30 июня 2008 Связь-Банк
Комментарий по рынку внутренних долгов
Продажи на внутреннем долговом рынке в последний торговый день недели в целом приостановились. Тем не менее, говорить о каких-либо координальных переменах рано. По-прежнему главными силами, способными влиять на настроение участников рынка, остаются – внешний фон (преимущественно негативный) и инфляционные риски. Не исключено, что в том случае, если данные факторы сохранятся без изменений в лучшую сторону еще какое-то время, по рынку можно будет наблюдать новую волну продаж.
В конъюнктуре сектора рублевых гособлигаций значительных изменений в пятницу не произошло. По сути, данный сегмент рынка продолжил оставаться нерыночным. Отметим, что доходности корпоративных бумаг первого эшелона, в частности, растут, при этом ОФЗ фактически «топчутся» на месте, не обращая никакого внимания на ценообразующие факторы. Таким образом, говорить о гособлигациях как о неком бенчмарке становится не совсем правильно. Общий объем торгов на вторичном рынке в пятницу был небольшим и составил всего около 258.453 млн. рублей против 268.577 млн. рублей днем ранее.
На денежно-кредитном рынке ситуация осталась благоприятной. Ставка MIACR по однодневным МБК по итогам торгов в пятницу составила значение равное 3.17 % годовых, снизившись на 5 б.п. по отношению к уровню предыдущей сессии. При этом также довольно низкими остались объемы средств, привлекаемые банками в рамках аукциона РЕПО с ЦБ РФ. По итогам дня кредитным организациям удалось занять около 354.15 млн. рублей под ставку 6.8 % годовых. Днем ранее суммарный объем привлечения РЕПО составил порядка 354.45 млн. рублей. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок. Сегодня кредитным организациям предстоит уплата налога на прибыль. С учетом того, что ситуацию с ликвидностью можно охарактеризовать как благоприятную, значительного роста ставок овернайт мы не ожидаем. В то же время отметим, что с приближением крупных выплат НДС ставки МБК будут расти.
Сегодня активность участников рынка, вероятнее всего, будет невысокой. Из-за последних в текущем месяце налоговых выплат инвесторы будут вести себя сдержанно и в большей степени оценивать динамику ставок на рынке МБК. В то же время стоит отметить, что сегодня на рынке рублевых облигаций, можно ожидать некоторого роста котировок «коротких» бумаг. Данные ожидания с нашей стороны обусловлены тем, что игроки рынка уже традиционно могут попытаться сделать положительную переоценку своих «бумажных» портфелей.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Продажи на внутреннем долговом рынке в последний торговый день недели в целом приостановились. Тем не менее, говорить о каких-либо координальных переменах рано. По-прежнему главными силами, способными влиять на настроение участников рынка, остаются – внешний фон (преимущественно негативный) и инфляционные риски. Не исключено, что в том случае, если данные факторы сохранятся без изменений в лучшую сторону еще какое-то время, по рынку можно будет наблюдать новую волну продаж.
В конъюнктуре сектора рублевых гособлигаций значительных изменений в пятницу не произошло. По сути, данный сегмент рынка продолжил оставаться нерыночным. Отметим, что доходности корпоративных бумаг первого эшелона, в частности, растут, при этом ОФЗ фактически «топчутся» на месте, не обращая никакого внимания на ценообразующие факторы. Таким образом, говорить о гособлигациях как о неком бенчмарке становится не совсем правильно. Общий объем торгов на вторичном рынке в пятницу был небольшим и составил всего около 258.453 млн. рублей против 268.577 млн. рублей днем ранее.
На денежно-кредитном рынке ситуация осталась благоприятной. Ставка MIACR по однодневным МБК по итогам торгов в пятницу составила значение равное 3.17 % годовых, снизившись на 5 б.п. по отношению к уровню предыдущей сессии. При этом также довольно низкими остались объемы средств, привлекаемые банками в рамках аукциона РЕПО с ЦБ РФ. По итогам дня кредитным организациям удалось занять около 354.15 млн. рублей под ставку 6.8 % годовых. Днем ранее суммарный объем привлечения РЕПО составил порядка 354.45 млн. рублей. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок. Сегодня кредитным организациям предстоит уплата налога на прибыль. С учетом того, что ситуацию с ликвидностью можно охарактеризовать как благоприятную, значительного роста ставок овернайт мы не ожидаем. В то же время отметим, что с приближением крупных выплат НДС ставки МБК будут расти.
Сегодня активность участников рынка, вероятнее всего, будет невысокой. Из-за последних в текущем месяце налоговых выплат инвесторы будут вести себя сдержанно и в большей степени оценивать динамику ставок на рынке МБК. В то же время стоит отметить, что сегодня на рынке рублевых облигаций, можно ожидать некоторого роста котировок «коротких» бумаг. Данные ожидания с нашей стороны обусловлены тем, что игроки рынка уже традиционно могут попытаться сделать положительную переоценку своих «бумажных» портфелей.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter