Pro Finance Service | Обзор рынка

Джон Осборн представил проект бюджета в парламенте и сократил экономические прогнозы

7 декабря 2012  Источник http://www.forexpf.ru/ http://www.forexpf.ru/
Обзор: пресс-конференция Марио Драги вызвала ослабление евро
Канцлер Казначейства Великобритании Джордж Осборн сократил правительственный прогноз по экономическому росту, а также сообщил, что для снижения дефицита бюджета потребуется больше времени, чем изначально планировалось. Управление по бюджетной ответственности прогнозирует сокращение экономики на 0.1% вместо роста на 0.8%, как это было в предыдущем прогнозе Канцлер Казначейства Великобритании Джордж Осборн сократил правительственный прогноз по экономическому росту, а также сообщил, что для снижения дефицита бюджета потребуется больше времени, чем изначально планировалось. Управление по бюджетной ответственности прогнозирует сокращение экономики на 0.1% вместо роста на 0.8%, как это было в предыдущем прогнозе.

Рост в следующем году ожидается на 1.2%, а не на 2%. Как сообщил Осборн в своем выступлении в парламенте, период финансовой консолидации продлится до 2017/18 года. При этом соотношение долга к ВВП не начнет снижаться до 2016/17 года. Также по прогнозам, озвученным Джоном Осборном, экономика Великобритании вырастет на 2% в 2014 году и на 2.3% в 2015 году, а также на 2.7% в 2016 году. Соотношение долга к ВВП достигнет своего пика в 2015 или 2016 годах на уровне 79.9%, а затем в течение нескольких лет начнет снижаться. Согласно статистике, соотношение долга к ВВП в прошлом месяце составило 68%.

Джон Осборн принял ряд дополнительных мер по увеличению налогов для высокооплачиваемых работников. При этом он сократил облагаемые налогом ежегодные пенсионные взносы на10 000 фунтовдо40 000 фунтовстерлингов. «Я знаю, что эти налоговые меры не будут приветствоваться всеми. Но мы должны показать, что мы вместе», - отметил Осборн. Теперь канцлер еще более открыт для атак со стороны оппозиционной лейбористской партии, которая упрекает Осборна в том, что он наносит ущерб экономике, пытаясь сократить дефицит слишком быстрыми темпами

Китай и Южная Корея активируют валютную своп-линию

По словам Марка Чандлера, глава отдела валютной стратегии в Brown Brothers Harriman, в последнее время слишком много внимания уделяется своп-линиям, открытым Центробанком Китая с рядом других стран. Многие обозреватели считают, что они доказывают интернационализацию юаня и повышают его значимость в мировой экономике. Однако не все так радужно. Г-н Чандлер отмечает, что эти линии практически не используются, в большей степени, они нужны лишь для вида, а для дела совершенно бесполезны. Между тем, ранее на этой неделе Южная Корея и Китай заявили о новых мерах, направленных на укрепление сотрудничества. В частности, они намерены активировать своп-линию с целью предоставления кредитов в юанях и вонах импортерам и экспортерам для облегчения торговли между странами. Чандлер отмечает, что Центробанк Южной Кореи намерен провести заседание с компаниями-экспортерами и объяснить им принцип действия нового инструмента. Первоначально будут предоставляться займы в юанях на 3-6 месяцев, а китайские компании получат доступ к кредитам в вонах

Монета на триллион долларов

Фискальный обрыв сегодня у всех на устах, однако, озаботившись перспективой одновременного повышения налогов и сокращения расходов, многие забывают о том, что нас ждет еще одна неприятность - долговой лимит, который, очевидно, будет исчерпан в начале следующего года. Не исключено, что «соглашение» по фискальному обрыву заодно устранит и проблему долгового лимита, но рассчитывать на это не стоит, кроме того, правительство сейчас всеми силами дает понять, что намерено занять жесткую позицию по этому вопросу. Сегодня Сенатор Коркер намекнул на очередную битву не на жизнь, а на смерть. Вот, что странно: никому не понравилась ситуация противостояния 2011 года. Никто не хочет ее повторения, но и никто ничего не предпринимает, чтобы не допустить этого. В 2011 году говорили о том, что у Обамы есть два способа избежать дефолта, если проблема долгового лимита не будет устранена. Один из них - принять поправку №14 и просто игнорировать Конгресс. Иными словами, сказать «Извините, но у нас есть обязательства, мы должны выплатить свои долги, а Конгресс аннулирует закон о долговом лимите, что противоречит конституции». Второй способ еще хитроумнее. Он получил название «монеты в триллион долларов». Суть в том, что Казначейству позволят в одностороннем порядке принимать решение о чеканке платиновых монет. Можно создать таким образом монету стоимостью 1 трлн.долларов и разместить ее на счету в ФРС. Звучит дико, но еще более дико думать, что Штаты откажутся выплачивать долги из-за какого-то глупого закона

Сегодня не день евро

Еще вчера курс евро/доллар находился на 7-недельных максимумах, однако сегодня цены демонстрируют нисходящую динамику на фоне понижения агентством Standard & Poor’s рейтинга Греции до уровня селективного дефолта (SD). Новость заложила негативный тон в настроения участников рынка, которые, оценивая перспективы сегодняшнего макроэкономического календаря, не находят в нем поддержки для единой валюты. Ключевыми событиями четверга будут заседание по ставкам ЕЦБ с последующей пресс-конференцией Марио Драги, а также публикация отчета по экономическому росту еврозоны в 3 квартале текущего года. Ожидается, что ВВП в 3 квартальной четверти сократится на 0.1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0.6% в годовом исчислении. От комментариев Марио Драги не ждут ничего нового, хотя ряд экспертов предполагает, что будет намек на возможное сокращение ставки на следующем заседании. Однако этот факт в любом случае не в пользу единой валюты

МВФ хочет добавить австралийский и канадский доллары в список резервных валют

Международный Валютный Фонд планирует добавить австралийский и канадский доллары к списку резервных валют, что может уменьшить степень колебаний их валютных курсов и увеличить привлекательность для инвесторов. Добавление статуса резервной валюты снизит корреляцию аусси и луни с акциями и товарными активами. В этом случае обе валюты ну будут продаваться столь резко, как это бывает в периоды обострения беспокойств в отношении глобального экономического роста. Сейчас в список резервных валют МВФ входят доллар США, иена, швейцарский франк, фунт стерлингов и евро. Центральные банки стран Европы, Азии и Ближнего Востока в последнее время стараются снижать долю иены и доллара в своих валютных резервах и увеличивают долю австралийского и канадского долларов.

Риски продолжения аккомодационной денежно-кредитной политики в США и Японии снижают привлекательность доллара и иены. Долговой кризис в Европе заставляет инвесторов настороженно относиться к евро. В тоже время торговля австралийским и канадским долларом напоминает использования их в качестве валют зоны безопасности в перспективе среднесрочных горизонтов. Корреляция этих двух валют с акциями уже демонстрирует признаки снижения. Так индекс S&P в этом квартале потерял порядка 2%. Канадский доллар в тот же период потерял в цене менее 1%, а австралийский доллар вырос на 1%.

Более 20 портфельных менеджеров, формирующих валютные резервы, уже держат аусси в своих портфелях, сообщает Резервный Банк Австралии. К их числу относятся Центробанки России, Швейцарии. «Во многом это отражает устойчивость австралийского и канадского долларов, а также устойчивость их банковских систем», - говорит Дэмьен Макколлоу, аналитик из Westpac в Сиднее. «Резервные менеджеры, а также другие долгосрочные инвесторы вряд ли будут продавать на краткосрочных факторах, в отличие от частного сектора, который тут же избавляется от актива, если растут риски», - утверждает Йен Гуннер, портфельный менеджер Altana Hard Currency Fund, комментируя предположение, что введение статуса резервных валют для аусси и луни снизит степень колебаний их курсов. Согласно мнению экспертов, именно покупки австралийской валюты со стороны Центральных банков не позволили ее курсу по отношению к доллару США упасть ниже паритета, когда Резервный Банк Австралии начала цикл снижения процентных ставок

Банк Англии решил ничего не менять в декабре

Банк Англии оставил процентную ставку без изменений на уровне 0.5%, а также сохранил объем программы покупки активов (375 млрд. фунтов стерлингов). Результат был ожидаем широким спектром рыночных участников. Тем не менее, на основании высказываний канцлера Великобритании Джорджа Осборна, которые он сделал вчера в парламенте на представлении законопроекта по бюджету, а также ранее в своих интервью различным средствам массовой информации, рынок остается при мнении, что дверь для новых шаг по пути денежного стимулирования остается открытой. «Мы будем иметь сочетание жесткой налогово-бюджетной политики и ультра-свободной монетарной политики. Риски для экономического роста по-прежнему немного смещены в сторону ухудшения. В будущем году будет сложнее, чем в этом. Этот факт оказывает давление», - пишут экономисты из ABN Amro Bank в Амсетрдаме.

В прошлом месяце Комитет по монетарной политике Банка Англии завершил реализацию последних 50 млрд. фунтов стерлингов в рамках количественного ослабления. С тех пор MPC не потерял веру в действенность QE, но и не дал намек на обратное. «На самом деле, риски смещены в пользу нового раунда количественного ослабления, поскольку экономические данные в последнее время были не очень хороши», - говорит Дэвид Тинсли, экономист из BNP Paribas. Эксперт имеет в виду тот факт, что в рамках своего вчерашнего парламентского выступления Осборн сократил прогнозы по экономическому росту и предупредил, что сроки бюджетной консолидации, скорее всего, окажутся более длительны, нежели прогнозировалось ранее

Евро не показал существенной реакции на результат заседания ЕЦБ

Евро не показал существенной реакции на публикацию результата заседания ЕЦБ по ставкам, поскольку он был полностью ожидаем участниками рынка. Ставка рефинансирования была сохранена на уровне 0.75%. «Рынок не удивлен тем, что не последовало снижения ставок, поэтому реакция была ограниченной. Мы в данный момент ожидаем снижение ставок к концу 1 квартала 2013 года», - говорит Нейл Джонс, глава европейских продаж хедж-фондам из Mizuho Corporate Bank в Лондоне. Теперь все внимание участников рынка направлено на пресс-конференцию Марио Драги, где мировое финансовое сообщество надеется услышать намеки на предстоящие действия Центробанка Европы. Слабая макроэкономическая статистика последнего времени, включая данные по экономическому росту за 3 квартал, а также понижение кредитного рейтинга Греции до уровня SD, позволяют рассчитывать на то, что такие намеки могут присутствовать

Пресс-конференция Марио Драги вызвала ослабление евро

Пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги вызвала ослабление единой европейской валюты. Рынок отреагировал на слова Драги, который сказал, что вопрос процентной ставки получил «широкое обсуждение» в рамках сегодняшнего заседания. Также глава ЕЦБ отметил, что «слабая экономическая активность, как ожидается, получит свое развитие в следующем году». «Прогнозы ЕЦБ предсказуемо мрачные, и нет для евро ничего радостного в этом. Очень мало шансов на то, что еврозона не упадет в рецессию в следующем году», - комментирует ситуацию Питер Франк, глава глобальной валютной стратегии из Banco Bilbao Vizcaya Argentaria в Лондоне. Потенциал экономической рецессии и повышение вероятности снижения процентных ставок заставили курс евро/доллар подальше отодвинуться от достигнутых вчера максимумов

