Chessplayer Луданов Николай МФД-ИнфоЦентр | Обзор рынка

Предстоит вынос розничных клиентов из шортов EUROUSD

15 января 2013  Источник http://mfd.ru/ http://mfd.ru/
Несмотря на очень плохие данные по промышленному производству в еврозоне и падение американского фондового рынка в начале торговой сессии, EURO/USD держится очень устойчиво Несмотря на очень плохие данные по промышленному производству в еврозоне и падение американского фондового рынка в начале торговой сессии, EURO/USD держится очень устойчиво.

Практически все инвестиционные дома смотрят положительно на EURO. Называются цели в диапазоне 1,35-1,37.

Доходность периферийных облигаций на двухгодичных минимумах, но все равно высока по сравнению с трежерями и JGB.

Очень сильным позитивным фактором для EURO является выплата сегодня первичным дилерам 40 млрд долларов за ипотечные облигации.

Розничные клиенты практически во всех форекскомпаниях занимают медвежьи позиции по EURO/USD и GBP/USD.

Константин Бочкарев считает, что это достаточный повод для того, что устроить ралли в район 1,348.

Ралли в EUROCHF также подтверждает, что инвесторы кардинально поменяли свой взгляд на EURO.

Вопрос только в том, как близко мы находимся от вершин.

Полагаю, что ралли в EUROUSD будет все-таки ограниченным.

Управляющие валютными резервами с опаской относятся к EURO.

Не думаю, что они изменили свои взгляды на европейскую валюту.

Предположу, что локальный максимум по EURO/USD может быть в диапазоне 1,345-1,35

Новое заявление Абэ

Самая важная новость сегодня.

Абэ заявил, что Япония создаст фонд, который будет покупать очень много американских облигаций.

Либерально-демократическая партия Абэ пообещала рассмотреть выделение средств для покупки иностранных ценных бумаг, которые могут быть куплены на сумму до 50 трлн иен ($558 млрд), сообщает Bloomberg с ссылкой на Nomura Securities Co. и Казумаса Ивата, бывшего заместителя главы Банка Японии. По мнению JPMorgan Securities Japan, объем покупки может быть вдвое больше. Эти действия еще сильнее ослабят национальную валюту, которая обесценилась на 12% в течение четырех месяцев на фоне того, что страна переживает уже третью рецессию с 2008 г.

Короче говоря, они будут печатать йены, покупать на них доллары и вкладывать их в US Treasuries.

Был период, когда Япония покупала трежеря на очень большую сумму и сильно воздействовала на их доходность.

В сентябре 2011 г. Япония купила treasuries на сумму в $76,9 млрд и еще на $59,9 млрд в ноябре 2011 г. Тогда доходность 10-летних бондов составил 1,92% в сентябре и 2,07% в ноябре. Это оказалось хорошей инвестицией. Доходность в 2012 г. составила 2,1%, что с учетом ослабления доллара против иены предполагает рост на 15%.

Оригинал этой статьи на Блумберге.

Если предположить, что они действительно будут осуществлять этот план, то возникает вопрос: механизм финансирования, среднемесячные объемы покупки.

Это может оказать сильное влияние на другие валютные курсы.

В 2011 году две крупные валютные интервенции были проведены 4 августа и 31 октября. По срокам как-то не похоже, что за счет них фондировались покупки US Treasuries.

Поскольку US Treasuries будет покупаться больше ( а может значительно больше), чем облигаций ESM и других европейских облигаций, то это окажет негативное влияние на EURO/USD.

Мнение о политике Абэ.

Кругман хвалит Абэ за проводимую политику и восклицает «А вдруг ему повезет?»

И еще несколько слов о другой важной теме:

Как повлияет «фискальный обрыв на американский доллар?

Экономисты Сити считают, что технический дефолт США в отличие от 2011 года может оказать негативное влияние на доллар США.

В 2011 году бюджетный кризис проходил в обстановке замедления экономического роста в развивающихся странах, долгового кризиса в еврозоне. Сейчас другая ситуация...

Можно добавить, что и доходности US Treasuries на других уровнях.

Последние новости валютного рынка

Самые важные для валютного рынка новости поступают из Японии.

После заявления японского министра экономики о том, что очень низкая йена оказывает негативное влияние на уровень жизни японцев вследствие дорогого импорта, USD/JPY обвалилась сразу более, чем на 100 пунктов.

Таким образом, рынкам как бы дан сигнал, что пока ослабления йены достаточно: давайте посмотрим, что будет.

Номура полагает, что коррекция USDJPY ограничена уровнем 88,34.

Другие инвестиционные дома придерживаются примерно такого же мнения.

НА фоне заявлений Абэ о покупке американских казначейских бумаг, это выглядит вполне логичным.
EURO

Странное единодушие в отношение EURO проявляют инвестиционные дома.

Они как будто сговорились и все в один голос пророчат рост EURO/USD.

При этом EURO/USD не смог продвинуться за последние сутки выше 1,34. Учитывая, что это произошло во время вливания 40 млрд. долларов новой ликвидности (погашение MBS-облигаций), то это должно насторожить лонгистов по EURO.

Возможно, что 1,345 мы и не увидим в ближайшее время и EURO скоро вернется в коридор 1,28-1,32.

Хочу еще раз вернуться к последнему заявлению Абэ относительно покупки US Treasuries.

Японцы способны купить очень много американских трежерей.

Согласно этой статье в 2011 году за 2 месяца они купили на 136 млрд. долларов.

Если они будут покупать в таких объемах, то это может оказать очень сильное понижательное давление на пару EURO/USD.

Это реально в силу нескольких причин.
им необходимо ослаблять JPY
у них есть явная необходимость в покупке долгосрочных американских казначейских бумаг, поскольку им необходимо уменьшить их доходность и тем самым уменьшить стоимость обслуживания собственного долга (связаны тесно спрэдами).
только в США можно купить такое огромное количество активов. Объем торгуемого рынка госдолга порядка 12 трлн. долларов. Вложения в любые другие рынки госдолга очень быстро приведет к созданию пузыря и следовательно сделает вложения опасными. Поэтому USD – главный канал ослабления JPY.
США – стратегический союзник Японии в противостоянии с Китаем.

Это окажет влияние и на RISK.

Необходимо внимательно следить за развитием этой идеи

Я не верю в смену тренда по CHF

Стоит обратить внимание на пару EUROCHF. В последние дни она совершает очень мощные дневные движения.

Европейские банки сильно настроены в пользу EURO.

Все началось после слабых данных по занятости в Швейцарии.

Первым об этом громогласно заявил Барклайз.

My favourite bank is bullish EUR/CHF

Затем другие

BNP Paribas: Our Spread Indicator Points To Further EUR/CHF Gains; Stay Long Targeting 1.25

И Ситибанк тоже.

Среди швейцарских банков только UBS дал бычью рекомендацию, заявив, что его клиенты последние недели покупают иностранные акции в большом количестве.

Я редко смотрел CHF в отчете COT. А зря.

Еще пару недель назад следовало обратить внимание на медвежий сигнал по CHF.

Предстоит вынос розничных клиентов из шортов EUROUSD


Я не верю в смену тренда по CHF

ИМХО, выше 1,24, а в принципе и раньше, можно искать подходящую точку для входа в шорт.

Как только включится RISK OFF, инвесторы опять начнут искать убежище в швейцарском франке.

Доллар и японская йена скомпрометированы, евро тоже не отличается репутацией надежной гавани. Инвесторы опять вернутся к проверенному временем швейцарскому франку.

Потом есть еще SNB c примерно 365 млрд. швейцарских франков валютных резервов. Из них порядка 55% в EURO.

По прошлому году мы знаем, что в моменты рост EUROCHF он продает часть своих валютных резервов.

Так или иначе, если EUROUSD развернется вниз, то и EUROCHF тоже развернется вниз.

Хотя думаю, что EUROCHF сделает это быстрее.

Для меня является загадкой, как при таком увеличении денежной массы в Швейцарии до сих пор нет высокой инфляции.

/Компиляция. 15 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=166749. Об использовании информации.