Готовность сторон идти на уступки и компромиссы хороший повод для новогоднего ралли. Сегодня утром оптимизма добавило и агентство S&P, поднявшее рейтинг Греции. На этом фоне можно ожидать роста отечественных индикаторов на открытии торгов.
Во вторник биржевые индексы продолжили рост. Новости о прогрессе в переговорах между республиканцами и демократами по вопросу fiscal cliff оказывали положительный эффект на движение котировок акций. Белый дом сделал новое контрпредложение республиканцам, в котором впервые отказался от идеи повышения налогов для лиц, получающих более $250 тыс. в год. Теперь администрация говорит об отмене налоговых льгот только для тех, кто зарабатывает более $400 тыс. Сторонники Обамы также предлагают повысить лимит госдолга так, чтобы этого хватило на два ближайших года (раньше речь шла о полном отказе от этого ограничения), а также сэкономить дополнительно еще $130 млрд в течение 10 лет на программах медицинского страхования. В целом речь идет теперь о сокращении расходов на $1.22 трлн при увеличении сбора налогов на $1.2 трлн вместо изначально предлагавшихся $1.6 трлн.
Отечественные индексы также вошли в фазу роста. Индексу РТС удалось закрепиться выше психологически важной отметки в 1500 пунктов. Лучшую динамику демонстрировали акции высоковолатильных секторов: банковского, металлургического и энергетики. Подобное свидетельствует об усиление аппетита к риску со стороны инвесторов.
Сегодня утром биржи АТР растут, цены на нефть и фьючерсы на индексы США также торгуются в «зеленой зоне». Помимо новостей о прогрессе в переговорах по вопросу «бюджетного обрыва», участники рынка отыгрывают сообщение агентства S&P, которое вернуло Греции рейтинг «В-», с прогнозом «стабильный». В своих комментариях аналитики отметили, что стабильный прогноз отражает понимание, что страны зоны евро намерены сохранить членство Греции в еврозоне, приверженность правительства страны к бюджетным и структурным реформам, несмотря на возникающие политические и экономические вызовы. На фоне утренних настроений в Азии мы ожидаем умеренно-позитивного открытия торгов в России.
Из статистических показателей, выходящих сегодня, мы отмечаем публикацию в США данных по закладкам новых домов в ноябре (в 17:30 по МСК).
Прогноз финансовых показателей ВТБ по МСФО
Завтра ВТБ опубликует отчетность по МСФО за 3-ий квартал 2012 г. Мы ожидаем максимальный за этот год рост кредитного портфеля на фоне пополнения капитала ВТБ за счет выпуска «вечных» евробондов. В то же время прибыль ВТБ будет ограничена ростом расходов по резервам, также во многом вызванного ростом кредитного портфеля.
Событие. Завтра 20 декабря ВТБ опубликует отчетность по МСФО за 3-ий квартал 2012 года.
Комментарий. Мы ожидаем максимальный за этот год рост кредитного портфеля на фоне пополнения капитала ВТБ за счет выпуска «вечных» евробондов в 3-ем квартале. В то же время, продолжающееся падение чистой процентной маржи (по нашим прогнозам, с 4.2% до 3.9% за квартал) не позволит ВТБ увеличить чистый процентный доход.
Одновременно с этим прибыль ВТБ будет ограничена ростом расходов по резервам, также во многом вызванного ростом кредитного портфеля. Таким образом, стоимость риска в 3-ем квартале может возрасти до 1.8%
Мы рассчитываем на то, что торговые доходы ВТБ в 3-ем квартале вернутся положительному, хотя и несущественному, результату в первую очередь за счетов доходов от операций с валютой.
По сравнению со 2-ым кварталом Cost/Income заметно снизится – как за счет отсутствия сопоставимых торговых убытков, так и за счет незначительного снижения расходов. Тем не менее, прогнозируемый нами уровень Cost/Income в 3-ем квартале в 56% будет все равно значительно превышать сформированные в начале года ожидания.
Мечел продал первый актив – ТЭЦ в Болгарии
Мечел вчера сообщил о продаже первого актива из оглашенного три месяца назад списка на продажу непрофильных активов – болгарской ТЭЦ Toplofikatsia Rousse за €27.7 млн. ($36.3 млн.). Мы приветствуем практические шаги по реализации активов для сокращения долга, но отмечаем, что продажа ТЭЦ в Болгарии является далеко не самым важным этапом этой реализации.
Событие. Мечел вчера сообщил о продаже ТЭЦ в Болгарии Toplofikatsia Rousse болгарской частной компании Toplofikatsia Pleven за €27.7 млн. ($36.3 млн.). Покупатель также возьмет на себя обязательства перед Мечелом за прошлые поставки угля в размере $18.8 млн. и инвестиционные обязательства ТЭЦ. Сообщается, что выручка ТЭЦ в 2011 г. составила €44.1 млн, EBITDA – €4.1 млн.
Комментарий. Болгарская ТЭЦ стала первым непрофильным активом Мечела из обширного списка непрофильных и активов, не отвечающих стратегии компании, озвученного в конце сентября. Мечел купил 100% акций Toplofikatsia Rousse в 2007 и 2010 гг. в два этапа за общую сумму около €102 млн..
Несмотря на продажу со значительным убытком, мы приветствуем первые конкретные шаги по реализации активов для снижения долговой нагрузки Мечела. При этом болгарская ТЭЦ, безусловно, не является крупнейшим из выставленных на продажу активов – более важным представляется реализация предприятий ферросплавного дивизиона компании, европейской сбытовой сети и 25% Мечел-Майнинга.
Сургутнефтегаз выиграл аукцион на месторождение им. Шпильмана в ХМАО
Вчера состоялся аукцион на участок им. Шпильмана в ХМАО (одно из последних привлекательных крупных нефтяных месторождений, остававшихся в нераспределенном фонде недр), в ходе которого между претендентами (прежде всего, Сургутнефтегазом и Роснефтью) развернулась нешуточная борьба. В результате актив достался компании Владимира Богданова, при этом итоговая цена приобретения (порядка $ 1.5 млрд.) более чем в 3 раза превысила величину стартового платежа. Мы двояко оцениваем итоги аукциона для Сургутнефтегаза: c одной стороны баррель запасов категории C1+C2 был приобретен примерно за $ 2.3, что сопоставимо с ценами на уже введенные в разработку активы и приносящие прибыль. С другой стороны Сургутнефтегаз нуждается в расширении ресурсной базы (после выхода Талаканского месторождения на «полку» добычи), и в этой ситуации инвестиции в upstream выглядят более целесообразными по сравнению с размещением средств на банковских депозитах.
Событие. Вчера состоялся аукцион на месторождение им. Шпильмана в ХМАО, извлекаемые запасы нефти которого по категории С1+С2 составляют 90.3 млн. т. Всего в ходе аукциона было сделано 23 шага, а победителем стал Сургутнефтегаз, предложив за актив 46.2 млрд. руб., что выше стартовой цены в 3.3 раза. Участие в аукционе помимо Сургутнефтегаза принимали Газпром нефть, Роснефть (по информации Ведомостей, именно эта госкомпания стала основным конкурентом Сургутнефтегаза на аукционе) и Статус.
Комментарий. Если исходить из величины извлекаемых запасов С1+С2, то приобретение одного барреля обошлось Сургутнефтегазу примерно в $ 2.3. Это не только существенно выше, чем аналогичный платеж за баррель запасов Лодочного месторождения в Красноярском крае и месторождений им. Требса и Титова (порядка $ 0.5-0.6), но и сопоставимо с ценами на уже введенные в разработку активы и приносящие прибыль. Так, средний показатель EV/Запасы по категории 2P для российских ВИНКов с развитым блоком downstream составляет около $ 2 на б.н.э.
Не исключено, что Сургутнефтегаз ожидает значительного синергетического эффекта за счет близости нового месторождения к участкам, разрабатываемым одним из НГДУ компании («Быстринскнефть») в октябрьском районе ХМАО (в частности, в прошлом году на близлежащем Рогожниковском месторождении было добыто 2.8 млн. тонн нефти). Кроме того, с инфраструктурной точки зрения ХМАО выглядит более привлекательно по сравнению с северо-западом Красноярского края или НАО. Как бы то ни было, Сургутнефтегаз нуждается в расширении ресурсной базы (после выхода Талаканского месторождения на «полку» добычи), и в нынешней ситуации инвестиции в upstream выглядят более целесообразными по сравнению с размещением средств на банковских депозитах. Как следствие после некоторого переосмысления рынок может позитивно отреагировать на новое приобретение компании
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник биржевые индексы продолжили рост. Новости о прогрессе в переговорах между республиканцами и демократами по вопросу fiscal cliff оказывали положительный эффект на движение котировок акций. Белый дом сделал новое контрпредложение республиканцам, в котором впервые отказался от идеи повышения налогов для лиц, получающих более $250 тыс. в год. Теперь администрация говорит об отмене налоговых льгот только для тех, кто зарабатывает более $400 тыс. Сторонники Обамы также предлагают повысить лимит госдолга так, чтобы этого хватило на два ближайших года (раньше речь шла о полном отказе от этого ограничения), а также сэкономить дополнительно еще $130 млрд в течение 10 лет на программах медицинского страхования. В целом речь идет теперь о сокращении расходов на $1.22 трлн при увеличении сбора налогов на $1.2 трлн вместо изначально предлагавшихся $1.6 трлн.
Отечественные индексы также вошли в фазу роста. Индексу РТС удалось закрепиться выше психологически важной отметки в 1500 пунктов. Лучшую динамику демонстрировали акции высоковолатильных секторов: банковского, металлургического и энергетики. Подобное свидетельствует об усиление аппетита к риску со стороны инвесторов.
Сегодня утром биржи АТР растут, цены на нефть и фьючерсы на индексы США также торгуются в «зеленой зоне». Помимо новостей о прогрессе в переговорах по вопросу «бюджетного обрыва», участники рынка отыгрывают сообщение агентства S&P, которое вернуло Греции рейтинг «В-», с прогнозом «стабильный». В своих комментариях аналитики отметили, что стабильный прогноз отражает понимание, что страны зоны евро намерены сохранить членство Греции в еврозоне, приверженность правительства страны к бюджетным и структурным реформам, несмотря на возникающие политические и экономические вызовы. На фоне утренних настроений в Азии мы ожидаем умеренно-позитивного открытия торгов в России.
Из статистических показателей, выходящих сегодня, мы отмечаем публикацию в США данных по закладкам новых домов в ноябре (в 17:30 по МСК).
Прогноз финансовых показателей ВТБ по МСФО
Завтра ВТБ опубликует отчетность по МСФО за 3-ий квартал 2012 г. Мы ожидаем максимальный за этот год рост кредитного портфеля на фоне пополнения капитала ВТБ за счет выпуска «вечных» евробондов. В то же время прибыль ВТБ будет ограничена ростом расходов по резервам, также во многом вызванного ростом кредитного портфеля.
Событие. Завтра 20 декабря ВТБ опубликует отчетность по МСФО за 3-ий квартал 2012 года.
Комментарий. Мы ожидаем максимальный за этот год рост кредитного портфеля на фоне пополнения капитала ВТБ за счет выпуска «вечных» евробондов в 3-ем квартале. В то же время, продолжающееся падение чистой процентной маржи (по нашим прогнозам, с 4.2% до 3.9% за квартал) не позволит ВТБ увеличить чистый процентный доход.
Одновременно с этим прибыль ВТБ будет ограничена ростом расходов по резервам, также во многом вызванного ростом кредитного портфеля. Таким образом, стоимость риска в 3-ем квартале может возрасти до 1.8%
Мы рассчитываем на то, что торговые доходы ВТБ в 3-ем квартале вернутся положительному, хотя и несущественному, результату в первую очередь за счетов доходов от операций с валютой.
По сравнению со 2-ым кварталом Cost/Income заметно снизится – как за счет отсутствия сопоставимых торговых убытков, так и за счет незначительного снижения расходов. Тем не менее, прогнозируемый нами уровень Cost/Income в 3-ем квартале в 56% будет все равно значительно превышать сформированные в начале года ожидания.
Мечел продал первый актив – ТЭЦ в Болгарии
Мечел вчера сообщил о продаже первого актива из оглашенного три месяца назад списка на продажу непрофильных активов – болгарской ТЭЦ Toplofikatsia Rousse за €27.7 млн. ($36.3 млн.). Мы приветствуем практические шаги по реализации активов для сокращения долга, но отмечаем, что продажа ТЭЦ в Болгарии является далеко не самым важным этапом этой реализации.
Событие. Мечел вчера сообщил о продаже ТЭЦ в Болгарии Toplofikatsia Rousse болгарской частной компании Toplofikatsia Pleven за €27.7 млн. ($36.3 млн.). Покупатель также возьмет на себя обязательства перед Мечелом за прошлые поставки угля в размере $18.8 млн. и инвестиционные обязательства ТЭЦ. Сообщается, что выручка ТЭЦ в 2011 г. составила €44.1 млн, EBITDA – €4.1 млн.
Комментарий. Болгарская ТЭЦ стала первым непрофильным активом Мечела из обширного списка непрофильных и активов, не отвечающих стратегии компании, озвученного в конце сентября. Мечел купил 100% акций Toplofikatsia Rousse в 2007 и 2010 гг. в два этапа за общую сумму около €102 млн..
Несмотря на продажу со значительным убытком, мы приветствуем первые конкретные шаги по реализации активов для снижения долговой нагрузки Мечела. При этом болгарская ТЭЦ, безусловно, не является крупнейшим из выставленных на продажу активов – более важным представляется реализация предприятий ферросплавного дивизиона компании, европейской сбытовой сети и 25% Мечел-Майнинга.
Сургутнефтегаз выиграл аукцион на месторождение им. Шпильмана в ХМАО
Вчера состоялся аукцион на участок им. Шпильмана в ХМАО (одно из последних привлекательных крупных нефтяных месторождений, остававшихся в нераспределенном фонде недр), в ходе которого между претендентами (прежде всего, Сургутнефтегазом и Роснефтью) развернулась нешуточная борьба. В результате актив достался компании Владимира Богданова, при этом итоговая цена приобретения (порядка $ 1.5 млрд.) более чем в 3 раза превысила величину стартового платежа. Мы двояко оцениваем итоги аукциона для Сургутнефтегаза: c одной стороны баррель запасов категории C1+C2 был приобретен примерно за $ 2.3, что сопоставимо с ценами на уже введенные в разработку активы и приносящие прибыль. С другой стороны Сургутнефтегаз нуждается в расширении ресурсной базы (после выхода Талаканского месторождения на «полку» добычи), и в этой ситуации инвестиции в upstream выглядят более целесообразными по сравнению с размещением средств на банковских депозитах.
Событие. Вчера состоялся аукцион на месторождение им. Шпильмана в ХМАО, извлекаемые запасы нефти которого по категории С1+С2 составляют 90.3 млн. т. Всего в ходе аукциона было сделано 23 шага, а победителем стал Сургутнефтегаз, предложив за актив 46.2 млрд. руб., что выше стартовой цены в 3.3 раза. Участие в аукционе помимо Сургутнефтегаза принимали Газпром нефть, Роснефть (по информации Ведомостей, именно эта госкомпания стала основным конкурентом Сургутнефтегаза на аукционе) и Статус.
Комментарий. Если исходить из величины извлекаемых запасов С1+С2, то приобретение одного барреля обошлось Сургутнефтегазу примерно в $ 2.3. Это не только существенно выше, чем аналогичный платеж за баррель запасов Лодочного месторождения в Красноярском крае и месторождений им. Требса и Титова (порядка $ 0.5-0.6), но и сопоставимо с ценами на уже введенные в разработку активы и приносящие прибыль. Так, средний показатель EV/Запасы по категории 2P для российских ВИНКов с развитым блоком downstream составляет около $ 2 на б.н.э.
Не исключено, что Сургутнефтегаз ожидает значительного синергетического эффекта за счет близости нового месторождения к участкам, разрабатываемым одним из НГДУ компании («Быстринскнефть») в октябрьском районе ХМАО (в частности, в прошлом году на близлежащем Рогожниковском месторождении было добыто 2.8 млн. тонн нефти). Кроме того, с инфраструктурной точки зрения ХМАО выглядит более привлекательно по сравнению с северо-западом Красноярского края или НАО. Как бы то ни было, Сургутнефтегаз нуждается в расширении ресурсной базы (после выхода Талаканского месторождения на «полку» добычи), и в нынешней ситуации инвестиции в upstream выглядят более целесообразными по сравнению с размещением средств на банковских депозитах. Как следствие после некоторого переосмысления рынок может позитивно отреагировать на новое приобретение компании
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter