Балишян Арсен Урса Капитал | Акции

В пятницу российский фондовый рынок вырос. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1466.15 пункта, повысившись на 0.22%


Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.41% и закрылся на уровне 1413.58 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.70% до 2971.34, индекс DJIA уменьшился на 0.27% до 13135.01. Американские индексы упали, несмотря на сильные данные в Китае. Индекс HSBC Flash Manufacturing PMI составил 50.9, поднявшись до годового максимума Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.41% и закрылся на уровне 1413.58 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.70% до 2971.34, индекс DJIA уменьшился на 0.27% до 13135.01. Американские индексы упали, несмотря на сильные данные в Китае. Индекс HSBC Flash Manufacturing PMI составил 50.9, поднявшись до годового максимума. Однако, американский рынок вновь оказался под давлением негатива от Apple: акции компании упали еще на 3.8% до $510. Инвесторы по мере приближения Рождества обращают все больше внимания на переговоры по проблеме фискального обрыва. ФРС объявила о ряде стимулирующих мер, однако они не будут достаточными для преодоления эффекта фискального обрыва. Необходимость повышения налогов на богатых пока разделяет политиков. Если до конца года решение не будет найдено, произойдет автоматическое снижение расходов и увеличение налогов. Неспособность снизить бюджетный дефицит может вновь поставить вопрос о снижении кредитного рейтинга США. Другие негативные факторы, в том числе слабость европейской экономики, также остаются в силе. Индекс VIX вырос до уровня 17.00. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 2 б.п. до 2.89%, а 10-летних – не изменилась на 1.73%.

Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei повысился на 0.91%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.30%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.60%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.32%.

Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.65 (+0.08%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.316; -0.05%), в свою очередь, укрепился на локальных максимумах выше $1.31. Европейская валюта удерживает позиции против ослабевшего доллара после заявлений Бена Бернанке об усилении стимулирующей программы в виде покупок казначейских бумаг. Возможно, до конца года европейская валюта останется на сильных позициях, однако, мы помним, что стало вероятным снижение ставки со стороны ЕЦБ на фоне негативного прогноза по динамике экономики еврозоны. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.60%, испанских – 5.37%. Иена (USD/JPY 84.05; +0.63%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.919; +0.08%) слабеет против американской валюты.

Цены на нефть стабильны. Так, февральский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.25 (+0.06%), а январский WTI торгуется у отметки $86.93 (+0.23%). Нефть незначительно растет на фоне улучшений в китайской экономике, но стабилизировалась после волатильности прошедших недель, оставшись ниже ключевых сопротивлений. Brent тестирует ключевое сопротивление на $109.8-110.8 (50-, 200-дневная средняя), а WTI - на $87.8 (50-дневная средняя). Спред Brent-WTI упал до $21.3. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.

Сегодня российский фондовый рынок слабо меняется на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.13% до 1468.0. Начиная с середины ноября российский рынок, следуя за глобальными индексами, восстанавливается, пройдя вверх уже не только важный психологический уровень 1400, но и весь коридор средних. Теперь индекс ММВБ торгуется выше ключевого уровня на 1436/42 (100-, 200-дневная средняя), что является позитивным сигналом. Ближайшая поддержка на 1430/40 ((100-, 200-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).

Сегодня в 17:30 выйдет производственный индекс Empire Manufacturing, в 18:00 - чистый объем покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами

Ежедневный обзор рынка облигаций

Российский рынок корпоративных облигаций завершил неделю преимущественно с положительными переоценками при невысокой активности игроков. Неуверенная динамика мировых рынков капитала, приостановление повышение курса рубля и высокие ставки на денежном рынке ограничили реализацию потенциала роста корпоративных бондов на сужении спрэдов к гособлигациям.

По сравнению с предыдущим днем торговая активность понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже опустился ниже среднемесячных значений, составив 16.6 млрд. руб., из которых 5.6 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P вырос на 0.01% до 104.72 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.04%, составив до 335.84 пунктов.

Усиление склонности инвесторов к риску после прошедшего заседания ФРС продолжает сдерживать неопределенность возможности разрешения фискально-бюджетных проблем в США до нового года. В то же время обнадеживающие макроэкономические сигналы из Китая, США и еврозоны не позволили коррекционным настроениям вылиться в нечто серьезное с большими потерями для котировок.

Республиканцы и демократы продолжают искать компромисс в параметрах увеличения налогов и сокращения расходов, пытаясь предотвратить «бюджетный обрыв». Предложенные варианты вновь не устроили оппонентов, не обошлось без новых критических стрел, между тем законодатели выразили готовность отказаться от рождественских каникул, дабы успеть достичь взаимоприемлемого решения.

От зарождения серьезной волны фиксации прибыли в пятницу уберегли данные по производственной активности в Китае по версии HSBC (50.9 п., пред. 50.5 п.), которые указали на циклическое восстановление экономики к концу года. Аналогичные данные по еврозоне от Markit произвели смешанное впечатление, несмотря на то, что сводный индекс PMI (47.3 п., пред. 46.5 п.) оказался лучше прогнозов – улучшение произошло только за счет сферы услуг. Наконец, в США, подскочил объем промышленного производства (+1.1% м/м) и уровень загрузки производственных мощностей (78.4%), однако вместе с тем, данные по CPI, включая стержневой индикатор (+0.1% м/м), показали ослабление инфляции, что, конечно, облегчает задачу ФРС по стимулированию экономики, но также может свидетельствовать о не самой ее лучшей форме.

После выходных устойчивость финансовым рынкам придают итоги парламентских выборов в Японии и сообщения о готовности республиканцев уступить демократам в вопросе отмены налоговых льгот для наиболее обеспеченных граждан, что приближает решение «фискального обрыва» до нового года. В то же время остаются расхождения в позициях по предполагаемым сборам налоговых платежей и сокращения расходных статей. На рынке энергоносителей, тем не менее, тон задают продавцы, что сказывается на позициях рубля, курс которого демонстрирует коррекционную динамику: USDRUB_TOM 30.73 (0.00), EURRUB_TOM 40.42 (+0.20).

Ситуация с рублевой ликвидностью в пятницу незначительно улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 13.3 млрд. руб. до 810.2 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 521.4 млрд. руб. (днем ранее - 450.9 млрд. руб.) при лимите в 570 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.57% и 5.50%. Ситуация на денежном рынке не претерпела значительных изменений. Ставка Mosprime O/N не изменилась, оставшись на уровне в 6.45% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями осталась на уровне в 6.35% годовых.

Сегодня Банк России вновь оставил лимит на аукционе прямого РЕПО на один день на уровне в 570 млрд. руб., также сегодня будет проведен аукцион на 3 месяца, лимит которого составляет 50 млрд. руб. Сегодня должны быть произведены выплаты акцизов и страховых взносов, что должно привести к увеличению давления на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смешанной ценовой динамики с преобладанием отрицательных переоценок.

/Компиляция. 17 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=164401. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.