6 декабря 2012 Bloomberg
Согласно прогнозу лондонской исследовательской компании WealthInsight, «фискальный обрыв» (автоматические сокращения госрасходов и налоговых льгот, которые вступят в силу с 2013 года) уменьшат количество американских богачей на 6% уже в следующем году
Как и предполагала большая часть участников рынка, Конгресс и Белый Дом пока не в состоянии придти к общему знаменателю по поводу того, каким образом облегчить для экономики тяжкое бремя «фискального обрыва». Ожидается, что только в первой половине 2013 года наступившая рецессия сметет 0.5% ВВП и смоет с пьедестала Forbes порядка 315 тыс миллионеров. Если предположить, что «фискального обрыва» не будет совсем (чисто гипотетически для удобства сравнения), т.е. все останется, как сейчас, то количество богатых людей могло бы вырасти до 230 тыс.
В сухом остатке – даже если Обама сдержит свое обещание облагать налогом богатых, а Республиканцы смогут добиться в том или ином объеме ограничений по уровню государственных расходов, годовой бюджетный дефицит США, вероятней всего, сохранится на отметке $1 трлн на отрезке ближайшей декады. При этом к концу декады, как полагают эксперты компании AForex, объем дефицита будет намного выше $1 трлн.
Обаме выгоден «фискальный обрыв»
Использование «экономической боли» в качестве стратегического инструмента расширения государственной власти – концепция уже не новая
Такой инструмент уже использовался политиками много раз за длинную историю Америки и других стран. Реальность такова, что обложение налогами богатых людей не увеличивает выручки настолько, чтобы этот фактор как-то заметно работал на пользу роста ВВП. Рост налогов для миллионеров никак не повлияет на уровень жизни 80% американцев, которые работают за еду и за оплату чеков, только, чтобы поддерживать базовый уровень. Прохождение через «фискальный обрыв» (автоматические сокращения госрасходов и налоговых льгот, которые вступают в силу в 2013 году) плохо отразится на экономике – если быть точнее, на средней американской семье и фондовом рынке. В это же время, для Белого Дома «обрыв» - еще один шаг в направлении консолидации и укрепления своей власти.
Ближайшая задача Обамы №1 – создать Конгресс, где Демократы будут доминировать. Эта миссия вполне выполнима. У Республиканцев очень мало адекватного позиционирования в данный момент времени вместе с практически отсутствующей медийной поддержкой и черным пиаром со стороны Администрации Обамы – это сводит к нулю возможность иметь хоть какие-нибудь преимуществ перед Демократами на выборах в Конгресс. Существует большая вероятность того, что Конгресс получится почти весь «демократический».
Демократический Конгресс позволит Обаме решить следующие вопросы:
Уничтожение долгового потолка.
Бесконтрольные запуски монетарных стимулирований.
Дальнейшая экспансия Obamacare.
Существенный рост налогов на богачей для перераспределения богатства внутри страны.
Еще больше регулирований и правительственного контроля.
В это же время большая часть американцев все еще винит Буша и/или Республиканцев в том, что происходит со страной – то есть, пропагандистская машина Обамы работает со 100%-ой эффективностью.
Конгресс единогласно согласовал бюджета Пентагона на 2013
Американский Сенат единогласно согласовал бюджет расходов Пентагона на 2013 год. Процесс согласования прошел не просто быстро, но молниеносно, несмотря на вероятные грядущие сокращения государственных расходов (в том числе, и в военно-промышленном комплексе) на фоне предстоящего «фискального обрыва»
После многомесячных обсуждений, законодатели единогласно проголосовали за проект Закона об одобрении военных расходов, предполагающий военный бюджет на 2013 год в размере $631 млрд. Пятидневные дебаты по законопроекту привели к поправкам, смысл которых сводится к ужесточению санкций против Ирана, ограничению полномочий президента по принятию мер в отношении подозреваемых в терроризме и запрете на удержание граждан США в качестве военнопленных.
Законопроект еще должен быть приведен в соответствие с его же версией, принятой Палатой представителей ранее в этом году. Это должно быть сделано до подачи на подпись президенту. Независимо от этого, Белый дом грозит наложить вето на данный законопроект. Представители обеих палат конгресса не сомневаются в возможности устранить расхождения в версиях законопроекта. А вот Администрация президента категорически против, например, расходования средств на перевозку военнопленных из Гуантаномо в иностранные государства, а также сокращения гражданских и вольноопределяющихся сотрудников в вооруженных силах. Бюджетное бюро Администрации президента уже заявило, что советники президента будут рекомендовать ему наложить вето на законопроект. Обама запрашивал на оборонные расходы $614 млрд, из которых $89 млрд должны были пойти на войну в Афганистане. Сенат увеличил расходы еще на $17 млрд, и это несмотря на противостояние между законодателями и президентом по вопросу об смягчении автоматического сокращения расходов (в рамках «фискального обрыва») в следующем месяце, которое наступит, если договоренности по снижению бюджетного дефицита не будут достигнуты.
Экономические чудеса Германии
В экономическом евро-кризисе можно выделить два больших момента: стремительное ухудшение ситуации в большинстве стран ЕС и неожиданно уверенный процесс «спасения» Германии из пучин евро-ужаса
Германия начала показывать уверенные шаги к восстановлению своей экономики как раз тогда, когда мир уже вовсю перешептывался насчет того, что Германию затягивает рецессия вместе с другими странами региона. Данные PMI от Markit – абсолютный позитив. Ноябрьский индекс бизнес-активности Германии составил49.7 против 48.4 (т.е. до заветной отметки в 50 осталось совсем чуть-чуть). Индекс промышленной активности Compositе Output Index составил 49.2 против 47.7 в октябре. Как видно, динамика просто потрясающая.
Несмотря на то, что все евро-соседи Германии в настоящий момент слабы, страна имеет свою выгоду от положительной роли «экспортного лидера».
График. Экспорт Германии и Южной Кореи, а также индекс мировой торговли в динамике
Из графика Societe Generale видно, что Германия движется в одной линии с ключевыми торговыми трендами мира. В ноябре признаки восстановления показали Китай, Корея, Бразилия и другие страны. Германия растет в унисон.
Интересно, что в последнее время на рынке появляется много схожих друг с другом мнений насчет того, что главная сила Германии – в ее правильной экономической модели, которая сочетает в себе ориентацию на капитализм с умеренной социальной ответственностью – то, над чем смеются американские демократы. Тем не менее, немецкая модель работает, в отличие от американской.
Италия смеется над собой
Италия в настоящий момент времени пребывает в четвертой за последние 10 лет рецессии. Безработица растет, и на этом фоне работодатели, угнетаемые падающим потреблением, придумывают невероятные акции, стимулирующие продажи и играющие на чувствах безработных
Один из итальянских ритейлеров - Gruppo BSE - придумал следующую акцию, работающую по принципу розыгрыша. Покупатели с чеком более 30 евро получают лотерейный билет. Победители «гран при» получают «временную ассистентскую работу в супермаркете с частичной занятостью».
Характеристика рабочей позиции – «временная с частичной занятостью» да еще и предлагаемая в лотерейном формате как самый «сладкий приз» - фактический символ текущего положения Италии.
Безработица в Италии составляет более 11% - максимум за последние 13 лет.
Китай: PMI сегмента услуг падает до 15-месячного антирекорда
Китайский PMI (рассчитываемый HSBC) исторически расценивают с той позиции, насколько индекс удалился от критической отметки в 50. Ноябрьский PMI услуг просел до минимальных значений августа 2011 года
Отрицательная динамика PMI сектора услуг (52.1 в ноябре против 53.5 в октябре) интересна в сравнении с производственным PMI, который движется в обратном направлении, т.е. растет (50.5 в ноябре против 49.5 в октябре). По оценкам аналитиков компании AForex, октябрьский PMI услуг был ниже ноябрьской отметки только в 5 случаях из 45 последних месяцев.
График 1. Динамика PMI сектора услуг Китая.
Интересно, что вчера китайский фондовый рынок вырос более чем на 3%. Индекс Shanghai Composite поднялся над отметкой 2000. По мнению большинства аналитиков, никаких фундаментальных оснований для ралли не было. Однако если верить слухам от CNBC, есть вероятность, что китайские власти проведут очередное монетарное стимулирование для поддержания экономики. Возможно, этот слух послужил основанием для ралли.
График 2. Динамика Shanghai Composite (Bloomberg), 4 декабря.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как и предполагала большая часть участников рынка, Конгресс и Белый Дом пока не в состоянии придти к общему знаменателю по поводу того, каким образом облегчить для экономики тяжкое бремя «фискального обрыва». Ожидается, что только в первой половине 2013 года наступившая рецессия сметет 0.5% ВВП и смоет с пьедестала Forbes порядка 315 тыс миллионеров. Если предположить, что «фискального обрыва» не будет совсем (чисто гипотетически для удобства сравнения), т.е. все останется, как сейчас, то количество богатых людей могло бы вырасти до 230 тыс.
В сухом остатке – даже если Обама сдержит свое обещание облагать налогом богатых, а Республиканцы смогут добиться в том или ином объеме ограничений по уровню государственных расходов, годовой бюджетный дефицит США, вероятней всего, сохранится на отметке $1 трлн на отрезке ближайшей декады. При этом к концу декады, как полагают эксперты компании AForex, объем дефицита будет намного выше $1 трлн.
Обаме выгоден «фискальный обрыв»
Использование «экономической боли» в качестве стратегического инструмента расширения государственной власти – концепция уже не новая
Такой инструмент уже использовался политиками много раз за длинную историю Америки и других стран. Реальность такова, что обложение налогами богатых людей не увеличивает выручки настолько, чтобы этот фактор как-то заметно работал на пользу роста ВВП. Рост налогов для миллионеров никак не повлияет на уровень жизни 80% американцев, которые работают за еду и за оплату чеков, только, чтобы поддерживать базовый уровень. Прохождение через «фискальный обрыв» (автоматические сокращения госрасходов и налоговых льгот, которые вступают в силу в 2013 году) плохо отразится на экономике – если быть точнее, на средней американской семье и фондовом рынке. В это же время, для Белого Дома «обрыв» - еще один шаг в направлении консолидации и укрепления своей власти.
Ближайшая задача Обамы №1 – создать Конгресс, где Демократы будут доминировать. Эта миссия вполне выполнима. У Республиканцев очень мало адекватного позиционирования в данный момент времени вместе с практически отсутствующей медийной поддержкой и черным пиаром со стороны Администрации Обамы – это сводит к нулю возможность иметь хоть какие-нибудь преимуществ перед Демократами на выборах в Конгресс. Существует большая вероятность того, что Конгресс получится почти весь «демократический».
Демократический Конгресс позволит Обаме решить следующие вопросы:
Уничтожение долгового потолка.
Бесконтрольные запуски монетарных стимулирований.
Дальнейшая экспансия Obamacare.
Существенный рост налогов на богачей для перераспределения богатства внутри страны.
Еще больше регулирований и правительственного контроля.
В это же время большая часть американцев все еще винит Буша и/или Республиканцев в том, что происходит со страной – то есть, пропагандистская машина Обамы работает со 100%-ой эффективностью.
Конгресс единогласно согласовал бюджета Пентагона на 2013
Американский Сенат единогласно согласовал бюджет расходов Пентагона на 2013 год. Процесс согласования прошел не просто быстро, но молниеносно, несмотря на вероятные грядущие сокращения государственных расходов (в том числе, и в военно-промышленном комплексе) на фоне предстоящего «фискального обрыва»
После многомесячных обсуждений, законодатели единогласно проголосовали за проект Закона об одобрении военных расходов, предполагающий военный бюджет на 2013 год в размере $631 млрд. Пятидневные дебаты по законопроекту привели к поправкам, смысл которых сводится к ужесточению санкций против Ирана, ограничению полномочий президента по принятию мер в отношении подозреваемых в терроризме и запрете на удержание граждан США в качестве военнопленных.
