«Яблочный сценарий», заставляющий поневоле вспомнить древнегреческую легенду об Икаре, типичен для некоторых наиболее выдающихся бумаг hi-tech
Хотя общий тренд на фондовых рынках благодаря грандиозным стимулирующим программам ФРС останется положительным вплоть до момента начала дебатов в конгрессе по повышению потолка госдолга США, нервозность инвесторов, понимающих истинную подоплёку этого роста, будет нарастать Прогнозы:

· Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (NY Fed manufacturing) выйдет хуже ожиданий из-за эффекта прошедших осенью природных стихий.

· Базовый индекс цен производителей в США (PPI Core) за декабрь окажется на 0.1 п.п. выше ожиданий.

· Динамика розничных продаж в США в декабре выйдет на уровне прогнозов

Хотя общий тренд на фондовых рынках благодаря грандиозным стимулирующим программам ФРС останется положительным вплоть до момента начала дебатов в конгрессе по повышению потолка госдолга США, нервозность инвесторов, понимающих истинную подоплёку этого роста, будет нарастать. Во вчерашней речи глава ФРС Бен Бернанке в очередной раз прозвучали исключительно «мягкие тона»: «…мы убедились в эффективности этого инструмента», – заявил он на своём публичном выступлении в Университете штата Мичиган, но уточнил, что ФРС будет анализировать необходимость продолжения покупки облигаций в случае изменений ситуации в экономике. Так, после неплохого окончания предыдущей недели, в текущий понедельник рынок определённо был настроен найти своего «козла отпущения» и сорвать на нём застоявшийся негатив. Им оказалась мегакорпорация Apple: терпению игроков настал предел, когда её представители сообщили о снижении объёмов закупок комплектующих для iPhone 5 «…ввиду растущей конкуренции со стороны андроидных смартфонов». Такого откровения вполне хватило, чтобы устроить распродажи бывшему локомотиву рынка и притопить «ниже ватерлинии» два из трёх ключевых американских индекса: по итогам дня лишь Dow сумел устоять, прибавив 0.14% до 13507, тогда как Nasdaq потерял 0.24% до 3118, а S&P 500 откатился на 0.07% до 1471.
Сам «виновник торжества» просел почти на 4%, с трудом сумев удержать ключевой рубеж 500 долларов за акцию. К сожалению, «яблочный сценарий», заставляющий поневоле вспомнить древнегреческую легенду об Икаре, типичен для некоторых наиболее выдающихся бумаг hi-tech. Если ретроспективно отследить графики котировок той же Microsoft или - более свежий пример – Research in Motion, то можно поразиться, насколько сходными по технической геометрии они окажутся… Самое неприятное во вчерашней очередной коррекции – осознание того факта, что Apple, скорее всего, уже не сможет быть единоличным локомотивом роста индексов, а это значит, что волатильность того же высокотехнологичного NASDAQ будет постепенно нарастать (напомним, что у корейской Samsung в Америке торгуются лишь депозитарные расписки, поэтому при всём желании эта бумага «погоду» на рынке не сделает). К слову, технологический сектор в этом году явно утратил свою былую безупречную форму: так, беспрестанно падавшие до ноября прошлого года акции терпящего финансовый крах из-за резкого снижения продаж по всему миру хардверного гиганта Dell, лишь вчера смогли изобразить своеобразный и нехарактерный отскок почти на 13% на слухах о вероятном выкупе компании пулом фондов частного капитала (private equity firms), который, впрочем, вряд ли выльется в какой-либо коррекционный тренд.
Зато «на восточном фронте» – в сырьевом сегменте – всё остаётся без перемен. Нефть WTI, как и на прошлой неделе, торгуется вблизи 94 долларов за баррель, и никакие пугающие прогнозы от EIA о некоем эфемерном грандиозном росте добычи в ближайшие годы (с чего кстати?) не в состоянии сдвинуть этого «мамонта» ни в ту, ни в другую сторону. Золото топчется возле отметки 1670 долларов за тройскую унцию, опасаясь за последствия грядущих дебатов в американском конгрессе по уровню госдолга. Кстати, вчера действующий министр финансов США Тимоти Гайтнер в очередной раз призвал парламентариев отнестись к этому вопросу крайне серьёзно, ибо, по его расчётам, текущий долговой ресурс будет исчерпан к концу февраля-началу марта, и стране может быть нанесён «непоправимый экономический урон» («risk "irreparable" economic harm»). Как только эта очередная неопределённость будет снята, мало кто сомневается, что и «жёлтый металл» с готовностью примкнёт к растущей группе «сырьевых альпинистов». Довольно интересное с точки зрения своей динамики олово показало очередной день роста на LME, явно намереваясь в ближайшее время достичь психологически важной отметки 25000 долларов за тонну.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:

Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно-негативный.

· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным понижением - около 0.2% вблизи отметки 1525 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся 1510, 1500 п. Ближайшими сопротивлениями выступят отметки 1530, 1540 п.

· В первой половине дня российский рынок не будет иметь значимых сигналов для существенного движения. После умеренно–негативного открытия мы ожидаем переход индекса ММВБ в консолидацию в ожидании большого вечернего блока статистики из США (17.30 мск).

· Во второй половине дня рынок может сдвинуть публикация данных об изменении объёма декабрьских розничных продаж в США.

В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным повышением. Сигналом для позитивного старта торгов стало утреннее улучшение внешнего фона. В первой половине дня локальные индексы заметно опередили значимые внешние индикаторы. Индекс ММВБ сумел перевалить локальное сопротивление, располагавшееся в районе 1520 п. и уверенно закрепиться выше указанной отметки. Тем не менее, публикация негативных статистических данных, указавших на неожиданное сокращение объёма промышленного производства еврозоны в ноябре прошлого года, стала поводом для приостановки покупок на российском рынке.

В целом же, можно констатировать, что опасения быстрого коррекционного снижения локального рынка после новогоднего гэпа вверх пока себя не оправдали. После трёхдневной консолидации индексы ММВБ и РТС сдвинулись вверх, в направлении своих четырёхмесячных максимумов. Ближайшей целью и серьёзным сопротивлением для индекса ММВБ выступает район 1540 п.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.17%. Индекс РТС днём прибавил 1.18%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились на 0.09% и 0.06% соответственно.

Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние минимального контанго величиной в 1 п., или 0.06% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне значительного прироста индекса ММВБ ликвидные бумаги завершили торги с неравномерным повышением в пределах 1 - 5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Одним из заметных событий дня стало оживление покупок в отдельных бумагах сектора электроэнергетики: «Холдинг МРСК»-ао (MRKH RM, +5.00%), «РусГидро» (HYDR RM, +2.33%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +2.52%), «Мосэнерго» (MSNG RM, +2.69%), МОЭСК (MSRS RM, +9.63%).

Бумаги ОГК-2 (OGKB RM, +11.30%) получили импульс к повышению на фоне текущего размещения дополнительной эмиссии в объёме 110 млрд акций по цене в 0.45 руб., что на 15% дороже их текущей курсовой стоимости.

Одним из лидеров повышения среди относительно ликвидных бумаг вновь стали акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +3.19%). Стимулом для опережающего роста послужило сообщение о том, что авиакомпания получила государственный контракт на оказание услуг по обеспечению воздушных перевозок должностных лиц Российской Федерации и официальных делегаций стоимостью 1.948 млрд руб. Столь позитивная новость позволила бумагам «Аэрофлота» приблизиться к сильному девятимесячному сопротивлению, расположенному в районе 50 руб. В случае преодоления указанной отметки новой целью наметившегося роста выступит уровень 55 руб.

Акции агрохолдинга «Разгуляй» (GRAZ RM, +6.34%) вчера ускорили своё заметное четырёхдневное повышение. С конца декабря эти бумаги прибавили в цене около 18%. Информационным поводом для текущего оживления покупок стало сообщение о том, что Внешэкономбанк увеличил свою долю в уставном капитале ОАО «Группа «Разгуляй» до 19.97%. Указанное событие произошло в результате конвертации части задолженности эмитента перед банком в объёме 1.11 млрд руб. Таким образом, агрохолдинг «Разгуляй» сумел сократить свой кредитный портфель и уменьшить будущие расходы на обслуживание корпоративного долга.

Отметим также опережающее повышение акций «СОЛЛЕРС» (SVAV RM, +3.24%), состоявшееся на фоне сообщения российского автопроизводителя, представляющего бренды UAZ, SsangYong и ISUZU, о росте продаж на 14.5% по итогам 2012 года. После стремительного прироста, состоявшегося в сентябре–октябре прошлого года, эти бумаги пережили заметный коррекционный спад. Свежая позитивная новость позволила акциям группы компаний «СОЛЛЕРС» преодолеть локальное сопротивление, располагавшееся в районе 700 руб. Следующей целью и значимым сопротивлением для этих бумаг выступает двухлетний максимум, расположенный в районе 750 руб.

Слабее рынка торговались акции «Э.ОН Россия» (EONR RM, -0.55%), ТГК-1-ао (TGKA RM, -0.07%), АФК «Система» (AFKS RM, -0.48%), «Полюс Золото» (PLZL RM, -0.14%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -0.46%).

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением около 0.2%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов теряют 0.2–0.3%. Японский индекс Nikkei225, не рассчитывавшийся в понедельник в связи с праздничным днём, повысился на 0.84%. Гонконгский индекс Нang Seng просел на 0.3%.

Прогнозы на текущий день:

· Банк России оставит ключевые процентные ставки на неизменном уровне, пока продолжив занимать позицию наблюдателя.

· Цены корпоративных рублёвых облигаций продолжат свой рост.

· Рубль умеренно слабнет по отношению к доллару США.

Сегодня Банк России в очередной раз будет заседать по вопросу приемлемости уровня ключевых процентных ставок. Мы не ожидаем от этого заседания какого-либо сюрприза, ставки, вероятнее всего, останутся на своих прежних уровнях: ставка рефинансирования – 8.25% годовых, ставка однодневного аукционного РЕПО – 5.50% годовых, ставка по депозитным операциям «овернайт» - 4.50% годовых. Смотря на совокупность факторов, оказывающих влияние на решения Банка России по ставкам, можно сказать о том, что большинство из них говорит за возможное возвращение ставки рефинансирования к её предсентябрьским метрикам – 8% годовых, но чуть позже. Инфляция по итогам 2012 года оказалась не столь ужасающей, как многие ожидали (6.6%). В частности, из уст представителей Центробанка в конце прошлого года прозвучали слова о том, что, возможно, пик инфляционного давления уже пройден. При этом говорилось о том, что темпы роста цен могут несколько ускориться в 1-м квартале 2013 года ввиду индексации акцизов. Собственно, это мы сейчас и наблюдаем: в период с 1 по 9 декабря инфляция составила 0.3%. В этих цифрах мы ничего критичного не видим, они являются вполне приемлемыми для начала года. Наибольшее влияние оказали такие факторы, как плановое поднятие ценников на алкогольную продукцию, а также удорожание стоимости проезда в общественном транспорте. Главное, что излишнего инфляционного давления в 1-м квартале 2013 года априори удастся избежать в связи с решением пойти по стопам предыдущего года – повысить тарифы на услуги естественных монополий в начале лета, а не года. Однако, несмотря на все вышеперечисленные факторы, понижать ключевые ставки в январе было бы преждевременным и не очень эффективным решением: нужно ещё посмотреть на поведение цен, экономический рост и ряд других моментов.
Корпоративные рублёвые облигации, как мы и ожидали, вчера вновь выросли в цене. Так, их ценовой индекс MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, подрос за день еще на 0.08% - до 93.08 пунктов. Поддержку продолжает оказывать благоприятный внешний фон и комфортная ликвидная атмосфера. Совокупный объём банковской ликвидности продолжает сохраняться на высоком уровне, вчера он остался выше отметки 1.3 трлн рублей, составив 1316.6 млрд рублей (-71.9 млрд рублей). Ставки денежно-кредитного рынка также не были лишены комфорта, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась еще на 3 б.п. – до 5.20% годовых.
Ожидаем продолжения роста рынка и сегодня. Налоговый период хоть вновь и взойдет на сцену денежно-кредитного рынка, однако он на своей начальной стадии не нанесет существенного урона ликвидности. На текущей неделе нас ждёт лишь один налоговый день: сегодня компании будут рассчитываться по страховых взносам за декабрь 2012 года и авансовым платежам по акцизам за январь 2013 года. Не будем забывать и о том, что определенная поддержка поступит от Банка России, который сегодня проведет свой аукцион недельного РЕПО. Лимит, вероятнее всего, будет по-прежнему внушительным – в лучших традициях последнего времени (выше триллионной отметки).
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Промсвязьбанк 2013 (10.75% годовых), МКБ 07 (9.50% годовых), ТКС Банк БО-06 (13.90% годовых), ИА Уралсиб 01-А (8.75% годовых), Газпром нефть 03 (1% годовых), Мечел 05 (11.25% годовых), Нижне-Ленское-Инвест 03 (14.00% годовых), АРТУГ 03 (14% годовых), АИЖК А6 (7.40% годовых), АИЖК А7 (7.68% годовых), АИЖК А17 (9.05% годовых), АИЖК А18 (8.00% годовых), АИЖК А22 (7.70% годовых), Ярославская обл 34010 (7.75% годовых), Удмуртия 25003 (10.90% годовых).
Также состоится размещение нового выпуска корпоративных рублевых бондов Росбанк БСО-01 (3 млрд руб.), пройдет оферта по выпуску Газпром нефть 03 (8 млрд руб.).

/Компиляция. 15 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=166763. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте