Et cetera | Обзор рынка

Как будет влиять экономика Китая на рынок золота в случае «тяжелой посадки»

10 января 2013  Источник / http://forum.aforex.ru/
Китай оказывает огромное влияние на мировые товарные рынки, потребляя порядка 40% всех ключевых металлов, которые обращаются в мировой торговле. Китай потребляет 23% всего сельскохозяйственного сырья мира. С точки зрения товарных активов, Китай – еще больший рынок, чем США. Влияет ли Китай на рынок золота? Конечно, влияет Китай оказывает огромное влияние на мировые товарные рынки, потребляя порядка 40% всех ключевых металлов, которые обращаются в мировой торговле. Китай потребляет 23% всего сельскохозяйственного сырья мира. С точки зрения товарных активов, Китай – еще больший рынок, чем США. Влияет ли Китай на рынок золота? Конечно, влияет

В последнее время на рынке возобновилась циркуляция слухов насчет того, что Китай таки будет иметь «тяжелую посадку» в каком-то относительно обозримом будущем. Интересно посчитать, как китайская «посадка» повлияет на рынок золота.

По словам Михаеля Хейга, главы аналитического департамента по рынку сырья в Societe Generale, «тяжелая посадка» в Китае может нанести тяжелый удар по рынку сырья и инвестиционной уверенности, в целом.

На графике показано влияние динамики китайского производственного индекса PMI на поведение нефти и золота:

Как будет влиять экономика Китая на рынок золота в случае «тяжелой посадки»


Китай – потребитель золота №2 в мире. Согласно финансовой модели Society Generale, существенное падение PMI приведет к снижению цен на желтый металл на 15% за один квартал после «приземления» до отметки $1963 за унцию. По словам Хейга, золото будет единственным сырьевым активом, которое будет иметь ралли такого рода как результат влияния экономической «посадки» Китая.

Интересно, что, согласно опросу крупнейших инвесторов, проведенному Societe Generale в среде своих клиентов, выходит, что мнения игроков рынка насчет вероятного поведения золота в привязке к «посадке» Китая сильно разнятся. В частности, 1/3 всех респондентов считает, что золото, напротив, будет расти. Средний ответ – золото упадет на 5%. Инвесторы азиатского региона полагают, что желтый металл может просесть на 21%, в среднем.

Китай: аргументы против «тяжелой посадки»

Китайский экспорт вырос на 14.1% в годовом исчислении в декабре, опередив ожидания на 5%. Импорт вырос на 6% - на 3.5% выше ожиданий аналитиков. Это все можно считать вполне достойными фактами против аргументов скептиков, настроенных на «тяжелую посадку» в Китае

Торговый баланс вырос до $31.6 млдр – выше консенсус-прогноза, который был на уровне $20 млрд.

В региональном разрезе торговля Китая выглядит так: экспорт в США вырос на 9.6% (в годовом исчисл.) за декабрь против -2.6% в ноябре. Экспорт в ЕС увеличился на 1.9% после сжатия на 18% в ноябре месяце. Экспорт в Японию упал на 6.9%.

График. Экспорт и импорт Китая в декабре.

Как будет влиять экономика Китая на рынок золота в случае «тяжелой посадки»


По словам аналитиков компании AForex, и импорт, и экспорт Китая сумели вырасти против низовых значений середины 2012 года - это безусловный позитив. Кроме всего прочего, из приведенных выше данных следует, что в Японии, Европе и США продолжают нарастать экономические проблемы.

Правда, на рынке бытует мнение, что Китай часто подделывает в свою пользу публикуемые экономические данные. Однако торговая информация исторически считается наиболее достоверной.

Несмотря на весь позитив, обращают на себя внимание плохие данные по выданным займам за декабрь – 454.3 млрд юаней против 550 млрд ожиданий аналитиков. Этот аргумент – уже, наверно, в пользу экономистов, поддерживающих теорию ближайшего hardlanding Китая.

Blackstone: S&P 500 скорректируется до отметки 1300

По словам Байрона Вина, заместителя председателя правления Blackstone Advisory Partners, индекс Standard & Poor 500 может упасть до отметки 1,300 – вниз на 11% против значения 1462, достигнутого в прошедшую среду

Иными словами, Вин настроен конкретно по-медвежьи в отношении динамики фондового рынка. По его мнению, маржа прибыли инвесторов сжимается. Показатели выручки корпоративного сектора в расчете на акцию будут ниже $100 (это из разряда прогнозов Blackstone на 2013 год).

Однако Вин не предсказывает продолжительного падения индекса. К концу 2013 года S&P не должен быть сильно ниже той отметки, что имеет место в настоящее время. Вин отдает предпочтение акциям транснациональным компаний с крупнейшей капитализацией.

Не все эксперты рынка поддерживают мнение Blackstone. Например, Боб Долл, главный стратег Nuveen Asset Management, напротив, настроен вполне оптимистично. По его мнению, S&P 500 в текущем году побьет рекорд 1553, достигнутый в октябре 2007 года (т.е. это плюс 10% или чуть меньше от текущих значений).

/Компиляция. 10 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=166348. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.