Фролов Илья Сбербанк России | Акции

Мы полагаем, что под Рождество волатильность может усилиться и рекомендуем инвесторам с осторожностью следить за новостным фоном по США

20 декабря 2012  Источник http://www.sberbank.ru/ http://www.sbrf.ru
Повышение на мировых рынках в середине недели затормозилось – тогда как европейские индексы нагоняли отставание от американских «коллег», фондовая Америка просела на информации о том, что бюджетные переговоры вновь застопорились и Б. Обама намерен наложить вето на «план B», который предложит республиканская партия для предотвращения «фискального обрыва» и предусматривающий в том числе продление налоговых льгот для граждан, получающих менее 1 млн. в год Повышение на мировых рынках в середине недели затормозилось – тогда как европейские индексы нагоняли отставание от американских «коллег», фондовая Америка просела на информации о том, что бюджетные переговоры вновь застопорились и Б. Обама намерен наложить вето на «план B», который предложит республиканская партия для предотвращения «фискального обрыва» и предусматривающий в том числе продление налоговых льгот для граждан, получающих менее 1 млн. в год. На европейских площадках, напротив, наблюдался умеренный оптимизм, поддержанный заявлением агентства Fitch о том, что долговой кризис в еврозоне достиг относительно спокойной стадии, а крупнейшей и ближайшей угрозой для мировой экономики является приближающийся "фискальный обрыв" в США. В связи с этим Fitch в среду предупредило о росте рисков понижения кредитного рейтинга США, и страна может потерять высший инвестиционный рейтинг, если американские законодатели не смогут предотвратить автоматическое вступление в силу «фискального обрыва».

Европейские площадки также поддержала неплохая статистика из Германии, где индекс доверия предпринимателей к экономике вырос в декабре до 102,4 п. со 101,4 п. месяцем ранее, оказавшись чуть выше прогноза. Кроме того, поддержку фондовому рынку оказало повышение агентством S&P's рейтинга Греции сразу на шесть ступеней, до «B-», уровня июня 2011 г., в связи с успешным выкупом облигаций, выполнением всех условий кредиторов и получения кредитного транша от ЕС и МВФ. Неплохой импульс рынкам дала и информация о том, что ЕЦБ снова станет принимать гарантированные Грецией бонды в качестве залогового обеспечения – на этом фоне доходность греческих 10-летних гособлигаций упала до 11,5% с 12,8% накануне. В Италии в ближайшие выходные М.Монти покинет пост премьер-министра, сразу после того, как в парламенте будет одобрен проект бюджета на 2013 год, чтобы через пару дней вновь выставить свою кандидатуру. Позитивные, но ожидаемые новости поступили из Азии - Банк Японии объявил об увеличении объема программы по выкупу активов до 101 трлн. иен и сохранил без изменения базовую процентную ставку. Фонд выкупа активов в Японии был увеличен с 66 трлн. до 76 трлн. иен, совпав с ожиданиями рынка.

По нашему мнению, большая часть позитивных драйверов уже включена в рыночную стоимость активов (расширение QE3, улучшение новостного фона по Европе, монетарные стимулы Банка Японии и оживление экономики Китая) и краткосрочно рынки выглядят перекупленными. У нас по-прежнему вызывают серьезные опасения затянувшиеся переговоры в Конгрессе по бюджету и отсутствие решения по расширению предельной планки госдолга, что в очередной раз может обернуться действиями рейтинговых агентств. Поэтому мы по-прежнему не исключаем негативные сюрпризы в самом конце года и смотрим на рынки настороженно.

Сегодня мы ожидаем, что рынок откроется с небольшим гэпом вниз в направлении отметки 1470 пунктов ММВБ; в течение в течение торгового дня вектор рынка может определить выходящий большой блок статистики по США (с рынка труда, индекс опережающих индикаторов, окончательная оценка ВВП за 3 кв. 2012 г.). Краткосрочно мы не видим поводов для роста и закрепления выше 1500 пунктов по индексу ММВБ из-за некоторого ухудшения мировой конъюнктуры. Мы полагаем, что под Рождество волатильность может усилиться и рекомендуем инвесторам с осторожностью следить за новостным фоном по США.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=164841. Об использовании информации.