Запасы сырой нефти по данным Минэрго США, вопреки ожиданиям рынка, снизятся по данным за прошлую неделю на 1-1.5 млн баррелей
Рейтинговое агентство Fitch вчера воткнуло свой клинок в самую пучину словесных баталий между Белым Домом и конгрессом США, вновь пригрозив понижением суверенного рейтинга последних Прогнозы:

· Запасы сырой нефти по данным Минэрго США, вопреки ожиданиям рынка, снизятся по данным за прошлую неделю на 1-1.5 млн баррелей.

· Промпроизводство в США в декабре выйдет хуже консенсус-прогноза рынка.

· Индекс потребительских цен в США за декабрь совпадёт с ожиданиями.

· Квартальная финотчётность EBay существенно превзойдёт ожидания рынка.

Рейтинговое агентство Fitch вчера воткнуло свой клинок в самую пучину словесных баталий между Белым Домом и конгрессом США, вновь пригрозив понижением суверенного рейтинга последних. К слову, мы предупреждали в нашем ежеквартальном стратегическом обзоре, что именно рейтинговые акулы, а не «повышение планки госдолга» и даже не «фискальный обрыв», скорее всего, сыграют решающую роль в драматических событиях на глобальных рынках в этом году. Сообщение поступило на рынок в самом разгаре выхода порции важной американской макростатистики (в частности, розничные продажи в декабре выросли аж на 0.5% против ожидавшихся +0.2%, хотя складские запасы в США увеличились в ноябре 2012 года на 0.3% относительно октября, что совпало с прогнозами). В своём пресс-релизе Fitch намекнули, что соответствующее действие, скорее всего, будет исполнено в случае невозможности достижения грядущей договорённости между республиканцами и демократами о повышении максимального размера госдолга, которая должна быть достигнута самое позднее в конце февраля-начале марта. Однако даже в случае положительного исхода этой части переговоров рейтинговое агентство сохраняет за собой право на пересмотр оценки кредитоспособности крупнейшей экономики мира из-за «хронической несбалансированности бюджета».
По словам руководителя оценочной группы Девида Райли (David Riley), характерные «шоковые решения в последнюю минуту» крайне будоражат как международные рынки, так и весь глобальный торговый бизнес, а посему в дальнейшем являются неприемлемыми с точки зрения понятия «эталонная кредитная стабильность». Тем не менее, чтобы по традиции не заканчивать презентацию на минорной ноте, Райли сказал, что «общая оценка американских экономических возможностей остаётся достаточно позитивной». Фактически, именно эта фраза спасла вчера индексы от обвала, ибо к этой минуте в авангарде распродаж уже вновь находилcя впавший в немилость высококапитализированный компьютерный гигант Apple, вновь грозя утянуть за собой вниз как минимум два ключевых индекса из трёх. В итоге, его акции вновь подешевели в основную сессию на 3.15%, хотя в дополнительную была предпринята робкая попытка повышательной коррекции. В результате американские торги закрылись разнонаправленно: Dow и S&P 500 подросли на 0.2% и 0.09% до 13535 и 1472 соответственно, тогда как Nasdaq по вышеуказанной причине просел на 0.21% до 3111.
Центральными событиями сегодняшнего дня будут квартальная отчётность интернет-гиганта EBay и данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Говоря о первой, стоит отметить, что акции этой компании уже выросли с начала 2012 года примерно на 80% (!) и, казалось бы, выглядят слишком дорогими – так же, впрочем, как и бумаги её крупнейшего конкурента Amazon. Американские отраслевые аналитики делают ставку на рост мобильной коммерции, объём которой по прогнозам должен увеличиться в мире с 3.4 млрд долларов в 2010 году до поражающих воображение 119 млрд долларов к 2015 году. В частности, сами представители EBay в течение последних пары месяцев использовали любую возможность, чтобы похвастаться резко возросшим объёмом он-лайн покупок, притом что количество загрузок мобильной версии программы подскочило во 2-м полугодии прошлого года до 25 млн, и 4-й квартал на самом деле может оказаться совершенно исключительным в плане финансовых результатов «виртуального любимца» инвесторов.
Говоря о статистике по нефтезапасам, в преддверии которой американская нефть сорта WTI вчера проседала до недельного минимума в 93.36 доллара за баррель (текущее значение –93.60 доллара за баррель, что ближе к январскому равновесному значению «чёрного золота» этого сорта), то консенсус-прогноз рынка предвещает их одновременный рост сразу по всем трём ключевым категориям: сырая нефть, бензины и дистилляты, – причём, на приличные величины от 1.5 млн баррелей. На наш взгляд, такое синхронное движение противоречило бы логике и здравому смыслу, учитывая тот факт, что эти продукты находятся на разных этапах производственного цикла, а резкого роста добычи в США в прошедшем периоде как такового никто не фиксировал. На самом деле, мы ожидаем, что, как и прежде, запасы сырой нефти продолжат снижаться прежними темпами (что должно вернуть её котировки в Штатах на уровни выше 94 долл./барр., а в Европе – выше 111 долл./барр.), в то время как запасы дистиллятов и, возможно, бензина, следуя тренду на рост спроса в холодное время года, скорее всего, действительно повысятся.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:

Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.

· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1515 - 1520 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся 1510, 1500 п. Ближайшими сопротивлениями выступят отметки 1530, 1540 п.

· Предстоящий торговый день будет насыщен публикацией большого количества статистических показателей из Европы и США. Вероятно, этот факт прибавит мировым рынкам волатильности, но не задаст им чёткого направления движения. Мы ожидаем волатильное боковое движение индекса ММВБ вблизи уровней открытия.

· Дополнительным фактором неопределенности станет ожидаемый выход квартальных отчётов крупных американских банков, в том числе Goldman Sachs (GS) и JPMorgan Chase (JPM).

Жёлтая карточка строгого арбитра


В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным понижением. Утреннее ухудшение внешнего фона стало сигналом для осторожных распродаж в первые часы торгов. Вслед за краткосрочным приростом нефтяных контрактов и основных европейских индексов, состоявшимся к середине дня, индекс ММВБ сумел отыграть часть своих утренних потерь. Тем не менее, к моменту выхода вечернего блока статистики из США российский рынок обновил свой внутридневной минимум. Несколько опубликованных экономических показателей имели противоречивый характер и не оказали заметного влияния на ход локальных торгов.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.87%. Индекс РТС днём потерял 0.86%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС неравномерно повысились на 0.11% и 0.44% соответственно.

Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние умеренной бэквордации величиной в 5 п.,или 0.3% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне умеренной просадки индекса ММВБ ликвидные бумаги завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1 - 2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Одной из немногих относительно ликвидных бумаг, завершивших торги повышением, стали акции «Распадской» (RASP RM, +2.66%), продолжившие свой непрерывный пятидневный подъём. Поводом для опережающего прироста после новогодних праздников стала заметная перепроданность этих акций, резко просевших с 85 руб. до 60 руб. в октябре прошлого года. Дополнительным позитивным сигналом стало раскрытие предварительных операционных результатов угольной компании за 4-й квартал 2012 года и весь 2012 год, которые были опубликованы в минувший понедельник. Эмитент отчитался о существенном приросте добычи угля в 4 квартале по всем предприятиям компании на 59% по сравнению с 3 кварталом, до уровня в 2.2 млн тонн. Кроме того, в 2013 году «Распадская» ожидает увеличения добычи примерно на 40% от результатов 2012 года.

Одним из лидеров повышения во втором эшелоне вновь стали акции группы компаний «СОЛЛЕРС» (SVAV RM, +8.24%), продолжившие наметившееся накануне повышение. Информационным поводом для текущего оживления покупок стало сообщение российского автопроизводителя, представляющего бренды UAZ, SsangYong и ISUZU о росте продаж на 14.5% по итогам 2012 года. После стремительного прироста, состоявшегося в сентябре – октябре прошлого года, эти бумаги пережили заметный коррекционный спад. Свежая позитивная новость позволила акциям группы компаний «СОЛЛЕРС» преодолеть двухлетнее сопротивление, располагавшееся в районе 750 руб. После пробоя указанной отметки эти бумаги открывают себе дорогу к докризисным уровням 2008 года, когда их курсовая стоимость достигала 1660 руб.

Акции «Группы ЛСР» (LSRG RM, +5.90%) пользовались повышенным спросом в связи с сообщениями эмитента о резком увеличении продаж недвижимости в Санкт-Петербурге и в Уральском регионе по итогам 2012 г. На фоне этих позитивных новостей бумаги ЛСР сумели выйти из трехмесячной консолидации в диапазоне 555 – 640 руб. Ближайшей технической целью для этих акций станет круглая отметка 700 руб.

Ещё одним заметным событием стал резкий утренний взлет акций «АВТОВАЗ»-ао (AVAZ RM, +1.43%), «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, +2.40%). Сигналом для оживления спекулятивных покупок стало сообщение представителя компании о том, что предприятие планирует увеличить объем годового производства автомобилей и машинокомплектов примерно на 100 тыс. штук по заказу альянса автопроизводителей Renault-Nissan. Для сравнения, в 2012 году «АВТОВАЗ» выпустил около 700 тыс. автомобилей и машинокомплектов.

Несколько хуже рынка закрылись «Газпром» (GAZP RM, -1.25%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.67%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -1.92%), ММК (MAGN RM, -2.37%), ОГК-2 (OGKB RM, -2.04%).

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным неравномерным повышением в пределах 0.15%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов после существенного вечернего падения растут на 0.3 – 0.4%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.8%. Гонконгский индекс Нang Seng потерял 0.2%.

Жёлтая карточка строгого арбитра
Жёлтая карточка строгого арбитра


ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций продолжат свой рост.

· Минфин успешно проведёт свой аукцион по размещению нового выпуска десятилетних ОФЗ 26211.

· Рубль продолжит ослабление к доллару США на фоне недостаточной поддержки со стороны внутренних факторов и в отсутствие новых волн позитива во внешних драйверах.

Вчера Банк России, как мы и прогнозировали, решил пока попридержать процентных коней, сохранив позицию наблюдателя. Подобное поведение регулятора всецело отвечает здравой логике и является достаточно продуманным. Для принятия взвешенного решения необходимо ещё посмотреть на поведение цен, экономический рост и ряд других моментов. Не будем забывать, что ввиду индексации акцизов происходит некоторое ускорение инфляции, что мы уже могли наблюдать. В конце прошлого года регулятор говорил о возможном «инфляционном рубиконе», говоря нам о том, что, вероятно, пик инфляционно давления уже пройден. Так это или нет, пока никто с уверенностью сказать не может. Собственно, этим во многом и обусловлена текущая выжидательная позиция. Из лексикона Центробанка вновь пропала фраза о приемлемости уровня ставок, в декабре он говорил о том, что «ставки приемлемы на ближайшее время». Однако это отнюдь не означает, что в феврале регулятор со 100-процентной вероятностью пересмотрит ставки. Возможно, и в феврале никаких телодвижений произведено не будет, так как один единственный месяц стартовавшего года будет не очень репрезентативным. Ближе к концу квартала вероятность пересмотра ставок выше. Пока мы смотрим в сторону их понижения.
Переместим фокус своего внимания на валютный рынок, динамика которого вчера была довольно интересной. В начале торгов российский рубль фиксировал умеренное укрепление своих позиций по отношению к обоим компонентам бивалютной корзины, однако позже не смог устоять перед «американцем» и развернулся в обратную сторону. Так, по итогам валютных торгов на ММВБ курс доллара США умеренно вырос, прибавив за день 8.6 коп. и закрыв его на отметке 30.34 рубль/доллар. Курс евро при этом, напротив, ослаб на 14.5 коп. – до уровня 40.30 рубль/евро. Вчерашний баланс сил был сформирован тремя основными факторами: нефтью, аппетитом инвесторов к риску, ликвидностью. «Чёрное золото», в начале торгов медленно откатывающееся вниз, после 12.00 мск начало предпринимать попытки к росту, однако мощности для этого у сырья в итоге не хватило, баррель нефти начал дешеветь. Это во многом и не позволило рублю сохранить над «американцем» своё утреннее преимущество. Также на ход валютных торгов сильный отпечаток наложили и ослабившиеся позиции евро в паре евро/доллар на международной рынке Forex. Налоговый же период, вчера вновь взошедший на локальную сцену, попросту не смог оказать должной поддержки: платежи пока не столь массивные, да и с ликвидностью, равно как и с процентными ставками, ситуация довольно комфортная. В ближайшие дни большинство нитей рублёвой марионетки будет сосредоточено в руках нефти, а не налогового периода. Она и будет задавать основной тренд. Также при дальнейших намеках на укрепление рубля более активно может вести себя и Банк России, который будет препятствовать упрочнению позиций национальной валюты, если такое вообще будет иметь место.
Ликвидная же картина пока продолжает способствовать росту рынка корпоративных рублёвых бондов, ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вчера смог вырасти еще на 0.02% - до 93.10 пунктов. Совокупный объём банковской ликвидности вчера не сильно снизился, сохранившись близ уровня 1.3 трлн рублей. Ставки денежно-кредитного рынка продолжили плавно снижаться (Mosprime O/N: 5.18% годовых; -2 б.п.).
Дебютирует сегодня с первым в текущем году размещением и отечественный Минфин, который в среду предложит инвесторам новый 10-летний выпуск ОФЗ серии 26211 на 25 млрд рублей. Ориентир по доходности установлен в диапазоне 6.70-6.75% годовых. В качестве рыночного аналога для сравнения в наибольшей степени подходит другой десятилетний выпуск ОФЗ серии 26209, который закрыл вчерашний торги с доходностью 6.64% годовых. Дата погашения нового выпуска – январь 2023 года, старого – июль 2022 года. В целом, метрики по предлагаемой доходности выглядят довольно неплохо. Вкупе с идеей уже вот-вот стартующей либерализации и относительно-стабильным внешнем фоном Минфин сегодня имеет все шансы на высокий процент выполнения своего плана по привлечению. В совокупности же, в первом квартале планируется разместить ОФЗ на 305.6 млрд рублей. Из них на январь приходится 102.3 млрд рублей, на февраль – 104.9 млрд рублей, на март – 98.4 млрд рублей. Минфин не собирается уходить на задворки долгового рынка, а будет выступать в качестве активного заёмщика, пытаясь получить максимальную отдачу от пока ещё открытого благоприятного окна для размещений.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ХКФ Банк 05 (8.50% годовых), СОЛЛЕРС 02 (12.50% годовых), Чувашия 34009 (9.25% годовых), Россия ОФЗ 25075 ПД (6.88% годовых), Россия ОФЗ 26200 ПД (6.10% годовых), Россия ОФЗ 26201 ПД (6.55% годовых), Россия ГСО ППС 35012 (7.00% годовых).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=166901. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.