Манжос Виталий Ткачук Роман Норд-Капитал | Акции | Сбербанк (SBER)

«Сбербанк» отчитался за 2012 год по РСБУ

16 января 2013  Источник http://www.ncapital.ru/ http://www.ncapital.ru/
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за 2012 года составила 344 млрд рублей (+7% по сравнению с 2011 годом) - это рекордный показатель за всю историю. Прибыль до уплаты налогов из прибыли выросла на 15% и составила 440 млрд руб. Операционные расходы увеличились по сравнению с 2011 годом на 18,7% Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за 2012 года составила 344 млрд рублей (+7% по сравнению с 2011 годом) - это рекордный показатель за всю историю. Прибыль до уплаты налогов из прибыли выросла на 15% и составила 440 млрд руб. Операционные расходы увеличились по сравнению с 2011 годом на 18,7%.

Активы банка выросли за год на 30% и превысили 13,6 трлн руб. Собственные средства банка выросли за 12 месяцев 2012 года на 26,8% и составили 1 649 млрд рублей. Отношение операционных расходов к операционным доходам остаётся на приемлемом для банка уровне 46,6% по сравнению с 47% за 12 месяцев 2011 года. Рентабельность капитала осталась на высоком уровне, составив 20,9% за 12 месяцев 2012 года в сравнении с 23.9% за 12 месяцев 2011 года.

В целом, результаты «Сбербанка» за 2012 год выглядят отлично. Однако нас несколько настораживают слабые результаты банка в декабре – чистая прибыль за этот месяц составила 12.1 млрд рублей – минимум за год. Это не позволило банку достичь 350 млрд рублей годовой чистой прибыли – результата, который анонсировал глава «Сбербанка» Герман Греф. В «Сбербанке» декабрьский результат объясняют с возросшими операционными расходами (68 млрд руб. за месяц при среднемесячном размере этого показателя 33 млрд руб.) и налоговыми отчислениями (авансовые расходы по налогу на прибыль).

Мы внимательно будем следить за результатами «Сбербанка» в начале года – удастся ли в январе-декабре выйти на прибыль в 25-30 млрд рублей в месяц. «Кредитный бум» в России пошёл на спад – корпорации стали брать меньше кредитов, да и потребительское кредитование на данный момент имеет ограниченный потенциал роста. Глава «Сбербанка» Герман Греф в конце прошлого года признал это, заявив о вероятном снижении темпов роста потребительского и корпоративного кредитования в следующем году и предупредив, что это может негативно сказаться на финансовых показателях банка.

Однако, в целом, «Сбербанк» остаётся нашим фаворитом в российском финансовом секторе – банк демонстрирует стабильный рост финансовых показателей, а также расширяется географически (за последний год были приобретены австрийский Volksbank Inetrnational и турецкий Denizbank AS). Кроме того, в случае потрясений в мировой экономике «Сбербанк» не может рассчитывать на государственную поддержку по предоставлению дополнительного фондирования.

К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным понижением по индексам ММВБ и РТС. Вскоре после не йтрального открытия индекс ММВБ продолжил медленное нисходящее движение, наметившееся в ходе предыдущих торгов. Ухудшившийся внешний фон стал сигналом для обновления локальных минимумов. В пользу российских медведей сыграло слабое открытие основных европейских фондовых индексов и умеренное снижение фьючерсов на фондовые индексы США.

Впрочем, участники локального рынка пока не торопятся совершать сделки. Во второй половине дня ожидается выход большого количества статистических показателей и квартальных отчетов компаний в США. Вероятно, значимые внешние сигналы сумеют оживить текущие вялые торги.

К 15.00 мск индекс ММВБ понизился на 0.36%. Индекс РТС просел на 0.63%.

Незначительная вечерняя бэквордация мартовского фьючерса на индекс РТС (RIH3) по отношению к базовому активу, составлявшая 5 п. или 0.3%, к середине дня сменилась на паритет. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

Несмотря на умеренное падение индекса ММВБ, ликвидные акции торгуются разнонаправлено, со средним отклонением в пределах 1 - 2% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Крайне скудный внутренний новостной фон не способствует существенному изменению курсовой стоимости отдельных бумаг.

Одним из немногих заметных событий стало резкий подъём акций розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +4.79%), ускоривших свое заметнее двухдневное повышение. В конце прошлой недели эта компания в очередной раз порадовала своих акционеров, сообщив о серьёзном приросте выручки за декабрь 2012 года на 35% в рублях в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, компания отчиталась о сопоставимом приросте чистой розничной выручки по итогам 4 квартала и всего 2012 года.

Лидером внутридневного падения среди ликвидных бумаг стали акции «Уралкалия» (URKA RM, -1.58%). Текущая слабость этих бумаг связана с известием об ухудшении условий контрактов на поставку хлористого калия, заключенными «Белорусской калийной компанией» с крупнейшими китайскими импортерами минеральных удобрений Sinochem и CNAMPGC. Несмотря на существенный объём планируемых поставок, стоимость хлористого калия уменьшилась до 400 долларов за тонну (CFR), что примерно на 15% дешевле стоимости предыдущего контракта.

Заметно слабее рынка также торгуются акции «НОВАТЭК» (NVTK RM, -2.24%), «Северсталь» (CHMF RM, -1.04%), «Аэрофлот» (AFLT RM, -1.27%), ТНК-ВР-ао (TNBP RM, -2.85%), ТНК-ВР-ап (TNBPP RM, -1.76%).

В настоящее время индекс ММВБ стабилизировался несколько выше своего внутридневного минимума, вблизи отметки 1510 п. Во второй половине дня ожидается публикация большого количества статистических показателей в США. Вероятно, этот факт прибавит мировым рынкам волатильности, но не задаст им чёткого направления движения. Дополнительным фактором неопределенности станет ожидаемый выход квартальных отчётов крупных американских банков, в том числе Goldman Sachs (GS) и JPMorgan Chase (JPM). Мы ожидаем завершение торгов вблизи текущих уровней, в диапазоне 1500 - 1520 п. по индексу ММВБ.

/Компиляция. 16 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=166969. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.