19 декабря 2012 Норд-Вест Капитал
В США дефицит текущего счета в третьем квартале сократился до $107,5 млрд. - 2,7 % ВВП, с пересмотренного верх значения Q2 – с $117,4 млрд. до $118,100 млрд. Размер дефицита минимальный с четвертого квартала 2010 г. Объем импорта сокращается второй квартал подряд (на 8,4 % в Q3 и на 2 % в Q2). Торговый дефицит от уровня второго квартала к концу третьего снизился почти на $13 млрд. Пик размера дефицита баланса текущего счета в Q4 2005 г. - 6,5 % ВВП. Аналитики прогнозировали сокращение дефицита до $103,4 млрд.
В последний раз, импорт сокращался два квартала подряд в 2009 г., в период «Великой рецессии». Падение импорта является признаком того, что внутренний спрос дает сбои. Рецессия - реальный риск ближайшего будущего.
И без воздействия «фискального обрыва» экономическая динамика под угрозой.
Депозиты в банках США превышают кредиты на рекордные $2 трлн., что несомненного говорит об отсутствии кредитования, главным образом за счет низкого спроса на займы. Т.е. усиления темпов роста экономики нет. Есть замедление, пока.
Объем открытых депозитов увеличился в этом году до $9,170 трлн. (+8,7 % г/г). По данным ФРС активы банков составляют $7,17 трлн. (+3,7 % г/г). Lehman Brothers Holdings Inc. рухнул, когда займы превысили депозиты на $205 млрд.
Медленный рост банковского кредитования контрастирует с беспрецедентными темпами заимствования в корпоративных облигациях, где спрос инвесторов приводит к фиксированию рекордно низких ставок. Компании, имеющие доступ к рынкам капитала, продали долговых бумаг на сумму $3,9 трлн. (в прошлом году $3,290 трлн.).
В тоже время, стоимость защиты корпоративных долгов от дефолта в США опустилась до минимального уровня за последние два месяца.
Депозиты выросли на 29 % до $7,100 трлн. в сентябре 2008 г., когда Lehman объявил о банкротстве, что вызвало рвоту на кредитных рынках. Кредиты выросли менее чем на 2 % за тот же период.
Процессы идут на фоне сохранения жестких стандартов на потребительское кредитование, ипотечные кредиты. Сохраняются жесткие требования андеррайтинга для большого числа возможных заемщиков.
Объем долга домохозяйств упал до 20 % активов к концу третьего квартала по сравнению с 21,5 % в прошлом году. Это сокращение доли заемных средств, несомненно, будет продолжаться и в 2013 г. Прогнозируется сокращение до уровня 18 %.
Доходность облигаций инвестиционного класса достигла беспрецедентно низкого уровня 2,73 % в ноябре, по сравнению с 3,75 % годом ранее и 9,3 % в октябре 2008 г.
В денежных агрегатах.
Доля М1 в М2 выросла с 18 % до 23,7 % с середины 2008 г. к концу октября 2012 г. Доля составляющих М2 без М1 сократилась с 86,5 % до 77,5 %. При этом доля депозитов выросла до 64,5 % с 51,8 %. Идет накачка «наличных», деньги в экономику по банковскому кредиту не поступают, а накапливаются в банках.
Почти нет показателей в составе ВВП, которые бы показывали достижения приближения к уровням нормального роста. Накопления есть, особенно в Европе, но потребительский спрос падает. Замкнутый круг. Поверить в быстрый разворот спроса много труднее, чем в возможное возвращение к рецессии.
Курс доллара падает. Снижаются котировки казначейских бумаг США. Доходность казначейских 10-леток выросла до 1,83 %. На этот уровень доходности бумаги приходят уже в четвертый раз с конца июля 2012 г. Такое впечатление, что приближается инфляция, сопровождающая рост экономики. Но, при этом, котировки золота падают с начала октября (-7 %). Даже если они упадут еще на 6,5 %, золото будет оставаться более чем на 30 % дороже, чем в начале 2009 г.
Кроме того, доходность 2 % по 10-летним бумагам не может рассматриваться как аномальное явление или обозначить угрозу повышения инфляции. Процессы в экономике не имеют намёков на скорый разворот. Поэтому, стоит воспринимать движения последних недель на рынках исключительно как спекуляции, плюс желание иметь на конец года высокую стоимость портфелей.
Котировки контракта евро/доллара продолжают установление последовательных максимумов. Это продолжиться, вероятно и завтра. Ближайший уровень сопротивления 1,3345. Он может быть достигнут и завтра, а может и позже, т.к. в пятницу должна быть коррекция. Следующая неделя имеет возможность стать вновь растущей. Последняя же неделя года может обозначить прекращение роста. Предел роста на остаток года – 1,3491. Закрытие с большой долей вероятности в диапазоне 1,3050-1,3350. Закрытие года выше 1,3159 может обеспечить рост в будущем, после коррекционного движения в начале 2013 г.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1.3243 (1,3184);
- сопротивление – 1,3316.
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В последний раз, импорт сокращался два квартала подряд в 2009 г., в период «Великой рецессии». Падение импорта является признаком того, что внутренний спрос дает сбои. Рецессия - реальный риск ближайшего будущего.
И без воздействия «фискального обрыва» экономическая динамика под угрозой.
Депозиты в банках США превышают кредиты на рекордные $2 трлн., что несомненного говорит об отсутствии кредитования, главным образом за счет низкого спроса на займы. Т.е. усиления темпов роста экономики нет. Есть замедление, пока.
Объем открытых депозитов увеличился в этом году до $9,170 трлн. (+8,7 % г/г). По данным ФРС активы банков составляют $7,17 трлн. (+3,7 % г/г). Lehman Brothers Holdings Inc. рухнул, когда займы превысили депозиты на $205 млрд.
Медленный рост банковского кредитования контрастирует с беспрецедентными темпами заимствования в корпоративных облигациях, где спрос инвесторов приводит к фиксированию рекордно низких ставок. Компании, имеющие доступ к рынкам капитала, продали долговых бумаг на сумму $3,9 трлн. (в прошлом году $3,290 трлн.).
В тоже время, стоимость защиты корпоративных долгов от дефолта в США опустилась до минимального уровня за последние два месяца.
Депозиты выросли на 29 % до $7,100 трлн. в сентябре 2008 г., когда Lehman объявил о банкротстве, что вызвало рвоту на кредитных рынках. Кредиты выросли менее чем на 2 % за тот же период.
Процессы идут на фоне сохранения жестких стандартов на потребительское кредитование, ипотечные кредиты. Сохраняются жесткие требования андеррайтинга для большого числа возможных заемщиков.
Объем долга домохозяйств упал до 20 % активов к концу третьего квартала по сравнению с 21,5 % в прошлом году. Это сокращение доли заемных средств, несомненно, будет продолжаться и в 2013 г. Прогнозируется сокращение до уровня 18 %.
Доходность облигаций инвестиционного класса достигла беспрецедентно низкого уровня 2,73 % в ноябре, по сравнению с 3,75 % годом ранее и 9,3 % в октябре 2008 г.
В денежных агрегатах.
Доля М1 в М2 выросла с 18 % до 23,7 % с середины 2008 г. к концу октября 2012 г. Доля составляющих М2 без М1 сократилась с 86,5 % до 77,5 %. При этом доля депозитов выросла до 64,5 % с 51,8 %. Идет накачка «наличных», деньги в экономику по банковскому кредиту не поступают, а накапливаются в банках.
Почти нет показателей в составе ВВП, которые бы показывали достижения приближения к уровням нормального роста. Накопления есть, особенно в Европе, но потребительский спрос падает. Замкнутый круг. Поверить в быстрый разворот спроса много труднее, чем в возможное возвращение к рецессии.
Курс доллара падает. Снижаются котировки казначейских бумаг США. Доходность казначейских 10-леток выросла до 1,83 %. На этот уровень доходности бумаги приходят уже в четвертый раз с конца июля 2012 г. Такое впечатление, что приближается инфляция, сопровождающая рост экономики. Но, при этом, котировки золота падают с начала октября (-7 %). Даже если они упадут еще на 6,5 %, золото будет оставаться более чем на 30 % дороже, чем в начале 2009 г.
Кроме того, доходность 2 % по 10-летним бумагам не может рассматриваться как аномальное явление или обозначить угрозу повышения инфляции. Процессы в экономике не имеют намёков на скорый разворот. Поэтому, стоит воспринимать движения последних недель на рынках исключительно как спекуляции, плюс желание иметь на конец года высокую стоимость портфелей.
Котировки контракта евро/доллара продолжают установление последовательных максимумов. Это продолжиться, вероятно и завтра. Ближайший уровень сопротивления 1,3345. Он может быть достигнут и завтра, а может и позже, т.к. в пятницу должна быть коррекция. Следующая неделя имеет возможность стать вновь растущей. Последняя же неделя года может обозначить прекращение роста. Предел роста на остаток года – 1,3491. Закрытие с большой долей вероятности в диапазоне 1,3050-1,3350. Закрытие года выше 1,3159 может обеспечить рост в будущем, после коррекционного движения в начале 2013 г.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1.3243 (1,3184);
- сопротивление – 1,3316.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter