Российский рынок акций во вторник просел к 1515 п. по индексу ММВБ на фоне общемировой коррекции – усиливается волна опасений относительно проблемы потолка госдолга США, падению помогла разнонаправленная статистика из США и Германии. По итогам торгов индекс ММВБ составил 1515,25 п. (-0,9%), индекс РТС - 1576,54 п. (-0,9%). В лидерах была Распадская (+2,9%) на очень сильных операционных результатах за 4К12, 0,4% прибавила Транснефть. Кроме того, второй день подряд сильно растут как обыкновенные, так и привилегированные акции ТНК-ВР Холдинг – за два дня прибавили 12-14%, без новостей; на рынках ходят слухи о большом покупателе в акциях компании. Американские фондовые индексы сумели вчера за торговую сессию отыграть падение, и закрылись в небольшом плюсе. Позитивом были сильные данные о розничных продажах, но слабым был показатель Empire Manufacturing. Кроме того, усилилась волна обсуждения проблем госдолга США. Так, рейтинговое агентство Fitch в опубликованном вчера докладе исходит из неминуемого повышения Конгрессом США верхнего предела госдолга и чрезвычайно низкого риска дефолта по государственным обязательствам страны. Вместе с тем несвоевременное повышение лимита госдолга приведет к официальному пересмотру суверенных рейтингов США, отмечает агентство. Нефть вчера достаточно сильно упала – продолжает сужаться спред между WTI и Brent, кроме того, растут коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в США, сегодня утром мартовский фьючерс на нефть хоть и в зеленой зоне, но ниже 110 долл. и ниже уровней вчерашнего закрытия российского рынка.
Прогноз на сегодня: В среду фон неоднородный – с одной стороны, в красной зоне большинство азиатских площадок, включая Китай, и слаба нефть, с другой стороны, немного растут американские фьючерсы. Мы ожидаем небольшого снижения на открытии – в пределах 0,5%. В 14:00 мск выйдут данные об изменении потребительских цен в декабре в еврозоне. В 17:30 аналогичная статистика выйдет уже в США. Кроме того, в 18:15 мск будет обнародована динамика промпроизводства США в декабре. Сегодня откроется сезон отчетности больших инвестбанков: Bank of New York выпустит отчет в 15:30 мск, JPMorgan – в 16:00 мск, а Goldman Sachs – в 16:30 мск
Банк России сохранил «статус-кво»
Новость: Банк России принял решение оставить все ключевые процентные ставки без изменений, руководствуясь оценкой инфляционных рисков и перспектив экономического роста. Комментарий: Сохранение процентных ставок на текущем уровне является нейтральным событием для рынка, и было вполне ожидаемо нами. Общая макроэкономическая картина пока остается недостаточно четкой, чтобы регулятор смог перейти к снижению процентных ставок. Мы полагаем, что для появления достаточных оснований к снижению ключевых процентных ставок ЦБ должны сойтись воедино две тенденции: замедление общего уровня ИПЦ и дальнейшее «охлаждение» показателей реального сектора. На наш взгляд, это возможно ближе к концу 1К13. Соответственно, первое снижение процентных ставок может произойти в начале 2К13. До этого момента регулятор сохранит выжидательную позицию. Более подробно смотрите наш специально выпущенный комментарий от 15 января 2013 г. «ЦБ не стал «наказывать» банки: ставки остались неизменными».
Обзор валютного рынка Рубль не смог в конце торгового дня закрепить успех, достигнутый за счет растущей нефти и внутренних налоговых оттоков. Вопрос поднятия лимита госдолга США и частично негативная статистика по США «охладили» аппетит к риску и курс USD/RUB в итоге закрылся на 30,34 руб. (+0,09 руб.). Евро тем не менее подешевел на 0,15 руб. до 40,30 руб., что и обеспечило общее снижение корзины на 0,02 руб. до 34,83 руб. – все еще нейтральная полоса валютного коридора ЦБ.
Лукойл
Каспийские проекты Лукойла могут получить дополнительные налоговые льготы Новость: Глава Лукойла Вагит Алекперов заявил, что по итогам совещания в Новом Уренгое премьер-министр РФ Дмитрий Медведев дал поручение включить морские Каспийские проекты в распоряжение №443-р от 12 апреля 2012 г. «Об основных мерах по укреплению стратегических позиций России в мировой энергетической отрасли на период до 1 января 2016 года» в качестве проектов 2-й категории сложности. Комментарий: В настоящее время к Каспийским проектам применяется нулевая ставка НДПИ на 7 или 12 лет в зависимости от категории лицензии до достижения уровня накопленной добычи 10 млн тонн и льготная ставка экспортной пошлины. Закрепленные распоряжением правительства меры включают в себя дифференцированные ставки НДПИ (15% стоимости реализации нефти для проектов 2-й категории) на углеводороды, нулевую экспортную пошлину, льготу по налогу на имущество. Включение Каспийских проектов компании во 2-ю категорию проектов в рамках распоряжения 443-р расширяет состав налоговых льгот (обнуление экспортной пошлины вместо льготной ставки пошлины при введении 15% НДПИ вместо нулевого НДПИ). Расширение состава налоговых льгот позволяет с большей уверенностью говорить об увеличении объема инвестиций в шельфовые проекты. В частности, глава Лукойла заявил о намерениях инвестировать на шельфе 325 млрд руб. до 2021 г., что практически полностью относится к Каспийским проектам. Основное влияние данные меры могут оказать на период после 2015 г., когда в строй будет введено месторождение им. Филановского. При этом расчетный эффект от данных мер не превысит 1,5-2,0% EBITDA компании в 2015-2020 гг. Мы полагаем, что вышедшие новости могут оказать умеренное позитивное влияние на акции Лукойла.
Eurasia Drilling
Eurasia Drilling – данные проходки в декабре 2012 года – ударное окончание года Новость: Eurasia Drilling Co (EDC) сообщила, что объемы бурения в декабре 2012 года составили около 456 тыс. м проходки, что на 47,6% больше, чем в декабре 2011 года. Комментарий: Несмотря на то, что сезонное снижение проходки продолжилось, оно получилось неожиданно небольшим – всего на 6% м/м (-19% м/м в декабре 2011 г.). В результате получилось, что годовой темп роста проходки в декабре оказался даже выше роста первого квартала, когда проходку сравнивали еще с компанией до консолидации активов Schlumberger. За весь 2012 год компания нарастила объем бурения на 26,6%, что выше обновленного на дне инвестора прогноза по проходке на 2012 год (23% г/г). Получается, что 4 квартал у компании будет достаточно сильным и в финансовом плане. Напомним, сезонно слабый квартал обычно характеризуется резким снижением проходки в ноябре-декабре. Мы ожидаем выхода отчетности компании по МСФО за 4К12 в середине апреля. Мы подтверждаем рекомендацию «ЛУЧШЕ РЫНКА» и считаем акции EDC лучшим выбором среди российских нефтесервисных компаний
C.A.T.oil
C.A.T.oil объявила о новых трехлетних заказах на 190 млн евро – позитивно Новость: C.A.T.oil объявила о победе в тендере на два больших трехлетних контракта по выполнению работ по гидроразрыву пласта с Лукойлом и ТНК- ВР на 190 млн евро. Комментарий: Само по себе подписание контрактов в начале года – нормальное явление, как раз сейчас проходит тендерная компания. Хорошая черта данных контрактов – размер и продолжительность, услуги по гидроразрыву пласта обычно контрактуются в небольших объемах и на один год. По сообщению компании, выигрышем этих тендеров C.A.T.oil обеспечивает загрузку не менее четверти своих мощностей по гидроразрыву пласта. Это предусматривает потенциальную выручку от этого направления деятельности в размере около 250 млн евро в год в 2013-2015 гг. Наши ожидания гораздо консервативнее и предусматривают выручку не более 200 млн евро в год. Таким образом, наши прогнозы по общей выручке компании на 2013-2015 гг., возможно, излишне скромные. Напомним, что консенсус Bloomberg по совокупной выручке компании на 2013 год составляет 373 млн евро. Наш прогноз – 363 млн евро. Напомним, что 30 апреля C.A.T.oil отчитается по МСФО за 2012 год. Кроме того, в марте компания может выпустить данные об объеме заказов на 2013 год.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз на сегодня: В среду фон неоднородный – с одной стороны, в красной зоне большинство азиатских площадок, включая Китай, и слаба нефть, с другой стороны, немного растут американские фьючерсы. Мы ожидаем небольшого снижения на открытии – в пределах 0,5%. В 14:00 мск выйдут данные об изменении потребительских цен в декабре в еврозоне. В 17:30 аналогичная статистика выйдет уже в США. Кроме того, в 18:15 мск будет обнародована динамика промпроизводства США в декабре. Сегодня откроется сезон отчетности больших инвестбанков: Bank of New York выпустит отчет в 15:30 мск, JPMorgan – в 16:00 мск, а Goldman Sachs – в 16:30 мск
Банк России сохранил «статус-кво»
Новость: Банк России принял решение оставить все ключевые процентные ставки без изменений, руководствуясь оценкой инфляционных рисков и перспектив экономического роста. Комментарий: Сохранение процентных ставок на текущем уровне является нейтральным событием для рынка, и было вполне ожидаемо нами. Общая макроэкономическая картина пока остается недостаточно четкой, чтобы регулятор смог перейти к снижению процентных ставок. Мы полагаем, что для появления достаточных оснований к снижению ключевых процентных ставок ЦБ должны сойтись воедино две тенденции: замедление общего уровня ИПЦ и дальнейшее «охлаждение» показателей реального сектора. На наш взгляд, это возможно ближе к концу 1К13. Соответственно, первое снижение процентных ставок может произойти в начале 2К13. До этого момента регулятор сохранит выжидательную позицию. Более подробно смотрите наш специально выпущенный комментарий от 15 января 2013 г. «ЦБ не стал «наказывать» банки: ставки остались неизменными».
Обзор валютного рынка Рубль не смог в конце торгового дня закрепить успех, достигнутый за счет растущей нефти и внутренних налоговых оттоков. Вопрос поднятия лимита госдолга США и частично негативная статистика по США «охладили» аппетит к риску и курс USD/RUB в итоге закрылся на 30,34 руб. (+0,09 руб.). Евро тем не менее подешевел на 0,15 руб. до 40,30 руб., что и обеспечило общее снижение корзины на 0,02 руб. до 34,83 руб. – все еще нейтральная полоса валютного коридора ЦБ.
Лукойл
Каспийские проекты Лукойла могут получить дополнительные налоговые льготы Новость: Глава Лукойла Вагит Алекперов заявил, что по итогам совещания в Новом Уренгое премьер-министр РФ Дмитрий Медведев дал поручение включить морские Каспийские проекты в распоряжение №443-р от 12 апреля 2012 г. «Об основных мерах по укреплению стратегических позиций России в мировой энергетической отрасли на период до 1 января 2016 года» в качестве проектов 2-й категории сложности. Комментарий: В настоящее время к Каспийским проектам применяется нулевая ставка НДПИ на 7 или 12 лет в зависимости от категории лицензии до достижения уровня накопленной добычи 10 млн тонн и льготная ставка экспортной пошлины. Закрепленные распоряжением правительства меры включают в себя дифференцированные ставки НДПИ (15% стоимости реализации нефти для проектов 2-й категории) на углеводороды, нулевую экспортную пошлину, льготу по налогу на имущество. Включение Каспийских проектов компании во 2-ю категорию проектов в рамках распоряжения 443-р расширяет состав налоговых льгот (обнуление экспортной пошлины вместо льготной ставки пошлины при введении 15% НДПИ вместо нулевого НДПИ). Расширение состава налоговых льгот позволяет с большей уверенностью говорить об увеличении объема инвестиций в шельфовые проекты. В частности, глава Лукойла заявил о намерениях инвестировать на шельфе 325 млрд руб. до 2021 г., что практически полностью относится к Каспийским проектам. Основное влияние данные меры могут оказать на период после 2015 г., когда в строй будет введено месторождение им. Филановского. При этом расчетный эффект от данных мер не превысит 1,5-2,0% EBITDA компании в 2015-2020 гг. Мы полагаем, что вышедшие новости могут оказать умеренное позитивное влияние на акции Лукойла.
Eurasia Drilling
Eurasia Drilling – данные проходки в декабре 2012 года – ударное окончание года Новость: Eurasia Drilling Co (EDC) сообщила, что объемы бурения в декабре 2012 года составили около 456 тыс. м проходки, что на 47,6% больше, чем в декабре 2011 года. Комментарий: Несмотря на то, что сезонное снижение проходки продолжилось, оно получилось неожиданно небольшим – всего на 6% м/м (-19% м/м в декабре 2011 г.). В результате получилось, что годовой темп роста проходки в декабре оказался даже выше роста первого квартала, когда проходку сравнивали еще с компанией до консолидации активов Schlumberger. За весь 2012 год компания нарастила объем бурения на 26,6%, что выше обновленного на дне инвестора прогноза по проходке на 2012 год (23% г/г). Получается, что 4 квартал у компании будет достаточно сильным и в финансовом плане. Напомним, сезонно слабый квартал обычно характеризуется резким снижением проходки в ноябре-декабре. Мы ожидаем выхода отчетности компании по МСФО за 4К12 в середине апреля. Мы подтверждаем рекомендацию «ЛУЧШЕ РЫНКА» и считаем акции EDC лучшим выбором среди российских нефтесервисных компаний
C.A.T.oil
C.A.T.oil объявила о новых трехлетних заказах на 190 млн евро – позитивно Новость: C.A.T.oil объявила о победе в тендере на два больших трехлетних контракта по выполнению работ по гидроразрыву пласта с Лукойлом и ТНК- ВР на 190 млн евро. Комментарий: Само по себе подписание контрактов в начале года – нормальное явление, как раз сейчас проходит тендерная компания. Хорошая черта данных контрактов – размер и продолжительность, услуги по гидроразрыву пласта обычно контрактуются в небольших объемах и на один год. По сообщению компании, выигрышем этих тендеров C.A.T.oil обеспечивает загрузку не менее четверти своих мощностей по гидроразрыву пласта. Это предусматривает потенциальную выручку от этого направления деятельности в размере около 250 млн евро в год в 2013-2015 гг. Наши ожидания гораздо консервативнее и предусматривают выручку не более 200 млн евро в год. Таким образом, наши прогнозы по общей выручке компании на 2013-2015 гг., возможно, излишне скромные. Напомним, что консенсус Bloomberg по совокупной выручке компании на 2013 год составляет 373 млн евро. Наш прогноз – 363 млн евро. Напомним, что 30 апреля C.A.T.oil отчитается по МСФО за 2012 год. Кроме того, в марте компания может выпустить данные об объеме заказов на 2013 год.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter