Балишян Арсен Урса Капитал | Акции

Российский рынок корпоративных облигаций во вторник продолжил торги без ярко выраженной ценовой динамики на увеличившихся оборотах

Новые предложения на первичном рынке и сохраняющиеся вблизи многомесячных максимумов ставки на денежном рынке сдерживают покупательскую активность. Укрепление национальной валюты и умеренный спрос на риск по-прежнему оказывает заметное позитивное влияние только на сегмент госбумаг Новые предложения на первичном рынке и сохраняющиеся вблизи многомесячных максимумов ставки на денежном рынке сдерживают покупательскую активность. Укрепление национальной валюты и умеренный спрос на риск по-прежнему оказывает заметное позитивное влияние только на сегмент госбумаг.

По сравнению с предыдущим днем торговая активность немного увеличилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже оказался выше среднемесячных значений, составив 25.9 млрд. руб., из которых 5.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P практически не изменился, оставшись на уровне 104.65 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds повысился на 0.02%, составив до 335.39 пунктов.

Глобальные финансовые рынки продолжили жить ожиданиями объявления ФРС расширения программы стимулирующих мер и разрешения бюджетно-фискальных проблем в США до наступления нового года. Уверенность оптимистам придала статья в WSJ, в которой со ссылкой на неназванные источники утверждалось, что переговоры между демократами и республиканцами в отношении предотвращения «фискального обрыва» сдвинулись с мертвой точки.

Другой «дедлайн» в отношении выкупа Грецией своих госообязательств уже наступил – правительство не смогло уложиться в желаемые рамки, дефицит составил 450 млн. евро из-за чего показатель долг/ВВП по ожиданиям снизится к 2020 году только до 126.6%, а не до 124% как было согласовано с МВФ. К слову свежие данные по выполнению бюджета носили более оптимистичный характер – первичный дефицит до уплаты процентов оказался лучше прогнозов, выросла и собираемость налоговых платежей. Несмотря на новости о не совсем успешном выполнении выкупа облигаций, рынки, тем не менее, остались спокойными. В четверг на саммите лидеров ЕС, как ожидается, должно быть принято окончательное решение в отношении предоставления транша помощи Греции.

Опубликованная статистика во вторник носила разнонаправленный характер. Оптимизм поддержала публикация неожиданно сильных данных по деловому оптимизму в Германии от института ZEW (6.9 п., пред. -15.7 п.). В свою очередь статистика из США не смогла поддержать этот почин - товарно-материальным запасам в США выросли на 0.6% м/м, дефицит внешней торговли увеличился до 42.2 млрд. долл., показатель экспорта сократился на 3.6% (крупнейшее снижение за 4 года).

В среду утром на фоне подтверждения более активной фазы переговоров по предотвращению «фискального обрыва» склонность к риску остается устойчивой. Рубль на внутренних торгах удерживает позиции по отношению к ведущим валютам: USDRUB_TOM 30.72 (0.00), EURRUB_TOM 39.95 (+0.01).

Ситуация с рублевой ликвидностью во вторник ощутимо улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 81.8 млрд. руб. до 941.4 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 412.4 млрд. руб. (днем ранее - 407.8 млрд. руб.) при лимите в 400 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.60% и 5.52%, что оказало давление на ставки денежного рынка ставки. Ставка Mosprime O/N увеличилась на 5 б. п. до 6.43% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями увеличилась на 2 б. п. до 6.35% годовых. Также во вторник состоялся недельный аукцион прямого РЕПО Банка России. Коммерческие банки привлекли 1 124.8 млрд. руб. под 5.54%.

Сегодня кредитные учреждения получат на счета эти средства, после чего будут вынуждены вернуть по второй части РЕПО 1 087.2 млрд. руб. Также будут осуществлен возврат депозитов казначейству в размере 70.8 млрд. руб. (вчера банки на депозитном аукционе привлекли 70 млрд. руб. под 6.81% на 48 дней, причем спрос составил 97.6 млрд. руб.). Сегодня Банк России резко увеличил лимит на аукционе прямого РЕПО на один день до 550 млрд. руб. (+ 150 млрд. по сравнению с предыдущим днем). Совокупность указанных факторов должна поспособствовать улучшению условий заимствований на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать доминирования положительных переоценок. Главным событием дня станут аукционы ОФЗ серии 26209 и 25080 в объеме 30 и 19 млрд. руб. соответственно.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=163868. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте