Итоги недели
На прошедшей неделе «быкам» удалось проявить себя, однако, отсутствие новых драйверов не позволило развернуться покупателям в полной мере. По итогам недели индекс ММВБ вырос на 1,71%, а индекс РТС - на 2,03%.
Первая половина недели на отечественном рынке акций проходила при преобладании позитивных настроений. Но преодолеть сопротивление 1450 пунктов по индексу ММВБ «быкам» так и не удалось из-за поступления негативных сигналов из еврозоны, где премьер-министр Италии М.Монти сообщил о намерении уйти в отставку, в связи с чем в стране уже в начале следующего года пройдут внеочередные парламентские выборы. Однако нивелировали негативные европейские сигналы динамика нефтяных контрактов: фьючерсы на нефть марки Brent уходили выше $108 за баррель.
В середине недели индексу ММВБ все же удалось преодолеть значимую отметку 1450 пунктов, сдерживающую рост индикатора на протяжении предыдущих семи сессий. На стороне «быков» оказались позитивные итоги долговых размещений Италии, а также греческие сообщения о том, что программа выкупа активов была выполнена в полной мере. Кроме того, рост котировок происходил на фоне позитивных ожиданий итогов двухдневного заседания ФРС, где инвесторы рассчитывали услышать о введении новых стимулирующих мер американской экономики. Помимо внешних сигналов не мало важным фактором для отечественного рынка акций стало послание президента РФ В. Путина, в котором были раскрыты планы о направлении средств из фонда национального благосостояния в размере 100 млрд руб. в ценные бумаги в рамках инфраструктурных проектов. Так, инвесторы позитивно отреагировали на возможный приток ликвидности.
Во второй половине недели российским площадкам продолжить рост не удалось. Долгожданные итоги заседания ФРС оказались неоднозначными, а новых драйверов роста не поступало. Таким образом, ведущие отечественные индикаторы немного скорректировались вниз, в частности индекс ММВБ откатился вниз от 1470 пунктов. При этом на стороне «медведей» выступала локальная перекупленность. Из важных событий стоит отметить принятие решения министрами финансов стран еврозоны о предоставлении нового транша финансовой помощи античной стране в размере 49,1 млрд евро. Однако сообщение не удивило инвесторов и не смогло сказаться на динамике ведущих индикаторов. Но снизить напор «медведей» смогли сильные недельные данные по рынку труда в США. Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю упало на 29 тыс., в то время как ожидалось сокращение лишь на 1 тыс. В завершении недели отскоку способствовали позитивные китайские данные. Но все же российским индикаторам так и не удалось обновить локальные максимумы, в частности, индекс ММВБ завершил торговую неделю чуть ниже 1470 пунктов.
В понедельник пройдет экспирация фьючерсов на индекс РТС. Также вектор торгам будет задавать оглашаемая статистика, в том числе стоит выделить публикацию третьей оценки ВВП США за III квартал, данные по рынку жилья и розничным продажам.
Мировые рынки
Старт торговой недели на мировых площадках происходил с небольшим ростом котировок. Инвесторы позитивно восприняли сообщения из Греции о близости античной страны к выкупу облигаций, что снизит долговую нагрузку. Но сдержали напор «быков» негативные известия об отставке премьер-министра Италии. Вторая попытка тестирования сопротивлений оказалась более успешной, в частности, индекс S&P500 уходил чуть выше 1430 пунктов. Инвесторы воспользовались известиями о подвижках в переговорах о бюджетном обрыве в США, однако, подробностей не сообщалось.
В середине недели ожидания итогов заседания ФРС позволили сформировать более мощное восходящее движение. Кроме того, на стороне «быков» выступали позитивные европейские сообщения, в частности об итогах долговых аукционов Италии и Испании. Также активным покупкам способствовали греческие сообщения, согласно которым страна стала ближе к получению транша помощи, за счет успешной реализации программы выкупа гособлигаций. Так, индекс S&P500 тестировал 1440 пунктов.
Итоги заседания ФРС оказались неоднозначными. Финансовый регулятор принял решение о сохранении процентной ставки на прежнем уровне <0,25%, при этом программа «Твист», действие которой истекает уже в конце текущего года, будет заменена на программу выкупа. Ежемесячно на покупку гособлигаций будет направляться $45 млрд., а общий объем программы составит $85 млрд. Стоит отметить, что ФРС также указала ориентиры, при которых ставка может быть пересмотрена, а именно уровень безработицы не должен превышать 6,5%, а прогноз инфляции - не выше 2,5%. В четверг в отсутствии новых драйверов инвесторы предпочли частично зафиксировать прибыль. Кроме того, давление на площадки оказывали опасения о возможном «бюджетном обрыве» в США. Но увести индикаторы на более низкие уровни не удалось, умерили пыл продавцов смешанные американские данные. В ноябре розничные продажи выросли на 0,3%, в то время как ожидался рост показателя на 0,5%, но в свете заявлений ФРС, инвесторы позитивно отреагировали на недельные данные по рынку труда, которые оказались значительно лучше ожиданий.
В завершении недели «быки» вернулись на площадки. Поддержку оказали сильные данные по китайской экономике: индекс менеджеров закупок в перерабатывающем секторе от HSBC вырос с 50,5 пункта до 50,9 пункта. Однако сдерживающим фактором вновь выступал возможный бюджетный обрыв в США.
Сырьевой рынок
По итогам прошедшей недели основные контракты на промметаллы продемонстрировали умеренный рост. Поступившие греческие сообщения в начале недели способствовали покупкам, кроме того позитивные сигналы поступали с валютного рынка, где пара евро/доллар оттолкнулась вверх от 1,30. Стоит отметить и сильную статистику по китайской экономике, оглашенную в пятницу. Фьючерсы на драгметаллы по итогам недели снизились. В середине недели высокий спрос на рисковые активы привел к коррекции вниз основных контрактов на драгметаллы. Таким образом, фьючерсы на золото тестировали поддержку $1690 за тройскую унцию.
Восходящая динамика пары евро/доллар оказывала значительную поддержку нефтяным контрактам, в результате уже к середине недели фьючерсы на нефть марки Brent уходили выше $110 за баррель. Однако чуть позже нефтяные контракты скорректировались вниз и даже уходили ниже $108 за баррель. Причиной распродаж послужил неожиданный рост недельных данных по запасам сырой нефти в США: по данным Минэнерго запасы нефти выросли на 0,843 млн баррель, в то время как ожидалось снижение на 2,343 млн баррелей. Также стоит отметить заседание стран ОПЕК, по итогам которого было принято решение о сохранении квот на добычу нефти на прежнем уровне (30 млн баррелей в день). В завершении недели приближение даты экспирации лишь усилило волатильность. Фьючерсы на нефть марки Brent завершили торговую неделю чуть выше $108 за баррель.
Металлургический сектор
«Мечел»
Опубликована отчетность за 9 месяцев по US GAAP. Выручка компании снизилась на 10,9% по сравнению с аналогичным показателем годом ранее и составила $9,982 млрд. Показатель EBITDA снизился на 34,09% до $1,224 млрд, а рентабельность по EBITDA упала на 5,33 п.п. до 19,31%. Чистый убыток составил $550,094 млн против прибыли $526,73 млн. Также «Мечел» приобретает порт Ванино за 15,5 млрд руб.
На наш взгляд, данная новость носит умеренно-позитивный характер, поскольку финансовые результаты за 9 месяцев, несмотря на негативную динамику, оказались чуть лучше рыночных ожиданий. В первую очередь жесткий контроль над расходами позволил сдержать снижение основных показателей. Кроме того, меры по снижению объемов производства нерентабельной продукции, а также деятельность по оптимизации долговой нагрузки позволили сгладить снижение финансовых результатов. В частности было принято решение о распродаже части нерентабельных российских и иностранных активов, что в будущем окажет поддержку финансовым результатам. Стоит отметить, что благодаря предпринятым мерам в III квартале компании удалось продемонстрировать прибыль в размере $54,91 млн против убытка во II квартале $823,023 млн.
Тем не менее уровень долговой нагрузки по-прежнему находится на достаточно высоком уровне, что не вызывает оптимизма в рамках низкого спроса на мировом рынке. При этом стало известно, что менеджмент компании принял решение о покупке порта Ванино. Однако вероятно сделка окажет минимальное давление на долговую нагрузку компании, так как для ее финансирования удалось привлечь иностранных партнеров. В целом сообщение о покупке порта является позитивным для компании, поскольку не только упростит пути сбыта, а также позволит снизить издержки по транспортировке продукции. Стоит отметить, что приобретаемый порт не требует дополнительных вложений, а также не имеет долговой нагрузки. Таким образом, позитивный эффект от проводимой сделки может позитивным образом сказаться на финансовых результатах компании уже в среднесрочной перспективе.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: MTLR
Цена ао, $: 6.68
Целевая цена ао, $: 8.86
Потенциал роста, %: 32.63
ОАО «Мечел» - высокоэффективная интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, специализирующаяся на производстве угля, железной руды, никеля и продукции из стали.
Энергетический сектор
«РусГидро»
На совете директоров 10 декабря была утверждена цена допэмиссии 110 млн акций: цена размещаемых акций составит 1 руб. за штуку. Также премьер-министр РФ Д. Медведев подписал указ об увеличении уставного капитала энергетической компании за счет акций ряда компаний находящихся в федеральной собственности.
На наш взгляд, данная новость носит умеренно - негативный характер. Как стало известно принятое решение вызвало ряд разногласий в совете директоров, в связи с чем его состав покинули пять представителей из тринадцати. Разногласия среди менеджмента могут оказывать некоторое давление на котировки. Тем не мене, стоит отметить, что кворум составляет не менее половины от общего состава совета директоров. Таким образом, в связи с установленными правилами совет директоров может беспрепятственно продолжить свою деятельность.
Установленная цена размещения допэмиссии может выступить целевым уровнем для котировок. Стоит отметить, что по итогам пятничной сессии бумаги завершили торговую неделю на уровне
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: HYDR
Цена ао, $: 0.02438
Целевая цена ао, $: 0.03428
Потенциал роста, %: 40.61
ОАО «РусГидро» – крупнейшая генерирующая компания, образованная в результате реформирования РАО «ЕЭС». Суммарная установленная мощность ГидроОГК составляет 24040 МВт.
Э.ОН Россия
Компания Э.ОН Россия повысила прогноз по размеру чистой прибыли до 17,5 млрд руб. по итогам текущего года. При этом согласно словам финансового директора Ульфа Баккмаера, компания может направить 100% чистой прибыли на выплату дивидендов.
На наш взгляд, данная новость носит позитивный характер, поскольку предполагает существенную доходность для миноритариев, а именно дивиденд на 1 акцию может составить 0,28 руб. или 12% по состоянию на 12 декабря (день поступления сообщения). Однако окончательное решение по данному вопросу будет принято лишь после подведения итогов за I квартал 2013 года, а также утверждения стратегии развития на 2013-2017 года, что вносит некоторые риски. Однако, на наш взгляд, вероятность принятия данного решения достаточно высока, так как в текущем году компания демонстрировала сильные как производственные, так и финансовые результаты, в связи с чем мы рекомендуем акции эмитента к покупке.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: EONR
Цена ао, $: 0.08365
Целевая цена ао, $: 0.11691
Потенциал роста, %: 39.76
ОАО «Э.ОН Россия» – сформирована в 2005 году на базе пяти электростанций. В состав компании входят Сургуткая ГРЭС-2, Березовская ГРЭС и Яйвинская ГРЭС, суммарной мощностью 10345 МВт. Еще один филиал Э.ОН Россия- «Тепловые сети Березовской ГРЭС», осуществляет поставку тепла потребителям в регионе деятельности Березовской ГРЭС.
http://www.alorbroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошедшей неделе «быкам» удалось проявить себя, однако, отсутствие новых драйверов не позволило развернуться покупателям в полной мере. По итогам недели индекс ММВБ вырос на 1,71%, а индекс РТС - на 2,03%.
Первая половина недели на отечественном рынке акций проходила при преобладании позитивных настроений. Но преодолеть сопротивление 1450 пунктов по индексу ММВБ «быкам» так и не удалось из-за поступления негативных сигналов из еврозоны, где премьер-министр Италии М.Монти сообщил о намерении уйти в отставку, в связи с чем в стране уже в начале следующего года пройдут внеочередные парламентские выборы. Однако нивелировали негативные европейские сигналы динамика нефтяных контрактов: фьючерсы на нефть марки Brent уходили выше $108 за баррель.
В середине недели индексу ММВБ все же удалось преодолеть значимую отметку 1450 пунктов, сдерживающую рост индикатора на протяжении предыдущих семи сессий. На стороне «быков» оказались позитивные итоги долговых размещений Италии, а также греческие сообщения о том, что программа выкупа активов была выполнена в полной мере. Кроме того, рост котировок происходил на фоне позитивных ожиданий итогов двухдневного заседания ФРС, где инвесторы рассчитывали услышать о введении новых стимулирующих мер американской экономики. Помимо внешних сигналов не мало важным фактором для отечественного рынка акций стало послание президента РФ В. Путина, в котором были раскрыты планы о направлении средств из фонда национального благосостояния в размере 100 млрд руб. в ценные бумаги в рамках инфраструктурных проектов. Так, инвесторы позитивно отреагировали на возможный приток ликвидности.
Во второй половине недели российским площадкам продолжить рост не удалось. Долгожданные итоги заседания ФРС оказались неоднозначными, а новых драйверов роста не поступало. Таким образом, ведущие отечественные индикаторы немного скорректировались вниз, в частности индекс ММВБ откатился вниз от 1470 пунктов. При этом на стороне «медведей» выступала локальная перекупленность. Из важных событий стоит отметить принятие решения министрами финансов стран еврозоны о предоставлении нового транша финансовой помощи античной стране в размере 49,1 млрд евро. Однако сообщение не удивило инвесторов и не смогло сказаться на динамике ведущих индикаторов. Но снизить напор «медведей» смогли сильные недельные данные по рынку труда в США. Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю упало на 29 тыс., в то время как ожидалось сокращение лишь на 1 тыс. В завершении недели отскоку способствовали позитивные китайские данные. Но все же российским индикаторам так и не удалось обновить локальные максимумы, в частности, индекс ММВБ завершил торговую неделю чуть ниже 1470 пунктов.
В понедельник пройдет экспирация фьючерсов на индекс РТС. Также вектор торгам будет задавать оглашаемая статистика, в том числе стоит выделить публикацию третьей оценки ВВП США за III квартал, данные по рынку жилья и розничным продажам.
Мировые рынки
Старт торговой недели на мировых площадках происходил с небольшим ростом котировок. Инвесторы позитивно восприняли сообщения из Греции о близости античной страны к выкупу облигаций, что снизит долговую нагрузку. Но сдержали напор «быков» негативные известия об отставке премьер-министра Италии. Вторая попытка тестирования сопротивлений оказалась более успешной, в частности, индекс S&P500 уходил чуть выше 1430 пунктов. Инвесторы воспользовались известиями о подвижках в переговорах о бюджетном обрыве в США, однако, подробностей не сообщалось.
В середине недели ожидания итогов заседания ФРС позволили сформировать более мощное восходящее движение. Кроме того, на стороне «быков» выступали позитивные европейские сообщения, в частности об итогах долговых аукционов Италии и Испании. Также активным покупкам способствовали греческие сообщения, согласно которым страна стала ближе к получению транша помощи, за счет успешной реализации программы выкупа гособлигаций. Так, индекс S&P500 тестировал 1440 пунктов.
Итоги заседания ФРС оказались неоднозначными. Финансовый регулятор принял решение о сохранении процентной ставки на прежнем уровне <0,25%, при этом программа «Твист», действие которой истекает уже в конце текущего года, будет заменена на программу выкупа. Ежемесячно на покупку гособлигаций будет направляться $45 млрд., а общий объем программы составит $85 млрд. Стоит отметить, что ФРС также указала ориентиры, при которых ставка может быть пересмотрена, а именно уровень безработицы не должен превышать 6,5%, а прогноз инфляции - не выше 2,5%. В четверг в отсутствии новых драйверов инвесторы предпочли частично зафиксировать прибыль. Кроме того, давление на площадки оказывали опасения о возможном «бюджетном обрыве» в США. Но увести индикаторы на более низкие уровни не удалось, умерили пыл продавцов смешанные американские данные. В ноябре розничные продажи выросли на 0,3%, в то время как ожидался рост показателя на 0,5%, но в свете заявлений ФРС, инвесторы позитивно отреагировали на недельные данные по рынку труда, которые оказались значительно лучше ожиданий.
В завершении недели «быки» вернулись на площадки. Поддержку оказали сильные данные по китайской экономике: индекс менеджеров закупок в перерабатывающем секторе от HSBC вырос с 50,5 пункта до 50,9 пункта. Однако сдерживающим фактором вновь выступал возможный бюджетный обрыв в США.
Сырьевой рынок
По итогам прошедшей недели основные контракты на промметаллы продемонстрировали умеренный рост. Поступившие греческие сообщения в начале недели способствовали покупкам, кроме того позитивные сигналы поступали с валютного рынка, где пара евро/доллар оттолкнулась вверх от 1,30. Стоит отметить и сильную статистику по китайской экономике, оглашенную в пятницу. Фьючерсы на драгметаллы по итогам недели снизились. В середине недели высокий спрос на рисковые активы привел к коррекции вниз основных контрактов на драгметаллы. Таким образом, фьючерсы на золото тестировали поддержку $1690 за тройскую унцию.
Восходящая динамика пары евро/доллар оказывала значительную поддержку нефтяным контрактам, в результате уже к середине недели фьючерсы на нефть марки Brent уходили выше $110 за баррель. Однако чуть позже нефтяные контракты скорректировались вниз и даже уходили ниже $108 за баррель. Причиной распродаж послужил неожиданный рост недельных данных по запасам сырой нефти в США: по данным Минэнерго запасы нефти выросли на 0,843 млн баррель, в то время как ожидалось снижение на 2,343 млн баррелей. Также стоит отметить заседание стран ОПЕК, по итогам которого было принято решение о сохранении квот на добычу нефти на прежнем уровне (30 млн баррелей в день). В завершении недели приближение даты экспирации лишь усилило волатильность. Фьючерсы на нефть марки Brent завершили торговую неделю чуть выше $108 за баррель.
Металлургический сектор
«Мечел»
Опубликована отчетность за 9 месяцев по US GAAP. Выручка компании снизилась на 10,9% по сравнению с аналогичным показателем годом ранее и составила $9,982 млрд. Показатель EBITDA снизился на 34,09% до $1,224 млрд, а рентабельность по EBITDA упала на 5,33 п.п. до 19,31%. Чистый убыток составил $550,094 млн против прибыли $526,73 млн. Также «Мечел» приобретает порт Ванино за 15,5 млрд руб.
На наш взгляд, данная новость носит умеренно-позитивный характер, поскольку финансовые результаты за 9 месяцев, несмотря на негативную динамику, оказались чуть лучше рыночных ожиданий. В первую очередь жесткий контроль над расходами позволил сдержать снижение основных показателей. Кроме того, меры по снижению объемов производства нерентабельной продукции, а также деятельность по оптимизации долговой нагрузки позволили сгладить снижение финансовых результатов. В частности было принято решение о распродаже части нерентабельных российских и иностранных активов, что в будущем окажет поддержку финансовым результатам. Стоит отметить, что благодаря предпринятым мерам в III квартале компании удалось продемонстрировать прибыль в размере $54,91 млн против убытка во II квартале $823,023 млн.
Тем не менее уровень долговой нагрузки по-прежнему находится на достаточно высоком уровне, что не вызывает оптимизма в рамках низкого спроса на мировом рынке. При этом стало известно, что менеджмент компании принял решение о покупке порта Ванино. Однако вероятно сделка окажет минимальное давление на долговую нагрузку компании, так как для ее финансирования удалось привлечь иностранных партнеров. В целом сообщение о покупке порта является позитивным для компании, поскольку не только упростит пути сбыта, а также позволит снизить издержки по транспортировке продукции. Стоит отметить, что приобретаемый порт не требует дополнительных вложений, а также не имеет долговой нагрузки. Таким образом, позитивный эффект от проводимой сделки может позитивным образом сказаться на финансовых результатах компании уже в среднесрочной перспективе.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: MTLR
Цена ао, $: 6.68
Целевая цена ао, $: 8.86
Потенциал роста, %: 32.63
ОАО «Мечел» - высокоэффективная интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, специализирующаяся на производстве угля, железной руды, никеля и продукции из стали.
Энергетический сектор
«РусГидро»
На совете директоров 10 декабря была утверждена цена допэмиссии 110 млн акций: цена размещаемых акций составит 1 руб. за штуку. Также премьер-министр РФ Д. Медведев подписал указ об увеличении уставного капитала энергетической компании за счет акций ряда компаний находящихся в федеральной собственности.
На наш взгляд, данная новость носит умеренно - негативный характер. Как стало известно принятое решение вызвало ряд разногласий в совете директоров, в связи с чем его состав покинули пять представителей из тринадцати. Разногласия среди менеджмента могут оказывать некоторое давление на котировки. Тем не мене, стоит отметить, что кворум составляет не менее половины от общего состава совета директоров. Таким образом, в связи с установленными правилами совет директоров может беспрепятственно продолжить свою деятельность.
Установленная цена размещения допэмиссии может выступить целевым уровнем для котировок. Стоит отметить, что по итогам пятничной сессии бумаги завершили торговую неделю на уровне
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: HYDR
Цена ао, $: 0.02438
Целевая цена ао, $: 0.03428
Потенциал роста, %: 40.61
ОАО «РусГидро» – крупнейшая генерирующая компания, образованная в результате реформирования РАО «ЕЭС». Суммарная установленная мощность ГидроОГК составляет 24040 МВт.
Э.ОН Россия
Компания Э.ОН Россия повысила прогноз по размеру чистой прибыли до 17,5 млрд руб. по итогам текущего года. При этом согласно словам финансового директора Ульфа Баккмаера, компания может направить 100% чистой прибыли на выплату дивидендов.
На наш взгляд, данная новость носит позитивный характер, поскольку предполагает существенную доходность для миноритариев, а именно дивиденд на 1 акцию может составить 0,28 руб. или 12% по состоянию на 12 декабря (день поступления сообщения). Однако окончательное решение по данному вопросу будет принято лишь после подведения итогов за I квартал 2013 года, а также утверждения стратегии развития на 2013-2017 года, что вносит некоторые риски. Однако, на наш взгляд, вероятность принятия данного решения достаточно высока, так как в текущем году компания демонстрировала сильные как производственные, так и финансовые результаты, в связи с чем мы рекомендуем акции эмитента к покупке.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: EONR
Цена ао, $: 0.08365
Целевая цена ао, $: 0.11691
Потенциал роста, %: 39.76
ОАО «Э.ОН Россия» – сформирована в 2005 году на базе пяти электростанций. В состав компании входят Сургуткая ГРЭС-2, Березовская ГРЭС и Яйвинская ГРЭС, суммарной мощностью 10345 МВт. Еще один филиал Э.ОН Россия- «Тепловые сети Березовской ГРЭС», осуществляет поставку тепла потребителям в регионе деятельности Березовской ГРЭС.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.alorbroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter