Евгений Аврахов Знания | Статьи

Как заработать на акциях, которые держатся лучше рынка?

22 ноября 2012  Источник / http://www.2stocks.ru/main/12/articles/spred22112012
Их котировки могут расти, топтаться на месте или даже снижаться – неважно. Главное, чтобы динамика была более позитивной, чем поведение фондового индекса
Допустим, проанализировав корпоративные новости и фундаментальные показатели «Роснефти», вы пришли к выводу, что ее акции должны в перспективе нескольких месяцев торговаться лучше, чем рынок в целом. В какую сторону пойдут индексы, да и сама «Роснефть», вы не знаете. Но уверены, что даже если котировки будут снижаться вслед за рынком, их падение все равно будет не таким сильным. Как на этом заработать? Вопрос, который у профессионала вызовет улыбку, для новичка может представлять проблему. Оптимальным вариантом в данной ситуации является простая стратегия с использованием двух фьючерсов – на акции «Роснефти» и на индекс ММВБ. По первому контракту нужно открыть длинную позицию, по второму – короткую на такую же сумму.

В чем смысл: если «Роснефть» действительно будет торговаться лучше рынка, это будет означать уменьшение спреда между стоимостью фьючерсов на ее акции и на индекс. Когда вы одновременно закроете обе позиции, возможны два варианта:
оба фьючерса за это время изменятся в каком-то одном направлении: подрастут или снизятся. Тогда по одному из контрактов вы получите прибыль, по другому – убыток. Но если ваш прогноз оказался верным, и спред сузился, то прибыль всегда будет больше;
фьючерсы пойдут в разных направлениях: рынок упадет, а понравившаяся вам акция вырастет. В этом случае прибыль набежит по обоим фьючерам. Именно так должно было произойти, если бы этой стратегией вы воспользовались 22 октября, когда «Роснефть» официально объявила о соглашении по покупке ТНК-BP.

Динамика фьючерсных контрактов за месяц, пунктов

Как заработать на акциях, которые держатся лучше рынка?


Почему именно фьючерсы. Стратегию торговли спредом можно реализовать и без фьючерсов на акции «Роснефти»: вместо них купить сами акции и контракт на индекс ММВБ. Но это будет не так выгодно:
на срочном рынке нужно иметь на счету не всю сумму, на которую вы открываете позицию, а только ее часть – гарантийное обеспечение (ГО). То есть позиция открывается с бесплатным кредитным плечом;
кроме того, на срочном рынке ниже комиссия по сделкам. Если по акциям она взимается в виде процента от суммы сделки, то в FORTS является фиксированной – в общей сложности 2-5 рублей за контракт (комиссия брокера + биржи).
ГО по фьючерсам на акции «Роснефти» сейчас составляет 12% от номинала, по контрактам на индекс ММВБ – 10%. Я рекомендую еще как минимум 50% от этой суммы держать про запас. В-первых, в случае сильного движения на рынке биржа повышает ГО, то есть списывает со счета дополнительные деньги. Во-вторых, рынок может не сразу пойти туда, куда вы рассчитываете. И если набежавший суммарный убыток превысит размер свободных средств на счете, брокер принудительно закроет часть ваших позиций.

Что еще важно знать:
На бирже одновременно торгуются фьючерсы с разными сроками исполнения. Но ликвидными являются только ближние контракты. Открывайте позиции именно по ним, даже если ваша стратегия более долгосрочная. Примерно за 1-2 торговых дня до исполнения фьючерсов нужно будет сделать роллирование: закрыть старые позиции и открыть точно такие же новые во фьючерсах со следующей датой исполнения. Например, закрыть в контрактах с исполнением 17 декабря, а открыть – с исполнением 15 марта.
Не удивляйтесь тому, что стоимость фьючерса на индекс ММВБ исчисляется шестизначной суммой. На самом деле это всего лишь значение индекса, умноженное на 100. Для покупки или продажи фьючерса на ММВБ, допустим, с ценой 141 090 рублей нужно иметь на счету ГО, которое на данный момент составляет 14 100 рублей.
Наконец, не забывайте, что рынок почти непредсказуем. Всегда выставляйте стоп-заявки, чтобы ограничить возможные потери.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=161811. Об использовании информации.