Звягинцев Максим Дейнека Светлана Завьялова Кира РБК | Акции | Группа Компаний ПИК | ММВБ-РТС | Мегафон

Российский рынок остался без ралли на щедрости ФРС

13 декабря 2012  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru/
Обзор: российским инвесторам безразлично мнение американских коллег о решении ФРС
В четверг, 13 декабря, на российском фондовом рынке существенно выросла активность продавцов - игроки решили зафиксировать прибыль, после того как по новостным лентам прошла волна всестороннего позитива В четверг, 13 декабря, на российском фондовом рынке существенно выросла активность продавцов - игроки решили зафиксировать прибыль, после того как по новостным лентам прошла волна всестороннего позитива. Американские инвесторы оказались правы в своих ожиданиях исхода двухдневного заседания ФРС США - программа выкупа биржевых активов на баланс регулятора была расширена, теперь в дополнение к прежним 40 млрд долл. он будет выкупать и казначейские долгосрочные бумаги на 45 млрд долл. Именно выкуп последних добавит ликвидности на рынок, чего инвесторы так ждали.

Российским инвесторам безразлично мнение американских коллег о решении ФРС

Понижение прогноза ФРС по росту ВВП в 2013г. существенным негативом не стало, поскольку одновременно был понижен прогноз уровня безработицы. Кстати, макроэкономическая статистика четверга с новым прогнозом хорошо коррелировала: объем розничных продаж в ноябре подрос меньше ожиданий, в то время как число первичных обращений за пособием по безработице на минувшей неделе неожиданно вернулось к многолетнему минимуму в районе 340 тыс.

При этом на фондовых рынках ситуация начала приходить в норму: в то время как американские индексы практически не падают, российские уверенно пошли вниз. Российские инвесторы могли бы порадоваться наделению ЕЦБ полномочиями надзорного органа, но вместо этого они активно распродавали бумаги. Такая картина дает основания полагать, что на Московской Бирже вероятна фиксация прибыли даже в условиях стабильности на западных торговых площадках.

По итогам торговой сессии 13 декабря индекс ММВБ понизился на 0,25% - до 1462,87 пункта, индекс РТС - на 0,48% и достиг отметки 1499,64 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 380,59 млрд руб.

Котировки АВТОВАЗа опустились к точке возврата к минимумам

В лидерах снижения оказалось машиностроение, которое продолжает топить АВТОВАЗ (-4,54%) - инвесторы по-прежнему распродают бумаги по факту подписания соглашения о создании совместного предприятия с иностранным альянсом Renault-Nissan. 13 декабря был достигнут ключевой коррекционный уровень котировок АВТОВАЗа - 14,35 руб./акция. Продолжение снижения в пятницу уже будет означать не коррекцию к бурному росту последних недель, а возврат котировок на ноябрьские минимумы в районе 12,3 руб./акция. Одновременно они являются минимумами за последние 2,5 года.

"Э.ОН Россия" не дала утонуть энергетикам

Составить компанию машиностроительной отрасли вполне могла и электроэнергетика - в моменты снижения рынка инвесторы обычно особенно рьяно распродают бумаги именно этой отрасли. Холдинг МРСК в четверг потерял 1,33% капитализации, "РусГидро" - 0,8%, "Интер РАО ЕЭС" - 0,83%. Но спасла ситуацию "Э.ОН Россия" - ее котировки подскочили на 2,04%. Напомним, здесь цену акций двигают ожидания роста прибыли за 2012г. и размещения ее в полном объеме среди акционеров в 2013г. Вопрос этот еще окончательно не решен, но такая идея у компании есть, и это повод рискнуть в расчете на ралли под двузначную дивидендную доходность.

"Протек" планирует воспользоваться недооцененностью своих бумаг рынком

Немного другим способом планирует порадовать инвесторов "Протек". Компания рассматривает возможность выкупа бумаг с рынка, причем, возможно, даже всех. Участники торгов сомневаются, что компания проведет делистинг, а вот частичный выкуп вполне вероятен. Бумаги компании дешевы: накануне они торговались на 56% выше исторического минимума и на 80% ниже исторического максимума. Если менеджмент "Протека" видит недооценку, то инвесторам стоит обратить на эмитента внимание. По итогам торгов 13 декабря котировки компании подскочили на 6,74%.

"Мечел" не обрастет новыми долгами

Важные данные появились накануне вечером в ходе телеконференции гендиректора "Мечела" Евгения Михеля. Компания все-таки не будет наращивать объем долга после победы на аукционе по приобретению пакета акций порта Ванино - "Мечел" договорился с инвесторами о недолговом фондировании сделки, при этом контроль над портом сохранится за "Мечелом". Кроме того, компания снизила планируемый объем инвестиций на 2013г. с 1,2 млрд до 500-600 млн долл., а также поделилась планами закрыть сделку по продаже доли в "Мечел-Майнинге" к середине 2013г. Все это снимает напряженность в отношении долговых проблем производителя - вероятно, по итогам 2013г. долгов станет заметно меньше. На торгах подрасти "Мечел" (-0,71%) пока не смог, но среднесрочные перспективы у бумаги появились. Остальные металлурги при этом также не порадовали: "Норникель" подешевел на 0,35%, НЛМК - на 0,46%, ММК - на 1,05%, ТМК - на 1,03%.

Появление повода для среднесрочного роста не отменяет необходимости локальной просадки

В четверг объем торгов на российском фондовом рынке существенно понизился. Это создает риск того, что рекордные почти 500 млрд руб., наторгованные днем ранее, обозначили локальную вершину рынка - обычно экстремумы сопровождаются наиболее высокими объемами. Основание немного попадать у российского рынка есть. Приток ликвидности от ФРС должен обеспечить рост рынков в среднесрочной перспективе, поэтому к концу зимы индекс ММВБ должен быть выше текущих уровней. Но в США на повестке дня остается острый вопрос "фискального обрыва", где отсутствие прогресса констатировал в четверг спикер Палаты представителей Конгресса США Джон Бонер. Поэтому есть вероятность, что американский рынок до конца декабря останется на текущих уровнях, а российские "медведи" используют это время, чтобы сократить значительный отрыв ММВБ от S&P 500. Учитывая достижение российским индексом ключевых уровней, непродолжительная активизация "медведей" будет абсолютно уместной.

Технический postmarket

Техническая картина индекса ММВБ по итогам сессии 13 декабря изменилась к худшему. Накануне во время вечерней сессии с почти ювелирной точностью была исполнена цель роста 1472 пункта (2), где расположен важнейший из уровней коррекции Фибоначчи - 61,8% от волны падения сентября - ноября текущего года. Вселенская гармония достигнута, и теперь можно возобновлять продажи. Это российские игроки и сделали, отправив индекс на 10 пунктов вниз от максимума. Критическая перекупленность, на которую на дневном интервале указывает индикатор Stochastic, к продажам очень располагает. Чтобы быть уверенными в силе "медведей", осторожным игрокам стоит повременить с "шортами" до падения ниже отметки 1450 пунктов (1), в районе которой проходит долгосрочный нисходящий тренд (3). Возврат котировок под тренд сделает его пробой ложным и вернет "медведям" право диктовать рынку свои условия.

Российский рынок остался без ралли на щедрости ФРС


В связи с переменой рыночных настроений индекс РТС не смог добраться до новой цели роста 1520 пунктов (3), а вернулся под свой уровень коррекции Фибоначчи 61,8% (2) от волны падения сентября - ноября 2012г. Это делает техническую картину опасной для "быков", и покупки на текущих уровнях очень не рекомендуются. В перспективе нескольких недель вероятно развитие нисходящего движения с возвратом хотя бы к долгосрочному нисходящему тренду (1), который на предстоящей неделе будет проходить через отметку 1460 пунктов.

Российский рынок остался без ралли на щедрости ФРС


Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: накапливать
Норильский никель: накапливать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать

Аналитический взгляд на пятницу

В четверг, 13 декабря, российский рынок находится под давлением. Реакция на действия ФРС оказалась не такой, как предполагало большинство аналитиков. Эксперты считают, что инвесторам стоит акцентировать внимание на событиях в Европе. По их мнению, ММВБ может снизиться в район 1444 пунктов. Если начнет захлестывать негатив, индекс ММВБ снизится до 1417,5 пункта.

Как отметил аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин, в среду глава ФРС объявил о новых мерах по стимулированию экономики. Руководство ФРС пошло на давно обсуждаемый шаг расширения программы QE3 на казначейские облигации. "Бен Бернанке всеми силами пытается избежать для американской экономики повторения сценария развития японского кризиса или же американской Великой депрессии. Академические исследования Бернанке касались этих двух эпизодов экономической истории, в которых глава регулятора показал, что недостаточность монетарного стимулирования привела к катастрофическим результатам. В итоге к нынешним ежемесячным покупкам MBS на 40 млрд долл. добавятся покупки казначейских облигаций на 45 млрд долл. После этого решения баланс ФРС с нынешних 2,86 трлн долл. к концу 2013г. достигнет 4 трлн долл. Кроме того, впервые процентные ставки были привязаны к пороговым экономическим показателям. Так, ставки останутся низкими до тех пор, пока безработица будет оставаться выше 6,5%, и прогноз ФРС по инфляции на следующие один-два года не будет превышать 2,5%. При этом сейчас центральный банк полагает, что безработица будет оставаться выше озвученного порога как минимум до 2015г. Б.Бернанке считает, что высокая безработица ведет "к расходованию впустую огромного человеческого и экономического потенциала". Привязка программы стимулирования к пороговым экономическим показателям позволит лучше понимать, как изменяется политика в зависимости от изменения статистических показателей", - прокомментировал М.Кузин. По его мнению, с принятием ФРС решения о дополнительном выкупе казначейских облигаций вероятность роста на рынке сильно увеличилась, однако вместе с тем инвесторам стоит акцентировать внимание на событиях в Европе.

Как подчеркивает аналитик БКС-Экспресс Иван Копейкин, в четверг рынки снижаются по факту обновления программ количественного смягчения в США, ведь до этого на ожиданиях QE фондовые рынки заметно подрастали. И.Копейкин считает, что серьезно расстроили участников торгов высказывания Б.Бернанке о том, что действия ФРС не смогут помочь в случае наступления "фискального обрыва". Между тем, Еврогруппа договорилась о полномочиях ЕЦБ. Как регулятор банковского союза ЕЦБ будет следить за деятельностью крупных финансовых институтов еврозоны, которые на это согласятся. Вмешиваться в деятельность банков меньшего размера регулятор сможет при первых признаках возникновения проблем. "Правда, данное соглашение еще необходимо будет одобрить европейскому парламенту, а сроки принятия ЕЦБ новых полномочий пока не оговорены. Что касается такого важного для российского рынка фактора, как нефть, то марка Brent теряет около 0,45%. Уже не поддерживает котировки "черного золота" сохранение ОПЕК добычи нефти на уровне 30 млн барр./сутки", - добавил эксперт.

Как отметил Bloomberg экономист Deutsche Bank Жиль Моэк, обратный выкуп облигаций Греции - это часть плана по сокращению долга к ВВП до 120% к 2020г. Эксперт считает, что это невыполнимая цель, если только не будет проведена вторая фаза реструктуризации, в которой примут участие государственные кредиторы. Тем временем Испания подходит к тому порогу, после которого одно обещание интервенции ЕЦБ уже не будет работать. Катализатором может стать ситуация в Италии. Если Испания не попросит помощи, то обе эти страны в январе и феврале будут вызывать у инвесторов опасения. По его мнению, одновременные проблемы в Италии и Испании - это опасное сочетание.

По мнению заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, решения ФРС не вызвали позитивной реакции на мировых биржах. "День трудный и с "космической" точки зрения. Первый лунный день, новолуние. Существуют серьезные исследования, которые говорят, что на эти дни часто приходятся локальные максимумы и минимумы рынка, сломы трендов. Однако есть и хорошие новости: министры финансов ЕС пришли к соглашению о новом надзорном органе (хотя ранее из-за проблем суверенитета были большие разногласия) и одобрили предоставление Греции кредита, но рынки не отреагировали и на это. Пока не будет прорыва в США по бюджетным вопросам, новой волны роста акций ожидать не стоит. На отечественном рынке трейдерами постепенно овладевает установка на рост до 1500 пунктов по индексу ММВБ", - говорит эксперт. По его мнению, индекс может укрепиться до уровня 1620 пунктов, но уж в I квартале 2013г., поэтому сильного снижения ждать не стоит. "В рамках коррекционного снижения индекс ММВБ может снизиться до 200-дневной скользящей средней - в район 1444 пункта. Если начнет захлестывать негатив, индекс ММВБ снизится до 1417,5 пункта", - заключил А.Верников.

"Медведи" срочного рынка на низком старте

По итогам торгового дня четверга, 13 декабря, контракт на индекс РТС закрылся на значении 149690,0 пункта (-0,571%). Объем торгов составил 1,399 млн контрактов, или 129,231 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 530,116 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 9349,0 пункта (-0,437%). Объем торгов составил 390,110 тыс. контрактов, или 3,643 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 642,792 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции Газпрома закрылся на значении 13935,0 пункта (-1,219%). Объем торгов составил 249,949 тыс. контрактов, или 3,504 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 546,628 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 19967,0 пункта (-1,006%). Объем торгов составил 111,837 тыс. контрактов, или 2,244 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 85,288 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ВТБ закрылся на значении 5390,0 пункта (+0,466%). Объем торгов составил 132,440 тыс. контрактов, или 710,495 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 223,822 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 53671,0 пункта (-0,269%). Объем торгов составил 6854 контракта, или 366,954 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 12,066 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции "Роснефти" закрылся на значении 25428,0 пункта (+0,761%). Объем торгов составил 11,573 тыс. контрактов, или 292,203 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 64,300 тыс. контрактов.

Фьючерс на РТС достиг цели роста 151650 пунктов (2) и попытался штурмовать экстремумы октября текущего года. Как выяснилось в четверг, неудачно. Ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев полагает, что выход на новые высоты в условиях критического перегрева сейчас неуместен и только усилил бы напряжение на рынке, поэтому с технической точки зрения предпочтение безопаснее отдавать продажам. Но впадать в пессимизм участники срочного рынка не спешат, и вместо увода рынка в состояние бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу в четверг вечером наблюдалось контанго 300 пунктов. Вероятно, поддержку "быкам" оказало падение на долгосрочный нисходящий тренд (3), что дало надежду на скорую нормализацию ситуации, не исключает М.Звягинцев. Этой нормализации, судя по рыночному перегреву, произойти не должно. Аналитик предлагает посмотреть, как поведут себя "быки", если "медведи" вернут котировки под нисходящий тренд - наверняка настроение покупателей существенно ухудшится. После падения котировок ниже тренда (3) он советует пробовать открывать короткие позиции с целью 144600 пунктов (1).

Российский рынок остался без ралли на щедрости ФРС


/Компиляция. 13 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=164109. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.