Зыков Богдан БКС Экспресс | Погода на рынке | Обзор рынка

Макроэкономический прогноз западных экспертов на 2013 год

27 декабря 2012  Источник http://bcs-express.ru/
В 2013 году основными локомотивами должны стать экономики США и Китая, которые уже начали медленно восстанавливаться
Надвигается 2013 год, поэтому интересно узнать, что думают о перспективах мировой экономики и фондовых рынков ведущие эксперты и банки. Надвигается 2013 год, поэтому интересно узнать, что думают о перспективах мировой экономики и фондовых рынков ведущие эксперты и банки.

Фонд Рубини:
- В следующем году Европу ждет рецессия, США - как максимум слабый рост, а Китай и большинство развивающихся экономик покажут резкое замедление

-В 2013 году темпы роста развитых стран упадут ниже 1%. Рост развивающихся стран превысит 5%, но Китай продолжит замедляться

-Постепенно в развитых странах будут списываться долги - правительства, корпораций, банков и населения

-Центробанки продолжат стимулировать экономику нетрадиционными способами. Итогом станет рост стоимости активов и снижение премии за риск, а инвесторы будут стремиться и дальше вкладывать деньги в рисковые активы

-Проблемы Европы никуда не делись, европейские политики и ЕЦБ просто купили себе время.

Saxo Bank: 10 страшных прогнозов
1. Индекс DAX упадет на 33% - до 5000 пунктов. Замедление экономики Китая будет продолжаться, что отразится на производстве в Германии. Это станет причиной падения акций промышленного сектора и снижения потребительской уверенности. Кроме того, может сыграть свою роль и политическая нестабильность

2. Японские корпорации будут национализированы
Электронная отрасль Японии – это одно из главных преимуществ страны, и она продолжает снижать свою долю, так как ее нагоняет Южная Корея. Годовые потери Sharp и Panasonic были колоссальными, а их кредитное положение угрожает тем, что правительство страны может взять их управление в свои руки, как сделало американское правительство с автомобильным сектором

3. Цены на соевые бобы вырастут на 50%
Плохая погода во время 2012 года нарушила сбор урожаев и стала причиной девятилетних минимумов в акциях американских компаний, занимающихся соевыми бобами. Растущий спрос на биотопливо будет способствовать росту цен на этот ресурс, а спекулянты могут разогнать их на 50% в следующем году

4. Золото скорректируется до $1200 за унцию
Восстановление американской экономики в 2013 году удивит рынок, особенно это будет касаться инвесторов в золото. Кроме того, недостаток спроса на металл со стороны Китая и Индии будет еще одним негативным фактором. Цены могут упасть до $1200 до того, как центробанки не решат воспользоваться ситуацией и нарастить свои золотые резервы

5. Нефть WTI просядет до $50 за баррель
Производство в энергетическом секторе США будет расти, что отразится на запасах нефти в стране, которые и так находятся на 30-летнем максимуме. Цены на нефть WTI будут находиться под давлением, что и обеспечит падение до $50 за баррель

6. Пара доллар/йена вырастет до 60 пунктов
К власти в Японии пришла Либеральная Демократическая партия, которая намерена проводить политику стимулирования экономики и усиления национальной валюты. Все это может привести к тому, что пара USD/JPY достигнет отметки в 60 пунктов

7. Евро/франк может упасть до 0.95 пунктов
Риски относительно еврозоны сохраняются – это касается как выборов в Италии и возможного выхода Греции из зоны евро, так и беспокойства за Испанию и Португалию. Все это будет перенаправлять в денежные потоки в безопасную Швейцарию. Это заставит ЦБ страны отменить привязку франка к евро, что опустит пару EUR/CHF до новых минимумов, до тех пор, пока регулятор не начнет осуществлять контроль за капиталом

8. Гонконг отменит привязку своего доллара к американской валюты
Гонконг может привязать свою валюту к юаню вместо доллара США, и остальные азиатские страны также показывают аналогичное желание. В этом случае Гонконг будет важнейшим финансовым центром и центром для торговли юанем

9. Испания сделает еще один шаг к дефолту
Социальные волнения в Испании уже на высоком уровне, а госсектор просто не сможет сократить свои издержки. В 2013 году рейтинг суверенного долга страны опустится до «мусорного» уровня и социальные взрывы подтолкнут Испанию к обрыву. Доходности облигаций резко вырастут, и в них будет заложен неизбежный дефолт.

10. Доходность 30-летних трежерис удвоится
Нулевая процентная ставка Федрезерва вынудит инвесторов уйти из долговых инструментов. Рынок облигаций гораздо больше рынка акций, и сокращение фондов на 10% приведет к притоку средств в акции на 30%. Это может стать причиной резкого скачка доходностей трежерис и доминирования акций над облигациями.

Марк Занди, главный экономист Morgan Stanley про экономику США в 2013 году: Сильный рынок недвижимости, скромный рост экономики и создание рабочих мест

- Экономика США вырастет на 2-2.5% в следующем году, что будет соответствовать росту трехгодичной давности после рецессии 2008 года

- Рост в первом квартале 2013 года будет медленным, так как бизнес и потребители будут страдать от эффекта Fiscal Cliff. По его ожиданиям, ВВП США сократится из-за обрыва на 1-1.5%. Сложные экономические условия в первом полугодии будут компенсированы ростом второго полугодия, в том числе восстановлением рынка недвижимости

- Занди согласен с мнением ФРС, что уровень безработицы не упадет до 6.5% до начала 2015 года. Занятость вырастет в среднем на несколько млн человек в следующем году, однако этого хватит для снижения уровня безработицы к декабрю 2013 года до 7.5%.

Bank of America Merrill Lynch: Глобальный взгляд на 2013. Макроэкономические и инвестиционные тренды.

Эксперты BoFa Merrill Lynch в своем отчете заявили, что 2013 год будет удачным для осторожных инвесторов. «В прошлом году экономическая обстановка была омрачена долговым кризисом еврозоны, «жесткой» посадкой Китая и «фискальным обрывом» в США, однако в 2013 году мы ожидаем решения многих проблем, координированных действий центробанков и улучшения корпоративных прибылей», - заявил главный инвестиционный стратег Bofa Merrill Lynch Майкл Хартнетт.
Банк обозначил 10 макроэкономических прогнозов, на которых основаны их ожидания 2013 года:

- Мировая экономика вырастет на 3.2% благодаря Китаю и США. Решение проблемы Fiscal Cliff в США и успешные переговоры предоставления помощи Испании в сочетании с высокой ликвидностью и невысокими ценами на commodities должны поддержать мировой бизнес и потребительские расходы. К концу 2013 года экономика США должна вырасти на 2.5%, экономика КНР – на 8%

- Фискальные жесткие меры в США и Европе должны компенсировать монетарные стимулы центробанков. Мягкой политики регуляторов будет недостаточно для компенсирования фискальных ужесточений в первой половине года, которые приведут к потере 2% от ВВП Европы и США

- Восстановление американского рынка недвижимости. Ожидается, что цены на дома вырастут еще на 3% в 2013 году, при росте на 5% в 2012 году. Число новостроек вырастет на 25%, а среднее повышение на 3.5% в год в течение следующих 10 лет может стимулировать рост рабочих мест в таких секторах как строительство, мебель, строительные материалы, а также в финансовом сегменте

- В Европе будет поддерживаться огонь, однако это не будет пожар. ЕЦБ будет поддерживать Испанию, значит европейская экономика должна стабилизироваться. Несмотря на многочисленные проблемы, угроза распада еврозоны уже позади

- Китай будет лидировать среди развивающихся рынков и стимулировать их рост. В отличие от стагнации развитых рынков, рост ВВП emerging markets должен составить 5.2%, при этом ведущими странами будут члены BRIC. Однако растущая инфляция будет ограничивать регуляторов в проведении стимулирующей политики

- Мировые рынки акций должны быть лучшими активами по динамике. Мощная поддержка регулирующих органов, грамотная оценка и сокращение рисков должны помочь акциям стать лучшим активом в 2013 году. Американский, европейский и азиатский рынок акций могут вырасти на 10-16% в следующем году

- Процентные ставки и валюты. Доллар США и евро могут показать ралли на фоне мирового восстановления и фискальной прозрачности, подталкивая йену вверх и остальные валюты развивающихся рынков

- Высокодоходные бонды развивающихся рынков должны показывать лучшую динамику, чем корпоративные облигации. На фоне рекордно низкой доходности в 2012 году, американские корпоративные бумаги вернут инвесторам 1.6% в 2013 году, однако высокодоходные бонды могут вернуть 7% и даже 10%

- Корпоративные облигации будут скромно расти. Центральные банки группы G3 будут продолжать политику околонулевых процентных ставок, поэтому доходности облигаций Америки, Англии и Германии должны вырасти на 2%, 2.5% и 1.5% соответственно в 2013 году.

- Товарный рынок. Золото может подорожать до $2000 за унцию. Мягкая политика центробанков США и Европы будут способствовать тому, что металл будет использоваться как хедж-инструмент на фоне макроэкономических и инфляционных рисков.

Citigroup: S&P 500 вырастет на 13% в 2013 году

Тобиас Левкович, главный стратег по рынку акций из Citigroup считает, что в следующем году индекс S&P500 вырастет на 13%. Эксперт считает, что американский рынок вступит в следующем году в новый «бычий» период и покажет новые вершины. По мнение Левковича, отскок произойдет в строительном секторе, энергетическом, технологическом, а также в промышленном секторе. Тем не менее, стратег ожидает роста корпоративных прибылей в 2013 году только лишь на 5%.

Эндрю Лебоу, вице-президент подразделения деривативов в секторе энергетики Jefferies Bache: «Я считаю, что рынок нефти будет «медвежьим» в следующем году, так как поставки будут превышать спрос в США в следующем году.

Поэтому Лебоу понижает свой прогноз цены с $77-110 до $75-100. Эксперт ожидает, что спрос на нефть в США вырастет на 0.8 млн баррелей в день в следующем году по сравнению с 0.8 млн баррелей в этом году. «Иран также будет важным фактором, влияющем на рынок нефти в конце первого или во втором квартале следующего года», заключил Лебоу.

В заключение

В целом, если посмотреть на комментарии ведущих инвестиционных западных домов и известных экспертов, то можно сделать вывод, что в 2013 году основными локомотивами должны стать экономики США и Китая, которые уже начали медленно восстанавливаться.

Тем не менее, не все так безоблачно, так как долговой кризис Еврозоны по-прежнему является слабостью мировой экономики, и будет сдерживать ее рост. Кроме того, по-прежнему под вопросом стоит проблема Fiscal Cliff в США. Если американским политикам не удастся в ближайшие сроки найти компромисс, то реальные последствия от «фискального обрыва» оценить пока сложно, так как его эффект может перекинуться и на другие страны.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=165681. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.