Звягинцев Максим Дейнека Светлана РБК | Акции | ТМК | ВСМПО-АВИСМА | ММВБ-РТС | Лукойл

Ближайшее светлое будущее российского рынка под вопросом

27 ноября 2012  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru/
Обзор: пробой 1400 пунктов по ММВБ сопровождался возросшим объемом торгов
После того как днем ранее индекс ММВБ удержался выше круглой отметки 1400 пунктов, во вторник, 27 ноября, "быки" имели полное моральное право начать сессию с покупок. Тем более что решения греческого вопроса не пришлось ждать до 3 декабря - уже в ночь с 26 на 27 ноября иностранные кредиторы приняли решение об оказании Греции финансовой помощи После того как днем ранее индекс ММВБ удержался выше круглой отметки 1400 пунктов, во вторник, 27 ноября, "быки" имели полное моральное право начать сессию с покупок. Тем более что решения греческого вопроса не пришлось ждать до 3 декабря - уже в ночь с 26 на 27 ноября иностранные кредиторы приняли решение об оказании Греции финансовой помощи. На рынке мало кто сомневается, что в долгосрочной перспективе финансовые проблемы страны это никак не решит, но зато с ближайшей повестки дня банкротство Греции снимается.

Решение для рынка было во многом ожидаемым, и длительного позитивного влияния на котировки оно оказать не смогло - во второй половине торговой сессии ММВБ ушел в "минус". Способствовали перемене настроений сообщение о неожиданном для экономистов падении ВВП Великобритании на 0,1% в годовом сопоставлении и решение ОЭСР существенно снизить прогноз роста мировой экономики на предстоящий год - с 4,2% до 3,4%.

Макроэкономическая статистика США, которую успели застать российские инвесторы во время основной торговой сессии, оказалась лучше прогнозов, и торги в США начались очень спокойно. Но это не вернуло ММВБ из-под сданных днем круглых 1400 пунктов. А это наводит на мысли о том, что российские игроки совсем не ищут повода для покупок и на новогоднее ралли делать ставки не хотят.

По итогам торговой сессии 27 ноября индекс ММВБ понизился на 0,65% - до 1394,87 пункта, индекс РТС - на 0,61%, до 1418,28 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 411,68 млрд руб.

Европейцы собираются лишить Газпром монополии

В нефтегазовом секторе вновь хуже остальных держался Газпром (-1,53%). Его котировки вернулись к ноябрьскому минимуму на уровне 138 руб./акция. Как отметили в "Уралсиб Кэпитал", на предстоящей неделе совет ЕС в рамках создания общеевропейского рынка газа может потребовать от Газпрома дать третьим сторонам доступ к "Южному потоку". Это негативно для концерна, поскольку газопровод строился в том числе и с целью как можно большей монополизации поставок газа в Европу. Таким образом, вести бизнес в регионе становится все сложнее, и инвесторы в отсутствие перспектив стараются избавляться от бумаг концерна. Причем по очень низкой цене: после того как котировки упадут еще на 1,5%, будет обновлен трехлетний минимум.

Привилегированные акции "Сургутнефтегаза" всегда в цене

К остальным представителям нефтегазовой отрасли игроки отнеслись более благосклонно. Отчитавшийся о росте чистой прибыли в 3,5 раза по US GAAP за III квартал ЛУКОЙЛ ограничился снижением на 0,53%, а "Транснефть", которой ФСТ утвердила рост тарифов с 1 января на 7%, потеряла незначительные 0,03% капитализации. И, как это часто бывает в тяжелые для рынка дни, нашелся спрос на привилегированные акции "Сургутнефтегаза" (+0,46%). Судя по динамике прошедших лет, привилегированные акции компании обычно дорожают и до Нового года, и в первые месяцы после него.

Слабый отчет ТМК был ожидаем инвесторами

Во вторник отчиталась также и ТМК, но не так успешно, как ЛУКОЙЛ, которому помогли рост цен на нефть и снижение экспортных пошлин благодаря "ножницам Кудрина". Чистая прибыль ТМК сократилась на 10%, что в квартальном сопоставлении по итогам III квартала, что в годовом по итогам девяти месяцев 2012г. При этом в пессимизм в компании не впадают и ожидают высокого спроса на трубы в IV квартале текущего года и в начале 2013г. Довольно слабый отчет инвесторами был ожидаем, поэтому за день ТМК потеряла всего 0,24%, что лучше показателей "Северстали" (-0,83%), "Мечела" (-0,77%), ММК (-0,81%) и "Норникеля" (-0,32%). Последний, впрочем, держался лучше рынка на ожиданиях скорого разрешения корпоративного конфликта.

Менеджмент "ВСМПО-Ависмы" выкупает контроль над компанией

Значительно лучше остальных в металлургической отрасли проявила себя "ВСМПО-Ависма". Котировки компании подскочили против рынка на 1,89% на сообщениях о том, что "Ростехнологии" продадут 45,42% акций корпорации менеджменту компании и Газпромбанку за 965-970 млн долл. Государство оставит за собой блокпакет титановой компании, а это позволяет рассчитывать на господдержку в трудные времена. Для акционеров переход контроля над "ВСМПО-Ависмой" к менеджменту является позитивным моментом, поскольку при таком раскладе он будет больше заинтересован в повышении капитализации компании. По коэффициенту P/E "Ависма" оценена довольно дорого (дороже только НЛМК), но по итогам текущего года ожидается рост чистой прибыли по РСБУ в 2,3 раза - до 7,13 млрд руб., что сделает акции компании более привлекательными.

Пробой 1400 пунктов по ММВБ сопровождался возросшим объемом торгов

По итогам сессии радоваться на российском фондовом рынке особенно нечему - индекс ММВБ под круглый уровень 1400 пунктов ушел на возросшем объеме торгов. Однако не все потеряно, поскольку основные внешние ориентиры - нефть и фондовый рынок США - серьезного давления со стороны продавцов не испытывают. В таких условиях вполне вероятен сценарий, при котором "медведей" в среду немного потеснят. Но, видимо, ненадолго, поэтому спекулянтам возможный рост стоит использовать для продаж.

Технический postmarket

Техническая картина индекса ММВБ по итогам торгов 27 ноября заметно переменилась в худшую сторону. По итогам пробоя поддержки 1400 пунктов (2) подтвердились опасения того, что на уровне 1418 пунктов (3) восходящее движение последних недель завершится. Оно не только завершилось, но и сводится теперь "медведями" на нет. Во вторник получен предварительный сигнал на продажу на дневном интервале индикатора Stochastic, и до полноценного сигнала ждать осталось совсем немного. Если в среду в первые часы торгов ситуация не переменится, то индекс ММВБ можно будет уверенно "шортить" в сторону ноябрьского минимума на отметке 1360 пунктов - потенциал снижения однозначно есть.

Ближайшее светлое будущее российского рынка под вопросом


Неважно выглядит и индекс РТС. Последние три дня были потрачены на штурм отметки 1440 пунктов, и его безуспешность в итоге отбросила индекс на четырехдневный минимум. Теперь, судя по показаниям индикатора Stochastic, который разворачивается вниз на дневном интервале в зоне критической перекупленности, будет обновлен и недельный минимум, и двухнедельный. Насчет месячного возникают вопросы, поскольку на более длинном недельном интервале РТС выглядит крайне дешево, поэтому по факту приближения к отметке 1352 пункта (1) стоит зафиксировать прибыль по открываемым по текущим ценам коротким позициям. Тем спекулянтам, которые в среду намерены делать ставки на отскок вверх после уверенного падения вторника, не стоит надеяться на рост выше 1440 пунктов.

Ближайшее светлое будущее российского рынка под вопросом


Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: накапливать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать

Аналитический взгляд на среду

Во вторник, 27 ноября, российский рынок снижается, нефтяные котировки, едва закрепившиеся в позитивной зоне, также не способствуют устойчивому росту. По мнению аналитиков, российский рынок акций может вновь устремиться в направлении диапазона 1420-1430 пунктов по индексу ММВБ, однако без позитива из США восходящее движение на текущей неделе может быть ограничено уровнем 1390 пунктов по ММВБ, который остается неплохой поддержкой. В среду эксперты ожидают позитивного открытия рынка.

Аналитики Sberbank Investment Research отмечают, что несмотря на явное улучшение настроений на рынках ввиду решения вопроса о предоставлении Греции транша помощи, существенных поводов для формирования направленного движения до появления ясности по проблеме, связанной с "фискальным обрывом" в США, нет - инвесторы нервничают в преддверии возобновления переговоров по проблемам бюджета и госдолга США. По результатам встречи Еврогруппы министрам финансов удалось согласовать вопрос о выделении финансовой помощи Греции в объеме около 44 млрд евро до 2020г. Уже в декабре 2012г. будут выплачены 10,6 млрд евро бюджетного финансирования и 23,8 млрд в виде облигаций EFSF, предназначенных для рекапитализации банков. Выплата оставшейся суммы будет производиться тремя траншами в течение I квартала 2013г., что связано с реализацией согласованных с Грецией мер, включая осуществление налоговой реформы в январе.

До конца недели ключевое влияние будут оказывать новости из США по бюджету. Конгресс США возобновляет работу после перерыва, вызванного празднованием Дня благодарения, и пока высказанная ранее республиканцами и демократами готовность избежать "фискального обрыва" не трансформировалась в конкретные предложения и договоренности. Российский рынок акций может вновь устремиться в направлении диапазона 1420-1430 пунктов по индексу ММВБ. Аналитики Sberbank Investment Research уверены в том, что без позитива из США восходящее движение на текущей неделе может быть ограничено уровнем 1390 пунктов по ММВБ, который остается неплохой поддержкой.

Как отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин, решение тройки кредиторов о выделении помощи Греции вызвало позитивное открытие российского рынка во вторник, которое последовало за ростом европейских и американских фьючерсов и курса евро. Несмотря на то что вопрос по Греции является одним из важнейших, решение министров еврозоны все же не слишком удивило инвесторов, которые рассчитывали, что политики достигнут согласия до конца ноября. На встрече в Брюсселе также обсуждался вопрос о выкупе греческих долговых бумаг, но он пока не получил окончательного разрешения, в связи с чем глава МВФ Кристин Лагард заявила, что пока регулятор задерживает свою порцию платежей. Теперь фондовому рынку остается следить за диспутами в Конгрессе США по поводу "фискального обрыва" - пока по этому вопросу сдвигов нет. Республиканцы продолжают выступать против повышения налогов для богатых, поэтому успехи на этой неделе в переговорах, скорее всего, могут возникнуть лишь на фоне отказа от ряда налоговых послаблений для корпораций. Время, отведенное календарем, сейчас соперничает с политиками, но пока инвесторам придется довольствоваться предположением об ускорении экономики в конце 2012г. В среднесрочной перспективе эксперт рекомендует "мягко накапливать" при поддержке на отметке 1389 пунктов по индексу ММВБ, с расчетом на скорое продвижение индекса ММВБ в диапазон 1425-1430 пунктов. В среду аналитик ожидает позитивного открытия российского рынка.

По мнению аналитика ГК "Алор" Марии Большаковой, во вторник помимо греческих сообщений поддержку площадкам оказали данные по индексу потребительского доверия во Франции, который увеличился до 84 пунктов, в то время как ожидалось его снижение до 83 пунктов. В результате индексу ММВБ в первой половине сессии удалось отскочить вверх от круглой отметки 1400 пунктов но тем не менее продолжить рост не удалось. К выходу из четырехдневного "боковика" пока не располагает внешний фон, где фьючерсы на индекс S&P500 торгуются с небольшими колебаниями в районе 1405 пунктов. "Таким образом, в случае если отметка 1400 пунктов по индексу ММВБ не устоит, следующей поддержкой выступит отметка 1390 пунктов. Однако пока рублевому индикатору и фьючерсам на американские индексы удается удержать ключевые рубежи, в связи с чем инвесторы более склонны к риску могут открыть спекулятивные "лонги" от ближайших поддержек, однако, с учетом факторов оказывающих давление на площадки не стоит пренебрегать стопами", - заключила аналитик.

На срочном рынке стоит подыскивать момент для продаж

По итогам торгового дня вторника, 27 ноября, контракт на индекс РТС закрылся на значении 141470,0 пункта (-0,765%). Объем торгов составил 1,026 млн контрактов, или 90,736 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 822,308 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 8947,0 пункта (0,000%). Объем торгов составил 364,619 тыс. контрактов, или 3,268 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 854,646 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции Газпрома закрылся на значении 13864,0 пункта (-1,583%). Объем торгов составил 186,686 тыс. контрактов, или 2,613 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 853,118 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 19178,0 пункта (-0,653%). Объем торгов составил 63,067 тыс. контрактов, или 1,217 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 199,588 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ВТБ закрылся на значении 5198,0 пункта (-1,160%). Объем торгов составил 34,612 тыс. контрактов, или 180,882 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 454,676 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 46550,0 пункта (-0,432%). Объем торгов составил 3759 контрактов, или 176,356 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 21,174 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции "Роснефти" закрылся на значении 24052,0 пункта (-0,058%). Объем торгов составил 11,759 тыс. контрактов, или 284,520 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 90,588 тыс. контрактов.

Как подчеркивает ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, на срочном рынке во вторник чуда не произошло: выше 144000 пунктов (2), вблизи которых проходит среднесрочный нисходящий тренд (3), котировки фьючерса на индекс РТС подняться не смогли. Вместо этого они устремились вниз, что заметно подпортило настроение участникам торгов. Перемена настроений заставила рынок перейти к состоянию бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу на уровне 400 пунктов, что сделало короткие позиции особенно выгодными. По мнению аналитика, дальнейшего наращивания бэквордации может уже и не произойти ввиду того, что до экспирации декабрьского фьючерса на индекс РТС осталось немногим более половины месяца, но "шорты" все еще могут быть выгодными. Критическая перекупленность на дневном интервале дает основания рассчитывать на продолжение снижения, полагает М.Звягинцев. С большой вероятностью мы увидим повторение ноябрьского минимума в районе 135000 пунктов. С новыми "шортами" стоит повременить до того момента, когда 28-29 ноября будет снята краткосрочная перепроданность, возможно и нулевую бэквордацию удастся застать.

Ближайшее светлое будущее российского рынка под вопросом


/Компиляция. 27 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=162323. Об использовании информации.