Душин Олег ИК Церих | Акции | АВТОВАЗ | ВТБ (VTBR)

Рынок ориентируется на имена

16 января 2013  Источник https://www.zerich.com/ http://analytics.zerich.ru/
Российский рынок с утра корректировался, однако падение носило довольно локальный характер, наибольшее давление испытывала акция Газпрома
Основное событие среды – это отчеты американских банков, которые практически означают начало большого отчетного сезона. Доклад Goldman Sachs существенно превзошел оценки, по прибыли на 50.9% и по выручке на 15.8% от средних оценок. Акция GS выросла в предторгах на 3%. JP Morgan превзошел оценки скромнее - по прибыли на 19.8% и по выручке на 2.5%, однако акция JPM упала сразу после доклада на 1%, позже бумага стала восстанавливаться Основное событие среды – это отчеты американских банков, которые практически означают начало большого отчетного сезона. Доклад Goldman Sachs существенно превзошел оценки, по прибыли на 50.9% и по выручке на 15.8% от средних оценок. Акция GS выросла в предторгах на 3%. JP Morgan превзошел оценки скромнее - по прибыли на 19.8% и по выручке на 2.5%, однако акция JPM упала сразу после доклада на 1%, позже бумага стала восстанавливаться. Банк сообщил об убытках Treasure and Chief Investment Office и обрисовал ошибки ряда своих высших менеджеров. Совокупный эффект банковских отчетов выразился в сокращении негатива американских фьючерсов. Днем на западные площадки давило понижение экономических прогнозов Мирового банка по еврозоне и глобальному росту. Еще ранее глава финансов еврогруппы Юнкер высказался относительно высокого курса евро, который может угрожать экономике еврозоны. В 17.30 вышел индекс цен CPI, потребительские цены в декабре не изменились, как и ожидалось.

Российский рынок с утра корректировался, однако падение носило довольно локальный характер, наибольшее давление испытывала акция Газпрома. После отчета GS начался отскок. Сегодня ряд акций энергетического сектора (ФСК ЕЭС, Русгидро, холд МРСК, Мосэнерго) пользуются повышенным спросом. Похоже, идет скупка активов, триггером которого стало повышение справедливой оценки Мосэнерго JP Morgan на уровне 3р. В 18.15 выйдет промышленное производство в США. По итогам американской сессии в четверг предполагаем позитивное открытие. В среднесрочном плане(на неделю и больше) восстанавливаем рекомендацию покупать

"АВТОВАЗу" будет сложно достичь своих планов

На текущей неделе АВТОВАЗ озвучил планы производства на текущий год. В очередной раз ожидания компании весьма оптимистичны: компания рассчитывает в 2013 году изготовить около 800 тыс. автомобилей и автокомплектов под марками Lada и альянса Renault-Nissan.

По итогам прошлого года компании удалось реализовать, в том числе 608 205 автомобилей LADA. В прошлом году АвтоВАЗ продал 608,2 тыс. машин. Первоначально АВТОВАЗ планировал продать в 2012 году всего 590 тыс. машин. Последние несколько лет компания сражалась за выполнение плана производства/продаж на фоне растущей конкуренции. Так, в 2010 году было продано 551 316 отечественных автомобилей (планировалось порядка 580 тыс. автомобилей); в 2011 объем продаж автомобилей составил 616 939 единиц (планировалось около 700 тыс. автомобилей).

В случае достижения поставленных целей на 2013 год, в текущем году компания «упрется» в потолок своих производственных возможностей (производственные мощности группы позволяют производить около 800 тыс. автомобилей в год). Однако, мы считаем, что "АВТОВАЗу" будет сложно достичь цифры 800 000 автомобилей и высоких показателей в 2014 году - реальные доходы населения сейчас стагнируют, а конкуренция в секторе бюджетных машин ужесточается. В следующем году "АВТОВАЗ" прекратит выпуск "классики" Lada 2104/2107, но при этом в модельном ряде не столь же доступной машины. Кроме того в этом году мировые концерны начинают продажи в России новинок, на базе Volkswagen Polo, которые оттянут часть покупателей на себя. В первом полугодии начнутся продажи Seat Toledo, во втором полугодии - Skoda Rapid. Окончательная цена еще не определена, но во Франции Seat Toledo можно купить за 13000 тыс. евро (начальная цена). Еще более серьезная конкуренция ждет со стороны Peugeot 301, производство которого налажено в Испании. В виду того что вышеперечисленные машины не выпускаются в России, они не смогут конкурировать по цене с локализованными Volkswagen Polo и Renault Logan и Hyundai Solaris, KIA Rio, Chevrolet Aveo, но при этом часть кредитных покупателей наверняка захотят купить эти новинки. АВТОВАЗ наладил на своих площадях производство Nissan Almera, но при этом не стоит забывать, что конкурировать этой машине придется с новинкой Chevrolet Cobalt (узбекской сборки), за которую будут просить всего лишь 444 000 рублей, но при этом экстерьер у этого автомобиля более свежий, чем у Nissan Almera.

Понижение прогноза рейтинга ВТБ со стороны Fitch

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента BBB банка ВТБ, сменив прогноз на негативный со стабильного. РИА НОВОСТИ

Кроме того, Fitch сменил прогноз по долгосрочному рейтингу BBB пяти «дочек» ВТБ: «ВТБ-24» , Банка Москвы , «ВТБ Капитала», VTB Bank (Austria), и «ВТБ Лизинга/

Комментарий

Fitch полагает, что планы выхода государства из капитала ВТБ (в 2013 г до 50% +1, в 2016 полностью выйти) негативно скажется на перспективах получения госпомощи ВТБ в случае необходимости.

Агентство считает, что государство все таки сохранит небольшой пакет в банке и после 2016г, однако доверяет решимости Кремля в планах приватизации.

Похоже на то, что поскольку банк ВТБ обременен разными обязательствами (вроде долгов Банка Москвы), прогноз понижен до негативного

/Компиляция. 16 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=167005. Об использовании информации.