Новости из Японии остаются негативными для иены

Доллар/иена провел европейскую сессию, консолидируясь в узком диапазоне после роста на фоне заявлений Кийохико Нисимуро, при этом паре удалось избежать значимых потерь, и под конец дня быки вновь активизировались. Продвижение выше нельзя назвать легким, однако спады продолжают привлекать хороший интерес к покупке, и сообщения Nikkei News о том, что Либеральная демократическая партия во главе с Синдзо Абе может получить более половины из 480 мест в нижней палате парламента, способствовали дальнейшему росту давления на японскую валюту. Правящая Демократическая партия Японии, как ожидается, не наберет и половины из имеющихся у нее в настоящее время 230 мест, и LDP вернется к власти, сформировав коалицию с NKP. Все это - недавние заявления правительства о принятии дополнительных стимулирующих мер на сумму около $10.6 млрд., риторика Абе и перспективы победы его партии на выборах, а также сигналы со стороны Банка Японии - создает благоприятный для медведей по иене фон, однако им все же стоит сохранять бдительность. Выборы в Японии пройдут 16 декабря, и в преддверии них японская валюта может извлечь некоторую пользу из ребалансирования позиций и реализации стратегии «покупай на слухах, продавай на фактах». Спады доллар/иены, на наш взгляд, остаются привлекательны для поиска возможности для покупки, хотя для активного развития восходящего движения паре необходимо, чтобы политики перешли от слов к решительным действием, а также снятие неопределенности относительно итогов выборов

JPMorgan: австралийский доллар может подрасти, но ралли ждать не приходится

Валютные стратеги JPMorgan отмечают, что снижение ставки RBA на этой недели было вполне ожидаемо и не оказало никакого отрицательного эффекта на австралийскую валюту. Динамика последней, между тем, выглядит достаточно позитивной, и в банке рекомендуют внимательно следить за сопротивлением в районе $1.0490/00, прорыв выше которого подтвердил наличие потенциала для развития восходящего движения к $1.0600/25. Стратеги JPMorgan не ждут выдающихся достижений со стороны аусси в следующем году, но полагают, что значительных потерь ему удастся избежать, учитывая признаки стабилизации китайской экономики, что было отмечено и сопроводительном заявлении RBA. В JPMorgan придерживаются прогноза по AUD/USD на конец первого квартала на уровне $1.05, прогнозы на конец второго и третьего - $1.06 и $1.07 соответственно.

Westpac о доллар/иене

Валютные стратеги Westpac отмечают, что факторы, стоявшие за ростом доллар/иены в последнее время, уже учтены в цене, и, в то время как реализация сделанных рядом японских политиков обещаний будет способствовать дальнейшему ослаблению иены, в краткосрочной перспективе риски коррекции выглядят значительными. В Westpac рекомендуют использовать попытки роста пары к Y82.50 для продажи с расчетом на возвращение к Y80/Y79, где можно будет ожидать усиления активности покупателей

Scotiabank ожидает незначительного ослабления рубля

Валютные стратеги Scotiabank отмечают, что последние данные по ВВП России стали подтверждением замедления экономики, темпы роста которой, после 4.9% г/г в первом и 4.0% г/г во втором, в третьем составили лишь 2.9%. Результат стал худшим с 2009 года, однако рубль, несмотря на это, продолжает пользоваться спросом. В Scotiabank обращают внимание на то, что ряд факторов позволил ему избежать значимых потерь, в частности поддержку оказали покупки рубля со стороны иностранных инвесторов на ожиданиях либерализации облигаций, номинированных в национальной валюте, а также повышение ставки Банком России в сентябре. Стратеги Scotiabank отмечают, что в ближайшем будущем российский рубль, вероятно, останется сильным, однако в перспективе негативные факторы могут возобладать. В банке отмечают, что сальдо текущего счета продолжает снижаться, деловой климат остается непривлекательным, а экономика по-прежнему крайне зависима от цен на энергоресурсы, и в то время как они ожидают, что цена на нефть марки брент в ближайший год в среднем составит $112 за баррель, ждать роста рубля не стоит. В Scotiabank придерживаются прогноза по доллар/рублю на конец декабря на уровне 31.10, ожидая роста пары к 31.30, 31, 50 и 31.60 к концу первого, второго и третьего кварталов 2013, при этом в 2014 пара, по их оценкам, также сохранит тягу к росту

/Компиляция. 6 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=163314. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.