб.). Объем поступивших доходов за 10М12 оценивается в 10,46 трлн руб. (+13,10% г/г), в т.ч. за октябрь – 1,07 трлн руб. (+4,10% г/г). Сумма исполненных расходов: 10М12 – 9,74 трлн руб. (+24,20% г/г), за октябрь – 1,02 трлн руб. (+34,90% г/г).

Комментарий: Кассовое исполнение расходов (за 10М12 – 76,40% к уточненной росписи) по-прежнему отстает от выполнения плана по доходам (за 10М12 – 82,50%). Таким образом, бюджетный «навес» на ноябрь-декабрь составляет 3,01 трлн руб. или 4,9% ВВП. Учитывая, что в ноябре бюджетная дисциплина традиционно мало отличается от предыдущих месяцев, мы полагаем, что в декабре госорганам придется потратить около 1,90 трлн руб. По данным Банка России, на сегодняшний день Федеральное казначейство разместило на депозиты банков 631,11 млрд руб. (88,00% бюджетного профицита за 10М12). При этом в декабре банки должны будут вернуть 298,65 млрд руб. Мы полагаем, что за счет будущих аукционов ноября эта цифра может быть увеличена до 400,00-450,00 млрд руб. Кроме того, мы оцениваем доходы бюджета в декабре на уровне 1,20-1,30 трлн руб. Исходя из этих оценок, можно предположить, что нетто-приток бюджетных средств в банковскую систему в декабре составит порядка 150,00-300,00 млрд руб., что, вообще говоря, не является мощным фактором поддержки финансовых рынков

Рынок никак не может определиться с направлением движения


Обзор валютного рынка Внешний фон вчера не благоприятствовал росту аппетита к риску, чему в значительной мере способствовала слабая статистика по еврозоне. Рубль, однако, имел внутренний фактор поддержки – продажи валютной выручки экспортерами в преддверии налогового периода. Бивалютная корзина по итогам дня снизилась на 0,03 руб. до 35,60 руб. Доллар США подешевел на 0,08 руб. до 31,68 руб. Оборот торгов по паре USD/RUB в секции с расчетами «завтра» составил 3,4 млрд долл. (-1,6 млрд долл. относительно предыдущего дня), что обусловлено техническим сбоем на ММВБ, приостановившим торги более чем на 2,5 часа

Рынок никак не может определиться с направлением движения


КОММЕНТАРИЙ ТРЕЙДЕРА Торги в среду проходили крайне нелогично и нервно. Рынок никак не может определиться с направлением движения. По итогам дня Индекс ММВБ закрылся практически без изменений, и этому предшествовало открытие на 50 б.п. вверх, за которым последовали падение на 1,5% до уровня 1360 и резкий отскок вверх. С технической точки зрения у рынка, на наш взгляд, сейчас больший потенциал падения, чем роста, однако с точностью об этом судить сложно. Некоторые акции находятся у технически важных уровней. ВТБ и Газпром испытывают на прочность годовые минимумы. Норильский никель откатился до 52-недельного минимума и по итогам дня его провал составлял 3,5%, но затем последовало ралли, и бумага закрылась понижением лишь на 1%. А вот Роснефть по-прежнему смотрится сильно: за вчерашний день она подросла на 2%. Судя по всему, некоторые участники рынка ставят крест на определенных акциях и покупают вместо них Роснефть. По нашему мнению, такая тактика может работать еще несколько дней, но в конце концов это кончится плохо, так как в бумаге накапливается слишком много держателей. Американский рынок по-прежнему под давлением и в безуспешном поиске уровня поддержки. Отметим, что цены на нефть выросли на 2% на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке. В целом, на наш взгляд, входить в рынок пока рано, однако рост цен на нефть, возможно, приведет к укреплению рубля, что окажет поддержку акциям

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=160956. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.