Законопроект еще должен быть приведен в соответствие с его же версией, принятой Палатой представителей ранее в этом году. Это должно быть сделано до подачи на подпись президенту. Независимо от этого, Белый дом грозит наложить вето на данный законопроект. Представители обеих палат конгресса не сомневаются в возможности устранить расхождения в версиях законопроекта. А вот Администрация президента категорически против, например, расходования средств на перевозку военнопленных из Гуантаномо в иностранные государства, а также сокращения гражданских и вольноопределяющихся сотрудников в вооруженных силах. Бюджетное бюро Администрации президента уже заявило, что советники президента будут рекомендовать ему наложить вето на законопроект. Обама запрашивал на оборонные расходы $614 млрд, из которых $89 млрд должны были пойти на войну в Афганистане. Сенат увеличил расходы еще на $17 млрд, и это несмотря на противостояние между законодателями и президентом по вопросу об смягчении автоматического сокращения расходов (в рамках «фискального обрыва») в следующем месяце, которое наступит, если договоренности по снижению бюджетного дефицита не будут достигнуты.
Экономические чудеса Германии
В экономическом евро-кризисе можно выделить два больших момента: стремительное ухудшение ситуации в большинстве стран ЕС и неожиданно уверенный процесс «спасения» Германии из пучин евро-ужаса
Германия начала показывать уверенные шаги к восстановлению своей экономики как раз тогда, когда мир уже вовсю перешептывался насчет того, что Германию затягивает рецессия вместе с другими странами региона. Данные PMI от Markit – абсолютный позитив. Ноябрьский индекс бизнес-активности Германии составил49.7 против 48.4 (т.е. до заветной отметки в 50 осталось совсем чуть-чуть). Индекс промышленной активности Compositе Output Index составил 49.2 против 47.7 в октябре. Как видно, динамика просто потрясающая.
Несмотря на то, что все евро-соседи Германии в настоящий момент слабы, страна имеет свою выгоду от положительной роли «экспортного лидера».
График. Экспорт Германии и Южной Кореи, а также индекс мировой торговли в динамике
Из графика Societe Generale видно, что Германия движется в одной линии с ключевыми торговыми трендами мира. В ноябре признаки восстановления показали Китай, Корея, Бразилия и другие страны. Германия растет в унисон.
Интересно, что в последнее время на рынке появляется много схожих друг с другом мнений насчет того, что главная сила Германии – в ее правильной экономической модели, которая сочетает в себе ориентацию на капитализм с умеренной социальной ответственностью – то, над чем смеются американские демократы. Тем не менее, немецкая модель работает, в отличие от американской.
Италия смеется над собой
Италия в настоящий момент времени пребывает в четвертой за последние 10 лет рецессии. Безработица растет, и на этом фоне работодатели, угнетаемые падающим потреблением, придумывают невероятные акции, стимулирующие продажи и играющие на чувствах безработных
Один из итальянских ритейлеров - Gruppo BSE - придумал следующую акцию, работающую по принципу розыгрыша. Покупатели с чеком более 30 евро получают лотерейный билет. Победители «гран при» получают «временную ассистентскую работу в супермаркете с частичной занятостью».
Характеристика рабочей позиции – «временная с частичной занятостью» да еще и предлагаемая в лотерейном формате как самый «сладкий приз» - фактический символ текущего положения Италии.
Безработица в Италии составляет более 11% - максимум за последние 13 лет.
Китай: PMI сегмента услуг падает до 15-месячного антирекорда
Китайский PMI (рассчитываемый HSBC) исторически расценивают с той позиции, насколько индекс удалился от критической отметки в 50. Ноябрьский PMI услуг просел до минимальных значений августа 2011 года
Отрицательная динамика PMI сектора услуг (52.1 в ноябре против 53.5 в октябре) интересна в сравнении с производственным PMI, который движется в обратном направлении, т.е. растет (50.5 в ноябре против 49.5 в октябре). По оценкам аналитиков компании AForex, октябрьский PMI услуг был ниже ноябрьской отметки только в 5 случаях из 45 последних месяцев.
График 1. Динамика PMI сектора услуг Китая.
Интересно, что вчера китайский фондовый рынок вырос более чем на 3%. Индекс Shanghai Composite поднялся над отметкой 2000. По мнению большинства аналитиков, никаких фундаментальных оснований для ралли не было. Однако если верить слухам от CNBC, есть вероятность, что китайские власти проведут очередное монетарное стимулирование для поддержания экономики. Возможно, этот слух послужил основанием для ралли.
График 2. Динамика Shanghai Composite (Bloomberg), 4 декабря.
/Компиляция. 6 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter