9 января 2013 InoPressa
"Жесткой посадкой" принято считать рост экономики менее 6% на протяжении четырех кварталов подряд. Такой рост - это минимум, необходимый для поддержания стабильности на рынке труда, и позволяющий избежать "системных финансовых рисков".
В новом докладе под названием "Что будет, если Китай совершит жесткую посадку?" Яо пишет, что опрошенные Societe Generale клиенты банка ожидают роста китайской экономики в пределах 5,5 - 7,0% при наихудшем сценарии. Впрочем, сам Яо уверен: рост ВВП Китая может сократиться еще больше - примерно до 4%.
Так что же может привести к жесткой посадке? По словам Яо, это может быть серьезное ухудшение условий внешней торговли, нехватка инвестиций со стороны Пекина, или же резкий спад на рынке недвижимости из-за жесткой политики. Все это может отправить китайскую экономику вниз по спирали.
И к каким последствиям приведет этот сценарий? Вот что пишет Яо:
"Что бы ни явилось катализатором, избыток производственных мощностей Китая (по оценке МВФ в 2011 году это 40%), сократится из-за резкого замедления роста. Это, в свою очередь, приведет к снижению корпоративных прибылей, что, в результате, больно ударит по внутреннему спросу. Плюс – сопутствующая волна банкротств и роста безработицы поставит под угрозу финансовую и социальную стабильность.
Одним из факторов, которые могли бы ускорить движение Китая вниз по наклонной - высокая долговая нагрузка корпоративного сектора: на конец 2011-го она превысила 120% ВВП, и в 2012-м продолжала расти. По мере углубления кризиса, объем неработающих кредитов, несомненно, превысит возможности органов местного самоуправления по их содержанию, в связи с истощением их финансовых ресурсов.
Даже в (полу-) управляемой системе Китая, банки, в качестве ответной реакции на происходящее, могут заморозить кредитование. Быстрое развитие небанковского кредитного рынка в последние несколько лет, особенно теневого банкинга, создало новый вектор, который может привести к системному кризису ликвидности. Далее, скорее всего, последует отток капитала, что еще больше "разбавит" внутреннюю ликвидность ".
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter