5 декабря 2012 Pro Finance Service
В то время как в паре евро/доллар мы наблюдаем противоборство в области ключевого технического уровня, обе валюты дешевеют по отношению к иене. Этот факт является последствием вчерашних данных института ISM, который показал, что активность в производственном секторе США оказалась на самом низком уровне более чем за 3 года. Снижение интереса инвесторов к риску позволило японской валюте укрепить свои позиции. «Восприятие того, что американская экономика чувствует себя уверенно, в течение последних недель являлось фактором, оказывающим поддержку доллару. Теперь впереди нас ожидает отчет по рынку труда в США, который может отразить уменьшение темпов роста рабочих мест. И это будет фактором, на котором доллар будет легко продать», - высказывает свое мнение Масаси Мурата, старший валютный стратег из Brown Brothers Harriman. Также сохраняется неопределенность в отношении разрешения ситуации с финансовым дисбалансом в США. Белый дом в понедельник отклонил предложение республиканцев предотвратить сокращение экономики на 600 млрд. долларов путем повышения налогов и снижения расходов, поскольку республиканцы не обещают поддержать предложение Барака Обамы повысить налоги для богатых американцев
Рынок ожидает результата заседания Банка Канады по ставкам
В 18:00 мск. участникам рынка станет известен результат заседания Банка Канады по ставкам. Все 26 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, ожидают, что уровень ставки будет оставлен без изменений (1%). Все внимание участников рынка будет направлено на комментарии главы BoC Маара Карни. «Любое смягчение тона коммюнике или признание, что канадская экономика теряет импульс может стать существенным ударом по позициям канадского доллара», - высказывает свое предположение Одри Чайлд-Фриман, глава валютной стратегии из Bank of Montreal. Согласно последним данным, которые опубликовало Канадское Бюро Статистики, производство в 3 квартале 2012 года сократилось на 0.6%. Сальдо по счету текущих операций за счет сокращения экспорта оказалось дефицитным в размере 18.9 млрд. канадских долларов. Рост ВВП в 3 квартале также оказался меньше прогнозных оценок. Поэтому у рынка есть все основания опасаться снижения агрессивного настроя Банка Канады
Индекс доллара может вырасти в долгосрочной перспективе
По словам аналитиков, по индексу доллара вырисовывается очень интересная техническая картина. В глобальной перспективе все движения, начиная с конца 2010 года, связаны с моделью "чашка с ручкой". До тех пор, пока не пробита поддержка в области 79.0-78.60, сохраняется потенциал срабатывания бычьей модели. Если же эта поддержка будет пройдена, доллар начнет стремительное падение, не исключено тестирование минимумов мая-августа 2011 года (73.50-72.70). Между тем, в краткосрочной перспективе экспоненциальная 200-дневная скользящая средняя снижается впервые за два года. Индекс доллара должен зафиксироваться выше 81.45, чтобы нейтрализовать растущую негативную тенденцию по американской валюте
Валютные стратеги позитивно смотрят на перспективы фунта стерлингов
Валютные стратеги выстраивают более оптимистичные ожидания в отношении британской валюты, рассчитывая на то, что она будет превосходить валюты других развитых стран, поскольку будущий глава Банка Англии не собирается ориентироваться на слабость стерлинга, чтобы стимулировать экономический рост. Марк Карни с июля сменит Мервина Кинга на посту управляющего Центробанком Великобритании. Средний прогноз валютных экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, по паре евро/фунт изменился в пользу стерлинга с 84.00 до 80.00. Средний прогноз по паре фунт/доллар на конец года изменился с 1.5600 до 1.6000.
В настоящий момент Марк Карни занимает пост главы Банка Канады. Канадская экономика с 2009 года существенно превосходит экономику Туманного Альбиона по темпам экономического восстановления. ВВП Канады в 2010 и 2011 годах вырос в среднем на 2.9%, в то время как экономический рост Великобритании составил лишь 1.4%. С конца 2009 года канадский доллар вырос в цене по отношению к американскому конкуренту на 6%. Канадской экономике не потребовалась международная финансовая помощь после кризиса 2008 года. Вместо того, чтобы начать печатать деньги для покупки облигаций, Марк Карни в 2009 году ввел условные обязательства, объявив, чтоб базовая ставка будет оставаться на самом низком из возможных уровней в течение 15 месяцев.
2 декабря Канцлер Казначейства Великобритании Джордж Осборн заявил, что для того, чтобы сбалансировать британские государственные финансы потребуется больше времени. Задержка может всерьез поставить под угрозу наивысший кредитный рейтинг Великобритании. Напомним, что агентства Moody’s Investors Service и Fitch Ratings уже сформировали негативный прогноз по рейтингу. 14 ноября агентство Moody’s объявило, что переоценку британского рейтинга проведет в начале следующего года. Но по мнению Михаеля Шнейда, валютного стратега BNP Paribas в Лондоне, сокращение рейтинга вряд ли сможет существенно повлиять на силу фунта стерлингов: «Влияние понижения рейтинга Великобритании на стерлинг может оказаться меньше, чем мы ожидаем. С точки зрения валюты в целом, снижение не имеет столь большого влияния. Инвесторы, формирующие резервы Центробанков не станут покупать меньше облигаций».
Экономисты прогнозируют, что восстановление британской экономики в последующие годы будет проходить более быстрыми темпами, чем в еврозоне. Согласно средним прогнозам, составленным на основании опроса агентства Bloomberg, ВВП Великобритании вырастет на 1.1% в следующем году и на 1.65% в 2014 году, а в еврозоне рост ВВП составит 0.1% в следующем году и 1.1% в 2014 году. BNP Paribas среди всех опрошенных финансовых домов, имеет самый оптимистичный прогноз в отношении британской валюты, ожидая курс фунт/доллар на конец 2013 года на 1.7800, а курс евро/фунт на уровне 0.7400. «Наши ожидания основаны на том, что британская экономика будет опережать экономику еврозоны. Мы рассчитываем на то, что консенсус рыночных ожиданий будет смещаться в пользу роста стерлинга», - говорит господин Шнейд
Валютное позиционирование и технический прогноз: Евро и иена впереди планеты всей
С учетом сложившейся макроэкономической ситуации мы ожидаем укрепления доллара в среднесрочной перспективе. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что в краткосрочной перспективе технические индикаторы указывают на рост всех остальных валют, кроме иены. Кажется, многим участникам не хватает уверенности в ценовой динамике. Как показывает анализ позиций трейдеров, расстановка сил на фьючерсном рынке почти не изменилось. Исключением стали евро и иена. Кроме того, рост евро скорее был вызван ликвидацией позиций на продажу, а не открытием новых - на покупку. Иена явно выделяется на общем фоне. Многие участники рынка считают, что в отношении иены кое-что изменилось. Мы бы не стали спешить с подобными заявлениями, поскольку декларативная политика (то, что говорят политики) и оперативная политика (то, что они делают) это две большие разницы. Учитывая то, что до выборов в Японии еще две недели, не исключено, что рынок продает на слухах, чтобы затем начать покупать на фактах. В ближайшие недели на передний план выйдут события в США, все остальное уйдет в тень. Во-первых, последние экономические данные указывают на то, что прогнозы о замедлении темпов роста американской экономики в четвертом квартале начали сбываться; скорее всего, они не превысят 1.3% по сравнению с 2.7% в третьем квартале. В связи с этим публикуемый на этой неделе отчет по безработице нас, вероятно, не порадует. Данный факт повысит вероятность второго важного события: Федрезерв, вероятно, расширит третий раунд количественного ослабления (QE3+), увеличив объем покупки долгосрочных облигаций, которые проводились во время операции "Твист". Таким образом, ежемесячный объем средств, потраченных на эти облигации достигнет 85 млрд. долларов. Это подводит нас к третьему важному изменению, которым, безусловно, является фискальный обрыв. Мы считаем, что договоренность будет достигнута в самую последнюю минуту, как всегда, и даже в этом случае политические и тактические соображения указывают на то, что проблему легче устранить, чем предотвратить. Возможно, рынок отреагировал на отсутствие прогресса по этому вопросу непоследовательно и нелогично: инвесторы начали скупать доллар в поисках убежища для своих сбережений.
Евро: В преддверии выходных были установлены свежие многонедельные максимумы. Цель, на уровне 1.3000/30, была достигнута. В ближайшие дни следует ожидать дальнейшего роста, вероятно, до следующего целевого уровня $1.3140. Прорыв поддержки в области $1.2935/50 поставит под сомнение развитие восходящей динамики. В свою очередь, подразумеваемая волатильность в последние оторвалась от рекордных минимумов и начала расти. Прошлую неделю она завершила выше 20-дневной скользящей средней, впервые почти за три месяца. Шестидесятидневная корреляция между трехмесячной подразумеваемой волатильностью и курсом евро вновь стала положительной, впервые с начала сентября. В январе-феврале корреляция была положительной, но развернулась в конце февраля и не менялась до конца июля. Судя по всему укрепление евро обусловлено покупками "колл"-опциона (для защиты имеющихся коротких позиций или для того, чтобы заработать на росте евро, но не для спортивного интереса). С начала греческого кризиса в 2009 году диапазонные форварды ("колл"-опционы евро по отношению к "пут"-опционам с одной датой, но разной ценой исполнения) формируют небольшой дисконт для "колл"-опционов по евро (небольшую премию для "пут"-опционов по евро) В краткосрочной перспективе евро продолжит расти.
Иена: Иена остается под давлением, потому что инвесторы ждут от властей еще более агрессивной политики, направленной на девальвацию валюты. До выборов 16 декабря еще есть время, поэтому предвыборная полемика Абе, скорее всего, будет провоцировать новые продажи иены. Ценовая динамика, видимо, отражает крупные продажи иены даже на умеренном росте. На прошлой неделе пара доллар/иена успешно протестировала поддержку на уровне 81.60/80. Укрепление доллара в конце недели обусловило ее рост к новым недельным минимумам и, вероятно, положило начало новому этапу роста. Мы пристально наблюдаем за линией тренда, которая идет от максимума 2011 года, проходит близ 85.50 и идет через максимумы этого года на уровне JPY84. На следующей неделе она пройдет немного выше отметки JPY83. Иена продолжит слабеть.
Фунт: Учитывая узость текущих диапазонов, мы решили не придавать особого значения событию, произошедшему в пятницу, когда фунт побывал по обе стороны канала, сформированного в четверг. На прошлой неделе колебания курса фунта не превышали один цент. Первоначальная поддержка, которую мы обозначили в области 1.5960, устояла во время тестирования в середине недели. Сопротивление на уровне 1.6050, было пробито в течение дня, однако паре не удалось закрыться выше этой отметки. Технические индикаторы нейтральны. Тем не менее, учитывая интерес к покупке евро/фунта и потенциал для тестирования области 0.8150/60, мы не исключаем вероятность падения фунт/доллара. Мы сохраняем нейтральный прогноз с перспективой снижения.
Швейцарский франк: Причиной укрепления франка стал евро. Однако швейцарская валюта может сдать позиции против евро, который приблизился к минимальному порогу, установленному Центробанком Швейцарии. Снижение доллара остановилось в области 0.9250, но мы видим потенциал для падения к отметке 0.9200. Сопротивление проходит в области 0.9300. Что, прямо скажем, не удивительно. Франк - клон евро, но без ликвидности, присущей единой валюте.
Канадский доллар: Американский доллар торговался в пределах диапазона в полцента против канадской валюты. Линия поддержки тренда, проходит от минимумов 14 сентября, 18 октября, она была пробита на короткое время, однако, отметка 0.9900 по-прежнему остается недосягаемой. Убедительные технические сигналы отсутствуют. Прогноз нейтральный.
Австралийский доллар: Тщетная попытка прорваться выше отметки 1.05 разочаровала быков по австралийскому доллару, что привело к последующему откату в пятницу к недельным минимумам, немного выше 1.04. Из пяти Центробанков (ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады, Резервный банк Новой Зеландии и Резервный банк Австралии), заседание которых состоится на этой недели, РБА, вероятно, будет единственным, снизившим ставку.
Мексиканский песо: На вялых рынках мексиканский песо стал отличным инструментом для инвестирования. Доллар упал до минимального с конца октября значения против песо, но область поддержки на MXN12.90 остается недосягаемой. Прорыв области MXN12.90 откроет дорогу дальнейшему снижению доллара еще на 1%. Сопротивление, расположенное в области MXN13.07/10 должно сдержать попытки доллара укрепиться. Зарабатывайте на спокойном рынке. В краткосрочной перспективе ожидается минимальный рост спот-курса.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок ожидает результата заседания Банка Канады по ставкам
В 18:00 мск. участникам рынка станет известен результат заседания Банка Канады по ставкам. Все 26 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, ожидают, что уровень ставки будет оставлен без изменений (1%). Все внимание участников рынка будет направлено на комментарии главы BoC Маара Карни. «Любое смягчение тона коммюнике или признание, что канадская экономика теряет импульс может стать существенным ударом по позициям канадского доллара», - высказывает свое предположение Одри Чайлд-Фриман, глава валютной стратегии из Bank of Montreal. Согласно последним данным, которые опубликовало Канадское Бюро Статистики, производство в 3 квартале 2012 года сократилось на 0.6%. Сальдо по счету текущих операций за счет сокращения экспорта оказалось дефицитным в размере 18.9 млрд. канадских долларов. Рост ВВП в 3 квартале также оказался меньше прогнозных оценок. Поэтому у рынка есть все основания опасаться снижения агрессивного настроя Банка Канады
Индекс доллара может вырасти в долгосрочной перспективе
По словам аналитиков, по индексу доллара вырисовывается очень интересная техническая картина. В глобальной перспективе все движения, начиная с конца 2010 года, связаны с моделью "чашка с ручкой". До тех пор, пока не пробита поддержка в области 79.0-78.60, сохраняется потенциал срабатывания бычьей модели. Если же эта поддержка будет пройдена, доллар начнет стремительное падение, не исключено тестирование минимумов мая-августа 2011 года (73.50-72.70). Между тем, в краткосрочной перспективе экспоненциальная 200-дневная скользящая средняя снижается впервые за два года. Индекс доллара должен зафиксироваться выше 81.45, чтобы нейтрализовать растущую негативную тенденцию по американской валюте
Валютные стратеги позитивно смотрят на перспективы фунта стерлингов
Валютные стратеги выстраивают более оптимистичные ожидания в отношении британской валюты, рассчитывая на то, что она будет превосходить валюты других развитых стран, поскольку будущий глава Банка Англии не собирается ориентироваться на слабость стерлинга, чтобы стимулировать экономический рост. Марк Карни с июля сменит Мервина Кинга на посту управляющего Центробанком Великобритании. Средний прогноз валютных экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, по паре евро/фунт изменился в пользу стерлинга с 84.00 до 80.00. Средний прогноз по паре фунт/доллар на конец года изменился с 1.5600 до 1.6000.
В настоящий момент Марк Карни занимает пост главы Банка Канады. Канадская экономика с 2009 года существенно превосходит экономику Туманного Альбиона по темпам экономического восстановления. ВВП Канады в 2010 и 2011 годах вырос в среднем на 2.9%, в то время как экономический рост Великобритании составил лишь 1.4%. С конца 2009 года канадский доллар вырос в цене по отношению к американскому конкуренту на 6%. Канадской экономике не потребовалась международная финансовая помощь после кризиса 2008 года. Вместо того, чтобы начать печатать деньги для покупки облигаций, Марк Карни в 2009 году ввел условные обязательства, объявив, чтоб базовая ставка будет оставаться на самом низком из возможных уровней в течение 15 месяцев.
2 декабря Канцлер Казначейства Великобритании Джордж Осборн заявил, что для того, чтобы сбалансировать британские государственные финансы потребуется больше времени. Задержка может всерьез поставить под угрозу наивысший кредитный рейтинг Великобритании. Напомним, что агентства Moody’s Investors Service и Fitch Ratings уже сформировали негативный прогноз по рейтингу. 14 ноября агентство Moody’s объявило, что переоценку британского рейтинга проведет в начале следующего года. Но по мнению Михаеля Шнейда, валютного стратега BNP Paribas в Лондоне, сокращение рейтинга вряд ли сможет существенно повлиять на силу фунта стерлингов: «Влияние понижения рейтинга Великобритании на стерлинг может оказаться меньше, чем мы ожидаем. С точки зрения валюты в целом, снижение не имеет столь большого влияния. Инвесторы, формирующие резервы Центробанков не станут покупать меньше облигаций».
Экономисты прогнозируют, что восстановление британской экономики в последующие годы будет проходить более быстрыми темпами, чем в еврозоне. Согласно средним прогнозам, составленным на основании опроса агентства Bloomberg, ВВП Великобритании вырастет на 1.1% в следующем году и на 1.65% в 2014 году, а в еврозоне рост ВВП составит 0.1% в следующем году и 1.1% в 2014 году. BNP Paribas среди всех опрошенных финансовых домов, имеет самый оптимистичный прогноз в отношении британской валюты, ожидая курс фунт/доллар на конец 2013 года на 1.7800, а курс евро/фунт на уровне 0.7400. «Наши ожидания основаны на том, что британская экономика будет опережать экономику еврозоны. Мы рассчитываем на то, что консенсус рыночных ожиданий будет смещаться в пользу роста стерлинга», - говорит господин Шнейд
Валютное позиционирование и технический прогноз: Евро и иена впереди планеты всей
С учетом сложившейся макроэкономической ситуации мы ожидаем укрепления доллара в среднесрочной перспективе. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что в краткосрочной перспективе технические индикаторы указывают на рост всех остальных валют, кроме иены. Кажется, многим участникам не хватает уверенности в ценовой динамике. Как показывает анализ позиций трейдеров, расстановка сил на фьючерсном рынке почти не изменилось. Исключением стали евро и иена. Кроме того, рост евро скорее был вызван ликвидацией позиций на продажу, а не открытием новых - на покупку. Иена явно выделяется на общем фоне. Многие участники рынка считают, что в отношении иены кое-что изменилось. Мы бы не стали спешить с подобными заявлениями, поскольку декларативная политика (то, что говорят политики) и оперативная политика (то, что они делают) это две большие разницы. Учитывая то, что до выборов в Японии еще две недели, не исключено, что рынок продает на слухах, чтобы затем начать покупать на фактах. В ближайшие недели на передний план выйдут события в США, все остальное уйдет в тень. Во-первых, последние экономические данные указывают на то, что прогнозы о замедлении темпов роста американской экономики в четвертом квартале начали сбываться; скорее всего, они не превысят 1.3% по сравнению с 2.7% в третьем квартале. В связи с этим публикуемый на этой неделе отчет по безработице нас, вероятно, не порадует. Данный факт повысит вероятность второго важного события: Федрезерв, вероятно, расширит третий раунд количественного ослабления (QE3+), увеличив объем покупки долгосрочных облигаций, которые проводились во время операции "Твист". Таким образом, ежемесячный объем средств, потраченных на эти облигации достигнет 85 млрд. долларов. Это подводит нас к третьему важному изменению, которым, безусловно, является фискальный обрыв. Мы считаем, что договоренность будет достигнута в самую последнюю минуту, как всегда, и даже в этом случае политические и тактические соображения указывают на то, что проблему легче устранить, чем предотвратить. Возможно, рынок отреагировал на отсутствие прогресса по этому вопросу непоследовательно и нелогично: инвесторы начали скупать доллар в поисках убежища для своих сбережений.
Евро: В преддверии выходных были установлены свежие многонедельные максимумы. Цель, на уровне 1.3000/30, была достигнута. В ближайшие дни следует ожидать дальнейшего роста, вероятно, до следующего целевого уровня $1.3140. Прорыв поддержки в области $1.2935/50 поставит под сомнение развитие восходящей динамики. В свою очередь, подразумеваемая волатильность в последние оторвалась от рекордных минимумов и начала расти. Прошлую неделю она завершила выше 20-дневной скользящей средней, впервые почти за три месяца. Шестидесятидневная корреляция между трехмесячной подразумеваемой волатильностью и курсом евро вновь стала положительной, впервые с начала сентября. В январе-феврале корреляция была положительной, но развернулась в конце февраля и не менялась до конца июля. Судя по всему укрепление евро обусловлено покупками "колл"-опциона (для защиты имеющихся коротких позиций или для того, чтобы заработать на росте евро, но не для спортивного интереса). С начала греческого кризиса в 2009 году диапазонные форварды ("колл"-опционы евро по отношению к "пут"-опционам с одной датой, но разной ценой исполнения) формируют небольшой дисконт для "колл"-опционов по евро (небольшую премию для "пут"-опционов по евро) В краткосрочной перспективе евро продолжит расти.
Иена: Иена остается под давлением, потому что инвесторы ждут от властей еще более агрессивной политики, направленной на девальвацию валюты. До выборов 16 декабря еще есть время, поэтому предвыборная полемика Абе, скорее всего, будет провоцировать новые продажи иены. Ценовая динамика, видимо, отражает крупные продажи иены даже на умеренном росте. На прошлой неделе пара доллар/иена успешно протестировала поддержку на уровне 81.60/80. Укрепление доллара в конце недели обусловило ее рост к новым недельным минимумам и, вероятно, положило начало новому этапу роста. Мы пристально наблюдаем за линией тренда, которая идет от максимума 2011 года, проходит близ 85.50 и идет через максимумы этого года на уровне JPY84. На следующей неделе она пройдет немного выше отметки JPY83. Иена продолжит слабеть.
Фунт: Учитывая узость текущих диапазонов, мы решили не придавать особого значения событию, произошедшему в пятницу, когда фунт побывал по обе стороны канала, сформированного в четверг. На прошлой неделе колебания курса фунта не превышали один цент. Первоначальная поддержка, которую мы обозначили в области 1.5960, устояла во время тестирования в середине недели. Сопротивление на уровне 1.6050, было пробито в течение дня, однако паре не удалось закрыться выше этой отметки. Технические индикаторы нейтральны. Тем не менее, учитывая интерес к покупке евро/фунта и потенциал для тестирования области 0.8150/60, мы не исключаем вероятность падения фунт/доллара. Мы сохраняем нейтральный прогноз с перспективой снижения.
Швейцарский франк: Причиной укрепления франка стал евро. Однако швейцарская валюта может сдать позиции против евро, который приблизился к минимальному порогу, установленному Центробанком Швейцарии. Снижение доллара остановилось в области 0.9250, но мы видим потенциал для падения к отметке 0.9200. Сопротивление проходит в области 0.9300. Что, прямо скажем, не удивительно. Франк - клон евро, но без ликвидности, присущей единой валюте.
Канадский доллар: Американский доллар торговался в пределах диапазона в полцента против канадской валюты. Линия поддержки тренда, проходит от минимумов 14 сентября, 18 октября, она была пробита на короткое время, однако, отметка 0.9900 по-прежнему остается недосягаемой. Убедительные технические сигналы отсутствуют. Прогноз нейтральный.
Австралийский доллар: Тщетная попытка прорваться выше отметки 1.05 разочаровала быков по австралийскому доллару, что привело к последующему откату в пятницу к недельным минимумам, немного выше 1.04. Из пяти Центробанков (ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады, Резервный банк Новой Зеландии и Резервный банк Австралии), заседание которых состоится на этой недели, РБА, вероятно, будет единственным, снизившим ставку.
Мексиканский песо: На вялых рынках мексиканский песо стал отличным инструментом для инвестирования. Доллар упал до минимального с конца октября значения против песо, но область поддержки на MXN12.90 остается недосягаемой. Прорыв области MXN12.90 откроет дорогу дальнейшему снижению доллара еще на 1%. Сопротивление, расположенное в области MXN13.07/10 должно сдержать попытки доллара укрепиться. Зарабатывайте на спокойном рынке. В краткосрочной перспективе ожидается минимальный рост спот-курса.
/Компиляция. 4 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter